Stablecoin và ảnh hưởng của nó đến hệ thống tài chính ( theo phân tích của Morgan Stanley ):
Điểm chính: 1. Không phải là một sự thay thế hoàn toàn cho tiền gửi ngân hàng ( hiện tại ): - Các loại tiền ổn định thiếu bảo hiểm tiền gửi và không trả lãi, nhưng vượt trội về tốc độ thanh toán và khả năng tiếp cận toàn cầu của đô la, đặc biệt đối với các tổ chức. - Các ngân hàng đã bắt đầu tương tác thông qua việc phát triển các giải pháp như tiền gửi mã hóa ( ví dụ: JPM Coin của JPMorgan ).
2. Ảnh hưởng của nó đến thị trường tài chính ngắn hạn: - Đồng Tether ( lớn nhất) giữ 6% dự trữ của mình trong trái phiếu kho bạc Mỹ ( chiếm 2% thị trường), điều này có thể làm tăng nhu cầu đối với nợ kho bạc và tăng cường khả năng của chính phủ trong việc phát hành nợ.
3. So sánh với quỹ thị trường tiền tệ: - Sự khác biệt: - Các đồng tiền ổn định được quy định bởi luật Genius ( không có lãi suất, người nắm giữ là chủ nợ không được đảm bảo ). - Quỹ thị trường tiền tệ cung cấp lợi suất và được coi là tài sản giống như cổ phiếu. - Sự tương đồng: - Cả hai đều cung cấp công cụ giống như tiền mặt được hỗ trợ bởi tài sản lỏng ( nhằm mục đích ổn định giá trị: 1:1 cho các đồng stablecoin so với giá trị tài sản ròng 1 đô la cho các quỹ ). - Thu hút dòng tiền trong thời gian khủng hoảng.
4. Tăng trưởng trong tương lai được thúc đẩy bởi các tổ chức: - Giá trị thị trường của các đồng stablecoin (263 tỷ USD) hiện tại phụ thuộc vào người tiêu dùng, nhưng việc áp dụng của các tổ chức ( cho tốc độ giao dịch và hiệu quả của các tài sản đảm bảo) sẽ là động lực tiếp theo. - Đặc điểm: chuyển động tự do qua blockchain so với việc hạn chế gửi tiền truyền thống trong một ngân hàng.
5. Ảnh hưởng đến tiền gửi ngân hàng có thể là tạm thời: - Một phần của thanh khoản có thể chuyển từ ngân hàng sang tiền ổn định, nhưng việc phát hành trái phiếu kho bạc có thể đưa vốn trở lại hệ thống ngân hàng.
6. Sự phát triển tổ chức quyết định: - Luật Genius ( cấm lãi suất ) đã qua Hội đồng Thượng viện, trong khi Luật Minh bạch đang được thảo luận tại Hạ viện. - Các quy định hiện hành hỗ trợ các giải pháp riêng ( như stablecoin ) thay vì đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ, điều này có thể thúc đẩy việc tích hợp chúng vào tài chính chính thống.
Tóm tắt: Stablecoins đang tạo ra một cuộc cách mạng trong tài chính ngắn hạn và dịch vụ thanh toán, đặc biệt là cho các tổ chức, nhưng việc áp dụng hoàn toàn của chúng phụ thuộc vào các quy định và phản ứng của các ngân hàng. Chúng có thể trở thành đối thủ cạnh tranh của các khoản tiền gửi truyền thống nếu tiếp tục thu hẹp khoảng cách giữa tốc độ và sự tuân thủ quy định.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Stablecoin và ảnh hưởng của nó đến hệ thống tài chính ( theo phân tích của Morgan Stanley ):
Điểm chính:
1. Không phải là một sự thay thế hoàn toàn cho tiền gửi ngân hàng ( hiện tại ):
- Các loại tiền ổn định thiếu bảo hiểm tiền gửi và không trả lãi, nhưng vượt trội về tốc độ thanh toán và khả năng tiếp cận toàn cầu của đô la, đặc biệt đối với các tổ chức.
- Các ngân hàng đã bắt đầu tương tác thông qua việc phát triển các giải pháp như tiền gửi mã hóa ( ví dụ: JPM Coin của JPMorgan ).
2. Ảnh hưởng của nó đến thị trường tài chính ngắn hạn:
- Đồng Tether ( lớn nhất) giữ 6% dự trữ của mình trong trái phiếu kho bạc Mỹ ( chiếm 2% thị trường), điều này có thể làm tăng nhu cầu đối với nợ kho bạc và tăng cường khả năng của chính phủ trong việc phát hành nợ.
3. So sánh với quỹ thị trường tiền tệ:
- Sự khác biệt:
- Các đồng tiền ổn định được quy định bởi luật Genius ( không có lãi suất, người nắm giữ là chủ nợ không được đảm bảo ).
- Quỹ thị trường tiền tệ cung cấp lợi suất và được coi là tài sản giống như cổ phiếu.
- Sự tương đồng:
- Cả hai đều cung cấp công cụ giống như tiền mặt được hỗ trợ bởi tài sản lỏng ( nhằm mục đích ổn định giá trị: 1:1 cho các đồng stablecoin so với giá trị tài sản ròng 1 đô la cho các quỹ ).
- Thu hút dòng tiền trong thời gian khủng hoảng.
4. Tăng trưởng trong tương lai được thúc đẩy bởi các tổ chức:
- Giá trị thị trường của các đồng stablecoin (263 tỷ USD) hiện tại phụ thuộc vào người tiêu dùng, nhưng việc áp dụng của các tổ chức ( cho tốc độ giao dịch và hiệu quả của các tài sản đảm bảo) sẽ là động lực tiếp theo.
- Đặc điểm: chuyển động tự do qua blockchain so với việc hạn chế gửi tiền truyền thống trong một ngân hàng.
5. Ảnh hưởng đến tiền gửi ngân hàng có thể là tạm thời:
- Một phần của thanh khoản có thể chuyển từ ngân hàng sang tiền ổn định, nhưng việc phát hành trái phiếu kho bạc có thể đưa vốn trở lại hệ thống ngân hàng.
6. Sự phát triển tổ chức quyết định:
- Luật Genius ( cấm lãi suất ) đã qua Hội đồng Thượng viện, trong khi Luật Minh bạch đang được thảo luận tại Hạ viện.
- Các quy định hiện hành hỗ trợ các giải pháp riêng ( như stablecoin ) thay vì đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ, điều này có thể thúc đẩy việc tích hợp chúng vào tài chính chính thống.
Tóm tắt:
Stablecoins đang tạo ra một cuộc cách mạng trong tài chính ngắn hạn và dịch vụ thanh toán, đặc biệt là cho các tổ chức, nhưng việc áp dụng hoàn toàn của chúng phụ thuộc vào các quy định và phản ứng của các ngân hàng. Chúng có thể trở thành đối thủ cạnh tranh của các khoản tiền gửi truyền thống nếu tiếp tục thu hẹp khoảng cách giữa tốc độ và sự tuân thủ quy định.