Diễn biến thị trường sau cuộc họp FOMC và dự báo về thuế quan tương đương

Tổng quan thị trường vĩ mô

Tuần này, các loại tài sản có sự biểu hiện khác nhau. Chứng khoán Mỹ tăng nhẹ, chỉ số Dow Jones có hiệu suất tốt nhất với mức tăng 1,2%. Trong thị trường hàng hóa, giá vàng tiếp tục tăng sau khi vượt qua 3000 USD/ounce, giá đồng đã tăng hơn 11% trong ba tháng qua. Giá dầu ổn định quanh mức 68 USD/thùng, trong khi giá khí tự nhiên giảm. Thị trường tiền điện tử giao dịch ảm đạm, Bitcoin dao động quanh mức 84,000 USD.

Phân tích cuộc họp FOMC

Cục Dự trữ Liên bang giữ thái độ chờ đợi, không đưa ra cam kết giảm lãi suất rõ ràng. Đã thực hiện ba điều chỉnh ở mức độ chiến thuật:

1. Nhấn mạnh dữ liệu kỳ vọng lạm phát 5 năm của Cục Dự trữ Liên bang New York, làm giảm sự chú ý đến chỉ số người tiêu dùng của Đại học Michigan, nhằm giảm bớt tiếng ồn trên thị trường.

2. Đề cập lại khái niệm "lạm phát tạm thời", tạo điều kiện cho việc cắt giảm lãi suất, đồng thời làm dịu tác động của thuế quan đến lạm phát lâu dài.

3. Điều chỉnh nhịp độ siết chặt định lượng (QT), để giảm thiểu các cú sốc thanh khoản tiềm ẩn.

Thay đổi thị trường thanh khoản và lãi suất

Tính thanh khoản mở rộng lên 6,1 nghìn tỷ đô la. Thị trường lãi suất dự đoán khả năng giảm lãi suất lần đầu tiên vào tháng 6 là 67%, giảm lãi suất 3 lần trong cả năm. Tốc độ giảm lãi suất ngắn hạn nhanh hơn lãi suất dài hạn, đường cong lợi suất trở nên dốc hơn, phản ánh sự gia tăng độ chắc chắn của thị trường về con đường giảm lãi suất, nhưng vẫn lo ngại về sự phục hồi của lạm phát. Chênh lệch tín dụng đầu tư mở rộng, cho thấy rủi ro tín dụng hơi tăng lên.

Triển vọng thị trường tương lai

Chính sách thuế đối ứng có hiệu lực từ ngày 2 tháng 4 là tâm điểm chú ý của thị trường. Các yếu tố ảnh hưởng chính bao gồm:

1. Mức độ thuế quan: tỷ lệ và phạm vi sẽ ảnh hưởng đến giá hàng hóa, lạm phát và lợi nhuận của doanh nghiệp.

2. Căng thẳng thương mại toàn cầu: Nếu dẫn đến sự trả đũa từ các quốc gia khác, có thể làm gia tăng căng thẳng chuỗi cung ứng, đẩy cao lạm phát, đe dọa tăng trưởng kinh tế.

Thị trường vẫn đang trong chế độ thận trọng, nhu cầu phòng ngừa rủi ro đuôi mạnh mẽ. Các nhà đầu tư có xu hướng giảm thiểu rủi ro, gia tăng nắm giữ tài sản an toàn. Hướng đi của chính sách Cục Dự trữ Liên bang sẽ phụ thuộc vào tác động thực tế của thuế quan đối với lạm phát.

Đề xuất chiến lược đầu tư

Thị trường hiện đang ở giai đoạn không chắc chắn về chính sách và định giá rủi ro. Đề xuất áp dụng chiến lược "phòng thủ + tấn công linh hoạt", vừa tránh rủi ro ở phần đuôi vừa nắm bắt cơ hội theo giai đoạn.