Mã hóa ngành công nghiệp đón nhận cột mốc mới, làn sóng đầu tư của các tổ chức đang dâng cao

Gần đây, thị trường mã hóa liên tục nhận được tin vui, những tin tốt nối tiếp nhau. Về mặt môi trường vĩ mô, cuộc tranh chấp thuế quan giữa Trung-Mỹ tạm thời kết thúc, thị trường tài chính toàn cầu đã tăng vọt. Mặc dù Bitcoin đã có sự điều chỉnh sau khi kỳ vọng được thực hiện, nhưng thị trường altcoin lại có dấu hiệu phát triển mạnh mẽ, Ethereum dẫn đầu chạm mốc 2700 USD, lĩnh vực Defi toàn diện đi lên, khơi dậy cuộc thảo luận về mùa altcoin mới.

Ngoài việc cải thiện môi trường vĩ mô, ngành cũng đã đạt được những bước đột phá quan trọng. Vào ngày 13 tháng 5, theo thông báo của công ty chỉ số S&P Dow Jones, sàn giao dịch mã hóa lớn nhất của Mỹ sẽ được đưa vào chỉ số S&P 500, thay thế cho Discover Financial Services sắp bị mua lại, sự thay đổi này sẽ có hiệu lực trước khi giao dịch bắt đầu vào ngày 19 tháng 5.

Biện pháp này đánh dấu sự tiến bộ mang tính cột mốc của ngành mã hóa trong thị trường chính thống, mở ra một kỷ nguyên mới cho ngành. Trong khi đó, các doanh nghiệp và tổ chức từ khắp nơi trên thế giới cũng đang sục sôi, chuẩn bị để phát huy khả năng.

Vào ngày 12 tháng 5, hai nước Trung-Mỹ đã đạt được thỏa thuận ngừng bắn thuế quan tại Geneva, nhấn nút tạm dừng cho những căng thẳng thương mại kéo dài. Nội dung thỏa thuận bao gồm việc tạm dừng thuế trả đũa 24% trong 90 ngày, giữ nguyên mức thuế cơ bản 10%, và thiết lập cơ chế tham vấn với các nước thứ ba. Ảnh hưởng từ tin tức này, thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng mạnh, hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 tăng hơn 3%, Nasdaq tăng 4,35%.

Mặc dù Bitcoin đã giảm từ 106.000 USD xuống 100.700 USD, nhưng thị trường mã hóa nói chung đã nhanh chóng phục hồi, với các đồng altcoin như ETH, SOL, BNB đều có hiệu suất tốt. Khi vấn đề thuế quan đã tạm thời được giải quyết, tác động tích cực này đối với thị trường sẽ dần giảm bớt, thị trường bắt đầu trở về trạng thái bình thường, giá đáy của các đồng tiền đều có xu hướng tăng.

Nhiều tin tốt cũng đã đến từ ngành. Đầu tiên, chính phủ tiểu bang Mỹ đã có những bước tiến đột phá trong việc dự trữ chiến lược, bang New Hampshire đã thông qua dự luật dự trữ bitcoin chiến lược, cho phép giám đốc tài chính tiểu bang mua bitcoin hoặc tài sản số có giá trị thị trường trên 5000 tỷ đô la, và đặt giới hạn nắm giữ là 5% tổng quỹ dự trữ, mang lại sự gia tăng mới cho bitcoin. Thứ hai, chủ tịch SEC mới nhậm chức đã tuyên bố rõ ràng rằng ưu tiên cốt lõi trong nhiệm kỳ của ông là xây dựng khung quản lý thị trường tài sản mã hóa hợp lý, tiếp tục phát đi tín hiệu tích cực. Ngoài ra, có tin đồn rằng một công ty quản lý tài sản lớn đang thảo luận với SEC về đề xuất staking ETH, niềm tin của thị trường đã được củng cố.

Trong bối cảnh môi trường vĩ mô được cải thiện và chính sách quản lý ngày càng rõ ràng, các doanh nghiệp mã hóa đang bước vào thời kỳ phát triển vàng.

Vào ngày 13 tháng 5, thông tin chính thức xác nhận rằng nền tảng giao dịch mã hóa lớn nhất của Mỹ sẽ được đưa vào chỉ số S&P 500, đây là lần đầu tiên một doanh nghiệp mã hóa gia nhập chỉ số này, đánh dấu một cột mốc mới trong quá trình chính thống hóa ngành công nghiệp mã hóa.

Đối với thị trường mã hóa, nền tảng giao dịch này có thể nói là nổi tiếng khắp nơi. Là sàn giao dịch mã hóa lớn nhất và nổi tiếng với sự tuân thủ tại Mỹ, nó nổi bật trong lĩnh vực sàn giao dịch mã hóa toàn cầu. Được thành lập vào năm 2012, nền tảng này đã trải qua nhiều vòng thị trường trong 13 năm, trở thành một cửa sổ quan trọng cho ngành công nghiệp mã hóa trong mắt tài chính truyền thống.

Năm 2021, nền tảng này đã niêm yết trên Nasdaq, vào ngày đầu tiên lên sàn, giá cổ phiếu đã tăng mạnh, đạt đỉnh 429,54 USD, gây chấn động thị trường. Sau đó, giá cổ phiếu của nó liên quan chặt chẽ đến xu hướng của thị trường mã hóa, trong giai đoạn thấp điểm năm 2023 đã từng giảm xuống 33,26 USD, sau đó lại hồi phục. Đến năm nay, nền tảng này đã tạo ra lịch sử mới, thay thế Discover Financial Services, trở thành doanh nghiệp mã hóa đầu tiên được đưa vào S&P 500. Do ảnh hưởng này, giá cổ phiếu đã tăng mạnh 24% trong ngày đầu tiên, đạt 256,90 USD.

Đáng chú ý là, trước đó một công ty liên quan đến mã hóa khác đã được đưa vào Nasdaq 100, từng được coi là doanh nghiệp có triển vọng nhất để gia nhập S&P 500, nhưng do S&P 500 có yêu cầu về lợi nhuận ròng tích lũy, nên khả năng cạnh tranh của nó hơi yếu. Tuy nhiên, phân tích thị trường đã không xem xét nền tảng giao dịch này như một yếu tố cốt lõi, không ngờ rằng nó lại vững vàng vượt lên, và vào tháng 5 đã đạt được cột mốc này.

Mặc dù trong ngắn hạn có thể không mang lại hiệu ứng tăng giá đáng kể, nhưng ý nghĩa biểu tượng của nó quan trọng hơn. Về lâu dài, việc các doanh nghiệp mã hóa có thể tham gia vào các chỉ số chính của Mỹ đại diện cho sự công nhận của thị trường chính thống, tạo nền tảng cho sự hòa nhập giữa ngành mã hóa và tài chính truyền thống, mở ra không gian rộng lớn cho sự chính thống hóa của ngành mã hóa. Cụ thể, động thái này không chỉ mở rộng dòng tiền dựa trên cấu trúc chỉ số từ góc độ cổ phiếu, mà còn nâng cao nhận thức về ngành mã hóa với vai trò là mẫu doanh nghiệp điển hình, có khả năng thu hút và mở rộng thêm nhóm nhà đầu tư truyền thống. Lấy doanh nghiệp Discover Financial Services mà nó sẽ thay thế làm ví dụ, với trọng số chỉ số 0.1%, nhu cầu thụ động có thể đạt tới 13.5 tỷ đô la.

Mặt khác, hành động này cũng thúc đẩy sự bùng nổ IPO của các doanh nghiệp mã hóa. Kể từ năm ngoái, nhiều công ty mã hóa đã tích cực thúc đẩy các vấn đề IPO, một sàn giao dịch nổi tiếng đã tái cấu trúc tổ chức để đáp ứng các yêu cầu quản lý. Trường hợp thành công của nền tảng này chắc chắn đã trở thành tiêu chuẩn của ngành.

Khác với việc các doanh nghiệp mã hóa ở Mỹ đối mặt với IPO và các tổ chức đầu tư lớn vào ETF, các doanh nghiệp ở Hồng Kông thận trọng hơn, chú trọng đến sự phối hợp với kinh tế thực, và đã hướng sự chú ý tới lĩnh vực RWA. Sau khi Dự án Ensemble do Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (HKMA) khởi động thí điểm hộp cát mã hóa, lĩnh vực RWA ở Hồng Kông lại một lần nữa được tăng tốc.

Từ những tiến triển mới nhất, các doanh nghiệp lớn đang đi đầu, gần đây có nhiều động thái. Một công ty công nghệ thuộc sở hữu của một thương hiệu thương mại điện tử nổi tiếng đã bắt đầu thành lập đội ngũ, đăng tuyển thông tin tuyển dụng liên quan đến RWA trên nhiều nền tảng tuyển dụng, tìm kiếm giám đốc sản phẩm hệ thống quản lý tài sản và giám đốc giải pháp, phụ trách thiết kế hệ thống quản lý tài sản RWA cho tài sản năng lượng mới, thu mua tài sản và hiện thực hóa công nghiệp. Ngoài ra, công ty này còn thông báo hợp tác với một ngân hàng ảo có giấy phép, cung cấp hỗ trợ tuân thủ tài chính cho việc khám phá giải pháp thanh toán xuyên biên giới dựa trên stablecoin. Theo thông tin từ các giám đốc điều hành của tập đoàn, stablecoin của họ thuộc về phát hành thương mại phi tập trung ở cấp công ty, chịu ảnh hưởng của kinh tế vĩ mô nên biến động rất nhỏ, việc phát hành stablecoin nhằm nâng cao khả năng chuỗi cung ứng toàn cầu và khả năng thanh toán xuyên biên giới của công ty.

Một công ty công nghệ thuộc về một gã khổng lồ Internet khác đã tiến triển nhanh hơn, đã có các trường hợp thực tế được triển khai. Năm ngoái, công ty này đã hợp tác với một nhà cung cấp dịch vụ năng lượng xanh, thành công hoàn thành đơn hàng đầu tiên trong nước liên quan đến 200 triệu nhân dân tệ dựa trên tài sản thực thể quang điện và sau đó đã hợp tác với nhiều dự án blockchain để thúc đẩy việc triển khai thực tế RWA.

Ngoài các doanh nghiệp lớn, các sàn giao dịch và tổ chức cũng đang tích cực triển khai. Một doanh nghiệp địa phương tại Hồng Kông đã thành công trong việc triển khai quỹ tiền tệ đô la được mã hóa do một công ty quản lý đầu tư khởi xướng và quản lý lên chuỗi vào tháng 3 năm nay, sau đó lại được phê duyệt bởi Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông (SFC) cho một kế hoạch mã hóa ETF thị trường tiền tệ đô la Hồng Kông và đô la Mỹ do một công ty quỹ khác hợp tác phát hành. Theo thông tin, doanh nghiệp này đã thiết lập kết nối sâu với hơn 200 tổ chức, bao gồm các tổ chức tài chính truyền thống, công ty quản lý tài sản, doanh nghiệp công nghệ và các dự án Web3 gốc, để đạt được thỏa thuận hợp tác RWA lên chuỗi trong nhiều lĩnh vực.

Với cơ sở hạ tầng công nghệ ngày càng hoàn thiện, dịch vụ môi giới cũng theo đó mà phát triển. Gần đây, một công ty chứng khoán cho biết kế hoạch kinh doanh liên quan đến quản lý tài sản mà họ đã nộp vào tháng 1 đã được cơ quan quản lý xác nhận không có vấn đề gì thêm, bao gồm các loại chứng khoán token hóa như sản phẩm cấu trúc liên kết với nhiều tài sản cơ sở, quỹ được Ủy ban Chứng khoán công nhận và quỹ không được công nhận cũng như trái phiếu. Một công ty chứng khoán khác cũng thông báo ra mắt dịch vụ gửi và rút tiền mã hóa, hỗ trợ gửi, giao dịch và rút tiền ảo.

Nhìn chung, dù là IPO của các doanh nghiệp mã hóa Mỹ hay các doanh nghiệp địa phương ở Hồng Kông thúc đẩy RWA, trong bối cảnh ngành công nghiệp mã hóa đang dần được chính danh, các doanh nghiệp và tổ chức đều thể hiện thái độ tích cực trong việc bố trí, nhưng do sự khác biệt khu vực, cách tham gia có phần khác nhau.

Mỹ vì môi trường quản lý tương đối rõ ràng, các nhà lãnh đạo hiện có mạnh mẽ ủng hộ, đang thể hiện xu hướng quản lý chưa hành động, thị trường đi trước. Các tổ chức và doanh nghiệp tham gia bằng những phương tiện trực tiếp hơn, như việc các tổ chức mua mạnh ETF, trở thành những người hỗ trợ chính cho giá tiền mã hóa; một công ty vay nợ để mua tiền mã hóa xây dựng mô hình mới, và từ đó gây ra cơn sốt, dẫn đến việc các doanh nghiệp niêm yết quy mô nhỏ cũng cố gắng sử dụng mã hóa để tìm kiếm sự chú ý nâng cao giá cổ phiếu; còn một số tổ chức thanh toán lớn tham gia vào thị trường bằng stablecoin, chiếm lĩnh thị phần, xây dựng ma trận kinh doanh. Và phản ứng của các doanh nghiệp đối với các tin tức tích cực cũng nhanh chóng hơn, chẳng hạn như một công ty được đưa vào Nasdaq 100, nền tảng giao dịch này gia nhập S&P 500, điều này chắc chắn đại diện cho sự gia nhập của các nhà đầu tư mới.

So với đó, thái độ của Hồng Kông cẩn trọng hơn. Mặc dù Hồng Kông đang tiếp tục hoàn thiện quy định về tài sản ảo và thúc đẩy ứng dụng cũng như thử nghiệm mã hóa, nhưng các yêu cầu tuân thủ rõ ràng và nghiêm ngặt có nghĩa là Hồng Kông chỉ có thể tiến từng bước nhỏ, không thể vội vàng và tập trung tấn công, mà cần phải thực hiện quyền lực thị trường trong khuôn khổ chính sách. Do đó, các doanh nghiệp và tổ chức thường tuân thủ nguyên tắc tuân thủ, mặc dù quỹ ETF của Hồng Kông cũng đang phát triển mạnh mẽ, nhưng quyền lực phát ngôn bị hạn chế, nhiều tổ chức chủ yếu dựa trên kinh doanh, phát triển thông qua việc mở rộng lĩnh vực, các dịch vụ liên quan đã vào đường cao tốc, nhưng điểm lợi nhuận vẫn chưa hoàn toàn thể hiện.

Trong bối cảnh này, xu hướng của thị trường đại lục đang thu hút ngày càng nhiều sự chú ý, việc kết nối nguồn vốn trong thị trường trở thành trọng tâm. Gần đây thậm chí có tin đồn rằng đại lục có thể mở cửa cho ETF BTC giấy trong tương lai, tức là giao dịch trên sổ sách mà không thực hiện giao hàng thực tế, tương tự như mô hình vàng giấy. Cách thức này vừa có thể tham gia giao dịch mã hóa trong khuôn khổ quản lý vốn hợp lệ ở một mức độ nhất định, vừa có thể tránh việc nắm giữ thực tế, và giao dịch cũng minh bạch và có thể kiểm tra. Tất nhiên, đây chỉ là tin đồn, xét thấy rủi ro của mã hóa đối với thị trường tài chính, đặc biệt là trong bối cảnh quy định hiện hành, tính khả thi của nó rất thấp. Nhưng từ đó có thể thấy, thị trường đang kỳ vọng rất cao vào việc mở cửa của nguồn vốn đại lục.

Có thể thấy, với mức độ chính thống hóa của các tài sản mã hóa ngày càng tăng, số lượng doanh nghiệp tham gia vào lĩnh vực này sẽ ngày càng nhiều, tiền vốn, sự quan tâm và nguồn lực sẽ tiếp tục đổ vào thị trường. Làn sóng FOMO của các tổ chức này mới chỉ bắt đầu.