Bitcoin Giảm một nửa một năm sau: Thay đổi tình hình thị trường Lợi nhuận dài hạn có thể bước vào giai đoạn mới

robot
Đang tạo bản tóm tắt

Bitcoin Giảm một nửa một năm sau: Thị trường có sự chuyển biến rõ rệt

Bitcoin đã trải qua một năm kể từ sự kiện giảm một nửa lần trước, và chu kỳ lần này thể hiện một thái độ hoàn toàn khác so với những năm trước. Khác với việc sau các lần giảm một nửa thường xảy ra sự tăng vọt, đợt tăng giá Bitcoin lần này tương đối khiêm tốn, chỉ tăng 31%, trong khi mức tăng cùng kỳ của chu kỳ trước đạt tới 436%.

Trong khi đó, chỉ số của những người nắm giữ lâu dài (như tỷ lệ MVRV) cho thấy lợi nhuận chưa thực hiện giảm mạnh, cho thấy thị trường đang trưởng thành, không gian tăng trưởng bị hạn chế. Tổng thể, những thay đổi này có nghĩa là Bitcoin có thể đang bước vào một giai đoạn mới, không còn đặc trưng bởi các đỉnh parabol, mà là sự tăng trưởng dần dần nhiều hơn do các tổ chức thúc đẩy.

Bitcoin Giảm một nửa một năm sau: Tại sao chu kỳ này trông rất khác?

Bitcoin Giảm một nửa một năm sau: Hiệu suất chu kỳ độc đáo

Sự phát triển của chu kỳ Bitcoin lần này khác rõ rệt so với những lần trước, điều này có thể báo hiệu rằng cách thị trường phản ứng với sự kiện Giảm một nửa đang thay đổi.

Trong các chu kỳ đầu (đặc biệt là từ năm 2012 đến 2016 và từ năm 2016 đến 2020), Bitcoin thường tăng mạnh sau khi giảm một nửa. Giai đoạn này thường đi kèm với động lực tăng giá mạnh mẽ và xu hướng giá theo hình parabol, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự nhiệt tình của các nhà đầu tư nhỏ lẻ và nhu cầu đầu cơ.

Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại lại đi theo một con đường khác. Giá không tăng nhanh sau khi giảm một nửa, mà đã bắt đầu tăng vọt vào tháng 10 và tháng 12 năm 2024, sau đó điều chỉnh vào tháng 1 năm 2025 và có sự điều chỉnh vào cuối tháng 2.

Hành vi tăng giá giai đoạn đầu này hoàn toàn khác với mô hình lịch sử, trước đây việc giảm một nửa thường đóng vai trò là chất xúc tác cho sự tăng giá mạnh.

Có nhiều yếu tố gây ra sự chuyển biến này. Bitcoin không còn chỉ là một tài sản đầu cơ do các nhà đầu tư cá nhân thúc đẩy, mà ngày càng được coi là một công cụ tài chính trưởng thành. Sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức ngày càng tăng, cộng với sức ép kinh tế vĩ mô và sự thay đổi trong cấu trúc thị trường, dẫn đến phản ứng của thị trường trở nên thận trọng và phức tạp hơn.

Một dấu hiệu rõ ràng khác của sự tiến hóa này là cường độ của mỗi chu kỳ ngày càng yếu đi. Khi giá trị thị trường của Bitcoin tăng lên, sự tăng trưởng bùng nổ như trong những năm đầu ngày càng khó để sao chép. Ví dụ, trong chu kỳ từ 2020 đến 2024, Bitcoin đã tăng 436% sau một năm giảm một nửa. So với đó, mức tăng trong chu kỳ này chỉ là 31%, nhẹ nhàng hơn nhiều.

Sự chuyển đổi này có thể có nghĩa là Bitcoin đang bước vào một giai đoạn mới, với đặc điểm là sự biến động giảm, tăng trưởng lâu dài trở nên ổn định hơn. Giảm một nửa có thể không còn là động lực chính, các yếu tố khác như lãi suất, tính thanh khoản và vốn từ các tổ chức đang đóng vai trò lớn hơn.

Cần lưu ý rằng, trong các chu kỳ trước khi phục hồi xu hướng tăng, đều đã trải qua giai đoạn điều chỉnh và hồi phục. Mặc dù giai đoạn này có thể cảm thấy chậm chạp hoặc thiếu kích thích, nhưng nó có thể đại diện cho sự điều chỉnh lành mạnh trước khi tăng giá trong vòng tiếp theo.

Chu kỳ này vẫn có khả năng tiếp tục lệch khỏi mô hình lịch sử. Nó có thể không xuất hiện sự vỡ bong bóng đỉnh điểm kịch tính, mà thay vào đó là một xu hướng tăng trưởng bền vững hơn, có cấu trúc vững chắc hơn, xu hướng này chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản, chứ không phải bởi sự đầu cơ.

Tỷ lệ MVRV của người nắm giữ lâu dài tiết lộ sự trưởng thành của thị trường Bitcoin

Giá trị thị trường của người nắm giữ dài hạn (LTH) và tỷ lệ MVRV luôn là chỉ số đáng tin cậy để đo lường lợi nhuận chưa thực hiện. Nó cho thấy lợi nhuận mà các nhà đầu tư dài hạn đạt được trước khi bắt đầu bán tháo. Tuy nhiên, theo thời gian, giá trị này đang giảm đi.

Trong chu kỳ từ 2016 đến 2020, tỷ lệ LTH MVRV đạt đỉnh 35.8, cho thấy lợi nhuận trên sổ sách rất lớn và sự hình thành đỉnh rõ rệt. Trong chu kỳ từ 2020 đến 2024, đỉnh này giảm mạnh xuống còn 12.2, mặc dù giá Bitcoin lúc đó đạt mức cao nhất lịch sử.

Trong chu kỳ này, cho đến nay, tỷ lệ LTH MVRV cao nhất chỉ đạt 4,35, giảm mạnh. Điều này cho thấy lợi nhuận mà những người nắm giữ lâu dài nhận được thấp hơn nhiều so với các chu kỳ trước, mặc dù giá Bitcoin đã tăng mạnh. Xu hướng này rất rõ ràng: hệ số lợi nhuận của mỗi chu kỳ đều đang giảm.

Không gian tăng trưởng bùng nổ của Bitcoin đang bị nén lại, thị trường đang trưởng thành.

Điều này không phải là hiện tượng ngẫu nhiên. Khi thị trường trưởng thành, lợi nhuận bùng nổ tự nhiên trở nên khó đạt được hơn. Thời kỳ lợi nhuận gấp bội cực đoan, được thúc đẩy bởi chu kỳ có thể đang suy giảm, thay vào đó là sự tăng trưởng ôn hòa hơn hoặc ổn định hơn.

Quy mô thị trường ngày càng tăng có nghĩa là cần một lượng vốn gấp bội để thúc đẩy giá tăng lên một cách đáng kể.

Tuy nhiên, điều này không thể xác định rằng chu kỳ này đã đạt đỉnh. Các chu kỳ trước đây thường bao gồm giai đoạn tích lũy lâu dài hoặc điều chỉnh nhẹ, sau đó mới đạt đến điểm cao mới.

Với việc các nhà đầu tư tổ chức đóng vai trò ngày càng quan trọng, giai đoạn tích lũy có thể kéo dài lâu hơn. Do đó, việc bán tháo lợi nhuận đỉnh điểm có thể không đột ngột như ở các chu kỳ trước.

Tuy nhiên, nếu xu hướng giảm của tỷ lệ MVRV tiếp tục, điều này có thể củng cố quan điểm rằng Bitcoin đang chuyển từ sự bùng nổ điên cuồng, theo chu kỳ sang một mô hình tăng trưởng ôn hòa nhưng có cấu trúc hơn.

Sự gia tăng mạnh nhất có thể đã qua, đặc biệt đối với những nhà đầu tư tham gia thị trường vào giai đoạn muộn của chu kỳ.

Bitcoin Giảm một nửa một năm sau: Tại sao chu kỳ này trông rất khác?

BTC-2.49%
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • 3
  • Chia sẻ
Bình luận
0/400
AlgoAlchemistvip
· 2giờ trước
31% tăng lên quá ít rồi, chẳng lẽ đồ ngốc trong thế giới tiền điện tử đều già cả rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
just_another_fishvip
· 9giờ trước
Lần bò lớn tiếp theo sẽ không đến, thật thảm hại.
Xem bản gốcTrả lời0
FloorPriceNightmarevip
· 9giờ trước
btc慢 tăng lên要锤我了吧 giảm麻了
Xem bản gốcTrả lời0
Giao dịch tiền điện tử mọi lúc mọi nơi
qrCode
Quét để tải xuống ứng dụng Gate
Cộng đồng
Tiếng Việt
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)