Dữ liệu CPI tháng 9 của Mỹ sắp được công bố, thị trường tài chính sẽ phản ứng như thế nào?

Gần đây, thị trường chứng khoán Mỹ đã dao động mạnh mẽ do dữ liệu lạm phát. Những biến động nhỏ trong chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi (CPI) có thể gây ảnh hưởng lớn đến thị trường. Dữ liệu CPI của Mỹ cho tháng 9 sắp được công bố vào thứ Năm tới đây dự kiến sẽ lại gây ra sự dao động trên thị trường.

Tầm quan trọng của dữ liệu CPI

Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang đang nỗ lực hết mình để ổn định giá cả, thậm chí không ngần ngại hy sinh thị trường lao động để kiềm chế lạm phát, điều này làm nổi bật tầm quan trọng của từng số liệu lạm phát.

CPI như một chỉ số đo lường lạm phát thực tế, phản ánh trực tiếp tình hình tăng giá, có sự khác biệt căn bản với các chỉ số dự đoán. Mặc dù chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) là chỉ số lạm phát mà Cục Dự trữ Liên bang ưa chuộng, nhưng do thời gian công bố của nó bị trễ, CPI thực sự trở thành tham khảo chính để đánh giá mức giá.

Trong nhiều thành phần của CPI, CPI lõi được chú ý nhiều hơn so với dữ liệu tổng thể. Mặc dù giá xăng dầu biến động thu hút sự quan tâm của giới chính trị, nhưng thị trường và Cục Dự trữ Liên bang tập trung nhiều hơn vào xu hướng lạm phát tiềm ẩn. Kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 3 năm nay, sự biến đổi theo tháng của CPI có giá trị tham khảo hơn so với dữ liệu theo năm.

Biểu đồ tỷ giá euro so với đô la Mỹ từ năm 2021 rõ ràng cho thấy tác động sâu sắc của lạm phát đối với thị trường.

Dự đoán CPI tháng 9 và các kịch bản có thể xảy ra

Thị trường dự kiến CPI lõi của Mỹ tháng 9 sẽ tăng 0.5% so với tháng trước, mặc dù thấp hơn mức 0.6% của tháng 8, nhưng tỷ lệ tăng so với cùng kỳ năm trước có thể đạt 6.6%, vượt xa mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang, và cao hơn mức 6.3% của tháng 8. Cục Dự trữ Liên bang muốn thấy lạm phát tiềm ẩn giảm một cách bền vững xuống mức 2% hoặc thấp hơn.

Đối với dữ liệu CPI tháng 9 sắp công bố, có thể dự đoán ba tình huống khả thi:

1. Đáp ứng kỳ vọng：

   Nếu CPI lõi tăng 0,5% hoặc 0,4% theo tháng, mặc dù符合预期, nhưng vẫn có nghĩa là lạm phát cao. Thị trường có thể thở phào nhẹ nhõm trong chốc lát, các nhà đầu tư USD có thể chọn chốt lời. Tuy nhiên, sau khi phân tích sâu hơn, các nhà đầu tư có thể nhận ra rằng lạm phát vẫn còn cao hơn mục tiêu. Các quan chức Fed có thể nhấn mạnh sự cần thiết phải tăng lãi suất thêm, điều này có thể trở thành cơ hội mới để mua USD.

2. Thấp hơn mong đợi：

   Nếu mức tăng hàng tháng của CPI lõi là 0.3% hoặc thấp hơn, có thể sẽ dẫn đến sự tăng vọt của thị trường chứng khoán và sự giảm mạnh của đồng đô la Mỹ. Điều này sẽ chứng minh rằng mức tăng cao vào tháng 8 chỉ là hiện tượng nhất thời, và thị trường trái phiếu có thể bắt đầu tiêu hóa kỳ vọng chỉ tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 11. Tuy nhiên, xét đến áp lực chuỗi cung ứng và chi phí thế chấp gia tăng, khả năng xảy ra tình huống này chỉ có thể nói là trung bình.

3. Vượt quá mong đợi：

   Nếu CPI lõi tăng lần nữa đạt 0,6% hoặc cao hơn, điều này sẽ cho thấy mức tăng thấp trong tháng 7 là một giá trị bất thường. Thị trường có thể dấy lên kỳ vọng tăng lãi suất 100 điểm cơ bản vào tháng 11. Đặc biệt nếu dữ liệu đạt 0,7%, điều này có thể gây ra sự mua vào đô la quy mô lớn và sụp đổ thị trường chứng khoán. Mặc dù khả năng xảy ra tình huống này là thấp, nhưng do ảnh hưởng tiềm tàng lớn, không thể coi nhẹ.

Kết luận

Xét thấy phản ứng của thị trường đối với dữ liệu việc làm tuần trước là khá bình thường, trong khi hai lần công bố dữ liệu CPI trước đó đều gây ra biến động đáng kể, dữ liệu CPI tháng 9 vào thứ Năm tuần này chắc chắn sẽ trở thành tâm điểm của thị trường tài chính. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ chỉ số kinh tế quan trọng này và chuẩn bị đối phó với sự biến động của thị trường.