Logic giao dịch thị trường: Kỳ vọng suy thoái chi phối, rủi ro đình trệ dần hiện ra

Một, tín hiệu thị trường lãi suất

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm nhanh, khoảng cách với lãi suất tài chính ngắn hạn mở rộng. Lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới lãi suất ngắn hạn, phản ánh thị trường định giá trước sự chậm lại của nền kinh tế, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ buộc phải cắt giảm lãi suất. Việc đảo ngược lãi suất dài hạn càng củng cố cảnh báo suy thoái.

Hai, mâu thuẫn về tính thanh khoản

Mặc dù việc tiêu thụ tài khoản của chính phủ thúc đẩy sự cải thiện biên độ thanh khoản, nhưng tâm lý phòng ngừa rủi ro trên thị trường đã dẫn đến việc rút tiền khỏi các tài sản rủi ro cao và đổ vào thị trường trái phiếu chính phủ. Hình thành một nghịch lý "thanh khoản nới lỏng nhưng khẩu vị rủi ro thu hẹp".

Ba, Nguồn gốc của sự bất ổn tài sản rủi ro

1. Dữ liệu kinh tế yếu: Chỉ số niềm tin của người tiêu dùng giảm mạnh, thị trường việc làm hạ nhiệt, cùng với mối đe dọa thuế quan, lo ngại về "hạ cánh cứng" gia tăng.

2. Câu chuyện AI bị lung lay: Sự thay đổi công nghệ dẫn đến sự nghi ngờ về tính khả thi của việc thương mại hóa AI, các cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là lĩnh vực tính toán, đã bị bán tháo.

3. Phản ứng dây chuyền trên thị trường tiền mã hóa: Sự thay đổi cấu trúc thị trường hợp đồng tương lai làm giảm sức hấp dẫn của việc chênh lệch giá, kết hợp với dòng tiền ra, dẫn đến việc Bitcoin và thị trường chứng khoán đồng loạt giảm, tâm lý thị trường cực kỳ hoảng loạn.

Bốn, điểm chiến lược quan trọng trong tuần tới

Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sẽ định hình cường độ "giao dịch suy thoái". Nếu việc làm tiếp tục vượt dự kiến hoặc PMI ngành sản xuất tiếp tục giảm, sẽ củng cố định giá suy thoái, đẩy lợi suất trái phiếu xuống thấp hơn, tài sản rủi ro sẽ chịu áp lực. Ngược lại, dữ liệu vượt dự kiến có thể tạm thời khôi phục kỳ vọng "hạ cánh mềm".

Về chính sách, các chi tiết về thuế xuất khẩu và phát biểu của các quan chức ngân hàng trung ương về lộ trình giảm lãi suất có thể gây ra biến động trên thị trường.

Năm, Đề xuất chiến lược

Nên tập trung vào phòng thủ và chờ thời cơ phản công. Áp lực bán trong ngành tiền điện tử trong ngắn hạn xuất phát từ việc rút lui của vốn đòn bẩy, nhưng môi trường quản lý cải thiện và đổi mới công nghệ vẫn hỗ trợ không gian tăng trưởng dài hạn. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ dữ liệu kinh tế, lãi suất, tính thanh khoản và các thay đổi chính sách mang lại điều chỉnh kỳ vọng thị trường.