AgentFi đến XenoFi: mô hình mới về lợi suất stablecoin

Trong bối cảnh các chiến lược lợi nhuận ổn định ngày càng phong phú, người dùng bị hạn chế về thời gian và hiệu suất thực hiện, AgentFi như một mô hình giai đoạn tiếp theo của sự kết hợp "AI + DeFi", cung cấp giải pháp đại lý thông minh tự động tối ưu hóa cho người dùng DeFi mà không cần theo dõi.

Một, Phân loại và so sánh DeFAI và AgentFi

DeFAI và AgentFi mặc dù đều nằm trong lĩnh vực giao thoa "AI + DeFi", nhưng bản chất kỹ thuật, hình thức sản phẩm và sứ mệnh của chúng hoàn toàn khác nhau. AgentFi khác biệt với các dự án DeFi truyền thống hoặc DeFAI tổng quát, đặc điểm cốt lõi của nó là: AI Agent là thực thể thực thi chính và phương tiện ra quyết định, hoàn toàn tự động ra quyết định và thực hiện khép kín, thay vì chỉ đơn giản sử dụng AI như một công cụ hỗ trợ ra quyết định thông qua phân tích dữ liệu và gia tăng chiến lược.

DeFAI lớn: Sử dụng AI để hỗ trợ hoặc tăng cường các chức năng liên quan đến DeFi, chẳng hạn như tối ưu hóa chiến lược, phân tích dữ liệu, đề xuất đầu tư và các ứng dụng công cụ, mô hình AI hỗ trợ quyết định của con người. Các sản phẩm tự động hóa tài chính loại này phụ thuộc vào chỉ dẫn và chiến lược rõ ràng của người dùng, thực hiện quy trình "từ chỉ dẫn đến thao tác".

AgentFi loại lớn: Xây dựng hệ thống tài chính với AI thông minh trên chuỗi là người thực thi đầu tiên, đại lý có thể tự suy luận, ra quyết định và hoàn thành giao dịch hoặc các hoạt động quản trị, người dùng ủy quyền cho đại lý đại diện thực hiện, AI chủ động ra quyết định và thực hiện. Áp dụng mô hình "từ ý định đến kết quả", người dùng chỉ cần diễn đạt mục tiêu, hệ thống có thể hoàn thành việc lập kế hoạch và thực hiện.

Hiện tại thị trường tràn ngập các nền tảng phát hành Agent hoặc thị trường giao dịch, so với các đồng AI Meme hoàn toàn chỉ mang tính đầu cơ mà không có bất kỳ ứng dụng thực tế nào, các dự án AgentFi thực sự tập trung vào thế giới Crypto Native Defi thì đếm trên đầu ngón tay. Qua việc nghiên cứu và sàng lọc trực tuyến, chúng tôi đã loại bỏ những dự án quá sớm hoặc rõ ràng là không có giá trị, và đã thực hiện phân loại và đánh giá đơn giản cho các dự án AgentFi hiện có trên thị trường.

Tối ưu hóa lợi nhuận Stablecoin

• ARMA：⭐⭐⭐⭐⭐
• Infinity：⭐⭐⭐

danh mục chiến lược/khai thác thanh khoản

• Perp88：⭐⭐⭐⭐
• Kotani：⭐⭐⭐
• Autonolas：⭐⭐⭐

Giao dịch trên chuỗi thực thi

• Fastlane：⭐⭐⭐⭐
• Drift Protocol：⭐⭐⭐
• Keyper：⭐⭐⭐
• AgentX：⭐⭐

Chín dự án AgentFi ở trên đều đã có giai đoạn đầu tiên với khả năng thực thi trên chuỗi, có bối cảnh rõ ràng và sản phẩm cơ bản. Nhưng nói thật, lĩnh vực AgentFi vẫn còn quá sớm, trải nghiệm của hầu hết các sản phẩm thì khó mà diễn tả, và vẫn còn khoảng cách lớn so với các giao thức Defi trưởng thành.

Hai, Tối ưu hóa lợi nhuận từ Stablecoin trong AgentFi

Lĩnh vực tối ưu hóa lợi suất stablecoin không còn mới mẻ trong thế giới Defi. Từ những người đầu tiên như Yearn Finance, một bộ tổng hợp lợi suất tự động, và Idle Finance, nền tảng tái cân bằng tài sản tự động và chiến lược, đến Gauntlet, một nền tảng tối ưu hóa lợi suất cấp độ giao thức và mô hình rủi ro DeFi chuyên nghiệp hướng đến các tổ chức, đều thuộc về những dự án tối ưu hóa lợi suất tự động có tính đại diện trước AgentFi.

Tài chính AI đã bước đầu hiện thực hóa tầm nhìn hợp tác giữa Crypto và AI: tức là AI thông qua việc thu thập thông tin trên chuỗi và khả năng quyết định, trao quyền cho người dùng tham gia tốt hơn vào thế giới Defi nguyên bản của Crypto, đồng thời tận dụng tính không thể thay đổi của blockchain, các chi tiết giao dịch được lưu giữ dưới dạng nhật ký trên chuỗi để đảm bảo tính logic có thể xác minh và hành vi có thể truy xuất. Như một phần tiếp theo của bài viết về lợi suất stablecoin, chúng ta sẽ tập trung nói về sản phẩm duy nhất trong lĩnh vực AgentFi nhận được đánh giá năm sao về tính khả dụng và là chỉ số duy nhất trong danh mục "tối ưu hóa lợi suất stablecoin" - ARMA.

Ba, Tầm nhìn và triết lý của dự án Giza

Giza là một dự án cơ sở hạ tầng blockchain tập trung vào việc xây dựng "Verifiable AI Agents", cam kết thúc đẩy mô hình tài chính gốc Agent mới nổi. Khác với Modulus Labs hoặc EZKL, hai đội ngũ thiên về nghiên cứu lý thuyết hoặc phát triển cơ sở hạ tầng, Giza chú trọng hơn đến tính kỹ thuật và tính thực tiễn, là một trong những dự án đầu tiên trong lĩnh vực ZKML hiện thực hóa "đại lý thông minh trên chuỗi + thực thi có thể xác minh + lập lịch AI" trong một vòng khép kín hoàn chỉnh.

Giza đã đề xuất một khái niệm sáng tạo - Tài chính Xenocognitive (Xenocognitive Finance), nghĩa là việc đưa các tác nhân vào tài chính phi tập trung như một giao diện mới, nhằm giải quyết những nút thắt về nhận thức của người tham gia, tái cấu trúc trí tuệ và cấu trúc thị trường. Các tác nhân không phải là công cụ thụ động, mà là "đại diện nhận thức", có khả năng suy luận độc lập và quyền thực thi trên chuỗi, thông qua mạng lưới tác nhân phân tán nâng cao khả năng xử lý thông tin của toàn bộ thị trường, giúp trí tuệ thị trường mở rộng theo quy mô tham gia thay vì sụp đổ, và cung cấp kết quả đáng tin cậy thông qua chứng minh không kiến thức. Nói một cách ngắn gọn, Tài chính Xenocognitive là một phương thức mở rộng khả năng nhận thức của con người thông qua các đại lý thông minh tự chủ, trong điều kiện không hy sinh chủ quyền trong mô hình không được quản lý, thực hiện "giải phóng nhận thức", không cần liên tục theo dõi thị trường, tự động chuyển đổi giao thức, tham gia hiệu quả vào tài chính phi tập trung theo một khuôn mẫu mới.

Kiến trúc của Giza Protocol bao gồm ba lớp sau:

• Lớp Trừu Tượng Ngữ Nghĩa (Semantic Abstraction Layer): Kết nối khoảng cách ngữ nghĩa giữa AI và blockchain, giúp AI hiểu thế giới blockchain.
• Lớp Thực Thi Phi Tập Trung (Decentralized Execution Layer): Cung cấp môi trường thực thi agent có thể mở rộng, an toàn và chống kiểm duyệt.
• Lớp ủy quyền đại lý (Agent Authorization Layer): đảm bảo đại lý vận hành không giám sát, an toàn và có thể kiểm soát.

Quy trình thực hiện đại diện của Giza được hoàn thành bởi ba mô-đun cốt lõi phối hợp với nhau, chia thành bốn bước quan trọng:

1. Xử lý yêu cầu (tầng trừu tượng ngữ nghĩa): Đại lý AI khởi xướng yêu cầu hoạt động thông qua giao thức MCP, hệ thống sẽ phân tích chính sách ngôn ngữ tự nhiên thành các chỉ thị hoạt động trên chuỗi chuẩn hóa, đồng thời xác minh định dạng, ngữ nghĩa và giới hạn quyền, đảm bảo yêu cầu hợp pháp và có thể thực thi.

2. Tương tác giao thức (tầng thực thi phi tập trung): Các nút thực thi gọi các giao thức DeFi theo hướng dẫn để hoàn thành các hoạt động thực tế, hệ thống sẽ tối ưu hóa động đường giao dịch, xem xét chi phí gas, độ trượt chấp nhận và tính thanh khoản của giao thức, sau khi thực hiện nhiệm vụ sẽ tạo ra kết quả và chứng minh nhiệm vụ, cung cấp cho việc xác minh sau này.

3. Thực hiện xác thực (tầng ủy quyền + tầng thực hiện): Hệ thống kiểm tra xem thao tác có phù hợp với phạm vi ủy quyền Session Key do người dùng thiết lập hay không, nhiều nút Attester thực hiện xác thực độc lập cho thao tác, nút tổng hợp thu thập chữ ký để đạt được sự đồng thuận, đảm bảo kết quả an toàn và đáng tin cậy.

4. Phản hồi kết quả (tầng trừu tượng ngữ nghĩa): Kết quả thực thi được chuyển đổi thành thông tin ngữ nghĩa có cấu trúc, trả về cho hệ thống đại lý AI, để điều chỉnh chiến lược và quyết định vòng tự động tiếp theo.

Vào tháng 7 năm 2023, Giza công bố hoàn thành vòng gọi vốn Pre-Seed 3 triệu USD, do CoinFund dẫn dắt, cùng với sự tham gia của StarkWare, TA Ventures và Arrington Capital. Các nhà đầu tư thiên thần bao gồm Rand Hindi và Julien Bouteloup. Vào tháng 5 năm 2025, Giza lại hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 2,2 triệu USD, do Quỹ Hệ sinh thái Base dẫn dắt, cùng với CoinFund, Arrington Capital, Re7 Capital và Contango Digital Assets. Hai vòng gọi vốn này thể hiện sự lạc quan liên tục của thị trường vốn đối với tầm nhìn của Giza trong lĩnh vực "AI + DeFi".

Bốn, sản phẩm đại diện ARMA: Tối ưu hóa lợi nhuận Stablecoin thông minh

ARMA là một đại lý thông minh tối ưu hóa lợi suất ổn định của Giza, nhằm mục đích giúp người dùng tối đa hóa lợi suất tự động xuyên suốt các giao thức. Hiện tại đã được triển khai trên mạng Base và có kế hoạch mở rộng đến nhiều hệ sinh thái Layer2 hơn, hỗ trợ các giao thức cho vay chính như AAVE, Morpho, Compound, Moonwell.

4.1 Tổng quan về cơ chế hoạt động của ARMA

• Chiến lược thông minh: Phân tích thời gian thực lợi nhuận stablecoin, chi phí giao dịch và thời điểm điều chỉnh từ các giao thức, tự động thực hiện các thao tác tái cân bằng tối ưu.
• Hệ thống tối ưu APR: Thông qua so sánh lãi suất, đánh giá chi phí và logic điều chỉnh danh mục, đảm bảo mỗi lần giao dịch mang lại lợi nhuận ròng; lợi nhuận hàng năm thực tế có thể đạt tối đa gấp 2 lần so với việc nắm giữ tĩnh truyền thống.
• Cơ chế lãi suất tự động: Tự động nhận và tái đầu tư token khuyến khích, chuyển đổi phần thưởng thành ổn định coin gốc; Tần suất lãi suất kép được tối ưu hóa động dựa trên quy mô vị thế và chi phí giao dịch, nâng cao hiệu quả.
• Logic đổi coin thông minh: Hỗ trợ thao tác hai đồng USDC và USDT, khi cần thiết thông qua việc tích hợp DEX để tự động và hiệu quả đổi coin, đảm bảo người dùng luôn có thể rút tài sản theo loại tiền tệ gốc, nâng cao tính linh hoạt và trải nghiệm.

4.2 Tổng quan về mô-đun ARMA và kiến trúc bảo mật

Kiến trúc Giza Agent được cấu thành từ sáu mô-đun lớn: tài khoản thông minh, khóa phiên, lõi đại lý, mô-đun tích hợp giao thức, mô-đun quản lý rủi ro và mô-đun kế toán, các mô-đun này phối hợp xây dựng một hệ thống thực thi tự động trên chuỗi an toàn, hiệu quả, thông minh và có thể xác minh.

ARMA đảm bảo an toàn cho quỹ và hoạt động của người dùng thông qua ba lớp cơ chế bảo vệ:

• Tài khoản thông minh an toàn: Dựa trên tài khoản thông minh tự quản lý, người dùng luôn nắm giữ quyền kiểm soát tài sản, Giza không thể truy cập vào khóa riêng; hợp đồng đã được kiểm toán, hỗ trợ quản lý quyền linh hoạt.
• Cơ chế kiểm soát truy cập: Thông qua Session Key xác định quyền đại lý một cách tinh vi, chỉ giới hạn trong các giao thức, loại thao tác và thời gian hiệu lực cụ thể, tránh xuất hiện rủi ro ủy quyền toàn quyền.
• Hệ thống quản lý rủi ro: chỉ kết nối với các giao thức được chọn lọc cẩn thận, tập trung vào các tình huống thu nhập ổn định; quá trình giao dịch được theo dõi toàn bộ, đảm bảo hoạt động minh bạch và có thể kiểm toán, tăng cường tính an toàn tổng thể của hệ thống.

Cơ chế thu phí và quản lý lợi nhuận ARMA 4.3

Cơ chế phí và lợi nhuận của ARMA tập trung vào tính thân thiện với người dùng và minh bạch, hiệu quả, bao gồm ba khía cạnh chính:

• Cấu trúc phí: Tính phí theo lợi nhuận, minh bạch và có thể kiểm tra, chỉ thu 10% phí thành công đối với phần lợi nhuận thực tế phát sinh. Phí này sẽ được thanh toán một lần khi người dùng rút tiền, toàn bộ quá trình tính phí đều có thể được xem trực tiếp qua bảng điều khiển.
• Quản lý thưởng: tự động nhận, phát hành đồng nhất, ARMA sẽ tự động thu thập và tập hợp tất cả các phần thưởng từ các giao thức DeFi tích hợp, tất cả phần thưởng sẽ được trả lại cùng với vốn gốc và lợi nhuận khi người dùng rút tiền mà không cần thao tác thủ công.
• Quản lý tài sản: ARMA không thu bất kỳ khoản phí nào cho việc gửi hoặc rút tiền. Dù tham gia bao nhiêu giao thức, liên quan đến loại token nào, người dùng luôn nhận lại tiền bằng loại token đã gửi ban đầu khi rút tiền, đảm bảo sự thuận tiện trong việc thu hồi vốn.

4.4 ARMA tích hợp giao thức Defi và hiệu suất dữ liệu

Thông qua bảng điều khiển dữ liệu chính thức của ARMA, chúng ta có thể quan sát trực quan sự tăng trưởng liên tục về quy mô quản lý tài sản và số lượng đại lý thông minh trong vài tháng kể từ khi ra mắt. Đồng thời, bảng điều khiển cũng trình bày tình hình lưu động động của tài sản giữa các giao thức cho vay chính như Morpho, Aave, Fluid. Chúng tôi tin rằng, với việc ARMA kết nối thêm nhiều giao thức DeFi, số lượng đại lý hoạt động tăng lên và quy mô vốn mở rộng liên tục, sẽ càng củng cố hiệu ứng tăng trưởng tích cực của nó.

Năm, Định vị cốt lõi của Token và cơ chế khuyến khích

Hiện tại, Giza chính thức vừa công bố chi tiết đầy đủ về mô hình kinh tế token, TGE phát hành token trở thành một cột mốc quan trọng đáng chú ý. $GIZA là tài sản gốc của mạng lưới đại lý thông minh Giza, có khả năng sử dụng ngay lập tức, khả năng thu hút giá trị lâu dài, và được thiết kế với các nguyên tắc cốt lõi ưu tiên cộng đồng, sản phẩm dẫn dắt, và cơ chế kiềm chế.

Tóm tắt các điểm chính:

• Định giá khởi đầu hợp lý: FDV ban đầu của TGE là $70M, thấp hơn nhiều so với các dự án AI tương tự, có không gian tăng trưởng đáng kể.
• Khởi động giải phóng không: Nhóm và nhà đầu tư không giải phóng token tại TGE, tránh áp lực bán ban đầu và sự đồng nhất cao trong cộng đồng.
• Sản phẩm đã ra mắt: Đại lý thông minh ARMA đã quản lý hơn $30M tài sản trên chuỗi, nhu cầu thị trường có trường hợp sử dụng thực tế hỗ trợ.
• Mục đích của token rõ ràng: $GIZA được sử dụng cho xác thực staking, kiểm soát quyền hạn,