Logic giao dịch thị trường hiện tại: Kỳ vọng suy thoái chi phối, rủi ro trì trệ hiện ra
Hiện tại, logic giao dịch trên thị trường chủ yếu bị chi phối bởi kỳ vọng suy thoái, trong khi rủi ro lạm phát đình trệ cũng đang dần hiện rõ.
Từ tín hiệu trên thị trường lãi suất, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm đã giảm nhanh chóng, và chênh lệch với lãi suất tài chính ngắn hạn đang mở rộng. Đồng thời, lợi suất kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống dưới lãi suất tài chính ngắn hạn, phản ánh rằng thị trường đang định giá trước kỳ vọng về sự suy giảm kinh tế và sự buộc phải cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Việc đảo ngược lãi suất dài hạn càng củng cố thêm cảnh báo về suy thoái.
Về mặt thanh khoản đã xuất hiện một số mâu thuẫn. Mặc dù việc tiêu thụ tài khoản của Bộ Tài chính thúc đẩy sự cải thiện biên độ thanh khoản đô la Mỹ, nhưng tâm lý tránh rủi ro trên thị trường đã dẫn đến việc rút tiền khỏi tài sản có rủi ro cao, đổ vào thị trường trái phiếu chính phủ, tạo ra tình huống mâu thuẫn giữa "thanh khoản nới lỏng nhưng khẩu vị rủi ro thu hẹp".
Nguồn gốc của sự biến động tài sản rủi ro: Dữ liệu kinh tế yếu kém và sự không chắc chắn trong chính sách
Các tài sản rủi ro gần đây đã xuất hiện sự biến động, chủ yếu có hai lý do:
Trước tiên là dữ liệu kinh tế yếu. Chỉ số niềm tin tiêu dùng giảm mạnh, thị trường việc làm cũng xuất hiện dấu hiệu hạ nhiệt. Cùng với mối đe dọa thuế quan tiềm ẩn, lo ngại về "hạ cánh cứng" của nền kinh tế đang gia tăng.
Thứ hai là sự không chắc chắn của chính sách. Câu chuyện về AI đang đối mặt với thách thức, thị trường nghi ngờ khả năng thương mại hóa AI, dẫn đến việc cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là lĩnh vực điện toán, bị bán tháo.
Thị trường tiền điện tử cũng xuất hiện phản ứng dây chuyền. Sự thay đổi cấu trúc của thị trường hợp đồng tương lai đã làm giảm sức hấp dẫn của việc chênh lệch giá, cộng với dòng vốn ETF rút lui, dẫn đến việc Bitcoin và cổ phiếu Mỹ đồng thời giảm, tâm lý hoảng loạn trên thị trường rõ ràng gia tăng.
Điểm tranh luận quan trọng vào tuần tới: Dữ liệu phi nông nghiệp sẽ định hình cường độ "giao dịch suy thoái"
Điểm chiến lược chính của thị trường tuần tới nằm ở dữ liệu việc làm phi nông nghiệp, điều này sẽ quyết định cường độ của "giao dịch suy thoái".
Nếu việc làm phi nông nghiệp tháng 2 tiếp tục vượt kỳ vọng, hoặc chỉ số PMI sản xuất tiếp tục giảm, sẽ càng củng cố việc định giá suy thoái, thúc đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, các tài sản rủi ro bị áp lực. Ngược lại, nếu dữ liệu vượt kỳ vọng, có thể sẽ phục hồi kỳ vọng của thị trường về "hạ cánh nhẹ" trong thời gian ngắn.
Cần chú ý đến chi tiết của chính sách thuế quan tiềm ẩn, cũng như các phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang về lộ trình cắt giảm lãi suất, vì những điều này có thể gây ra sự biến động trên thị trường.
Trong môi trường hiện tại, chiến lược đầu tư nên tập trung vào phòng thủ, đồng thời chờ cơ hội phản công. Áp lực bán trong ngành công nghiệp tiền điện tử trong ngắn hạn đến từ việc rút vốn đòn bẩy, nhưng trong dài hạn, việc nới lỏng quy định và đổi mới công nghệ vẫn hỗ trợ không gian tăng trưởng của nó.
Lạm phát trì trệ hay suy thoái, thị trường đang giao dịch cái gì?
Tổng quan vĩ mô tuần này
Thay đổi thanh khoản và lãi suất
Tình hình thanh khoản biên đã cải thiện, lý do chính có thể là do sự tiêu hao của tài khoản Bộ Tài chính. Thanh khoản cơ bản bằng đô la Mỹ đã tăng 39 tỷ đô la so với tuần trước, nhưng vẫn thấp hơn mức của cùng kỳ năm ngoái. Tài khoản Bộ Tài chính đã giảm nhanh chóng từ 800 tỷ đô la vào giữa tháng 2 xuống còn hơn 530 tỷ đô la hiện nay.
Thị trường lãi suất bắt đầu định giá giảm lãi suất, lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn phản ánh kỳ vọng về sự chậm lại của nền kinh tế. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm và lãi suất tài trợ ngắn hạn xuất hiện sự phân hóa rõ rệt, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm cũng thấp hơn lãi suất tài trợ ngắn hạn. Điều này phản ánh những điểm sau:
Trong bối cảnh dữ liệu kinh tế xấu đi, thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất trong năm nay. Chi phí tài chính ngắn hạn cao hơn lãi suất dài hạn, thường có nghĩa là chu kỳ thắt chặt đang gần kết thúc.
Lãi suất tài chính ngắn hạn chưa được định giá giảm, cho thấy Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang kiểm soát tính thanh khoản ngắn hạn, ngăn chặn thị trường chạy đua quá mức.
Lợi suất trái phiếu chính phủ giảm mạnh, phản ánh tâm lý ngại rủi ro của thị trường cao, tiền nhanh chóng đổ vào trái phiếu chính phủ.
Nhìn chung, mặc dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vẫn duy trì chính sách thắt chặt lãi suất ngắn hạn, nhưng kết quả giao dịch của thị trường trái phiếu chính phủ cho thấy, dưới ảnh hưởng của nhiều yếu tố, thị trường đang định giá cho "sự suy giảm kinh tế buộc Cục Dự trữ Liên bang phải giảm lãi suất."
Tổng quan thị trường rủi ro
Thị trường chứng khoán Mỹ có sự biến động lớn trong tuần này. Dưới ảnh hưởng của dữ liệu yếu trong tuần trước, việc bán tháo vẫn tiếp diễn, chỉ số VIX giữ trên 19. Sự chú ý của thị trường đã chuyển từ lạm phát sang dữ liệu kinh tế, đặc biệt là chỉ số lòng tin của người tiêu dùng giảm mạnh, lại một lần nữa dấy lên lo ngại về suy thoái. Chỉ đến khi dữ liệu PCE được công bố vào thứ Sáu mới làm dịu bầu không khí thị trường, chỉ số chứng khoán Mỹ đã phục hồi.
Ngoài dữ liệu kinh tế, câu chuyện về AI cũng đang đối mặt với những thách thức. Sau báo cáo tài chính của Nvidia, tranh cãi về "Luật Tăng trưởng không còn hiệu lực" lại bùng nổ, cùng với việc công nghệ mới của OpenAI gây ra sự hoài nghi của thị trường về khả năng thương mại hóa AI, các cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là trong lĩnh vực tính toán, đã bị bán tháo. Điều này phản ánh thị trường đang điều chỉnh và định giá lại kỳ vọng về AI.
Thị trường tiền điện tử trong tuần này mờ mịt. Trong bối cảnh tâm lý rủi ro chung giảm, dòng vốn chảy vào trái phiếu chính phủ để trú ẩn, ngành công nghiệp tiền điện tử đã trải qua sự rút lui mạnh mẽ, cảm giác hoảng loạn trên thị trường rất mạnh.
Mặc dù tính thanh khoản của đồng đô la có sự cải thiện nhỏ, nhưng khi thị trường định giá giảm lãi suất do lo ngại suy thoái kinh tế, các tài sản rủi ro cao không được hưởng lợi. Vốn có xu hướng rút khỏi các tài sản rủi ro cao và chuyển sang thị trường trái phiếu chính phủ.
Thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin và giá giao ngay đang thu hẹp khoảng cách, thậm chí xuất hiện tình trạng hợp đồng tương lai giảm giá. Điều này làm giảm sức hấp dẫn của việc chênh lệch giá cơ bản, dẫn đến quỹ phòng hộ rút lui, dòng vốn ETF Bitcoin ra ngoài, làm gia tăng lo ngại và bán tháo trên thị trường. Cho đến khi dữ liệu PCE vào thứ Sáu làm giảm tâm lý rủi ro, thị trường mới hồi phục.
Dự báo tuần tới
Thị trường đang ở giai đoạn chuyển tiếp của sự điều chỉnh mạnh mẽ, các yếu tố cạnh tranh phức tạp, làm tăng độ khó giao dịch. Cần theo dõi chặt chẽ dữ liệu mới nhất và điều chỉnh kỳ vọng kịp thời.
Dữ liệu vĩ mô quan trọng tuần tới bao gồm PMI sản xuất ISM, số liệu việc làm ADP, báo cáo việc làm phi nông nghiệp, v.v.
Dữ liệu dự báo GDP mới nhất từ Cục Dự trữ Liên bang Atlanta cho thấy GDP trong quý I năm 2025 có thể là -1,5%. Mặc dù một phần nguyên nhân là do yếu tố mùa vụ, nhưng cũng phản ánh rằng dưới mối đe dọa về chính sách thuế quan tiềm năng, nguy cơ suy thoái kinh tế đang gia tăng. Thị trường đang đối mặt với sự điều chỉnh kép giữa "các kỳ vọng suy thoái gia tăng" và "tác động chính sách", giá tài sản có thể duy trì sự biến động cao.
Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sẽ là yếu tố quyết định xem thị trường có củng cố thêm "giao dịch suy thoái" hay không. Dựa trên điều này, chúng tôi khuyên rằng:
Do lo ngại về rủi ro, không nên theo đuổi giá cao một cách mù quáng. Nếu tâm lý rủi ro ổn định, có thể xuất hiện sự hồi phục, nhưng vẫn cần cảnh giác với rủi ro biến động.
Tăng cường đa dạng hóa đầu tư, phân bổ tài sản phòng thủ và sản phẩm chiến lược định lượng, cân bằng rủi ro và lợi nhuận.
Theo dõi chặt chẽ sự thay đổi trong kỳ vọng thị trường do dữ liệu kinh tế, lãi suất, thanh khoản và chính sách mang lại.
Mặc dù sự sụt giảm ngắn hạn ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, nhưng về lâu dài, sự nới lỏng quy định và đổi mới công nghệ vẫn hỗ trợ cho không gian tăng trưởng của ngành tiền điện tử. Việc rút vốn ngắn hạn chủ yếu đến từ nhu cầu quản lý rủi ro, và không có nghĩa là bi quan về triển vọng của ngành. Chúng tôi giữ niềm tin vào sự phát triển lâu dài của Bitcoin và ngành tiền điện tử.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BrokenYield
· 9giờ trước
smh... một bẫy thanh khoản khác đang hình thành. dòng tiền thông minh đã bắt đầu định vị cho cú sốc hệ thống. ngl điều này cảm giác như năm 2008 một lần nữa
Xem bản gốcTrả lời0
Blockblind
· 9giờ trước
Thị trường Bear赶紧来 想 mua đáy了啊
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoTherapist
· 9giờ trước
đã đến lúc để trị liệu thị trường sâu sắc... cảm nhận sự lo âu lớn về sự capitulation trong những đường cong lợi suất này thật lòng mà nói. hãy cùng hít thở qua điều này với nhau fam
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidationWatcher
· 9giờ trước
bảo vệ túi của bạn fam... đang có cảm giác như năm 2022 một lần nữa
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-74b10196
· 9giờ trước
Thị trường Bear đã bắt đầu rồi~
Xem bản gốcTrả lời0
SnapshotLaborer
· 9giờ trước
Lại lại lại Thị trường Bear cảnh báo, không chịu nổi nữa rồi.
Giao dịch suy thoái gia tăng, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, thị trường tiền điện tử đối mặt với điều chỉnh.
Logic giao dịch thị trường hiện tại: Kỳ vọng suy thoái chi phối, rủi ro trì trệ hiện ra
Hiện tại, logic giao dịch trên thị trường chủ yếu bị chi phối bởi kỳ vọng suy thoái, trong khi rủi ro lạm phát đình trệ cũng đang dần hiện rõ.
Từ tín hiệu trên thị trường lãi suất, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm đã giảm nhanh chóng, và chênh lệch với lãi suất tài chính ngắn hạn đang mở rộng. Đồng thời, lợi suất kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống dưới lãi suất tài chính ngắn hạn, phản ánh rằng thị trường đang định giá trước kỳ vọng về sự suy giảm kinh tế và sự buộc phải cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Việc đảo ngược lãi suất dài hạn càng củng cố thêm cảnh báo về suy thoái.
Về mặt thanh khoản đã xuất hiện một số mâu thuẫn. Mặc dù việc tiêu thụ tài khoản của Bộ Tài chính thúc đẩy sự cải thiện biên độ thanh khoản đô la Mỹ, nhưng tâm lý tránh rủi ro trên thị trường đã dẫn đến việc rút tiền khỏi tài sản có rủi ro cao, đổ vào thị trường trái phiếu chính phủ, tạo ra tình huống mâu thuẫn giữa "thanh khoản nới lỏng nhưng khẩu vị rủi ro thu hẹp".
Nguồn gốc của sự biến động tài sản rủi ro: Dữ liệu kinh tế yếu kém và sự không chắc chắn trong chính sách
Các tài sản rủi ro gần đây đã xuất hiện sự biến động, chủ yếu có hai lý do:
Trước tiên là dữ liệu kinh tế yếu. Chỉ số niềm tin tiêu dùng giảm mạnh, thị trường việc làm cũng xuất hiện dấu hiệu hạ nhiệt. Cùng với mối đe dọa thuế quan tiềm ẩn, lo ngại về "hạ cánh cứng" của nền kinh tế đang gia tăng.
Thứ hai là sự không chắc chắn của chính sách. Câu chuyện về AI đang đối mặt với thách thức, thị trường nghi ngờ khả năng thương mại hóa AI, dẫn đến việc cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là lĩnh vực điện toán, bị bán tháo.
Thị trường tiền điện tử cũng xuất hiện phản ứng dây chuyền. Sự thay đổi cấu trúc của thị trường hợp đồng tương lai đã làm giảm sức hấp dẫn của việc chênh lệch giá, cộng với dòng vốn ETF rút lui, dẫn đến việc Bitcoin và cổ phiếu Mỹ đồng thời giảm, tâm lý hoảng loạn trên thị trường rõ ràng gia tăng.
Điểm tranh luận quan trọng vào tuần tới: Dữ liệu phi nông nghiệp sẽ định hình cường độ "giao dịch suy thoái"
Điểm chiến lược chính của thị trường tuần tới nằm ở dữ liệu việc làm phi nông nghiệp, điều này sẽ quyết định cường độ của "giao dịch suy thoái".
Nếu việc làm phi nông nghiệp tháng 2 tiếp tục vượt kỳ vọng, hoặc chỉ số PMI sản xuất tiếp tục giảm, sẽ càng củng cố việc định giá suy thoái, thúc đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, các tài sản rủi ro bị áp lực. Ngược lại, nếu dữ liệu vượt kỳ vọng, có thể sẽ phục hồi kỳ vọng của thị trường về "hạ cánh nhẹ" trong thời gian ngắn.
Cần chú ý đến chi tiết của chính sách thuế quan tiềm ẩn, cũng như các phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang về lộ trình cắt giảm lãi suất, vì những điều này có thể gây ra sự biến động trên thị trường.
Trong môi trường hiện tại, chiến lược đầu tư nên tập trung vào phòng thủ, đồng thời chờ cơ hội phản công. Áp lực bán trong ngành công nghiệp tiền điện tử trong ngắn hạn đến từ việc rút vốn đòn bẩy, nhưng trong dài hạn, việc nới lỏng quy định và đổi mới công nghệ vẫn hỗ trợ không gian tăng trưởng của nó.
Lạm phát trì trệ hay suy thoái, thị trường đang giao dịch cái gì?
Tổng quan vĩ mô tuần này
Tình hình thanh khoản biên đã cải thiện, lý do chính có thể là do sự tiêu hao của tài khoản Bộ Tài chính. Thanh khoản cơ bản bằng đô la Mỹ đã tăng 39 tỷ đô la so với tuần trước, nhưng vẫn thấp hơn mức của cùng kỳ năm ngoái. Tài khoản Bộ Tài chính đã giảm nhanh chóng từ 800 tỷ đô la vào giữa tháng 2 xuống còn hơn 530 tỷ đô la hiện nay.
Thị trường lãi suất bắt đầu định giá giảm lãi suất, lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn phản ánh kỳ vọng về sự chậm lại của nền kinh tế. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm và lãi suất tài trợ ngắn hạn xuất hiện sự phân hóa rõ rệt, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm cũng thấp hơn lãi suất tài trợ ngắn hạn. Điều này phản ánh những điểm sau:
Trong bối cảnh dữ liệu kinh tế xấu đi, thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất trong năm nay. Chi phí tài chính ngắn hạn cao hơn lãi suất dài hạn, thường có nghĩa là chu kỳ thắt chặt đang gần kết thúc.
Lãi suất tài chính ngắn hạn chưa được định giá giảm, cho thấy Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang kiểm soát tính thanh khoản ngắn hạn, ngăn chặn thị trường chạy đua quá mức.
Lợi suất trái phiếu chính phủ giảm mạnh, phản ánh tâm lý ngại rủi ro của thị trường cao, tiền nhanh chóng đổ vào trái phiếu chính phủ.
Nhìn chung, mặc dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vẫn duy trì chính sách thắt chặt lãi suất ngắn hạn, nhưng kết quả giao dịch của thị trường trái phiếu chính phủ cho thấy, dưới ảnh hưởng của nhiều yếu tố, thị trường đang định giá cho "sự suy giảm kinh tế buộc Cục Dự trữ Liên bang phải giảm lãi suất."
Thị trường chứng khoán Mỹ có sự biến động lớn trong tuần này. Dưới ảnh hưởng của dữ liệu yếu trong tuần trước, việc bán tháo vẫn tiếp diễn, chỉ số VIX giữ trên 19. Sự chú ý của thị trường đã chuyển từ lạm phát sang dữ liệu kinh tế, đặc biệt là chỉ số lòng tin của người tiêu dùng giảm mạnh, lại một lần nữa dấy lên lo ngại về suy thoái. Chỉ đến khi dữ liệu PCE được công bố vào thứ Sáu mới làm dịu bầu không khí thị trường, chỉ số chứng khoán Mỹ đã phục hồi.
Ngoài dữ liệu kinh tế, câu chuyện về AI cũng đang đối mặt với những thách thức. Sau báo cáo tài chính của Nvidia, tranh cãi về "Luật Tăng trưởng không còn hiệu lực" lại bùng nổ, cùng với việc công nghệ mới của OpenAI gây ra sự hoài nghi của thị trường về khả năng thương mại hóa AI, các cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là trong lĩnh vực tính toán, đã bị bán tháo. Điều này phản ánh thị trường đang điều chỉnh và định giá lại kỳ vọng về AI.
Thị trường tiền điện tử trong tuần này mờ mịt. Trong bối cảnh tâm lý rủi ro chung giảm, dòng vốn chảy vào trái phiếu chính phủ để trú ẩn, ngành công nghiệp tiền điện tử đã trải qua sự rút lui mạnh mẽ, cảm giác hoảng loạn trên thị trường rất mạnh.
Mặc dù tính thanh khoản của đồng đô la có sự cải thiện nhỏ, nhưng khi thị trường định giá giảm lãi suất do lo ngại suy thoái kinh tế, các tài sản rủi ro cao không được hưởng lợi. Vốn có xu hướng rút khỏi các tài sản rủi ro cao và chuyển sang thị trường trái phiếu chính phủ.
Thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin và giá giao ngay đang thu hẹp khoảng cách, thậm chí xuất hiện tình trạng hợp đồng tương lai giảm giá. Điều này làm giảm sức hấp dẫn của việc chênh lệch giá cơ bản, dẫn đến quỹ phòng hộ rút lui, dòng vốn ETF Bitcoin ra ngoài, làm gia tăng lo ngại và bán tháo trên thị trường. Cho đến khi dữ liệu PCE vào thứ Sáu làm giảm tâm lý rủi ro, thị trường mới hồi phục.
Dự báo tuần tới
Thị trường đang ở giai đoạn chuyển tiếp của sự điều chỉnh mạnh mẽ, các yếu tố cạnh tranh phức tạp, làm tăng độ khó giao dịch. Cần theo dõi chặt chẽ dữ liệu mới nhất và điều chỉnh kỳ vọng kịp thời.
Dữ liệu vĩ mô quan trọng tuần tới bao gồm PMI sản xuất ISM, số liệu việc làm ADP, báo cáo việc làm phi nông nghiệp, v.v.
Dữ liệu dự báo GDP mới nhất từ Cục Dự trữ Liên bang Atlanta cho thấy GDP trong quý I năm 2025 có thể là -1,5%. Mặc dù một phần nguyên nhân là do yếu tố mùa vụ, nhưng cũng phản ánh rằng dưới mối đe dọa về chính sách thuế quan tiềm năng, nguy cơ suy thoái kinh tế đang gia tăng. Thị trường đang đối mặt với sự điều chỉnh kép giữa "các kỳ vọng suy thoái gia tăng" và "tác động chính sách", giá tài sản có thể duy trì sự biến động cao.
Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sẽ là yếu tố quyết định xem thị trường có củng cố thêm "giao dịch suy thoái" hay không. Dựa trên điều này, chúng tôi khuyên rằng:
Do lo ngại về rủi ro, không nên theo đuổi giá cao một cách mù quáng. Nếu tâm lý rủi ro ổn định, có thể xuất hiện sự hồi phục, nhưng vẫn cần cảnh giác với rủi ro biến động.
Tăng cường đa dạng hóa đầu tư, phân bổ tài sản phòng thủ và sản phẩm chiến lược định lượng, cân bằng rủi ro và lợi nhuận.
Theo dõi chặt chẽ sự thay đổi trong kỳ vọng thị trường do dữ liệu kinh tế, lãi suất, thanh khoản và chính sách mang lại.
Mặc dù sự sụt giảm ngắn hạn ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, nhưng về lâu dài, sự nới lỏng quy định và đổi mới công nghệ vẫn hỗ trợ cho không gian tăng trưởng của ngành tiền điện tử. Việc rút vốn ngắn hạn chủ yếu đến từ nhu cầu quản lý rủi ro, và không có nghĩa là bi quan về triển vọng của ngành. Chúng tôi giữ niềm tin vào sự phát triển lâu dài của Bitcoin và ngành tiền điện tử.