Tổng quan về động thái quản lý Stablecoin toàn cầu

Trong những năm gần đây, sự phát triển nhanh chóng của Stablecoin trong lĩnh vực công nghệ tài chính đã thu hút sự chú ý lớn từ các cơ quan quản lý toàn cầu. Là một loại tiền điện tử được gắn kết với tiền tệ pháp định hoặc các tài sản khác, Stablecoin được ứng dụng rộng rãi trong các lĩnh vực như thanh toán xuyên biên giới và tài chính phi tập trung nhờ vào đặc tính giá trị ổn định của nó. Đáng chú ý là trong chu kỳ này, việc mã hóa tài sản vật chất đã thể hiện rất nổi bật, thu hút được nhiều sự quan tâm từ giới tài chính truyền thống và các tổ chức gốc Web3, ngày càng nhiều nhà đầu tư cũng đã hướng sự chú ý của họ tới lĩnh vực này.

Với sự mở rộng không ngừng của thị trường stablecoin, các chính phủ và tổ chức quốc tế bắt đầu lần lượt ban hành các chính sách liên quan để quy định và giám sát công cụ tài chính mới nổi này. Bài viết này sẽ tóm tắt ngắn gọn các động thái quản lý stablecoin hiện tại ở các khu vực chính trên toàn cầu.

Mỹ

Là một trong những thị trường chính cho sự phát triển của stablecoin, chính sách quản lý ở Mỹ tương đối phức tạp, chủ yếu được thực hiện bởi nhiều cơ quan như Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). SEC có thể coi một số stablecoin là chứng khoán, yêu cầu chúng tuân thủ các quy định liên quan. Cơ quan Quản lý Tiền tệ (OCC) thuộc Bộ Tài chính đã đề xuất cho phép các ngân hàng quốc gia và hiệp hội tiết kiệm liên bang cung cấp dịch vụ cho các nhà phát hành stablecoin, nhưng phải tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu về chống rửa tiền và tuân thủ quy định. Hiện tại, Quốc hội Mỹ đang thảo luận về các dự luật như "Đạo luật Minh bạch Stablecoin", nhằm mục đích xây dựng một khung quy định thống nhất cho stablecoin.

Liên minh Châu Âu

Quy định về stablecoin của Liên minh Châu Âu chủ yếu dựa trên Quy định về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (MiCA). Quy định này phân loại stablecoin thành hai loại: Token tham chiếu tài sản (ART) và Token tiền điện tử (EMT), và quy định các yêu cầu giám sát tương ứng. Các thực thể phát hành stablecoin cần phải có giấy phép từ các quốc gia thành viên của Liên minh Châu Âu và đáp ứng một loạt yêu cầu về dự trữ vốn, công khai minh bạch, v.v.

Hồng Kông

Cục Quản lý Tài chính Hồng Kông và Cục Các vấn đề Tài chính và Kho bạc đã công bố những nội dung chính của chế độ quản lý Stablecoin sắp ra mắt vào tháng 7 năm 2024. Chế độ này yêu cầu các công ty phát hành hoặc quảng bá Stablecoin fiat đến công chúng Hồng Kông phải có giấy phép từ Cục Quản lý Tài chính. Các yêu cầu quản lý bao gồm quản lý tài sản dự trữ, quản trị công ty, kiểm soát rủi ro, công bố thông tin và phòng chống rửa tiền.

Ngoài ra, Hồng Kông còn triển khai kế hoạch "hộp cát" cho các nhà phát hành Stablecoin nhằm thúc đẩy sự giao lưu với ngành công nghiệp. Những người tham gia đầu tiên bao gồm Công ty TNHH Công nghệ Chuỗi Tiền điện tử Jingdong (Hồng Kông), Công ty TNHH Công nghệ Đổi mới Yuan Coin, cũng như một liên minh do Ngân hàng Standard Chartered (Hồng Kông), Animoca Brands Limited và Công ty TNHH Điện thoại Hồng Kông tạo thành.

Gần đây, chính phủ Hồng Kông đã phát hành "Dự thảo Quy định về Stablecoin" vào tháng 12 năm 2024, nhằm hoàn thiện khung quản lý cho các hoạt động tài sản ảo.

Singapore

Theo Luật Dịch vụ Thanh toán của Singapore, Stablecoin được coi là một loại token thanh toán kỹ thuật số. Việc phát hành và lưu thông của nó cần được cấp phép bởi Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS). MAS cung cấp một sandbox quy định cho các công ty khởi nghiệp để thử nghiệm các mô hình kinh doanh đổi mới liên quan đến Stablecoin.

Nhật Bản

Nhật Bản đã sửa đổi Luật Dịch vụ Thanh toán (PSA) vào tháng 6 năm 2022, thiết lập khung pháp lý cho việc phát hành và giao dịch stablecoin. PSA đã sửa đổi định nghĩa stablecoin được hỗ trợ hoàn toàn bởi tiền tệ hợp pháp là "công cụ thanh toán điện tử" (EPI). Chỉ có ba loại tổ chức là ngân hàng, nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền và công ty tín thác mới có thể phát hành stablecoin. Các tổ chức muốn thực hiện các hoạt động liên quan đến stablecoin phải đăng ký trước với tư cách là nhà cung cấp dịch vụ công cụ thanh toán điện tử (EPISP).

Brazil

Ngân hàng Trung ương Brazil dự định sẽ quản lý stablecoin và token hóa tài sản vào năm 2025. Vào tháng 11 năm 2024, ngân hàng trung ương đã đề xuất một đề xuất quản lý, khuyến nghị hạn chế người dùng rút stablecoin từ sàn giao dịch tập trung đến ví tự quản lý. Tuy nhiên, gần đây có dấu hiệu cho thấy, nếu có thể cải thiện các vấn đề quan trọng như tính minh bạch giao dịch, ngân hàng trung ương có thể xem xét lại hạn chế này.

Tóm tắt

Trên toàn cầu, ngày càng nhiều quốc gia và khu vực đang tích cực xây dựng chính sách quản lý đối với Stablecoin. Dù là thiết lập sandbox quản lý hay định nghĩa các loại hình từ những đặc điểm khác nhau của Stablecoin, trong tương lai sẽ có nhiều biện pháp quản lý hơn dành cho Stablecoin. Đáng chú ý, thanh toán xuyên biên giới dường như đang trở thành một trong những tình huống ứng dụng rộng rãi nhất của Stablecoin, điều này có thể thúc đẩy sự phát triển của các chính sách quản lý liên quan.