Chiến lược đa dạng hóa và thách thức thị trường của Coinbase

Kể từ đầu năm, Coinbase đã thể hiện những tín hiệu tích cực trên nhiều chỉ số quan trọng, giá cổ phiếu và mức độ hoạt động của người dùng đều đang hồi phục. Tính đến ngày 16 tháng 6 năm 2025, giá cổ phiếu Coinbase (COIN) đã phục hồi lên 242,71 USD, tăng hơn 60% so với mức đáy 151,47 USD vào tháng 4 năm 2025. Đợt phục hồi này phần nào nhờ vào việc COIN chính thức được đưa vào chỉ số S&P 500 vào tháng 5 năm 2025, đánh dấu sự công nhận của nó trong thị trường tài chính chính thống. Tuy nhiên, so với mức cao điểm 342,98 USD vào tháng 4 năm 2021, giá cổ phiếu hiện tại vẫn giảm khoảng 29%.

![Cuộc tấn công của Coinbase: Tài trợ và mua lại lớn, mượn S&P 500 để gia nhập vòng bạn bè chính thống](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6095d790b4c3cc9a4951399fe0317516.webp01

Dữ liệu cho thấy, đã có 1560 tổ chức niêm yết báo cáo nắm giữ cổ phiếu Coinbase, tổng cộng nắm giữ hơn 120 triệu cổ phiếu, trong đó bao gồm các nhà đầu tư lớn như Vanguard Group, BlackRock. Đồng thời, theo dữ liệu từ các cơ quan giám sát lưu lượng truy cập web, số lượng người dùng hoạt động của Coinbase trong tháng 5 đạt 34.7 triệu, đứng thứ hai trong ngành.

Tuy nhiên, đằng sau hiệu suất thị trường nổi bật, cấu trúc lợi nhuận của Coinbase đang có những lo ngại. Báo cáo tài chính năm 2024 cho thấy, khoảng 63% doanh thu đến từ phí giao dịch, làm cho doanh thu của họ cực kỳ phụ thuộc vào biến động của thị trường tiền điện tử. Trong quý đầu tiên của năm 2025, doanh thu từ giao dịch giảm 19% so với quý trước xuống còn 1,3 tỷ USD, cho thấy khối lượng giao dịch trên thị trường đang chịu áp lực. Hơn nữa, sự phát triển nhanh chóng của hệ sinh thái trên chuỗi cũng đang phân tán khối lượng giao dịch và sự chú ý của người dùng, gia tăng áp lực cạnh tranh đối với các sàn giao dịch tập trung.

![Cuộc tấn công của Coinbase: Tài trợ và mua lại lớn, thâm nhập vào mạng lưới chính thống thông qua S&P 500])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2057157ef9c429d7861e769c03faac6d.webp(

Gần đây, Coinbase cũng đối mặt với thách thức về niềm tin. Vào tháng 5 năm nay, công ty đã công bố một sự cố rò rỉ dữ liệu nghiêm trọng ảnh hưởng đến hơn 69.000 người dùng, với thiệt hại tiềm năng lên tới hàng triệu đô la. Đồng thời, do hiệu suất cổ phiếu kém và các vấn đề liên quan đến thông tin công bố, Coinbase đã bị kiện tập thể, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ đang điều tra xem liệu họ có phóng đại số liệu người dùng trong quá trình niêm yết trực tiếp vào năm 2021 hay không.

Để đối phó với nhiều thách thức, Coinbase đang tìm kiếm sự tăng trưởng đa dạng thông qua đổi mới sản phẩm và chiến lược toàn cầu. Trong thị trường sản phẩm phái sinh, công ty đã công bố sẽ ra mắt sản phẩm hợp đồng vĩnh viễn tuân thủ quy định tại Mỹ và đã đạt được thỏa thuận mua lại nền tảng quyền chọn và hợp đồng vĩnh viễn lớn nhất thế giới Deribit với giá 2,9 tỷ USD, tăng cường đáng kể quyền phát ngôn của mình trong thị trường phái sinh tiền điện tử.

Trong lĩnh vực thanh toán, Coinbase hợp tác với Shopify, Stripe để thúc đẩy việc sử dụng USDC trên các nền tảng thương mại điện tử, và hợp tác với American Express để ra mắt thẻ Coinbase One Card, cung cấp cho người sở hữu thẻ hoàn tiền đến 4% từ việc chi tiêu bằng Bitcoin. Thẻ này chỉ mở cho người dùng đăng ký Coinbase One, tăng cường hiệu ứng vòng khép kín của hệ thống thành viên trên nền tảng.

![Cuộc tấn công của Coinbase: Tài trợ và mua lại nhiều đồng tiền, tận dụng S&P 500 để gia nhập nhóm bạn bè chính thống])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ea1cb57deab32b90d353913f697df5aa.webp(

Trước xu hướng hòa nhập giữa CEX và DEX, Coinbase đã tích hợp DEX của mạng lưới Base vào ứng dụng chính, cho phép truy cập hàng trăm loại tài sản trên chuỗi. Công ty cũng đã phát hành các token cbDOGE và cbXRP trên Base, tăng cường khả năng cạnh tranh của chuỗi trong mạng lưới Layer2. Đối với các nhà phát triển, Coinbase đã ra mắt cơ sở hạ tầng ví CDP kết hợp trừu tượng tài khoản và điểm truy cập lưu ký.

Về phía nhà đầu tư tổ chức, công ty quản lý tài sản Coinbase đã ra mắt Quỹ Lợi suất Bitcoin Coinbase (CBYF), cung cấp giải pháp tổng hợp cho việc nắm giữ Bitcoin và lợi suất trên chuỗi cho nhà đầu tư tổ chức không phải ở Hoa Kỳ.

Trong việc mở rộng toàn cầu, Coinbase đang tích cực theo đuổi giấy phép kinh doanh tiền điện tử toàn châu Âu theo quy định MiCA, và đã nhận được giấy phép tiền điện tử của bang New York. Công ty cũng đang củng cố việc tích hợp tài nguyên chính trị và kinh tế bằng cách thu hút các nhân vật có ảnh hưởng trong chính trị gia vào hội đồng cố vấn.

![Cuộc tấn công của Coinbase: Tặng tiền và mua lại mở đường, mượn S&P 500 để gia nhập nhóm bạn bè chính thống])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b7d10f924a50381b1da6dd2b1f16a2ff.webp(

Tổng thể mà nói, Coinbase đã chiếm được một vị trí trong hệ thống tài chính chính thống nhờ vào lợi thế về sự tuân thủ và sự công nhận trên thị trường. Tuy nhiên, đối mặt với môi trường quy định phức tạp và sự cạnh tranh khốc liệt trên thị trường, việc công ty có thể ứng phó hiệu quả với rủi ro chính sách, tối ưu hóa cấu trúc lợi nhuận và tiếp tục giành được lòng tin của người dùng sẽ là thách thức then chốt cho sự phát triển trong tương lai.

![Cuộc tấn công của Coinbase: Tài trợ và mua lại để mở đường, mượn S&P 500 để gia nhập nhóm bạn chính thống])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e18c6aee0f1aae240c9021061ad34d87.webp(