Tương lai và hiện tại của Stablecoin

Gần đây, stablecoin như một trong những sản phẩm được ứng dụng rộng rãi nhất trong lĩnh vực blockchain đã một lần nữa trở thành chủ đề nóng. Bài viết này sẽ khám phá đặc điểm của stablecoin trong chu kỳ hiện tại, ảnh hưởng của chính sách quản lý, sự thay đổi của thị trường và sự kết hợp tiềm năng với trí tuệ nhân tạo.

Đặc điểm của Stablecoin trong chu kỳ hiện tại

So với chu kỳ trước, sự phát triển của stablecoin trong chu kỳ này đã thể hiện sự phân hóa rõ rệt:

• Stablecoin được hỗ trợ bởi pháp định vẫn chiếm ưu thế trên thị trường
• Hầu hết các stablecoin thuật toán gốc trên chuỗi đều thất bại
• Các loại stablecoin tài chính mới nổi như USDE của Ethena bắt đầu nổi lên.
• Tổng lượng phát hành đồng tiền đã vượt qua điểm cao nhất của chu kỳ trước, đạt khoảng 2500 tỷ USD

Điều đáng chú ý là, mặc dù tổng TVL DeFi vẫn chưa phục hồi về đỉnh cao, nhưng lượng phát hành Stablecoin đã đạt mức cao kỷ lục. Điều này cho thấy động lực tăng trưởng của Stablecoin không chỉ giới hạn trong nhu cầu DeFi.

Ảnh hưởng của chính sách quản lý

Luật ổn định coin mà Mỹ gần đây đang thúc đẩy, đặc biệt là dự luật Genius, sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến ngành.

• Xác định yêu cầu về danh tính của chủ thể phát hành Stablecoin
• Đã thiết lập hệ thống quản lý phân cấp
• Lót đường cho sự tham gia của các tổ chức quy mô lớn

Các chính sách này không chỉ ảnh hưởng đến thị trường Mỹ, mà còn tạo ra hiệu ứng mẫu cho các khu vực khác trên thế giới. Khi các quy định ngày càng rõ ràng, dự kiến sẽ có nhiều tổ chức tài chính truyền thống và công ty công nghệ tham gia vào lĩnh vực stablecoin.

Thay đổi cấu trúc thị trường

USDT đã củng cố vị thế dẫn đầu thị trường trong chu kỳ này, trong khi các đối thủ như USDC tăng trưởng tương đối chậm. Nguyên nhân của tình hình này bao gồm:

• USDT gần với định vị "đô la bóng" hơn, có nhiều trường hợp sử dụng hơn.
• Tỷ lệ thâm nhập của USDT trong các lĩnh vực giao dịch, OTC cao hơn nhiều so với USDC
• Lợi thế về hiệu ứng mạng và nhận thức thương hiệu của USDT là rõ ràng

Trong tương lai, khi nhiều tổ chức tham gia hơn, cấu trúc thị trường có thể sẽ thay đổi. Nhưng những người mới tham gia có thể sẽ cạnh tranh nhiều hơn với USDC thay vì thách thức trực tiếp vị thế của USDT.

Triển vọng của Stablecoin phi tập trung

Mặc dù stablecoin tập trung chiếm ưu thế, stablecoin phi tập trung vẫn có giá trị tồn tại và không gian phát triển của nó:

• Là giải pháp cho các tình huống cụ thể, chẳng hạn như DAI không có chức năng danh sách đen.
• Phát triển thành sản phẩm quản lý tài chính, như USDE của Ethena
• Là hệ thống kế toán bên trong giao thức DeFi

Tuy nhiên, stablecoin phi tập trung rất khó cạnh tranh với stablecoin tập trung trong các tình huống ứng dụng chính như thanh toán và phương tiện giao dịch.

Sự kết hợp giữa Stablecoin và AI

Sự kết hợp giữa AI và Stablecoin có thể mang lại những cơ hội mới:

• AI agent có thể cần Stablecoin làm phương tiện thanh toán
• AI có thể thay đổi cách phát triển DeFi, giúp việc thực hiện các logic phức tạp trở nên khả thi.
• AI có thể giúp nâng cao tính an toàn và khả năng xác thực của các sản phẩm DeFi

Mặc dù AI trong ứng dụng tài chính vẫn đối mặt với một số thách thức, chẳng hạn như vấn đề nhất quán của kết quả, nhưng với sự tiến bộ của công nghệ, những vấn đề này có khả năng được giải quyết.

Kết luận

Stablecoin như một cây cầu kết nối giữa tài chính truyền thống và nền kinh tế tiền điện tử, tầm quan trọng của nó sẽ tiếp tục gia tăng. Với sự rõ ràng trong quy định và sự tiến bộ của công nghệ, thị trường stablecoin có khả năng đón nhận những cơ hội phát triển mới. Dù là các tổ chức tài chính truyền thống, các gã khổng lồ công nghệ hay các dự án tiền điện tử bản địa, đều có thể tìm thấy vị trí của mình trong lĩnh vực phát triển nhanh chóng này.