TIA Token bán phá giá lớn: sự ảo tưởng và chuyển đổi của ngành mã hóa

TIA Token từng nổi như cồn, giờ đây đã giảm xuống dưới giá niêm yết. Đến thời điểm hiện tại, báo giá của nó chỉ là 1.62U, giảm hơn 90% so với mức cao kỷ lục khoảng 20U. Là một dự án tiên phong trong lĩnh vực blockchain mô-đun, TIA hiện đang rơi vào vòng xoáy của những tin đồn tiêu cực về việc người sáng lập bán tháo, quản lý nội bộ hỗn loạn.

Dự án từng được săn đón này đã sụp đổ, không chỉ đánh dấu sự suy thoái của lĩnh vực blockchain mô-đun, mà còn phản ánh tình trạng dần dần sụp đổ của câu chuyện toàn ngành mã hóa. Trong khi chỉ số Nasdaq đạt mức cao kỷ lục và thị trường chứng khoán đang bùng nổ, những khái niệm từng nóng bỏng trong giới mã hóa đang lần lượt bị bác bỏ, giá coin cũng theo đó giảm mạnh. Tình huống tương phản rõ rệt này cho thấy câu chuyện mã hóa truyền thống đã khó lòng duy trì, ngành công nghiệp đang bước vào giai đoạn thực sự kiểm nghiệm ứng dụng thực tế và giá trị thực.

Từ đỉnh cao đến đáy

TIA, tức là dự án Celestia, từng là một trong những dự án blockchain mô-đun được chú ý nhất vào cuối năm 2023 và đầu năm 2024. Trong đợt tăng giá nhỏ đầu năm 2024, giá Token TIA đã từ mức đơn lẻ sau airdrop tăng vọt lên đỉnh 20 đô la. Tầm nhìn của dự án là kết hợp khả năng tương tác chủ quyền của Cosmos với tính bảo mật chia sẻ và kiến trúc tập trung vào tổng hợp của Ethereum.

Tuy nhiên, với việc sự nhiệt tình của thị trường giảm xuống vào nửa cuối năm 2024 và sự phát triển của hệ sinh thái dự án diễn ra chậm chạp, các vấn đề về quản trị và đội ngũ của Celestia dần dần nổi lên. Điều gây tranh cãi nhất là các cáo buộc về việc các lãnh đạo có dấu hiệu bán tháo tập thể. Có thông tin cho rằng, từ đầu tháng 10 năm 2024, tất cả các giám đốc điều hành của Celestia đã hoàn tất việc mở khóa Token và bắt đầu bán ra hàng loạt. Một trong những người đồng sáng lập thậm chí còn bị cáo buộc đã bán ra hơn 25 triệu đô la Token ở ngoài thị trường, sau đó lặng lẽ chuyển ra nước ngoài.

Trong khi đó, chiến lược tiếp thị của Celestia cũng bị nghi ngờ. Nhiều người có ảnh hưởng nổi tiếng bị phanh phui đã nhận khoản phí quảng cáo cao, trong khi một đồng sáng lập của một nền tảng truyền thông lại mâu thuẫn về việc có nắm giữ TIA Token hay không, càng làm dấy lên nghi ngờ của cộng đồng về tính xác thực của dự án.

Mâu thuẫn nội bộ cũng dần dần xuất hiện. Một giám đốc điều hành đã bị sa thải vì hành vi không thích hợp, gây ra khủng hoảng truyền thông. Celestia còn bị tiết lộ đã mua lại đối thủ với giá cao và ép buộc họ rút lui khỏi hợp tác với các dự án khác, hành vi "mua lại độc quyền" này gây ra nhiều tranh cãi, đồng thời cũng phơi bày sự lo lắng của đội ngũ về chiến lược mở rộng.

Đối mặt với việc giá coin giảm và cuộc khủng hoảng niềm tin trong cộng đồng, một đồng sáng lập vào đầu năm 2025 đã đề xuất một kế hoạch cải cách quản trị quyết liệt, khuyến nghị thay thế cơ chế chứng minh quyền lợi truyền thống bằng cách bỏ phiếu quản trị ngoài chuỗi để đối phó với áp lực lạm phát liên tục. Tuy nhiên, đề xuất này vẫn chưa được thực hiện, và thực tế là các giám đốc điều hành trong đội ngũ đã bán tháo ồ ạt đã bị phanh phui, khiến cộng đồng cho rằng đây chỉ là một cái cớ nhằm ổn định giá coin, che đậy vấn đề.

Tính đến thời điểm hiện tại, giá TIA đã giảm hơn 90% so với mức cao nhất. Độ hoạt động trên chuỗi cũng giảm mạnh, trong vòng 24 giờ qua, doanh thu Gas trên chuỗi chỉ đạt 231 đô la.

Sự sụp đổ tập thể của câu chuyện ngành mã hóa

Sự suy giảm của TIA không chỉ là sự thất bại của một dự án đơn lẻ, mà còn là hình ảnh thu nhỏ của sự tan vỡ của câu chuyện mới trong toàn ngành mã hóa.

Trong các chu kỳ trước, các khái niệm như mô-đun hóa, AI Agent, DePIN, GameFi, NFT đã từng gây ra cơn sốt cuồng nhiệt của vốn và nhà đầu tư cá nhân, tạo ra những bọt đầu tư khổng lồ. Tuy nhiên, đến năm 2025, chúng ta đã chứng kiến sự sụp đổ tập thể của những câu chuyện này, nhiều Token vốn hóa nhỏ đã gặp phải sự thất bại.

Giống như TIA, những dự án từng được vốn đầu tư ưa chuộng, như một dự án nhận diện toàn cầu, một mạng lưới truyền thông IoT, v.v., đã tích lũy được lượng lưu lượng lớn trong thời gian ngắn nhờ vào các khái niệm mới lạ, dẫn đến giá coin tăng vọt. Nhưng những cơn sốt này thường chỉ là nhất thời, rất nhanh chóng trở lại bình lặng.

Sự sụp đổ của những dự án nổi bật này phản ánh một cuộc khủng hoảng sâu sắc hơn trong ngành công nghiệp mã hóa: thiếu đổi mới công nghệ thực sự và việc áp dụng của người dùng, thì câu chuyện và niềm tin trong ngành sẽ liên tục bị tiêu hao. Sau khi mô-đun hóa, dường như cũng khó tìm thấy những câu chuyện hấp dẫn mới trong lĩnh vực chuỗi công khai. Trong khi đó, một số tiếng nói khác trong các lĩnh vực như sự kết hợp giữa AI và blockchain vẫn chủ yếu dừng lại ở mức ý tưởng, còn việc token hóa tài sản thực (RWA) không chỉ phải đối mặt với những thách thức về quy định mà còn cần giải quyết vấn đề cốt lõi "liệu có thực sự đáp ứng nhu cầu của thị trường hay không".

Những cơn gió của ngày xưa đang từng bước bị chứng minh là sai lầm và nhanh chóng bị mọi người quên lãng. Trong khi đó, thị trường tài chính truyền thống lại liên tục nhận được tin tốt. Dù là chứng khoán Mỹ hay chứng khoán Hồng Kông có liên quan đến sự tuân thủ trong lĩnh vực mã hóa, như stablecoin, sàn giao dịch tuân thủ, v.v., đều đang trải qua sự tăng giá liên tục.

Một bên là sự thiếu hụt đổi mới gốc mã hóa dẫn đến giá coin bán phá giá lớn, bên kia là các dự án mã hóa tuân thủ quy định được ưa chuộng trên thị trường truyền thống. Một số người coi đây là dấu hiệu của "ngày tận thế ngành công nghiệp", nhưng thực tế, đây giống như một lời cảnh báo cho các dự án: chỉ có đổi mới công nghệ thực sự và ứng dụng thực tiễn mới có thể tạo ra giá trị bền vững. Mô hình hoạt động truyền thống như kể chuyện, cạnh tranh lưu lượng, kéo giá rồi bán tháo đã khó tiếp tục. Các dự án Web3 hiện nay, giống như các dự án Web2, cuối cùng sẽ cạnh tranh dựa trên giá trị thực tiễn và ứng dụng.