Sự phân kỳ của thị trường từ góc độ cung cầu

Khối lượng hợp đồng mở của Bitcoin tăng lên và các điểm quan trọng trên bản đồ thanh lý được củng cố, phản ánh sự gia tăng mâu thuẫn trên thị trường. Hiện tại có hai quan điểm chính: sự phục hồi chuyển sang đảo ngược, hoặc giai đoạn phân phối thứ hai trong xu hướng giảm. Mặc dù hai quan điểm này có kết luận trái ngược, nhưng cả hai đều xuất phát từ phân tích mối quan hệ cung cầu.

Quan điểm về việc phục hồi có thể chuyển thành đảo chiều

Phân tích ủng hộ quan điểm này chủ yếu được triển khai từ ba góc độ:

1. Mối quan hệ giữa người nắm giữ dài hạn (LTH) và người nắm giữ ngắn hạn (STH)

• Chỉ số LTH-RPC cho thấy tỷ lệ nhà đầu tư dài hạn đang thua lỗ gia tăng, gần đến khu vực cơ hội phân bổ.
• Chỉ số STH-RPC đường chi phí nắm giữ ngắn hạn đang hội tụ về đường chi phí tiêu dùng, có thể báo hiệu sự đảo chiều của xu hướng.

2. Mối quan hệ cung cầu giữa stablecoin và Bitcoin (BTC-SSR)

Vốn hóa thị trường stablecoin tiếp tục tăng, thường báo hiệu giá Bitcoin sẽ tăng khi có sự phân kỳ với vốn hóa thị trường Bitcoin.

3. Khu vực tập trung mã cao thấp hình thành hiệu ứng neo đôi

Khoảng $60,000-$70,000 và $93,000-$100,000 đều tập trung khoảng 11% lượng đặt cược, tạo thành cấu trúc đối xứng trên dưới, có thể sẽ giới hạn giá trong khoảng $70,000-$93,000.

Ngoài ra, động lực tác động của chính sách thuế quan đến thị trường đang giảm dần, hỗ trợ quan điểm từ phục hồi chuyển thành đảo ngược.

Quan điểm về đợt phân phối thứ hai của sự điều chỉnh giảm

Quan điểm này cho rằng thị trường chứng khoán Mỹ đã bước vào giai đoạn thị trường gấu kỹ thuật, và Bitcoin khó có thể thoát khỏi tình hình này. Phân tích cho rằng diễn biến gần đây của thị trường chứng khoán Mỹ phù hợp với lý thuyết phân phối Wyckoff:

• Vào đầu tháng 11, điểm cung cấp đầu tiên PSY( xuất hiện )
• Cuối tháng 11 đến đầu tháng 12 là thời điểm cao trào mua BC( )
• Vào giữa và cuối tháng 12, xuất hiện sự giảm tự nhiên AR( ) và kiểm tra lại ST( ).
• Tháng 1 xuất hiện tín hiệu yếu SOW( )
• Giữa và cuối tháng 1 là đợt tăng giảm của UT( )
• Vào giữa và cuối tháng 2, sau khi xuất hiện đợt phân phối UTAD(, đã có sự tăng vọt rồi giảm lại )
• Cuối tháng 3 xuất hiện LPSY( điểm cung cuối cùng )

Theo phân tích này, thị trường chứng khoán Mỹ đã hoàn thành giai đoạn tăng giá và phân phối cuối cùng, có thể tiếp tục giảm trong thời gian tới.

Hai quan điểm chính khác nhau ở chỗ: liệu thị trường chứng khoán Mỹ có thể tạo đáy tại đây hay không, và liệu Bitcoin có thể độc lập với xu hướng của thị trường chứng khoán Mỹ. Sự khác biệt trong thị trường gia tăng, tương lai vẫn còn nhiều bất định.