Phân tích ảnh hưởng của các yếu tố kinh tế vĩ mô đến thị trường tăng của Bitcoin

Hôm nay, chúng ta sẽ khám phá cách các yếu tố kinh tế vĩ mô quan trọng như tính thanh khoản toàn cầu, lãi suất, lạm phát và thông báo FOMC ảnh hưởng đến hiệu suất giá của Bitcoin trong thời gian thị trường tăng. Thông qua việc phân tích dữ liệu lịch sử từ năm 2014 đến nay, chúng tôi cố gắng xác định xu hướng và mối tương quan giữa những yếu tố này và hành vi thị trường, cung cấp cái nhìn cho chiến lược đầu tư.

Tính thanh khoản của thị trường toàn cầu

Tính thanh khoản là chìa khóa của một nền kinh tế lành mạnh, nó đại diện cho tính khả dụng của tiền mặt và tài sản dễ giao dịch. Sự gia tăng tính thanh khoản sẽ thúc đẩy giá tài sản tăng lên, vì nhiều vốn hơn đổ vào thị trường, thúc đẩy giao dịch sôi động. Thời kỳ có tính thanh khoản cao thường đi kèm với sự gia tăng khối lượng giao dịch và giá cả. Hiểu những xu hướng này giúp nhà đầu tư nắm bắt cơ hội thị trường, đưa ra quyết định thông minh để tối đa hóa lợi nhuận.

Các chỉ số đo lường tính thanh khoản bao gồm:

• Quỹ thị trường tiền tệ: phản ánh tính thanh khoản có sẵn trong hệ thống tài chính
• Dự trữ ngân hàng: cho thấy tính thanh khoản có sẵn trong hệ thống ngân hàng để hỗ trợ cho vay và đầu tư
• Tỷ lệ bao phủ thanh khoản: Đo lường tình trạng sức khỏe thanh khoản của ngân hàng
• Tỷ lệ quay vòng: phản ánh mức độ thanh khoản của thị trường

Chúng tôi chủ yếu sử dụng cung tiền M2 làm tiêu chuẩn đo lường. M2 bao gồm tiền mặt đang lưu hành và các loại tài khoản tiền gửi ngân hàng, phản ánh lượng tiền có thể sử dụng cho chi tiêu và đầu tư trong nền kinh tế tổng thể.

Trong lịch sử, đỉnh điểm tăng trưởng M2 toàn cầu thường phù hợp với thị trường tăng của Bitcoin. Tỷ lệ thay đổi của M2 đặc biệt quan trọng, vì sự biến động của Bitcoin thường nhất quán với sự thay đổi động lượng của M2. Trong thời gian thị trường tăng, việc theo dõi M2 trở nên quan trọng hơn, vì tính thanh khoản tăng thường thúc đẩy thị trường đi lên.

Lịch sử thị trường tăng của Bitcoin

Bitcoin đã trải qua một vài thị trường tăng đáng kể:

1. 2011-2013: Trong thời gian khủng hoảng tài chính châu Âu, ngân hàng trung ương đã tăng tính thanh khoản để ổn định nền kinh tế. Bitcoin đã tăng từ 2,93 USD lên 329 USD, phản ánh sự gia tăng nhu cầu đối với các tài sản tài chính phi truyền thống.

2. Năm 2015-2017: Lãi suất thấp và cung tiền gia tăng liên tục. Bitcoin từ 200 đô la tăng lên 19,000 đô la, sự quan tâm của công chúng gia tăng.

3. Năm 2020-2021: Đại dịch Covid-19 đã dẫn đến việc nới lỏng tiền tệ chưa từng có. Bitcoin đã tăng từ 10,000 USD lên 64,000 USD, các nhà đầu tư tìm kiếm các phương án thay thế cho tiền pháp định.

4. Năm 2024: Mặc dù tính thanh khoản tổng thể giảm, Bitcoin vẫn tăng từ 25.000 USD lên mức cao mới 85.000 USD. Điều này cho thấy thị trường Bitcoin ngày càng trưởng thành, không còn hoàn toàn phụ thuộc vào sự gia tăng tính thanh khoản.

Tuy nhiên, tình hình của các đồng tiền ảo khác thì khác. Alts/BTC vẫn đang theo dõi ước tính dòng tiền ròng toàn cầu, có thể cần tăng trưởng tổng thể về tính thanh khoản để bước vào giai đoạn tăng trưởng.

Phân tích cho thấy, sự thống trị của BTC, USDT và USDC có mối quan hệ nghịch với tốc độ lưu thông tiền tệ toàn cầu. Khi cung tiền tăng nhanh hơn GDP, tài chính hóa tăng lên, dẫn đến bong bóng tài sản và sự thống trị của Bitcoin thấp hơn. Ngược lại cũng đúng.

Ảnh hưởng của lãi suất và lạm phát

Mặc dù Bitcoin được thiết kế để phi tập trung, nhưng nó thể hiện sự biến động rõ ràng đối với các sự kiện chính sách tiền tệ. Nghiên cứu cho thấy sự nhạy cảm của Bitcoin đối với các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương châu Âu thay đổi theo thời gian:

• Trước năm 2013, cú sốc tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đã làm giảm giá Bitcoin. Sau năm 2013, bắt đầu đẩy giá lên.
• Đợt tác động giảm phát của Ngân hàng Trung ương Châu Âu luôn khiến giá Bitcoin giảm.
• Cú sốc tích cực từ Cục Dự trữ Liên bang làm giảm giá Bitcoin, còn cú sốc tích cực từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu thì làm tăng giá.
• Sau năm 2020, sự biến động thực tế của Bitcoin đối với thông báo FOMC tăng lên, gần như ngay lập tức phản ứng với việc thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang.

Khi dữ liệu CPI mới nhất được công bố, Bitcoin cũng thể hiện phản ứng ngay lập tức. Vào tháng 5, tỷ lệ lạm phát của Mỹ là 0.0%, giá Bitcoin đã tăng nhẹ nhưng sau đó bị điều chỉnh bởi nỗ lực của FOMC nhằm kiềm chế kỳ vọng về tính thanh khoản.

Kết luận

Mối quan hệ giữa Bitcoin và lạm phát phức tạp và đang trong quá trình phát triển, bị ảnh hưởng bởi độ trưởng thành của thị trường và điều kiện kinh tế rộng hơn. Động thái giá của nó có liên quan chặt chẽ đến tình trạng thanh khoản toàn cầu, được thúc đẩy bởi chính sách ngân hàng trung ương, hành vi của nhà đầu tư và xu hướng đầu tư của các tổ chức.

Sau năm 2020, sau khi Cục Dự trữ Liên bang thắt chặt chính sách, giá Bitcoin đã giảm mạnh, làm nổi bật động cơ đầu cơ cũng như nền tảng nhà đầu tư rộng rãi và sự chấp nhận phổ biến hơn. Độ nhạy của Bitcoin đối với quyết định chính sách tiền tệ đã tăng rõ rệt, và phản ứng định giá của nó tương tự như các tài sản rủi ro khác, nhưng mức độ lớn hơn.

Đối với việc công bố CPI sắp tới, thị trường không có sự thay đổi đáng kể nào trong kỳ vọng. Tuy nhiên, nếu kết quả thực tế lại thấp hơn kỳ vọng một lần nữa, điều này có thể gây ra phản ứng trên thị trường. Các nhà đầu tư nên chú ý theo dõi những chỉ số kinh tế vĩ mô này để hiểu và dự đoán tốt hơn về xu hướng thị trường Bitcoin.