ETF giao ngay tài sản ảo: Chương mới của thị trường tài chính Hồng Kông

Bitcoin ETF đang tìm kiếm sự cân bằng giữa kỳ vọng của thị trường và sự hoài nghi. Câu chuyện tăng giá đã thúc đẩy BTC vượt qua mức cao mới, và sự chốt lời sau đó đã tạo ra sự điều chỉnh giá, điều này phù hợp với logic của thị trường hàng hóa.

Từ góc độ cấu trúc hàng hóa thảo luận về ETF giao ngay Bitcoin/Ethereum, các vấn đề then chốt trong tương lai bao gồm:

1. Tình hình quy định và sản phẩm của ETF Bitcoin/Ethereum tại Hồng Kông
2. Tình hình giao dịch ETF Bitcoin/Ethereum toàn cầu, trở thành cơ hội giao ngay duy nhất trên toàn cầu
3. Cuộc chiến giữa tài chính truyền thống và thị trường tài sản ảo, nguồn vốn và tiềm năng, tình hình bố trí của các tổ chức

Thái độ quản lý: Quyết định nhanh chóng vs Cân nhắc thận trọng

Các khu vực pháp lý khác nhau có thái độ khác nhau đối với ETF tài sản ảo, phản ánh sự khác biệt giữa hệ thống quản lý tập trung và phân quyền. Châu Âu (bao gồm cả Canada) phụ thuộc vào quyết định tập trung, trong khi việc ra mắt ETF tại Hoa Kỳ trải qua nhiều cuộc đấu tranh giữa thị trường và các cơ quan quản lý.

So sánh khung quy định:

| Quốc gia | Thời gian phê duyệt | Cơ quan quản lý | Lý do | Tốc độ phê duyệt | |------|----------|----------|------|----------| | Mỹ | Tháng 1 năm 2024 | CFTC, SEC | Tranh chấp hàng hóa và chứng khoán, vấn đề quyền quản lý | Chậm | | Hồng Kông | Tháng 4 năm 2024 | SFC | Quyền quản lý tập trung | Nhanh | | Canada | Tháng 2 năm 2021 | CSA | Hệ thống quản lý đối chiếu lên | Trung bình |

So sánh ETF tiền điện tử:

| | ETF Giao ngay tài sản ảo Hồng Kông | ETF Giao ngay tài sản ảo Mỹ | ETF hợp đồng tương lai tài sản ảo Hồng Kông | |------------|---------------------|---------------------|---------------------| | Giữ vị trí cơ sở | Bitcoin, Ethereum Giao ngay | Bitcoin Giao ngay | Hợp đồng tương lai Bitcoin và Ethereum | | Tiền tệ giao dịch | HKD, USD, CNY | USD | HKD | | Thời gian giao dịch | Thời gian châu Á | Thời gian Mỹ | Thời gian châu Á | | Phương thức đổi | Tiền điện tử vật lý hoặc tiền mặt | Chỉ tiền mặt (USD) | Chỉ tiền mặt (USD) | | Cổ phần chưa niêm yết | Có | Không | Không | | Nền tảng giao dịch được quản lý | Quản lý SFC | Không được SEC quản lý | Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago | | Giám sát của người quản lý | Giám sát SFC | Một phần được SEC giám sát | Giám sát SFC | | Bảo hiểm | Có | Không | Không | | Rủi ro phái sinh | Không | Không | Rủi ro cao | | Chi phí lăn | Không | Không | Cao | | Nhà đầu tư đủ điều kiện | Nhà đầu tư chuyên nghiệp và bán lẻ tại Hồng Kông | Chỉ dành cho nhà đầu tư chuyên nghiệp tại Hồng Kông | Nhà đầu tư chuyên nghiệp và bán lẻ tại Hồng Kông |

Tiêu chuẩn giao dịch: Tập trung dòng tiền

1. Phân tích định lượng: Dự kiến quy mô ETF Bitcoin tại Hồng Kông có thể đạt 10 tỷ USD vào cuối năm.

Quy mô tổng thể ETF (triệu đô la Mỹ):

• Mỹ: 71900
• Hồng Kông: 521
• Canada: 301

Quy mô quản lý tài sản lớn nhất ETF (triệu USD):

• Mỹ (SPY): 5030
• Hong Kong (2840): 590
• Canada (ZSP): 100

Quy mô quản lý tài sản lớn nhất BTC ETF (triệu USD):

• Mỹ (Grayscale): 264
• Hồng Kông (dự kiến): 100
• Canada (PURPOSE): 13

2. Phân tích định tính: ETF Bitcoin/Ethereum tại Hồng Kông có cơ hội chênh lệch giá giao ngay độc đáo và ưu thế miễn thuế khấu trừ cổ tức.

• Giao ngay có sự chênh lệch cơ sở, thúc đẩy tính thanh khoản và độ sâu của thị trường
• Mang đến cơ hội mới cho các sàn giao dịch tài sản ảo và các công ty chứng khoán truyền thống
• Hồng Kông không có thuế lợi tức vốn, nhà đầu tư có thể nhận được nhiều lợi nhuận hơn

Ảnh hưởng của BTC ETF đến thị trường

1. Có thể tăng tốc sự giảm của cổ phiếu Hồng Kông:

   • Giảm tính thanh khoản của thị trường cổ phiếu Hồng Kông
   • Vốn chuyển từ thị trường chứng khoán truyền thống sang Giao ngay Bitcoin/Ethereum ETF

2. Sự tham gia của vốn nhà nước cải thiện tài chính và mở rộng khách hàng:

   • Công ty Hong Kong thuộc quỹ công cộng được phép phát hành Giao ngay ETF tài sản ảo
   • Nền tảng vốn nhà nước cung cấp sự bảo chứng tín dụng, giúp thu hút niềm tin của các nhà đầu tư

3. Chiến lược bố trí tích hợp:

   • Các tổ chức tài chính truyền thống cần hợp tác chặt chẽ, mở rộng đến các bên trong chuỗi ngành.
   • Mở rộng hoạt động giao dịch của sàn, tung ra các sản phẩm cạnh tranh như BTC ETF

Kết luận

ETF tài sản ảo giao ngay là cột mốc của thị trường tài sản ảo Hồng Kông, cung cấp kênh cho dòng vốn tuân thủ tham gia, nâng cao hình ảnh và tính hợp pháp của tài sản ảo, tăng cường tính thanh khoản và mức độ chấp nhận của thị trường, thúc đẩy sự đổi mới và phát triển của ngành công nghiệp tiền mã hóa, đặt nền tảng cho Hồng Kông xây dựng vị thế trung tâm tài chính Web3 toàn cầu.