Quỹ BUIDL của BlackRock: Đổi mới cấp tổ chức dẫn dắt mô hình mới về RWA

Quỹ thanh khoản kỹ thuật số bằng đô la của BlackRock (BUIDL) là quỹ token hóa đầu tiên được phát hành trên chuỗi khối công cộng, được ra mắt bởi công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới BlackRock vào tháng 3 năm 2024. BUIDL kết hợp quỹ thị trường tiền tệ truyền thống (MMF) với công nghệ blockchain, cung cấp cho các nhà đầu tư đủ điều kiện một công cụ đầu tư mới.

1. Các đặc điểm cốt lõi của quỹ BUIDL

• Bản chất quỹ: MMF truyền thống được quản lý, tài sản cơ sở là tiền mặt, trái phiếu chính phủ Mỹ và thỏa thuận mua lại
• Điểm đổi mới: Quỹ được phát hành dưới dạng mã thông báo BUIDL trên blockchain công cộng.
• Cơ chế lợi nhuận: Tính lãi hàng ngày, phân phối theo hình thức token mới hàng tháng
• Cấu trúc pháp lý: Công ty TNHH được đăng ký tại Quần đảo Virgin thuộc Anh

2. Hệ sinh thái hoạt động

• BlackRock: Quản lý tài sản
• Securitize：nền tảng mã hóa, đại lý chuyển nhượng, đại lý phân phối, cổng tuân thủ
• Ngân hàng Mellon New York: Quản lý tài sản, Quản lý hành chính quỹ
• Circle：Kênh rút tiền ngay USDC
• Wormhole：tính tương tác liên chuỗi

3. Đường đi của nhà đầu tư

• Điều kiện tham gia: Người mua đủ điều kiện, đầu tư tối thiểu 5 triệu USD
• Quy trình đăng ký: Chuyển tiền đô la Mỹ → Securitize đúc token BUIDL
• Cơ chế danh sách trắng: chỉ cho phép chuyển khoản giữa các địa chỉ được phê duyệt
• Tùy chọn mua lại: Đường truyền thống T+1/2 hoặc mua lại ngay bằng Circle USDC

4. Kiến trúc kỹ thuật

• Hợp đồng cốt lõi: Token ERC-20 có giấy phép trên Ethereum
• Triển khai đa chuỗi: đã mở rộng sang các mạng Solana, Avalanche, Polygon và nhiều hơn nữa.
• Cầu nối chuỗi chéo: Dựa vào giao thức Wormhole để thực hiện chuyển giao chuỗi chéo

5. Hiệu suất thị trường và ảnh hưởng

• Tăng trưởng nhanh chóng: AUM vượt qua 1 tỷ USD trong vòng 6 tháng ra mắt
• Địa vị dẫn đầu: Trở thành quỹ trái phiếu quốc gia token hóa lớn nhất thế giới
• Chấp nhận DeFi: được Ondo Finance, Ethena Labs và các tổ chức khác coi là tài sản dự trữ

6. Ý nghĩa chiến lược và triển vọng tương lai

• Cân nhắc giữa tuân thủ và khả năng kết hợp: Tạo ra hệ sinh thái "DeFi có giấy phép"
• Mô hình sản phẩm RWA cấp tổ chức: Cung cấp bản thiết kế cho việc mã hóa tài sản
• Hướng đi trong tương lai: Mở rộng loại tài sản, sâu sắc hóa tích hợp DeFi, thiết lập tiêu chuẩn ngành

BUIDL đại diện cho một cột mốc quan trọng trong sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và DeFi, thiết lập một mô hình khả thi để đưa tài sản thế giới thực vào chuỗi. Tuy nhiên, sự thành công lâu dài của nó sẽ phụ thuộc vào việc hệ sinh thái tiền điện tử có tiếp tục coi trọng việc tuân thủ và lợi nhuận hơn là sự theo đuổi phi tập trung thuần túy hay không.