On-chain tài chính: Một lựa chọn đầu tư ổn định mới nổi

Trong những năm gần đây, tỷ suất lợi nhuận của các sản phẩm tài chính truyền thống liên tục giảm, khiến nhiều nhà đầu tư cảm thấy bối rối. Lãi suất gửi ngân hàng, trái phiếu chính phủ và quỹ tiền tệ thậm chí khó có thể vượt qua lạm phát, các sản phẩm bảo hiểm tài chính cũng đang dần giảm lợi nhuận. Trước tình hình này, ngày càng nhiều người bắt đầu hướng sự chú ý vào một lĩnh vực tài chính mới nổi - đầu tư vào stablecoin.

Ưu điểm của tài chính stablecoin

Stablecoin là một loại tài sản kỹ thuật số gắn liền với tiền pháp định, có đặc điểm giá cả ổn định. Đầu tư tài chính vào stablecoin đề cập đến việc cho vay, đặt cọc hoặc đầu tư stablecoin nhàn rỗi trên chuỗi hoặc trên các nền tảng cụ thể để thu được lợi nhuận hàng năm. Cách thức đầu tư này có logic tương tự như ngân hàng sử dụng tiền gửi để cho vay nhằm kiếm lãi suất chênh lệch, nhưng trong thế giới chuỗi, quá trình này minh bạch hơn và việc phân phối lợi nhuận hợp lý hơn.

Hiện nay, lãi suất hàng năm của USDT/USDC trong các giao thức cho vay phi tập trung (DeFi) chính thường dao động từ 2.5% đến 4%. Một số nền tảng DeFi có thể cung cấp tổng lợi nhuận hàng năm lên đến 8% thông qua các cơ chế khuyến khích bổ sung, nhưng điều này thường đi kèm với rủi ro cao hơn và yêu cầu khóa vốn. So với đó, các sản phẩm thu nhập cố định mặc dù không có tỷ suất lợi nhuận cao nhất nhưng có hiệu suất ổn định và có xu hướng tăng, tối đa có thể đạt khoảng 5%, trở thành lựa chọn được nhiều người dùng ưa chuộng.

Tính tiện lợi trong việc sử dụng sản phẩm tài chính ổn định đang ngày càng được nâng cao. Người dùng chỉ cần nắm giữ stablecoin, có thể dễ dàng chọn nền tảng và loại sản phẩm, chỉ với một cú nhấp chuột để đăng ký. Một số nền tảng thậm chí hỗ trợ mô hình linh hoạt như gửi và rút tiền bất cứ lúc nào, tính lãi hàng ngày. Tình trạng tài chính này, vừa tiện lợi như Yu'ebao, vừa có thể nhận được lợi suất gần như lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, đồng thời cũng ổn định như tiền gửi có kỳ hạn nhưng không bị phạt rút tiền trước hạn, chính là điều mà nhiều nhà đầu tư đang theo đuổi.

Tài chính ổn định so với sản phẩm thu nhập cố định truyền thống

So với các sản phẩm thu nhập cố định trên thị trường tài chính truyền thống, tài chính ổn định cho thấy nhiều ưu điểm khác nhau:

1. Lợi suất: Thường cao hơn so với gửi ngân hàng truyền thống và hầu hết các sản phẩm thu nhập cố định.
2. Tính linh hoạt: Hầu hết các sản phẩm hỗ trợ rút tiền và gửi tiền bất cứ lúc nào, tính lãi hàng ngày, không cần thời gian khóa.
3. Độ minh bạch: Hầu hết các nền tảng công khai nguồn thu nhập, giải thích rủi ro và hướng dòng tiền, một số còn cung cấp xác minh dữ liệu trên chuỗi thời gian thực.
4. Phân phối lợi nhuận: Nền tảng trực tiếp phân phối lợi nhuận thực tế cho người dùng theo tỷ lệ, thể hiện ý tưởng trở về giá trị của tài chính blockchain.

Nguồn thu nhập

Lợi nhuận từ việc đầu tư vào stablecoin chủ yếu đến từ ba khía cạnh:

1. Lãi suất cho vay trên chuỗi: Cho vay stablecoin mà người dùng gửi cho người dùng khác để thu lãi.
2. Phần thưởng đặt cọc hoặc thu nhập từ nút: đặc biệt là trong các sản phẩm loại Staking.
3. Phân phối lợi nhuận của chiến lược quyền chọn hoặc phân tầng lợi suất.

Đối với người dùng, chỉ cần cấu trúc sản phẩm của nền tảng minh bạch, tài sản được quản lý an toàn, thì những sản phẩm này có thể được coi là "sản phẩm thu nhập cố định" trên chuỗi.

Xu hướng thị trường

Số lượng địa chỉ hoạt động trên chuỗi của stablecoin liên tục tăng, mặc dù không có thống kê cụ thể về số lượng người dùng tham gia vào đầu tư tài chính stablecoin, nhưng từ hoạt động trên chuỗi và tình hình dòng tiền vào, quy mô của nó đang nhanh chóng mở rộng. Ở các khu vực như Đông Nam Á, Mỹ Latinh, Trung Đông nơi mà tiền tệ không ổn định và hệ thống tài chính chưa được bao phủ đầy đủ, stablecoin đã trở thành công cụ quan trọng giúp cư dân tránh khỏi sự mất giá của đồng tiền bản địa và thu được lợi nhuận từ tài sản USD.

Đáng chú ý là, các quỹ tổ chức cũng đang không ngừng đổ vào lĩnh vực này. Các công ty bảo hiểm, văn phòng gia đình, quỹ đầu tư đã đưa quản lý tài chính bằng stablecoin vào công cụ quản lý thanh khoản của họ, như một phần của pool tài sản đô la Mỹ. Xu hướng này đã thúc đẩy các nền tảng liên tục nâng cấp về quản lý rủi ro, tính minh bạch và tuân thủ, cung cấp cho người dùng cá nhân môi trường sản phẩm và trải nghiệm dịch vụ trưởng thành hơn.

Lời cảnh báo rủi ro

Mặc dù tài chính ổn định có nhiều lợi thế, nhưng với tư cách là một lĩnh vực mới nổi, việc nhận diện rủi ro vẫn rất quan trọng. Một số stablecoin có thể gặp rủi ro mất chốt do cơ chế thanh lý hoặc vấn đề quản lý tài sản neo. Độ an toàn của hợp đồng thông minh và các biện pháp kiểm soát rủi ro của nền tảng cũng sẽ ảnh hưởng đến sự an toàn của vốn.

Đối với người dùng thông thường, nên chọn sản phẩm của các nền tảng nổi tiếng hoặc các tổ chức đã được quản lý, ưu tiên xem xét các cách đầu tư stablecoin có cấu trúc lợi nhuận rõ ràng và hỗ trợ rút tiền linh hoạt. Đối với các sản phẩm có tỷ suất lợi nhuận hàng năm vượt quá 10%, cần giữ thái độ thận trọng, tránh việc theo đuổi lợi nhuận cao một cách mù quáng. Ổn định, minh bạch, tuân thủ nên là các nguyên tắc cơ bản trong việc tham gia lâu dài.

Trong môi trường lãi suất thấp hiện nay, tài chính ổn định từ stablecoin cung cấp cho nhà đầu tư một lựa chọn đầu tư an toàn mới. Mặc dù không nhất thiết phải hoàn toàn tham gia vào thế giới tiền điện tử, nhưng thông qua stablecoin, nhà đầu tư có thể sở hữu một "tài khoản tiết kiệm kỹ thuật số" minh bạch, an toàn, với tỷ lệ lợi nhuận hàng năm gần 5%, đạt được lợi nhuận tương đối chắc chắn trong môi trường thị trường không chắc chắn.