Thị trường alts lại rơi vào giai đoạn u ám, nhà đầu tư nên ứng phó như thế nào?

Kể từ đầu năm 2025, thị trường tiền điện tử đã thể hiện những đặc điểm suy yếu liên tục, xu hướng này không chỉ thể hiện ở các altcoin trên các nền tảng giao dịch, thậm chí các token trên chuỗi đã表现 xuất sắc trong quý 4 năm 2024 cũng không thoát khỏi khó khăn, đối mặt với áp lực giảm giá đáng kể.

Quan sát hiệu suất của các token liên quan đến AI vào năm 2025, chúng ta có thể thấy:

• Virtual giảm 79.2%
• Ai16z giảm 85.5%
• AIXBT giảm 68%
• Griffain giảm 80.3%
• Buzz giảm 72,4%
• Fartcoin giảm 67.5%
• ARC giảm 62%
• Swarms giảm 45%

Các dữ liệu này tiết lộ một thực tế đáng lo ngại: trong chưa đầy ba tháng, các dự án hàng đầu từng rất được chú ý đã bốc hơi khoảng tám mươi phần trăm giá trị. Mặc dù hiện tại vẫn chưa thể khẳng định lĩnh vực này hoàn toàn mất hy vọng, nhưng sự suy giảm nhanh chóng sự chú ý của các nhà đầu tư là một thực tế không thể phủ nhận, và khó có thể đảo ngược tình thế này trong ngắn hạn.

Trong khi đó, cơn sốt token của các nhân vật nổi tiếng do Trump dẫn dắt cũng gặp phải số phận tương tự. Dưới đây là mức giảm của một số token nổi tiếng chính kể từ điểm cao nhất:

• Trump giảm 77,1%
• Melania giảm 91%
• Vine giảm 92.7%
• jailstool giảm 93.5%
• Jellyjelly giảm 98%
• CAR giảm 98,5%
• Libra giảm 94.3%

Thị trường tiền điện tử có một nhận thức phổ biến: các khái niệm mới thường dễ thu hút vốn hơn các khái niệm cũ. Tuy nhiên, so với các token liên quan đến AI, sự sụt giảm của token người nổi tiếng thậm chí còn nghiêm trọng hơn. Đối mặt với tình cảnh hiện tại của hai lĩnh vực này, trong một môi trường thị trường thiếu các câu chuyện mới nổi, liệu có còn khả năng đột phá nào không?

Nguồn gốc của tình trạng khó khăn hiện tại trên thị trường là do sự phụ thuộc quá mức vào việc quảng cáo khái niệm. Hầu hết các dự án liên quan đến AI vẫn chỉ dừng lại ở giai đoạn ý tưởng, thiếu sản phẩm thực tiễn và dễ dàng quảng bá. Ngay cả khi một số dự án đã cho ra mắt dịch vụ có thể sử dụng, nhưng do giao diện phức tạp, trải nghiệm người dùng kém, nên khó thu hút nhà đầu tư bình thường tham gia lâu dài. Tệ hơn nữa, một số dự án đã thổi phồng quá mức để đáp ứng kỳ vọng của thị trường, dẫn đến việc ứng dụng thực tế chưa thể thực hiện như đã hứa, cuối cùng gây thất vọng cho các nhà đầu tư và tiền vốn dần dần bị rút ra.

Về token của người nổi tiếng, mặc dù Trump đã tạo ra một cơn sốt, nhưng vấn đề "suy giảm hiệu ứng người nổi tiếng" mà ông phải đối mặt ngay sau đó là rõ ràng: rất khó để tìm được một nhân vật công chúng có thể so sánh về ảnh hưởng với Trump. Hiệu ứng theo sau của các chính trị gia, người nổi tiếng trên mạng và sao diễn viên khác dần dần suy yếu, không thể duy trì được độ nóng ban đầu của thị trường. Điều này đã dẫn đến việc thị trường token của người nổi tiếng có đặc điểm thoáng qua, niềm tin của nhà đầu tư nhanh chóng bị mất đi, giá coin theo đó cũng giảm mạnh.

Nguyên nhân cơ bản dẫn đến sự biến động mạnh mẽ trong các lĩnh vực này là do hầu hết các dự án chỉ dừng lại ở mức độ thổi phồng khái niệm, thiếu mô hình lợi nhuận bền vững. Dù là token liên quan đến AI hay token của người nổi tiếng, sức hấp dẫn cốt lõi của chúng đều quá phụ thuộc vào dòng tiền và sự hưng phấn ngắn hạn, trong khi thiếu nội dung cụ thể có thể thu hút người dùng tham gia lâu dài. Khi sự hưng phấn giảm đi, giá cả khó duy trì, càng khó thu hút vốn mới vào.

Trong bối cảnh câu chuyện thị trường hiện tại đang yếu, chìa khóa để nổi bật là tìm kiếm các dự án có "lợi nhuận thực" và "sẵn sàng chia sẻ với người dùng". Cái gọi là "lợi nhuận thực" không chỉ đề cập đến sự tăng giá tạm thời khi niêm yết trên sàn giao dịch, mà là có thể tạo ra lợi nhuận liên tục thông qua mô hình kinh doanh thực tế và hành vi giao dịch, và phản hồi những lợi nhuận này cho những người nắm giữ token hoặc những người tham gia hệ sinh thái.

Một số mô hình mà các nền tảng giao dịch phi tập trung áp dụng đáng được chú ý. Mô hình kinh doanh của chúng tương tự như sàn giao dịch tập trung, nguồn thu nhập chính là phí giao dịch hợp đồng. Nhưng khác với mô hình truyền thống, các nền tảng này sử dụng toàn bộ phí giao dịch để mua lại token của nền tảng, từ đó liên kết chặt chẽ giá coin với hiệu suất kinh doanh thực tế của nền tảng.

Dữ liệu cho thấy, một số nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung hàng đầu chiếm một thị phần khá lớn, khối lượng giao dịch hàng ngày duy trì ở mức cao, doanh thu hàng ngày đáng kể. Ngay cả trong bối cảnh thị trường tổng thể suy yếu, những nền tảng này vẫn duy trì được hoạt động cao, giá token của chúng cũng tương đối ổn định.

Tóm lại, bất kể câu chuyện thị trường nào hot đến đâu cũng sẽ qua đi, những dự án có thể tồn tại lâu dài trong thị trường tiền điện tử phải có sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường (PMF), có độ gắn bó cao với người dùng và có khả năng tạo ra lợi nhuận thực sự. Các nhà đầu tư khi chọn dự án nên tập trung nhiều hơn vào những yếu tố phát triển lâu dài này, thay vì sự đồn thổi thị trường ngắn hạn.