Quy định Web3 mới ở Singapore: Cuộc cách mạng do khung DTSP mang lại

Singapore từ lâu đã thu hút nhiều doanh nghiệp Web3 nhờ vào môi trường quản lý linh hoạt của mình, được mệnh danh là "Delaware của châu Á". Tuy nhiên, một loạt các sự kiện công ty lớn phá sản gần đây đã phơi bày những thiếu sót trong hệ thống quản lý hiện tại, buộc cơ quan quản lý phải xem xét lại các chính sách của mình.

Vào năm 2025, Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS) sẽ ra mắt khung dịch vụ nhà cung cấp Token số (DTSP). Khung này yêu cầu tất cả các doanh nghiệp cung cấp dịch vụ tài sản số tại Singapore phải được cấp phép, chỉ việc đăng ký công ty sẽ không còn đủ để tiến hành kinh doanh tài sản số. Sáng kiến này nhằm lấp đầy những lỗ hổng trong quy định và nâng cao tiêu chuẩn ngành.

Mặc dù Singapore vẫn hỗ trợ đổi mới, nhưng sự quản lý đã rõ ràng được tăng cường. Chính phủ yêu cầu các doanh nghiệp chịu trách nhiệm và nghĩa vụ tuân thủ cao hơn. Trong môi trường quản lý mới, các công ty Web3 tại Singapore cần phát triển khả năng vận hành thực chất, hoặc xem xét việc chuyển giao hoạt động kinh doanh sang các khu vực pháp lý khác.

Sự tiến hóa của môi trường quản lý

Singapore đã thu hút các doanh nghiệp toàn cầu trong thời gian dài nhờ vào quy định rõ ràng, thuế suất thấp và quy trình đăng ký hiệu quả. Lợi thế này cũng áp dụng cho ngành Web3. MAS đã sớm nhận ra tiềm năng của tiền điện tử và chủ động xây dựng khuôn khổ quy định, tạo điều kiện cho các công ty Web3 phát triển.

Luật Dịch vụ Thanh toán được MAS ban hành (PSA) đã đưa dịch vụ tài sản kỹ thuật số vào khuôn khổ quản lý rõ ràng và giới thiệu hộp cát quy định, cho phép các doanh nghiệp thử nghiệm các mô hình kinh doanh mới trong những điều kiện nhất định. Những biện pháp này đã giảm bớt sự không chắc chắn của thị trường giai đoạn đầu, khiến Singapore trở thành trung tâm của ngành Web3 châu Á.

Tuy nhiên, gần đây, chính sách của Singapore đã có sự thay đổi. MAS dần thắt chặt tiêu chuẩn quản lý, nâng cao ngưỡng phê duyệt. Dữ liệu cho thấy, kể từ năm 2021, tỷ lệ phê duyệt trong hơn 500 đơn xin cấp phép chỉ dưới 10%. Điều này cho thấy MAS đã áp dụng các biện pháp quản lý rủi ro nghiêm ngặt hơn với nguồn lực quản lý có hạn.

Khung DTSP: Đối phó với thách thức quản lý

Bối cảnh thắt chặt quản lý

Môi trường quy định linh hoạt ở Singapore đã thu hút một lượng lớn các công ty Web3, nhưng đồng thời cũng phơi bày một số vấn đề. Vấn đề nổi bật nhất là hiện tượng "công ty vỏ" tức là các doanh nghiệp đăng ký thực thể tại Singapore nhưng thực tế hoạt động ở nước ngoài, lợi dụng các lỗ hổng quy định của PSA. Hành động này khiến việc thực thi phòng chống rửa tiền ( AML ) và phòng chống tài trợ khủng bố ( CFT ) trở nên khó khăn.

Vào năm 2022, một số sự kiện phá sản của các công ty nổi bật đã làm nổi bật những vấn đề này. Các công ty này được đăng ký tại Singapore, nhưng thực tế hoạt động ở nước ngoài, MAS không thể thực hiện quản lý hoặc thi hành hiệu quả, dẫn đến tổn thất lớn và cũng làm tổn hại đến uy tín quản lý của Singapore.

Những thay đổi chính trong quy định DTSP

Khung DTSP sẽ được triển khai vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, là một phần của Luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường (FSMA 2022). Quy định mới yêu cầu tất cả các công ty tài sản kỹ thuật số có trụ sở hoạt động tại Singapore hoặc hoạt động kinh doanh tại Singapore đều phải được cấp phép, bất kể người dùng của họ ở đâu.

MAS rõ ràng tuyên bố sẽ không cấp phép cho các công ty không có nền tảng kinh doanh thực sự. Điều này đánh dấu quyết tâm của Singapore trong việc chuyển mình thành một trung tâm tài chính số dựa trên sự tin cậy.

Định nghĩa lại phạm vi quản lý

Khung DTSP mở rộng phạm vi quản lý, bao gồm các loại hình kinh doanh trước đây chưa được quản lý. Ví dụ, các công ty đăng ký tại Singapore nhưng hoàn toàn hoạt động ở nước ngoài, cũng như các công ty đăng ký ở nước ngoài nhưng có chức năng cốt lõi tại Singapore, đều có thể cần tuân thủ các yêu cầu của DTSP.

Những thay đổi này yêu cầu các nhà điều hành phải có khả năng vận hành thực chất, bao gồm AML, CFT, quản lý rủi ro công nghệ và kiểm soát nội bộ. Các doanh nghiệp cần đánh giá liệu các hoạt động của họ tại Singapore có được quản lý hay không, và liệu họ có thể duy trì hoạt động kinh doanh dưới khung mới hay không.

Ảnh hưởng và Triển vọng

Các quy định DTSP phản ánh sự chuyển đổi trong thái độ của cơ quan quản lý đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Khung pháp lý mới chuyển từ không gian thử nghiệm mở sang chỉ hỗ trợ các nhà điều hành phù hợp với tiêu chuẩn quản lý. Điều này có nghĩa là các doanh nghiệp phải điều chỉnh cơ bản hoạt động của mình tại Singapore.

Các công ty không thể đáp ứng các tiêu chuẩn quản lý mới có thể cần xem xét điều chỉnh khung hoạt động hoặc di chuyển cơ sở kinh doanh. Hồng Kông, Abu Dhabi và Dubai đang phát triển các khuôn khổ quản lý tiền điện tử của riêng họ, có thể trở thành lựa chọn thay thế cho một số công ty. Tuy nhiên, những khu vực này cũng có các yêu cầu quản lý riêng, các doanh nghiệp cần đánh giá toàn diện về mức độ quản lý, cách thức và chi phí hoạt động.

Khung quy định mới ở Singapore có thể làm tăng ngưỡng gia nhập thị trường trong ngắn hạn, nhưng cũng cho thấy rằng thị trường sẽ được tái cấu trúc xung quanh các nhà điều hành có đủ trách nhiệm và tính minh bạch. Hiệu quả của hệ thống này sẽ phụ thuộc vào việc các thay đổi cấu trúc này có bền vững và nhất quán hay không. Trong tương lai, sự tương tác giữa các tổ chức và thị trường sẽ quyết định liệu Singapore có thể tiếp tục được xem là một môi trường kinh doanh ổn định và đáng tin cậy hay không.