Người sáng lập Curve đề xuất tăng đáng kể lãi suất cơ bản của crvUSD để đối phó với việc mất giá nhẹ.

Gần đây, đồng stablecoin thuật toán crvUSD của Curve đã xuất hiện hiện tượng thoát giá nhẹ, thu hút sự chú ý của thị trường. Để đưa giá crvUSD trở lại 1 USD, người sáng lập Curve đã đề xuất một đề xuất trên diễn đàn quản trị, khuyến nghị tăng mạnh lãi suất cơ bản của crvUSD. Đề xuất này đã hoàn tất bỏ phiếu trên Curve DAO vào ngày 28 tháng 11 và nhận được 100% tỷ lệ ủng hộ.

Dữ liệu cho thấy, trong tuần qua, giá thấp nhất của crvUSD khoảng 0.99 USD, hiện đã phục hồi lên 0.996 USD. Là một stablecoin được neo mềm vào USD, sự biến động giá của crvUSD đã khiến mọi người lo ngại về tính ổn định lâu dài của nó.

Để đối phó với tình huống này, người sáng lập Curve đã đề xuất điều chỉnh hệ số lãi suất của tất cả các thị trường crvUSD, nhằm quản lý tốt hơn việc neo giá crvUSD so với USD và tình trạng sức khỏe tổng thể của thị trường cho vay. Cụ thể, đối với ETH và BTC không được thế chấp, lãi suất cơ bản sẽ tăng từ 5.8% lên 11%; đối với ETH được thế chấp, lãi suất cơ bản sẽ tăng từ 8.6% lên 15%.

Điều chỉnh này sẽ ảnh hưởng đáng kể đến lãi suất cho vay crvUSD. Ví dụ, trước khi đề xuất có hiệu lực, lãi suất cho vay ETH không bị thế chấp là 6,97%, trong khi lãi suất cho vay wstETH và sfrxETH lần lượt là 11,3% và 11,86%. Sau khi đề xuất có hiệu lực, trong trường hợp các tham số khác không thay đổi, lãi suất cho vay ETH dự kiến sẽ tăng lên 13,2%, lãi suất cho vay wstETH sẽ tăng lên 19,7%.

Cần lưu ý rằng crvUSD áp dụng cơ chế lãi suất động, lãi suất cuối cùng không chỉ phụ thuộc vào lãi suất cơ bản mà còn bị ảnh hưởng bởi hiệu suất giá của crvUSD và tỷ lệ nợ của PegKeeper. Những tham số này tương tác lẫn nhau và cùng nhau quyết định lãi suất vay cuối cùng.

Đề xuất dự kiến sẽ tác động đến crvUSD bằng cách tăng lãi suất cơ bản như sau:

1. Lãi suất vay crvUSD tăng cao
2. Người dùng vay mượn mua crvUSD để trả nợ dưới áp lực lãi suất cao
3. Giá crvUSD tăng, sự gia tăng hoặc biến mất của lãi suất do việc thoát neo.
4. PegKeeper bắt đầu phát sinh nợ, lãi suất cho vay crvUSD giảm xuống dưới lãi suất cơ bản.

Nếu đề xuất có thể đưa crvUSD trở lại mức neo 1 USD như mong đợi, thì lãi suất thực tế của crvUSD sẽ chủ yếu được quyết định bởi tình trạng nợ của PegKeeper. Đối với ETH và BTC không được thế chấp, lãi suất dao động từ 0,07% đến 11%; đối với ETH được thế chấp, lãi suất dao động từ 0,1% đến 15%.

PegKeeper là hợp đồng chuyên dùng để đúc và hấp thụ nợ crvUSD, giao dịch gần mức giá neo. Nó cho phép thực hiện giao dịch giữa crvUSD và các stablecoin phổ biến (như USDC, USDT, TUSD, DAI), tạo ra lợi nhuận thông qua việc mua thấp bán cao. Hiện tại, PegKeeper không có nợ chưa thanh toán trong bốn pool liên quan.

Đề xuất này đã có hiệu lực, lãi suất thế chấp wstETH để vay crvUSD đã tăng lên 19,94%. Điều này có thể thúc đẩy một số người dùng trả nợ. Tuy nhiên, việc giá crvUSD có giữ vững ở mức 1 USD trong thời gian dài hay không, liệu nợ của PegKeeper có tăng lên dẫn đến lãi suất giảm lần nữa hay không, và những hoạt động này ảnh hưởng như thế nào đến việc sử dụng crvUSD vẫn cần phải được quan sát thêm.