Từ sự suy giảm của Meme coin đến việc thu lợi: Phân tích lại logic đầu tư mã hóa mới

Gần đây, thị trường mã hóa đã trải qua sự chuyển biến từ cơn sốt Meme coin sang mô hình lợi nhuận thực sự. Đối tác chính của 6th Man Ventures, Mike Dudas, đã chia sẻ quan điểm của mình về sự thành công của Pump.Fun, cơ chế mua lại của Hyperliquid và xu hướng mới trong đầu tư mã hóa trong một buổi podcast.

Chiến lược đầu tư của 6th Man Ventures

Mike giới thiệu rằng, 6th Man Ventures là một quỹ đầu tư mạo hiểm tập trung vào đầu tư mã hóa giai đoạn đầu, chủ yếu chú trọng đến lớp ứng dụng chứ không phải lớp cơ sở hạ tầng. Họ tìm kiếm những người sáng lập có thể sử dụng công nghệ chuỗi công cộng để xây dựng các doanh nghiệp mà thế giới Web2 không thể thực hiện, liên quan đến nhiều lĩnh vực như DeFi, DePIN, stablecoin, thanh toán.

Phân tích xu hướng Pump.Fun

Sự thành công của Pump.Fun chứng tỏ thị trường có nhu cầu mạnh mẽ về tài sản mã hóa. Nó đã tạo ra sự kiện thu nhập bùng nổ nhất trên chuỗi, ngoài các hợp đồng vĩnh viễn truyền thống và thị trường giao ngay. Mike cho rằng Pump.Fun là sự đổi mới "từ 0 đến 1" của chu kỳ này, mang lại cấu trúc tài sản nguyên bản hoàn toàn mới cho hệ sinh thái Solana.

Tuy nhiên, Mike bày tỏ lo ngại về các hành động của một số người bắt chước. Ông đặc biệt chỉ ra rằng các nền tảng tuyên bố rằng mã thông báo "có liên quan" đến một doanh nghiệp nào đó có thể có rủi ro gây hiểu lầm. Ngược lại, Pump.Fun rõ ràng nhấn mạnh rằng mã thông báo của họ là "Meme coin vô giá trị", tránh được những kỳ vọng không cần thiết.

Sự kết thúc của thời đại đồng tiền Meme thuần túy

Mike cho rằng, trong tương lai, các đồng Meme thuần túy sẽ ngày càng khó duy trì. Thị trường đang chuyển sang những đồng token có khả năng cung cấp giá trị thực tế. Ông dự đoán rằng, những đội ngũ không thể thích ứng với sự thay đổi của thị trường trong vòng 3 đến 12 tháng tới sẽ khó nhận được sự ưa chuộng của các nhà đầu tư.

Hiện tại, hai mô hình giá trị hoàn trả token phổ biến nhất trên thị trường là mua lại và phân phối phí giao dịch. Trong đó, mô hình mua lại rất được ưa chuộng vì trực tiếp hoàn trả giá trị của dự án cho những người nắm giữ token.

Phân tích trường hợp Hyperliquid

Mike cho rằng cơ chế mua lại của Hyperliquid rất thành công. Bằng cách sử dụng doanh thu thực và liên tục để mua lại, dự án đã xây dựng được niềm tin mạnh mẽ trên thị trường. Mô hình này không chỉ hỗ trợ giá đồng tiền mã hóa mà còn tạo ra vòng lặp tích cực.

Mã hóa đầu tư logic mới

Thị trường hiện đã vào "Chế độ Khó", các dự án cần sản phẩm thực sự, doanh thu và người dùng để xây dựng giá trị mã thông báo. Mike chỉ ra rằng bây giờ là thời điểm tốt để đầu tư vào những người sáng lập thực sự muốn làm việc lâu dài.

Họ nhận thấy một loạt các dự án mới đang đạt được tiến bộ trong lĩnh vực stablecoin, DeFi, ví tiêu dùng, v.v. Điểm chung của những dự án này là cho phép người dùng tham gia lâu dài trên chuỗi, thiết lập chủ quyền tài sản của bản thân.

Phê bình chiến lược "chỉ đầu tư vào cơ sở hạ tầng"

Mike chỉ trích một số quỹ đã chỉ sử dụng các dự án cơ sở hạ tầng như một công cụ kiếm lời. Ông cho rằng hành động này không mang lại giá trị cho ngành, mà còn có thể gây ra thiệt hại lâu dài.

Tóm tắt kinh nghiệm đầu tư mạo hiểm

1. Trong lĩnh vực mã hóa, vai trò của cá nhân và đội ngũ là vô cùng quan trọng. Hướng đi của dự án có thể thay đổi, nhưng khả năng thực thi mạnh mẽ của đội ngũ là chìa khóa cho sự thành công.

2. Mức độ tôn trọng tinh thần hợp đồng của các nhà sáng lập mã hóa thường khá thấp, nhà đầu tư cần chuẩn bị để đối phó với khả năng thay đổi các điều khoản.

3. Thị trường mã hóa có tính biến động cao và không thể đoán trước, có thể mang lại lợi nhuận cực đoan nhưng cũng đi kèm với rủi ro cao.

4. Nhà đầu tư cần học cách "điều chỉnh cảm xúc" và "kéo dài thời gian" để đối phó với những thăng trầm của thị trường.