SEC迎来新任主席, Mỹ có thể có bước ngoặt lớn trong quản lý mã hóa.

Ngày 22 tháng 4 năm 2025, Paul Atkins chính thức nhậm chức Chủ tịch thứ 34 của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Người được Trump đề cử và Thượng viện xác nhận, một người giám sát "thị trường tự do", ngay khi nhậm chức đã khẳng định rằng: xây dựng một khung pháp lý rõ ràng và mở cho các tài sản số sẽ là nhiệm vụ hàng đầu. So với người tiền nhiệm Gary Gensler với cách tiếp cận quản lý chủ yếu dựa vào thực thi pháp luật, việc Atkins nhậm chức được ngành công nghiệp coi là "thời điểm khởi động lại" cho việc quản lý mã hóa ở Mỹ.

Từ nhà quản lý truyền thống đến chuyên gia ngành mã hóa

Atkins có nền tảng tài chính và pháp lý phong phú. Ông tốt nghiệp từ Đại học Wofford và Trường Luật Đại học Vanderbilt, từng làm việc tại các công ty luật hàng đầu trên Phố Wall và giữ chức vụ cố vấn cao cấp tại SEC. Từ năm 2002 đến 2008, ông được bổ nhiệm làm ủy viên SEC, nổi tiếng với việc thúc đẩy sự minh bạch trong quản lý và phản đối sự phình to của quan liêu.

Sau năm 2009, Atkins thành lập một cơ sở tư vấn tuân thủ và thiết lập mối liên hệ sâu sắc với ngành mã hóa. Ông giữ chức đồng chủ tịch của "Token Alliance" dưới sự quản lý của Phòng Thương mại Kỹ thuật số Hoa Kỳ, cung cấp tư vấn cho các công ty mã hóa nổi tiếng và đầu tư vào quỹ tài sản mã hóa. Những kinh nghiệm này khiến ông trở thành một trong số ít các chuyên gia trong ngành mã hóa có cả kiến thức lý thuyết và kinh nghiệm thực tiễn trong số các nhà quản lý truyền thống.

Sự chuyển biến quan trọng trong tư duy quản lý

Sau khi nhậm chức, Atkins đã khẳng định rằng sứ mệnh của SEC nên chuyển từ "định nghĩa quy tắc thông qua việc thực thi" sang "hướng dẫn tuân thủ thông qua các quy tắc". Ông cho rằng việc quản lý không nên cản trở đổi mới, mà nên cung cấp cho thị trường các con đường tuân thủ rõ ràng và có thể thực thi.

Atkins chỉ trích các nhà lãnh đạo trước đây đã coi hầu hết các loại mã hóa là chứng khoán, mà thiên về việc xây dựng một hệ thống phân loại quy định linh hoạt hơn dựa trên các chiều như chức năng của token, mức độ phi tập trung, v.v. Ông nhấn mạnh rằng Mỹ không nên mất lợi thế cạnh tranh trong kỷ nguyên Web3 do sự không chắc chắn về quy định.

Chuyển hướng chính sách của SEC

Kể từ khi Atkins nhậm chức, SEC đã thể hiện sự thay đổi rõ rệt trong việc quản lý mã hóa:

1. Khởi động đối thoại với ngành: SEC dự định tổ chức một loạt hội nghị bàn tròn công khai, mời đại diện ngành cùng thảo luận về con đường quản lý.

2. Giải quyết hoặc rút đơn kiện trong các vụ án kiện: Thái độ của SEC đối với các vụ án kiện mã hóa hiện có đã rõ ràng trở nên mềm mỏng hơn, nhiều vụ kiện của các dự án đã bị rút bỏ trực tiếp.

3. Tiêu chuẩn công bố mã hóa sơ bộ đã hình thành: SEC đã phát hành hướng dẫn công bố thông tin không ràng buộc cho việc phát hành mã thông báo mã hóa, đánh dấu sự chuyển đổi trong logic quản lý của họ từ "thực thi sau" sang "hướng dẫn trước".

Những biện pháp này cho thấy, SEC dưới sự lãnh đạo của Atkins đang chuyển từ "kiểm soát chặt chẽ" sang "minh bạch và đồng quản lý", trở lại với mục tiêu phục vụ thị trường, bảo vệ nhà đầu tư và khuyến khích đổi mới.

Hướng chính sách trọng tâm trong tương lai

Ngành công nghiệp đang chú ý đến hướng chính sách trọng tâm của SEC dưới sự dẫn dắt của Atkins, chủ yếu tập trung vào ba hướng lớn:

1. Tăng tốc lập pháp về tiền ổn định: Hỗ trợ thiết lập khung quản lý cơ bản cho tiền ổn định, có thể dần dần rút lui khỏi sự can thiệp trực tiếp đối với "tiền ổn định không phải chứng khoán".

2. Thông qua đường đăng ký sàn giao dịch tuân thủ: thiết lập khung tuân thủ đặc biệt cho nền tảng giao dịch mã hóa, có thể phối hợp với các cơ quan quản lý khác để xây dựng khung quản lý đa cơ quan.

3. Tái cấu trúc tiêu chuẩn xác định mã thông báo: thiên về việc kết hợp chức năng mã thông báo và mức độ phi tập trung để đánh giá phân loại, hỗ trợ "đề xuất cảng an toàn" cho phép các dự án khởi nghiệp có thời gian ân hạn.

Ngoài ra, SEC đang tiến hành đánh giá lại thuộc tính của các tài sản chuỗi công khai chính, có thể mở ra nhiều loại hình ETF mã hóa hơn. Vào ngày đầu tiên làm việc của Atkins, SEC đã nhanh chóng phê duyệt giao dịch quyền chọn của ETF hợp đồng tương lai Ethereum, phát đi tín hiệu hỗ trợ cho việc tài chính hóa tài sản mã hóa.

Kết luận

Sự nhậm chức của Paul Atkins đại diện cho một chu kỳ quản lý mới cho ngành mã hóa của Mỹ. Nếu các khía cạnh quan trọng như tuân thủ stablecoin, hệ thống đăng ký sàn giao dịch, và xác định pháp lý token có thể được giải quyết, điều này sẽ định hình lại vị thế của Mỹ trong hệ thống quản lý mã hóa toàn cầu. Sự thay đổi trong logic quản lý phát ra tín hiệu hệ thống mạnh mẽ hơn: không phải là giảm bớt quản lý, mà là quản lý rõ ràng hơn và mang tính xây dựng hơn.

Đối với ngành mã hóa, đây là một cơ hội thở phào quan trọng, cũng cần nhiều lý trí và tự giác hơn. Atkins nhấn mạnh rằng SEC sẽ tiếp tục mạnh tay trừng phạt các hành vi phạm pháp như gian lận, giao dịch nội bộ, thao túng thị trường, sự chuyển biến thực sự nằm ở việc để ngành rõ ràng "con đường tuân thủ".