Tổng quan các chủ đề nóng trên thị trường vĩ mô

Bối cảnh vĩ mô gần đây nhìn chung tích cực

Lạm phát giảm đáng kể, chỉ số CPI tháng 6 của Mỹ lần đầu tiên giảm so với tháng trước sau bốn năm, tốc độ tăng trưởng cốt lõi so với cùng kỳ đạt mức thấp nhất hơn ba năm. Thị trường lao động có chút suy yếu nhưng tổng thể vẫn ổn định. Chỉ số bất ngờ kinh tế đang ở đáy, điều kiện tài chính tiếp tục nới lỏng. Những yếu tố này có lợi cho thị trường tài sản rủi ro, nhà đầu tư kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ hành động hỗ trợ sự mở rộng kinh tế.

Trong bối cảnh hạ cánh mềm, với việc đồng đô la suy yếu và Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu cắt giảm lãi suất, các thị trường mới nổi và tiền điện tử có thể được hưởng lợi. Nếu kỳ vọng chuyển sang hạ cánh cứng, tiền có thể nhanh chóng từ cổ phiếu chuyển sang trái phiếu.

Mùa báo cáo tài chính Q2 đối mặt với áp lực

Dự báo hiện tại của thị trường về lợi nhuận S&P 500 trong Q2 sẽ tăng 8,9% so với cùng kỳ, cao hơn so với 5,9% của quý trước. Tuy nhiên, dự báo này đã bị điều chỉnh giảm, khả năng thực hiện có thể gặp khó khăn. Dữ liệu quý đầu tiên cho thấy, mức tăng giá cổ phiếu do tin tức tốt không đạt được như mức giảm do tin tức xấu.

Thị trường ngày càng nghi ngờ khả năng sinh lợi của AI. Ngoài các công ty phần cứng, khả năng các cổ phiếu công nghệ lớn duy trì sức mạnh sau báo cáo tài chính đang giảm. Có thể xảy ra sự luân chuyển từ Mag7 sang 493 cổ phiếu khác, hoặc sự chuyển dịch từ các điểm nóng AI sang các lĩnh vực phụ như robot hình người, lái xe tự động.

Boeing nhận tội có thể có lợi cho giá cổ phiếu

Boeing đồng ý nhận tội trong hai vụ tai nạn của dòng 737 Max và sẽ phải đối mặt với khoản phạt gần 500 triệu USD. Mặc dù mức phạt này không đủ để thỏa mãn công chúng, nhưng từ góc độ đầu tư, điều này đại diện cho việc áp lực tiêu cực đã qua, có lợi cho việc phục hồi định giá. Tình huống tương tự như sự bùng nổ giá BNB sau khi Binance nhận tội vào tháng 11 năm 2023.

Thị trường đặt cược vào chiến thắng của Đảng Cộng hòa trong cuộc bầu cử

Thị trường phái sinh bi quan về Biden, xác suất Trump thắng cử tăng lên khoảng 60%. Xác suất Đảng Cộng hòa giành quyền kiểm soát tổng thống và cả hai viện Quốc hội khoảng 50%. Các nhà đầu tư đang chú ý đến những thay đổi có thể xảy ra trong chính sách thuế, thuế và quy định mà Trump có thể thực hiện.

Chiến thắng của Đảng Cộng hòa có thể dẫn đến việc gia hạn chính sách giảm thuế và tăng chi tiêu tài chính, điều này có lợi cho thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, sự không chắc chắn về chính sách có thể khiến các doanh nghiệp trì hoãn quyết định đầu tư. Một số ngành như năng lượng truyền thống có thể hưởng lợi, trong khi năng lượng tái tạo có thể gặp khó khăn.

Trung Quốc xuất khẩu lợi ích giảm phát cho thị trường chứng khoán châu Âu và Mỹ cùng với tiền điện tử

Mô hình tăng trưởng dựa vào đầu tư và thừa công suất ở Trung Quốc đang tạo áp lực giảm phát. Điều này giúp giảm tỷ lệ lạm phát cốt lõi ở Châu Âu và Mỹ, có thể cung cấp nhiều không gian hơn cho ngân hàng trung ương giảm lãi suất, có lợi cho thị trường chứng khoán và tiền điện tử. Trung Quốc chiếm thị phần đáng kể trong nhiều sản phẩm xuất khẩu chủ chốt, bao gồm cả lĩnh vực công nghệ cao.

Bitcoin có hiệu suất kém hơn cổ phiếu Mỹ

Từ đầu năm đến nay, tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận của Bitcoin thấp hơn đáng kể so với cổ phiếu Mỹ, tình huống này khá hiếm. Nguyên nhân chính là trong tháng vừa qua, Bitcoin đã giảm mạnh một cách bất ngờ.

RWA phát triển ổn định

Quy mô sản phẩm trái phiếu chính phủ được token hóa của BlackRock đã vượt qua 500 triệu USD. MakerDAO dự định đầu tư 1 tỷ USD vào sản phẩm trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa, điều này có thể mang lại doanh thu bổ sung đáng kể và thúc đẩy hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống.