Mỗi thời đại đều có những nhà lãnh đạo thị trường độc đáo

Gần đây, nhiều người trong ngành đang bàn luận sôi nổi về một nhà tạo lập thị trường nổi tiếng, điều này đã kích thích suy nghĩ về xu hướng hiện tại của thị trường tiền điện tử. Kết hợp với những đặc điểm và sự thay đổi cảm xúc của chu kỳ thị trường lần này, chúng ta có thể nhận thấy một số hiện tượng thú vị: Liệu toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử có đang trải qua một quá trình đơn giản hóa và "meme hóa" từ trên xuống? Thị trường có cần một liều thuốc trợ sức khẩn cấp hay không?

1. Đơn giản hóa và bộc lộ cảm xúc

Xét về đặc điểm của đợt thị trường tăng giá này, ngoài việc quỹ ETF thu hút dòng vốn từ các tổ chức, các chiến lược đầu tư ở những lĩnh vực khác đang phát triển theo hướng "đơn giản hóa" và "trực diện". Nói ngắn gọn, thị trường đang theo đuổi trải nghiệm đầu tư "đơn giản và có độ biến động cao", xu hướng này đã đạt đến mức độ chưa từng có.

• DeFi đã bị gán mác là quá phức tạp, càng phức tạp thì càng dễ thua lỗ.
• NFT từng là lĩnh vực có nhiều tiềm năng nhất, nhưng trong đợt thị trường tăng giá này gần như không có dấu hiệu của sự bùng nổ lần hai.

Hai con đường từng nổi tiếng này đã thể hiện khá bình thường trong thị trường lần này, lý do rất phức tạp. Sự ngừng đổi mới là một yếu tố, trong khi sự mất niềm tin của người dùng là một yếu tố quan trọng khác. Sau nhiều sự cố lớn liên quan đến các dự án sụp đổ và các sự kiện an ninh DeFi, các tài sản kỹ thuật số mà nhà đầu tư nắm giữ cũng đã mất giá trị, việc xây dựng lại niềm tin thị trường cần có sự kích thích mới, thời gian tích lũy và các chất xúc tác mạnh mẽ.

Điều này tạo thành bối cảnh đặc biệt của đợt thị trường bò này, thể hiện đặc điểm phân hóa cực đoan.

Vì vậy, trong vòng này, các đồng meme do cộng đồng dẫn dắt đã trở thành nhân vật chính, chúng đơn giản và dễ hiểu, có thể đáp ứng nhu cầu giải tỏa cảm xúc, đồng thời có độ biến động cao, những đặc điểm này hoàn toàn phù hợp với môi trường thị trường hiện tại.

2. Sự chuyển đổi vai trò của nhà tạo lập thị trường và sự phân cực của thị trường

Nhìn lại chu kỳ thị trường trước, nhiều nhà tạo lập thị trường từng được coi là "elites" đã gặp phải thất bại trong nhiều sự kiện lớn, kết quả thật đáng tiếc. Sự mù quáng của nhà đầu tư đối với một số nhà tạo lập thị trường lớn đã trở thành lịch sử, thị trường bỗng nhận ra rằng các người chơi hàng đầu trong ngành công nghiệp tiền điện tử có thể yếu đuối hơn những gì tưởng tượng. Trong bối cảnh như vậy, một số nhà tạo lập thị trường mới nổi gây tranh cãi đã nổi lên, nổi bật với các chiến lược quyết liệt, dường như đang đóng vai trò là chất kích thích cho thời đại đặc biệt này.

Từ góc độ của nhà tạo lập thị trường, thị trường tiền điện tử có một số khác biệt rõ ràng so với thị trường tài chính truyền thống:

• Quy mô: So với thị trường tài chính truyền thống, quy mô hoạt động của các nhà tạo lập thị trường tiền điện tử thường nhỏ hơn.
• Tính thanh khoản và tính biến động: Thị trường tiền điện tử có tính thanh khoản thấp, nhưng tính biến động thì cao đáng kể.
• Quản lý: Hệ thống quản lý thị trường tiền điện tử vẫn chưa hoàn thiện, mối quan hệ giữa các bên liên quan khá phức tạp.
• Yêu cầu kỹ thuật: Một số nhà tạo lập thị trường cần tham gia vào các hoạt động trên chuỗi hoặc chiến lược DeFi, điều này đòi hỏi phải có đủ sức mạnh kỹ thuật để đảm bảo tính an toàn của việc thực hiện giao dịch.

3. Điểm tranh cãi

Trong nghĩa truyền thống, chức năng chính của nhà tạo lập thị trường bao gồm:

1. Cung cấp tính thanh khoản: Bằng cách liên tục cung cấp độ sâu mua bán, đảm bảo rằng thị trường luôn duy trì tính thanh khoản, cho phép nhà đầu tư có thể giao dịch bất cứ lúc nào.
2. Ổn định giá cả và thúc đẩy phát hiện giá: Các nhà tạo lập thị trường làm mượt sóng giá bằng cách điều chỉnh báo giá, đồng thời thúc đẩy cơ chế phát hiện giá.
3. Nâng cao hiệu quả thị trường: Thông qua việc khớp lệnh giao dịch nhanh chóng, các nhà tạo lập thị trường có thể giảm thiểu độ trễ giao dịch và cải thiện hiệu quả tổng thể của thị trường.

Thông thường, một nhà tạo lập thị trường xuất sắc nên có sức mạnh vốn lớn, có khả năng cung cấp thanh khoản đầy đủ, đồng thời làm cho sự biến động giá trở nên êm dịu hơn. Tuy nhiên, một số nhà tạo lập thị trường mới nổi nổi tiếng với sự biến động cao và chiến lược quyết liệt, họ không chỉ cung cấp dịch vụ tạo lập thị trường mà còn tham gia trực tiếp vào đầu tư dự án. Cách làm này thường gây ra tranh cãi, thậm chí đối mặt với cáo buộc thao túng thị trường.

4. Đáp ứng nhu cầu thị trường

Trên thực tế, một số nhà tạo lập thị trường gây tranh cãi đã nắm bắt chính xác tâm lý và nhu cầu chính của người dùng trong chu kỳ thị trường này thông qua cách thức gây tranh cãi "cung cấp những gì bạn muốn", chẳng hạn như phát hành một loạt các token meme. Trong môi trường thị trường hiện tại, chiến lược này đúng là đang chiếm vị trí thuận lợi về thời cơ, địa lợi và nhân hòa.

Mặc dù tác giả luôn kiên trì với chủ nghĩa đầu tư dài hạn và giá trị, nhưng thực tế cho thấy, chiến lược đầu tư đúng đắn không có nghĩa là hoàn toàn loại bỏ các meme, lừa đảo Ponzi hay bất kỳ dự án nào có tính đầu cơ. Đầu tư giá trị không nên trở thành cái cớ cho sự bảo thủ, và chủ nghĩa đầu tư dài hạn cũng không nên quá kiêu ngạo. Tôi thường thấy nhiều người phân tích tình hình và vấn đề của thị trường rất sâu sắc, khả năng nhìn thấu vấn đề thực sự là điều hiếm có, nhưng khả năng thích ứng với sự thay đổi của từng thời đại, tiến lên theo thời gian mới là anh hùng thực sự.

Từ góc độ của chu kỳ thị trường bò đặc biệt này, một số nhà tham gia thị trường gây tranh cãi đã nổi lên theo cách độc đáo, mặc dù hướng đi tương lai của họ vẫn chưa rõ ràng, nhưng chắc chắn đã để lại dấu ấn sâu sắc trong thị trường hiện tại.