Sự trỗi dậy của thị trường Stablecoin: Biển xanh mới trị giá 2 nghìn tỷ USD

Stablecoin đã trở thành một khái niệm quen thuộc đối với những người làm việc trong ngành Web3. Ngay từ ngày đầu tiên bước vào thị trường tiền điện tử, việc mua stablecoin đã trở thành thao tác tiêu chuẩn. Vậy, tại sao những công ty dẫn đầu trong lĩnh vực stablecoin lại có thể đạt được mức tăng giá cổ phiếu gấp ba lần trong vòng chỉ hai tuần sau khi niêm yết?

Động lực chính của hiện tượng này đến từ việc Thượng viện Hoa Kỳ gần đây đã thông qua dự luật GENIUS về Stablecoin. Nội dung cốt lõi của dự luật này bao gồm:

1. Thiết lập hệ thống quản lý hai cấp liên bang và tiểu bang, quy định rõ ràng các quy tắc hoạt động cho thị trường Stablecoin.
2. Yêu cầu Stablecoin duy trì tỷ lệ dự trữ 1:1, và tài sản dự trữ chỉ giới hạn trong các tài sản có tính thanh khoản cao và rủi ro thấp.
3. Các tổ chức phát hành bắt buộc phải công bố định kỳ tình hình dự trữ và chấp nhận kiểm toán độc lập.
4. Yêu cầu bên phát hành nộp đơn xin giấy phép và tuân thủ yêu cầu quản lý ngân hàng.
5. Tuân thủ các quy định về chống rửa tiền và tuân thủ các biện pháp trừng phạt.
6. Bảo vệ quyền lợi của người tiêu dùng, đảm bảo rằng người nắm giữ coin có quyền ưu tiên nhận bồi thường khi bên phát hành phá sản.

Yêu cầu dự trữ trong dự luật tiết lộ một thông tin quan trọng: Giải quyết áp lực nợ thông qua thị trường stablecoin. Một số phân tích cho rằng đến năm 2028, tổng giá trị stablecoin toàn cầu có thể đạt 20 nghìn tỷ đô la, điều này sẽ mang lại cho thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ một người mua khổng lồ. Hiện tại, các nhà phát hành stablecoin chính đã nắm giữ 166 tỷ đô la trái phiếu chính phủ Mỹ, và dự kiến trong những năm tới sẽ trở thành người nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ lớn thứ ba chỉ sau Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương nước ngoài.

Xu hướng này có thể làm giảm chi phí vay mượn của chính phủ Hoa Kỳ, đồng thời thu hút vốn cho trái phiếu Mỹ trên toàn cầu thông qua Stablecoin, củng cố thêm vị thế đồng đô la là đồng tiền dự trữ. Mặc dù dự luật vẫn cần được xem xét bởi Hạ viện và ký bởi Tổng thống, nhưng thị trường nhìn chung dự đoán rằng việc thông qua cuối cùng đã trở thành điều chắc chắn.

Đối với các nhà đầu tư, mặc dù định giá của một số công ty stablecoin có thể trông cao, nhưng thị trường dường như cho rằng lĩnh vực này có tiềm năng phát triển to lớn. Stablecoin không chỉ được coi là công cụ duy trì sự thống trị của đồng đô la, mà còn có thể trở thành đòn bẩy tài chính thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất.

Trong chuỗi công nghiệp stablecoin, ngoài nhà phát hành, còn có nhiều cơ hội đầu tư khác. Điều này bao gồm các kênh phân phối stablecoin, các ứng dụng liên quan và dịch vụ công nghệ hỗ trợ. Đặc biệt trong các thị trường ngách như thanh toán nhỏ xuyên biên giới, stablecoin có thể mang lại sự nâng cao đáng kể về trải nghiệm người dùng.

Đối với thị trường thứ cấp, sự nổi lên của khái niệm Stablecoin không chỉ mang lại lợi ích cho các công ty niêm yết liên quan mà còn có thể thúc đẩy sự phát triển của các sàn giao dịch tiền điện tử, các công ty thanh toán và các doanh nghiệp công nghệ tài chính. Hơn nữa, với quy mô của Stablecoin ngày càng tăng, nguồn cung tài sản trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) cũng sẽ được nâng cao đáng kể, có thể mang lại những cơ hội tăng trưởng mới cho các giao thức và nền tảng liên quan.