Cuộc chiến bốn quốc gia về Stablecoin: Thế cục mới của thời đại đô la kỹ thuật số

Năm 2025, Mỹ đã thông qua đạo luật GENIUS, thay đổi hoàn toàn quy tắc trò chơi của stablecoin, khơi mào một cuộc "chiến tranh giành đồng đô la kỹ thuật số" chưa từng có. Trong cuộc chiến này, bốn thế lực đã phát huy sở trường, tranh giành quyền lãnh đạo thị trường. Hãy cùng nhau xem xét cuộc "tứ quốc diễn nghĩa" thú vị này.

Đạo luật GENIUS: Cuộc cách mạng lớn trong quy tắc trò chơi

Đạo luật GENIUS có tên đầy đủ là "Luật Hướng dẫn và Thiết lập sự Đổi mới Quốc gia về Stablecoin của Hoa Kỳ", đã đưa ra các quy tắc rõ ràng cho ngành công nghiệp stablecoin:

• Dự trữ phải được hỗ trợ 1:1 đầy đủ
• Vốn hóa 10 tỷ USD trở thành ranh giới quy định
• Cấm thanh toán lãi suất trực tiếp
• Đặt ra ngưỡng vào cho các công ty công nghệ lớn

Sự cạnh tranh của bốn thế lực

Liên minh sinh viên ưu tú tuân thủ (USDC)

Với USDC được phát hành bởi công ty Circle làm cốt lõi, tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu quy định, giành được niềm tin của các nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, giữa Circle và nhà phân phối chính Coinbase có mâu thuẫn về phân chia lợi ích, Circle đang nỗ lực thoát khỏi sự phụ thuộc vào Coinbase.

Đế quốc offshore (USDT)

USDT của công ty Tether chiếm ưu thế trên thị trường nhờ lợi thế tiên phong và chiến lược linh hoạt. Bí quyết lợi nhuận của họ bao gồm đầu tư có lợi suất cao và chi phí kênh thấp. Đối mặt với dự luật mới, Tether áp dụng chiến lược hai con đường và tận dụng nguồn lực chính trị để tìm kiếm miễn trừ quy định.

nhóm quyền lực chính trị (USD1)

Liên minh USD1 mới nổi tập hợp các ngôi sao chính trị, các gã khổng lồ phân phối và vốn chủ quyền. Tạo ra nhu cầu thị trường nhanh chóng thông qua sức ảnh hưởng chính trị và giao dịch lớn, nhưng cũng phải đối mặt với rủi ro thay đổi xu hướng chính trị.

Cuộc phản công của ngân hàng truyền thống

Các ngân hàng truyền thống, đại diện là JPMorgan, đã ra mắt token gửi tiền, tận dụng khung quy định hiện có và lợi thế tín dụng, tập trung vào thị trường thanh toán của các tổ chức. Ngành ngân hàng đang hợp tác đối phó với thách thức từ stablecoin gốc crypto.

Chiến lược đa dạng của các bên tham gia khác

• Stripe cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng, tránh cạnh tranh trực tiếp
• PayPal thu hút người dùng thông qua phần thưởng trung thành
• Walmart và Amazon bị hạn chế bởi pháp luật, tìm kiếm sự hợp tác
• Meta cẩn thận trở lại, tập trung vào các tình huống thanh toán thực tế

Triển vọng tương lai

Thị trường Stablecoin có thể hướng tới sự phân hóa:

• Thị trường tổ chức do liên minh ngân hàng dẫn dắt
• Thị trường bán lẻ Mỹ được dẫn dắt bởi USDC
• Thị trường mới nổi toàn cầu được chiếm ưu thế bởi USDT
• Cảnh chính trị đặc biệt được thực hiện bởi USD1

Cuộc chiến ổn định coin này không chỉ là sự cạnh tranh về công nghệ và mô hình kinh doanh, mà còn là sự va chạm giữa các quan niệm tài chính và mô hình quản trị. Đối với người dùng thông thường, sự cạnh tranh mang lại nhiều lựa chọn hơn và dịch vụ tốt hơn. Dù ai cuối cùng chiến thắng, thời đại đô la kỹ thuật số đã đến, và chúng ta sẽ chứng kiến sự biến đổi lịch sử này.