Chuỗi dYdX chính thức bước vào giai đoạn thử nghiệm: Phân tích chiến lược di chuyển giao dịch và hiệu suất thị trường

Vào ngày 13 tháng 11, dYdX v4 dựa trên Cosmos SDK và Tendermint chính thức bắt đầu thử nghiệm Beta và mở chức năng giao dịch. Phiên bản mới này còn được gọi là dYdX Chain. Hiện tại, phiên bản v4 trên Cosmos đang chạy song song với phiên bản v3 trên StarkEx, phần lớn khối lượng giao dịch vẫn tập trung vào v3. Chiến lược song song này vừa giữ lại chức năng và cơ sở người dùng của v3, vừa tạo điều kiện cho sự phát triển đổi mới của v4 trên nền tảng mới.

Trong bối cảnh thị trường hiện tại có sự biến động lớn, nền tảng hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể về khối lượng giao dịch, và hiệu suất của token nền tảng cũng rất nổi bật. Tính đến ngày 16 tháng 11, giá token DYDX đạt 4,02 USD, với tỷ lệ tăng trưởng lên tới 54,45% trong 7 ngày. Dữ liệu từ nền tảng cho thấy, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của dYdX gần đây khoảng 1,7 tỷ USD, vượt qua đỉnh điểm khối lượng giao dịch hàng ngày trong hai tháng đầu tiên của ba tháng qua. Là dự án có giá trị vốn hóa lớn nhất trong lĩnh vực này, hiệu suất thị trường của dYdX phản ánh sự quan tâm mạnh mẽ và thái độ tích cực của các nhà đầu tư đối với nó.

Đánh giá khả năng sinh lời của DYDX

Trong cập nhật mới nhất của dYdX, điều mà các nhà đầu tư quan tâm nhất là việc tất cả phí giao dịch sẽ được phân phối cho những người nắm giữ và xác thực token DYDX dưới dạng USDC. Sự thay đổi này đã biến DYDX từ một token quản trị đơn thuần thành một token có khả năng chia sẻ lợi nhuận của nền tảng.

So với các giải pháp hợp đồng vĩnh viễn khác và DEX giao ngay, dYdX áp dụng mô hình giao dịch sổ lệnh, không có nhà cung cấp thanh khoản thụ động, các nhà tạo lập thị trường tham gia tích cực có thể nhận được phần thưởng DYDX chưa phân bổ. Trong mô hình này, toàn bộ phí giao dịch phát sinh có thể được phân bổ cho người đặt cọc, đáng kể cải thiện khả năng sinh lời.

Theo dữ liệu mới nhất từ một nền tảng dữ liệu, vốn hóa lưu thông của DYDX là 720 triệu USD. Dựa trên phí 8670 triệu USD trong 30 ngày qua, phí hàng năm ước tính khoảng 105 triệu USD. Tính toán theo đó, P/F (tỷ lệ giá trên phí) của DYDX là 6,6, ước tính tỷ suất lợi nhuận staking đạt 14,6%.

Tuy nhiên, phương pháp ước tính này có một số hạn chế, cần giả định rằng khối lượng giao dịch giữ nguyên và hoàn toàn chuyển sang v4, đồng thời giả định rằng toàn bộ token DYDX được sử dụng để staking. Hơn nữa, thực tế rằng DYDX đang lưu hành chưa đủ 20% tổng số cũng đã bị bỏ qua.

Nhiều biện pháp thúc đẩy khối lượng giao dịch chuyển từ v3 sang v4

dYdX v4 sẽ hoạt động dưới hình thức chuỗi độc lập, DYDX sẽ được sử dụng làm phí Gas cho giao dịch. Những người nắm giữ sẽ nhận thưởng đồng thời có quyền quản lý, và cũng sẽ chịu trách nhiệm bảo vệ an ninh mạng. Hiện tại, chỉ có phí giao dịch phát sinh từ v4 mới được phân phối cho những người nắm giữ v4. Xét thấy khối lượng giao dịch hàng ngày 80.000 USD của v4 so với 1,7 tỷ USD của v3 là không đáng kể, dYdX đã thực hiện nhiều biện pháp để thúc đẩy việc giao dịch chuyển từ v3 sang v4.

1. Chương trình khuyến khích DYDX trị giá 20 triệu USD

dYdX đã quyết định phân bổ 20 triệu đô la Mỹ bằng token DYDX thông qua bỏ phiếu, nhằm thúc đẩy việc khởi động v4. Dự án sẽ tập trung vào cách phân phối phần thưởng và ngăn chặn giao dịch giả mạo, đồng thời xây dựng một cổng thông tin cho dYdX để cải thiện tính minh bạch trong việc thu thập dữ liệu và tính toán phần thưởng.

2. Tối ưu hóa phần thưởng giao dịch và tỷ lệ phí

V4 đã giới thiệu một mô-đun thưởng giao dịch mới, phân bổ phần thưởng dựa trên phí giao dịch phát sinh từ mỗi khối, nhằm khuyến khích người dùng giao dịch. Trong 120 ngày đầu tiên, tỷ lệ phí đặt lệnh được thiết lập dưới 0,01%, nhưng đối với những người giao dịch lớn (khối lượng giao dịch vượt quá 125 triệu đô la Mỹ và thị phần vượt quá 4%) thì tỷ lệ là 1,1%.

3. Điều chỉnh cơ chế thưởng v3

Bắt đầu từ ngày 29 tháng 9, dYdX đã dần dần hủy bỏ việc giảm phí giao dịch của v3. Từ ngày 21 tháng 11, phần thưởng giao dịch và phần thưởng LP của v3 sẽ dần dần giảm và sẽ hoàn toàn bị hủy bỏ vào ngày 16 tháng 1 năm 2024. Phần thưởng chưa phân phối còn lại sẽ được chuyển sang dYdX Chain.

4. Mở tính năng staking v4

Hiện tại đã hỗ trợ việc di chuyển DYDX từ Ethereum sang dYdX Chain, và có thể staking thông qua ví Keplr của hệ sinh thái Cosmos, nhưng chưa hiển thị APR.

Dự án hệ sinh thái Cosmos được hỗ trợ rộng rãi

Vốn hóa thị trường hoàn toàn pha loãng của DYDX đạt 4 tỷ USD, vượt qua ATOM, điều này khiến dYdX nhận được sự hỗ trợ toàn diện từ các dự án trong hệ sinh thái ngay khi ra mắt trên Cosmos.

USDC gốc và chuyển giao xuyên chuỗi

Circle đã ra mắt USDC gốc trên Noble và sẽ hỗ trợ giao thức truyền chéo chuỗi (CCTP) từ ngày 28 tháng 11. Người dùng có thể chuyển USDC từ các chuỗi khác sang Noble thông qua bộ tổng hợp chuỗi chéo hoặc cầu nối chuỗi chéo, sau đó chuyển qua IBC đến dYdX Chain.

Hỗ trợ thế chấp thanh khoản

Stride quyết định phát triển token staking có tính thanh khoản stDYDX cho DYDX, sẽ tự động sử dụng USDC để thưởng mua DYDX và tái đầu tư.

trong các dự án DeFi khác

Mặc dù giao dịch dYdX vẫn chưa hoàn toàn sôi động, nhưng DYDX đã có thể được sử dụng trong nhiều ứng dụng DeFi trên Cosmos, như Levana và Shade Protocol. Trong Levana, người dùng có thể cung cấp tính thanh khoản cho cặp giao dịch DYDX/USDC, như là bên đối ứng cho giao dịch hợp đồng vĩnh viễn DYDX; trong Shade, có thể cung cấp tính thanh khoản cho cặp giao dịch SILK/DYDX.

Tóm tắt

dYdX được ra mắt dưới dạng chuỗi ứng dụng trong hệ sinh thái Cosmos, các validator và staker của token DYDX sẽ nhận toàn bộ phí giao dịch bằng USDC, đồng thời có quyền quản trị và chịu trách nhiệm về an ninh mạng. Mặc dù giai đoạn Beta của v4 vừa mới bắt đầu, khối lượng giao dịch vẫn còn nhỏ, nhưng dYdX đã thực hiện nhiều biện pháp để thúc đẩy khối lượng giao dịch chuyển từ v3 sang v4. Dự kiến đến đầu năm sau, sau khi các giao dịch và phần thưởng LP của v3 ngừng lại, phần lớn khối lượng giao dịch có thể sẽ chuyển sang nền tảng v4.