Cục Dự trữ Liên bang (FED) duy trì lãi suất không thay đổi, thanh khoản đã đạt đến điểm chuyển, Bitcoin có thể sẽ bật lại.

Một, Giải thích cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED): Chính sách ổn định, điều chỉnh kỳ vọng thị trường

Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong cuộc họp chính sách mới nhất đã quyết định giữ nguyên mục tiêu lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 4.25%-4.50%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, ngôn từ chính sách, dự báo kinh tế và hướng dẫn về lãi suất trong tương lai của nó đã có ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường. Cuộc họp này không chỉ tiết lộ đánh giá mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) về môi trường kinh tế hiện tại mà còn ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về tình hình thanh khoản trong tương lai, từ đó tác động trực tiếp đến thị trường tài sản toàn cầu, bao gồm cả tiền điện tử.

1.1 Nội dung cốt lõi của quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED): Duy trì chính sách ổn định, nhưng phát tín hiệu nới lỏng.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong cuộc họp này đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản và nhấn mạnh trong tuyên bố sau cuộc họp rằng "quan điểm chính sách vẫn còn hạn chế để đảm bảo lạm phát trở lại mục tiêu 2%". Cách diễn đạt này cho thấy, Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn cho rằng mức lạm phát hiện tại không đủ để hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức, nhưng so với vài cuộc họp trước đó, ngôn ngữ trong quyết định lần này đã có phần mềm mỏng hơn.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong dự đoán kinh tế gần đây đã điều chỉnh nhẹ dự báo tăng trưởng GDP và điều chỉnh tăng dự báo lạm phát trong những năm tới, cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang cân nhắc giữa sự chậm lại của nền kinh tế và tính bền vững của lạm phát. Ví dụ, Cục Dự trữ Liên bang (FED) dự đoán tỷ lệ tăng trưởng GDP của Mỹ vào năm 2025 sẽ giảm từ 2.1% xuống 1.8% so với dự đoán trước đó, trong khi PCE lõi năm 2025 sẽ tăng từ 2.2% lên 2.4%.

Một điểm quan trọng khác đáng chú ý là chính sách bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Tại cuộc họp lần này, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã thông báo rằng tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán sẽ giảm từ 60 tỷ USD xuống 50 tỷ USD, mặc dù điều chỉnh này không lớn nhưng đã phát đi tín hiệu rằng chu kỳ thắt chặt thanh khoản sắp tới sẽ chậm lại.

Biểu đồ điểm cho thấy dự báo lãi suất trung vị của các thành viên FOMC vào năm 2025 là 3.75%, điều này có nghĩa là sẽ có ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất. Mặc dù dự báo này về cơ bản phù hợp với dự báo trước đó của thị trường, nhưng vẫn có những khác biệt trong chi tiết. Một số quan chức dự đoán sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất sớm nhất vào quý 4 năm 2024, trong khi một số quan chức khác cho rằng cắt giảm lãi suất chỉ diễn ra vào giữa năm 2025.

1.2 Chính sách Cục Dự trữ Liên bang (FED) ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường: Thanh khoản đang đến gần điểm chuyển, tài sản rủi ro đón nhận cơ hội.

Việc điều chỉnh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể được phân tích từ nhiều khía cạnh, đặc biệt là chỉ số đô la Mỹ, lợi suất trái phiếu Mỹ, thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử. Ngay sau khi quyết định được công bố, phản ứng ngay lập tức của thị trường cho thấy kỳ vọng của nhà đầu tư về việc cải thiện thanh khoản đang gia tăng, điều này cũng báo hiệu rằng các tài sản rủi ro cao như Bitcoin có thể bước vào chu kỳ bật lại.

Chỉ số đô la Mỹ giảm mạnh, ghi nhận mức giảm lớn nhất trong một ngày kể từ đầu năm 2023. Đô la yếu thường có nghĩa là vốn toàn cầu có xu hướng chảy vào các tài sản sinh lời cao, điều này hỗ trợ cho cổ phiếu Mỹ, vàng và các tài sản rủi ro như Bitcoin.

Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, điểm uốn kỳ vọng lãi suất xuất hiện. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ 4,3% xuống 4,1%, cho thấy thị trường đang tiêu hóa trước khả năng giảm lãi suất trong tương lai.

Ở thị trường chứng khoán Mỹ, đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng đã chứng kiến sự bật lại mạnh mẽ. Chỉ số Nasdaq đã tăng hơn 2% sau cuộc họp chính sách, trong khi giá cổ phiếu của các doanh nghiệp tăng trưởng như Tesla, Apple cũng đã hồi phục.

Phản ứng của thị trường tiền điện tử cũng nhanh chóng. Giá Bitcoin đã tăng hơn 5% ngay sau khi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED) được công bố, vượt qua mức kháng cự quan trọng 85,000 USD. Các đồng coin chính như Ethereum cũng tăng theo, phản ánh kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng thanh khoản đang được củng cố.

Hai, bối cảnh vĩ mô của thị trường: Thanh khoản đã đến điểm chuyển, vốn có thể quay trở lại tài sản rủi ro

2.1 Phân tích môi trường thanh khoản gần đây: Điểm chuyển của vốn thị trường đã xuất hiện, một lượng lớn vốn ngoài thị trường đang chờ vào.

Quá trình thắt chặt thanh khoản toàn cầu đang chậm lại. Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã rõ ràng chỉ ra rằng tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán sẽ chậm lại, và biểu đồ điểm cho thấy có thể sẽ có từ 2-3 lần cắt giảm lãi suất trong 12 tháng tới.

Sự liên kết giữa thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử ngày càng gia tăng, thị trường tiền điện tử trở nên nhạy cảm hơn với sự thay đổi của thanh khoản vĩ mô. Sự tương quan 90 ngày giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán Mỹ (đặc biệt là chỉ số Nasdaq) đã đạt mức cao 0,75 vào năm 2024.

Cảm xúc tránh rủi ro của các nhà đầu tư gia tăng, dẫn đến việc các tổ chức giảm phân bổ tài sản tiền điện tử, nhưng cấu trúc thị trường vẫn lành mạnh. Trong nửa cuối năm 2023, do lợi suất trái phiếu Mỹ tăng nhanh, thị trường kỳ vọng về lãi suất cao kéo dài khiến hầu hết các nhà đầu tư tổ chức giảm phân bổ tài sản tiền điện tử.

Tổng số dư của thị trường stablecoin đã tăng lên 229 tỷ USD, cho thấy rằng tiền ngoài thị trường đang tích lũy, chờ đợi để tham gia. Tổng số dư của USDT và USDC đã liên tục tăng kể từ cuối năm 2023, cho thấy rằng một lượng lớn tiền đang quan sát từ bên ngoài.

2.2 Mối quan hệ giữa thanh khoản đô la Mỹ và thị trường tiền điện tử: Dữ liệu lịch sử tiết lộ quy luật biến động của Bitcoin

Từ dữ liệu lịch sử, mức độ nới lỏng hoặc thắt chặt thanh khoản của đô la Mỹ có mối liên hệ cao với hiệu suất của thị trường Bitcoin. Cụ thể, trong môi trường lãi suất thấp và chính sách tiền tệ nới lỏng, Bitcoin thường trải qua sự tăng trưởng mạnh mẽ, trong khi đó, dưới chính sách lãi suất cao và thắt chặt, Bitcoin phải đối mặt với áp lực lớn.

Giai đoạn đầu tiên: 2017-2021, chu kỳ nới lỏng thúc đẩy thị trường bò của Bitcoin. Giai đoạn hai: Năm 2022-2023, chính sách thắt chặt dẫn đến việc BTC giảm mạnh. Giai đoạn ba: Năm 2024-2025, việc thu hẹp bảng cân đối sẽ chậm lại, BTC sẽ đón nhận sự phục hồi.

Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang ở giai đoạn quan trọng trong việc chuyển đổi chính sách, mặc dù chưa vào chu kỳ giảm lãi suất, nhưng việc thu hẹp bảng cân đối kế toán chậm lại, chỉ số đô la Mỹ giảm và số dư stablecoin tăng đều cho thấy điểm xoay chuyển về thanh khoản đã xuất hiện.

Ba, triển vọng thị trường Bitcoin: khả năng bật lại và các yếu tố rủi ro

3.1 Phân tích xu hướng giá Bitcoin ngắn hạn: Tín hiệu xây đáy tăng cường, mặt kỹ thuật cho thấy tiềm năng bật lại

Mức hỗ trợ quan trọng 76,000 - 80,000 USD hình thành đáy thị trường. Trong vài tuần qua, giá Bitcoin đã nhiều lần kiểm tra khoảng này, nhưng không thể giảm hiệu quả xuống dưới, cho thấy khu vực này có sự hỗ trợ mua mạnh.

Chỉ số RSI (Chỉ số sức mạnh tương đối) phục hồi, động lực thị trường được khôi phục. Gần đây, chỉ số RSI của Bitcoin đã bật lại từ khoảng 30 lên vùng 45-50, cho thấy động lực thị trường đang được khôi phục, sức mạnh của bên mua dần được tăng cường.

Khối lượng giao dịch dần dần tăng lên, thị trường thanh khoản hồi phục. Gần đây, khối lượng giao dịch của Bitcoin tại khu vực hỗ trợ quan trọng đã tăng lên, cho thấy rằng lực mua trên thị trường đang tham gia, chứ không chỉ là hành vi bán tháo thuần túy.

3.2 Xu hướng thị trường của các nhà đầu tư tổ chức: Dòng tiền vào củng cố hỗ trợ thị trường

Quỹ Grayscale giữ lượng BTC ổn định, không có đợt bán tháo lớn. Trong quý đầu tiên của năm 2024, lượng BTC của Grayscale duy trì ổn định, không có dòng tiền lớn ra ngoài.

Dòng tiền của quỹ ETF Bitcoin hiện tại cho thấy các tổ chức đang gia tăng nắm giữ BTC. Các nhà đầu tư tổ chức vẫn đang mua vào khi giá giảm. Sự dòng vốn liên tục vào ETF không chỉ cung cấp hỗ trợ cho việc mua vào trên thị trường mà còn tăng cường niềm tin của thị trường vào xu hướng dài hạn của BTC.

MicroStrategy tiếp tục gia tăng nắm giữ BTC, các tổ chức giữ niềm tin vào giá trị lâu dài. Gần đây, họ lại tiếp tục gia tăng nắm giữ BTC, tổng nắm giữ của họ đã vượt quá 214,000 BTC.

3.3 Rủi ro thị trường có thể: Các yếu tố không chắc chắn vẫn tồn tại, cần cảnh giác với cú sốc bất ngờ.

Sự không chắc chắn của chính sách Cục Dự trữ Liên bang (FED). Nếu dữ liệu lạm phát có sự bật lại, Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể sẽ hoãn việc cắt giảm lãi suất hoặc thậm chí thắt chặt thanh khoản hơn nữa.

Rủi ro địa chính trị toàn cầu có thể ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Xung đột Nga-Ukraina, tình hình căng thẳng ở Trung Đông, và các yếu tố bất ổn ở khu vực Châu Á-Thái Bình Dương đều có thể ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư toàn cầu.

Rủi ro thanh khoản bên trong thị trường tiền điện tử. Nếu một số sàn giao dịch gặp vấn đề về thanh khoản hoặc rủi ro thanh lý, có thể gây ra sự biến động mạnh trong ngắn hạn của thị trường.

Bốn, Chiến lược đầu tư và Kết luận

4.1 Nhà đầu tư nên phản ứng như thế nào với thị trường hiện tại?

Chiến lược của nhà giao dịch ngắn hạn:

• Quan tâm đến mức hỗ trợ quan trọng 80,000 đô la
• Chờ xác nhận vượt qua 88,000 đô la để gia tăng vị thế
• Thiết lập điểm dừng lỗ nghiêm ngặt
• Theo dõi chặt chẽ các sự kiện kinh tế vĩ mô

Chiến lược của nhà đầu tư trung và dài hạn:

• Mở vị thế từng phần khi giá điều chỉnh
• Quan tâm đến cơ hội xây dựng vị thế trong khoảng 88,000-83,000 đô la
• Theo dõi xu hướng dài hạn của BTC và sự biến đổi tâm lý thị trường

Chiến lược của nhà đầu tư tổ chức:

• Theo dõi sát sao sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED)
• Cân nhắc nắm giữ lâu dài Bitcoin và Ethereum
• Đối phó với rủi ro giảm giá đồng đô la bằng tài sản tiền điện tử

4.2 Triển vọng thị trường trong tương lai

Triển vọng cải thiện thanh khoản thị trường rõ ràng. Khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm quy mô bảng cân đối kế toán chậm lại, thanh khoản thị trường dự kiến sẽ dần ấm lên, cung cấp động lực tăng giá cho Bitcoin.

Bitcoin có khả năng bước vào một chu kỳ tăng giá mới. Dưới sự hỗ trợ của môi trường thanh khoản, giá Bitcoin có thể vượt qua vùng mục tiêu từ 85,000 - 88,000 USD, chào đón một chu kỳ tăng giá mới.

Rủi ro thị trường vẫn còn tồn tại. Các nhà đầu tư cần chú ý đến những điều chỉnh nhỏ trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) cũng như sự thay đổi của nền kinh tế toàn cầu, giữ vững sự cảnh giác, theo dõi sát sao sự biến động của thị trường và điều chỉnh chiến lược đầu tư kịp thời.

Nhìn chung, trong bối cảnh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) duy trì ổn định và môi trường thanh khoản dần cải thiện, thị trường Bitcoin có triển vọng tương đối lạc quan, nhưng tính biến động của thị trường vẫn còn lớn, nhà đầu tư nên thực hiện phân bổ tài sản hợp lý dựa trên khả năng chịu đựng rủi ro và xu hướng thị trường của bản thân.