Khái niệm về dự án RWA và thảo luận về Sự tuân thủ
Gần đây, các dự án RWA (Tài sản Thế giới Thực) đang thu hút nhiều sự chú ý trong lĩnh vực Web3. Nhiều quan sát viên cho rằng RWA sẽ tái định hình hệ sinh thái tài chính ở Hong Kong, nhưng có nhiều tranh cãi về cái gì được coi là "Sự tuân thủ" của RWA. Là một đội ngũ luật sư chuyên nghiệp, chúng tôi cần làm rõ định nghĩa về RWA và các vấn đề tuân thủ.
Một, Định nghĩa khái niệm RWA
RWA là một khái niệm rộng, quá trình token hóa tài sản thông qua công nghệ blockchain được gọi là RWA. Một dự án RWA thực sự nên có những đặc điểm sau:
Dựa trên tài sản thực
Tài sản token lên chuỗi
Tài sản số có giá trị quyền sở hữu
Phát hành và lưu thông tuân thủ quy định pháp luật, chịu sự giám sát hành chính
Dự án RWA chủ yếu bao gồm hai loại:
RWA hẹp: Tài sản thực lên chuỗi
STO(Cung cấp token chứng khoán): Tài sản tài chính được đưa lên chuỗi
STO phải tuân thủ các quy định về chứng khoán và cần phù hợp với các tiêu chuẩn định nghĩa chứng khoán của từng quốc gia. SEC Hoa Kỳ sử dụng "bài kiểm tra Howey" để xác định xem có cấu thành chứng khoán hay không.
Hai, phân lớp "Sự tuân thủ" của dự án RWA
Sự tuân thủ RWA có thể được chia thành các cấp độ sau:
Sandbox Sự tuân thủ: như dự án Ensemble sandbox của Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông
Sự tuân thủ quản lý hành chính Hồng Kông: Đưa vào khung quản lý STO
Khung quy định rõ ràng cho các khu vực thân thiện với tiền mã hóa
"Sự tuân thủ rộng rãi": tạm thời chưa bị coi là vi phạm ở một số khu vực.
Hiện tại, hầu hết các dự án khó có thể đạt được sự tuân thủ theo hai loại đầu, mà thường thử nghiệm con đường thứ ba. Nếu Hong Kong có thể khám phá cơ chế thị trường cấp hai RWA trong tương lai, sẽ trở thành một bước đột phá quan trọng.
Ba, Lời khuyên của luật sư cho dự án RWA
Chọn khu vực pháp lý thân thiện với chính sách
Đảm bảo tài sản cơ sở có thể được thanh toán thực sự
Nhận được sự công nhận của nhà đầu tư, thiết lập cơ chế sàng lọc nhà đầu tư
Đảm bảo rằng các hoạt động của tổ chức trong chuỗi tuân thủ Sự tuân thủ
Phòng ngừa rủi ro tuân thủ sau khi xảy ra
Chú trọng quản lý danh tiếng thương hiệu
Bốn, kết luận
Các loại dự án RWA rất đa dạng, cần nghiên cứu từng cái một. Thách thức lớn nhất là sự không chắc chắn của thể chế, cần khám phá "tiêu chuẩn thực tiễn". Nhưng đồng thời cũng cần cảnh giác với rủi ro Sự tuân thủ, tôn trọng khung pháp luật hiện có. Thúc đẩy sự đồng thuận thông qua thực tiễn, thúc đẩy sự tiến hóa tích cực của thể chế.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Con đường Sự tuân thủ của dự án RWA: Định nghĩa khái niệm và thảo luận về quản lý đa cấp
Khái niệm về dự án RWA và thảo luận về Sự tuân thủ
Gần đây, các dự án RWA (Tài sản Thế giới Thực) đang thu hút nhiều sự chú ý trong lĩnh vực Web3. Nhiều quan sát viên cho rằng RWA sẽ tái định hình hệ sinh thái tài chính ở Hong Kong, nhưng có nhiều tranh cãi về cái gì được coi là "Sự tuân thủ" của RWA. Là một đội ngũ luật sư chuyên nghiệp, chúng tôi cần làm rõ định nghĩa về RWA và các vấn đề tuân thủ.
Một, Định nghĩa khái niệm RWA
RWA là một khái niệm rộng, quá trình token hóa tài sản thông qua công nghệ blockchain được gọi là RWA. Một dự án RWA thực sự nên có những đặc điểm sau:
Dự án RWA chủ yếu bao gồm hai loại:
STO phải tuân thủ các quy định về chứng khoán và cần phù hợp với các tiêu chuẩn định nghĩa chứng khoán của từng quốc gia. SEC Hoa Kỳ sử dụng "bài kiểm tra Howey" để xác định xem có cấu thành chứng khoán hay không.
Hai, phân lớp "Sự tuân thủ" của dự án RWA
Sự tuân thủ RWA có thể được chia thành các cấp độ sau:
Hiện tại, hầu hết các dự án khó có thể đạt được sự tuân thủ theo hai loại đầu, mà thường thử nghiệm con đường thứ ba. Nếu Hong Kong có thể khám phá cơ chế thị trường cấp hai RWA trong tương lai, sẽ trở thành một bước đột phá quan trọng.
Ba, Lời khuyên của luật sư cho dự án RWA
Bốn, kết luận
Các loại dự án RWA rất đa dạng, cần nghiên cứu từng cái một. Thách thức lớn nhất là sự không chắc chắn của thể chế, cần khám phá "tiêu chuẩn thực tiễn". Nhưng đồng thời cũng cần cảnh giác với rủi ro Sự tuân thủ, tôn trọng khung pháp luật hiện có. Thúc đẩy sự đồng thuận thông qua thực tiễn, thúc đẩy sự tiến hóa tích cực của thể chế.