【Xu hướng cổ phiếu Mỹ】Tại sao, Super Micro Computer［SMCI］lại tăng lên 60% trong nửa đầu năm 2025 | Thông tin cổ phiếu Mỹ của Motley Fool | Medias hữu ích về thông tin đầu tư và tiền tệ của Moneyクリ Monex Securities

Motley Fool trụ sở tại Hoa Kỳ - từ bài viết đăng ngày 13 tháng 7 năm 2025

Theo dữ liệu từ S&P Global Market Intelligence, cổ phiếu của nhà sản xuất máy chủ chuyên về trí tuệ nhân tạo (AI), Super Micro Computer [SMCI] (sau đây gọi là Super Micro), đã tăng 60,8% trong nửa đầu năm 2025.

Super Micro đã trải qua một thời kỳ khá hỗn loạn khi bị bán khống vào nửa cuối năm 2024, và sau đó vào tháng 10, công ty kiểm toán đã từ chức, trước khi bước vào năm 2025.

BDO đã phê duyệt báo cáo tài chính, cổ phiếu Super Micro tăng vọt

Vào tháng 2 năm 2025, BDO International (sau đây gọi là BDO), kiểm toán viên mới của Super Micro, đã phê duyệt báo cáo tài chính trong ba năm qua. Việc này dường như đã công nhận độ tin cậy của công ty, cùng với sự xuất hiện của sự lạc quan về sự phát triển của AI từ tháng 5 đến tháng 6, đã đẩy giá cổ phiếu tăng mạnh từ mức định giá thấp đầu năm.

Trong quá trình kiểm toán, BDO đã đưa ra ý kiến tiêu cực về quản lý nội bộ và quy trình của Super Micro. Tuy nhiên, sau khi thực tế xác nhận các giao dịch trong năm tài chính 2022, 2023 và 2024, BDO đã tuyên bố rằng báo cáo tài chính của Super Micro "thể hiện đúng tình hình tài chính của công ty trong tất cả các điểm quan trọng."

Tóm lại, Super Micro, mặc dù có sự thiếu sót nhất định về tính nghiêm ngặt trong thủ tục hành chính như một công ty niêm yết tại Mỹ, đã rõ ràng không có vấn đề gì trước những cáo buộc tồi tệ nhất về gian lận. Kết quả là, giá cổ phiếu đã tăng vọt lên mức trên 66 đô la vào đầu tháng 2 năm 2025.

Ảnh hưởng của sự chậm trễ tại Blackwell Semiconductor của NVIDIA [NVDA]

Tuy nhiên, sự gia tăng giá cổ phiếu đã kết thúc trong thời gian ngắn. Điều này là do ảnh hưởng của cuộc chiến thuế quan do chính quyền Trump gây ra. Super Micro tự hào là một nhà sản xuất máy chủ có trụ sở tại Hoa Kỳ, nhưng chuỗi cung ứng linh kiện và các nhà sản xuất bán dẫn đối tác của họ lại rất quốc tế. Do đó, Super Micro, giống như nhiều công ty liên quan đến AI khác, đã chứng kiến giá cổ phiếu giảm trở lại.

Trên thực tế, Super Micro đã không đạt được mức tăng doanh thu dự kiến trong hai báo cáo tài chính quý vừa qua, và kết quả có phần gây thất vọng. Tuy nhiên, tỷ lệ tăng doanh thu trong báo cáo tài chính quý cho kỳ kế toán kết thúc vào tháng 12 năm 2024 là 54,9%, và trong báo cáo tài chính quý cho kỳ kế toán kết thúc vào tháng 3 năm 2025 là 19,5%, nên không phải là những con số quá tồi.

Ban lãnh đạo đã chỉ ra rằng lý do tỷ lệ tăng doanh thu không đạt kỳ vọng là do việc phát hành bán dẫn Blackwell của NVIDIA [NVDA] bị trì hoãn. Blackwell sẽ bắt đầu sản xuất vào cuối năm 2024 và mở rộng sản xuất trong quý 1 năm 2025. Do đó, như Super Micro đã đề cập rằng "quyết định nền tảng của khách hàng đã bị chậm trễ", quý tháng 3 có thể là một yếu tố do việc có hạn chế trong việc tiếp cận Blackwell. Tuy nhiên, ban lãnh đạo có triển vọng doanh thu trong quý này sẽ tăng 30% so với quý trước, điều này đánh dấu sự khởi đầu của chu kỳ mở rộng của bán dẫn Blackwell đối với Super Micro.

Super Micro sẽ đi về đâu trong tương lai

Khoảng một tuần sau khi công bố kết quả kinh doanh vào tháng 5 năm 2025, Super Micro đã có thêm tin tốt. Họ đã ký hợp đồng nhiều năm với DataVolt, một công ty điều hành trung tâm dữ liệu ở Ả Rập Saudi, với tổng giá trị hợp đồng lên tới 20 tỷ đô la. Điều này được thực hiện như một phần của quan hệ đối tác chiến lược giữa chính quyền Trump và Ả Rập Saudi. Tất nhiên, sau thông báo này, cổ phiếu của Super Micro và các công ty liên quan đến AI khác đã tăng vọt.

Mặc dù có sự tăng trưởng trong nửa đầu năm 2025, giá cổ phiếu của Super Micro vẫn còn xa so với mức cao nhất của năm 2024, và tỷ lệ giá trên lợi nhuận (PER) dựa trên lợi nhuận dự kiến cho năm 2026 hiện dừng lại ở mức 16 lần tại thời điểm viết bài này.

Đây không thể nói là quá cao đối với một cổ phiếu AI được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh, nhưng sự tăng trưởng không ổn định của Super Micro và những nghi ngờ về lợi nhuận, cùng với kết quả bán khống trong năm 2024, có thể đang hạn chế định giá khi nhà đầu tư do dự trong việc mua vào. Sự phát triển của hiệu suất đi kèm với sự hoạt động chính thức của Blackwell và tâm lý của nhà đầu tư liệu có tiếp tục phục hồi hay không sẽ được chú ý.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm và thông tin công bố Bài viết chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không phải là lời khuyên đầu tư cho các nhà đầu tư. Tác giả của bài viết gốc, Billy Duberstein, và khách hàng của ông sở hữu cổ phiếu của Super Micro Computer. Công ty Motely Fool có trụ sở tại Hoa Kỳ sở hữu và khuyến nghị cổ phiếu của Nvidia. Công ty Motely Fool có trụ sở tại Hoa Kỳ đã thiết lập chính sách công bố thông tin.