Tổng quan rủi ro đầu tư mã hóa năm 2024: Các dự án cơ sở hạ tầng hoạt động tích cực, quỹ huy động vốn tiếp tục ảm đạm

Năm 2024, thị trường mã hóa đã trải qua sự tăng trưởng đáng kể, chủ yếu nhờ vào việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay và môi trường chính trị thân thiện với mã hóa. Giá trị vốn hóa thị trường của các loại tiền mã hóa lưu động đã đạt 3.4 nghìn tỷ USD vào cuối năm, tăng 88% so với năm trước. Giá trị vốn hóa của Bitcoin gần 2 nghìn tỷ USD, chiếm 62% tổng mức tăng trưởng của thị trường. Sự bùng nổ của Memecoin và token AI cũng đã thúc đẩy sự tăng trưởng của thị trường, đặc biệt là trên mạng Solana.

Mặc dù thị trường phục hồi, lĩnh vực đầu tư mạo hiểm mã hóa vẫn đối mặt với thách thức. Các xu hướng chính như Bitcoin, memecoin và token AI agent cung cấp cơ hội đầu tư hạn chế. Các lĩnh vực truyền thống phổ biến như DeFi, game, metaverse và NFT không thu hút được nhiều vốn mới. Các doanh nghiệp hạ tầng đang phải đối mặt với áp lực cạnh tranh từ các tổ chức tài chính truyền thống.

Các xu hướng mới nổi như stablecoin, token hóa, sự tích hợp DeFi-TradFi và ứng dụng chéo mã hóa AI cho thấy tiềm năng, nhưng vẫn đang ở giai đoạn đầu. Áp lực kinh tế vĩ mô, đặc biệt là môi trường lãi suất cao, đã kiềm chế việc phân bổ đầu tư rủi ro cao.

Trong quý 4, các nhà đầu tư mạo hiểm đã đầu tư 3,5 tỷ USD vào các công ty khởi nghiệp mã hóa và blockchain, tăng 46% so với quý trước, nhưng số lượng giao dịch giảm 13% xuống còn 416 giao dịch. Tổng đầu tư trong năm đạt 11,5 tỷ USD, với tổng cộng 2153 giao dịch.

Dự kiến đến năm 2025, tổng vốn đầu tư hàng năm vào thị trường mã hóa sẽ vượt quá 18 tỷ USD, nhưng vẫn thấp hơn mức của năm 2021-2022. Việc thể chế hóa Bitcoin, phát triển stablecoin và tiến trình điều chỉnh trong việc tích hợp DeFi-TradFi sẽ là những điểm tập trung đổi mới trong tương lai.

Kể từ tháng 1 năm 2023, sự tương quan giữa giá Bitcoin và số tiền đầu tư vào các công ty khởi nghiệp mã hóa đã giảm. Nguyên nhân có thể bao gồm lo ngại của các nhà đầu tư tổ chức về sự không chắc chắn trong quy định, xu hướng thị trường thiên về Bitcoin, và tình hình chung của thị trường đầu tư mạo hiểm đang ảm đạm.

Năm 2024, lĩnh vực cơ sở hạ tầng dẫn đầu đầu tư mạo hiểm mã hóa, thu hút hơn 610 giao dịch, tổng số 5,5 tỷ USD, tăng 57% so với năm trước. Tập trung đầu tư vào các giải pháp mở rộng L2, công nghệ mô-đun, giao thức staking thanh khoản và công cụ phát triển.

NFT và các công ty khởi nghiệp trò chơi huy động 2,5 tỷ USD, cao hơn một chút so với năm 2023. Huy động vốn doanh nghiệp blockchain giảm mạnh 69% xuống còn 164 triệu USD. Huy động vốn Web3 thể hiện sự kiên cường, huy động được 3,3 tỷ USD trong vòng hai năm, gần với mức của năm 2021-2022. DePIN trở thành lĩnh vực tăng trưởng nhanh, thu hút gần 1 tỷ USD vốn. DeFi phục hồi mạnh mẽ vào năm 2024, số lượng giao dịch tăng 85% so với năm trước, các ứng dụng DeFi dựa trên Bitcoin là động lực chính.

Vòng gọi vốn sớm vẫn chiếm ưu thế, thu hút 60% vốn đầu tư. Tỷ lệ gọi vốn sau này đã tăng mạnh từ 15% trong quý ba lên 40%.

Animoca Brands dẫn đầu với hơn 100 khoản đầu tư, theo sau là OKX Ventures, Cogigent Ventures, Binance Labs và Foresight Ventures. Trong số các nhà đầu tư thiên thần, người sáng lập Polygon Sandeep Nailwal là người tích cực nhất, tham gia hơn 40 khoản đầu tư.

Quỹ đầu tư mạo hiểm năm 2024 huy động vốn giảm xuống mức thấp nhất trong sáu năm, 865 quỹ tổng cộng huy động được 104,7 tỷ USD, giảm 18% so với năm trước. Quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa tiếp tục chịu áp lực, 79 quỹ mới huy động được 5,1 tỷ USD, đạt mức thấp nhất kể từ năm 2020. Quy mô quỹ trung vị và quy mô trung bình giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2017.

Quỹ trung bình (từ 100 triệu đến 500 triệu USD) có xu hướng rõ rệt. Quỹ lớn (trên 1 tỷ USD) không xuất hiện trong năm 2023-2024, chủ yếu do khó khăn trong việc triển khai và rủi ro định giá. Quỹ III của Paradigm trở thành quỹ đóng lớn nhất năm 2024.

Các dự án đầu tư đáng chú ý trong năm 2024 bao gồm Monad (chuỗi khối L1 hiệu suất cao), Farcaster (mạng xã hội phi tập trung), Berachain (cơ chế đồng thuận PoL đổi mới), Story Protocol (cải cách quản lý quyền sở hữu trí tuệ), 0G Labs (kết hợp AI và mã hóa) và nhiều dự án khác.

Các xu hướng chính trong tương lai bao gồm tích hợp AI, DeFi Bitcoin và blockchain chuyên dụng. 0G Labs và Sentient dẫn đầu trong lĩnh vực AI, Babylon củng cố vai trò của Bitcoin trong DeFi. Monad, Berachain và Story Protocol dự kiến sẽ ra mắt mạng chính.

Tổng thể, bối cảnh đầu tư mạo hiểm mã hóa năm 2024 thể hiện một thái độ lạc quan thận trọng. Sự chuyển mình sang các quỹ trung bình và sự thống trị của các quỹ mới nổi cho thấy ngành đang trưởng thành và thích ứng. Mặc dù đối mặt với những thách thức ngắn hạn, nhưng sự chú ý liên tục vào các khoản đầu tư sớm và sự xuất hiện của các xu hướng mới cho thấy sự kiên cường của ngành và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.