Phân tích logic đầu tư DePIN: Cơ hội và thách thức đồng hành

DePIN, như một trong những hướng đầu tư tiền điện tử mới, đã thu hút được nhiều sự chú ý kể từ năm 2022. Tuy nhiên, hiện tại dường như lĩnh vực DePIN vẫn thiếu một dự án thực sự mang tính biểu tượng. Điều này có nghĩa là trong vòng 1-3 năm tới, vẫn còn một số cơ hội đầu tư tiềm năng trong lĩnh vực DePIN.

Bài viết này sẽ bắt đầu từ con số không để hệ thống hóa logic đầu tư của DePIN, khám phá lý do tại sao DePIN đáng được chú ý, và đưa ra một khung phân tích đơn giản.

Tại sao nên quan tâm đến đầu tư DePIN

DePIN không chỉ là một từ thời thượng

Việc phi tập trung hóa cơ sở hạ tầng của thế giới vật lý không chỉ đơn thuần là một ý tưởng hào nhoáng, mà còn có khả năng thực tế để triển khai. Trong DePIN, thực sự có một số tình huống mà việc phi tập trung có thể được thực hiện hoặc tối ưu hóa.

Lấy lĩnh vực viễn thông làm ví dụ, các nhà cung cấp dịch vụ truyền thông truyền thống thường cần đầu tư một lượng lớn tiền vào giấy phép phổ tần và triển khai trạm gốc. Trong khi đó, một số dự án phi tập trung thông qua hình thức crowdsourcing cộng đồng đã phân chia chi phí ban đầu cho từng người dùng, cá nhân chỉ cần mua thiết bị rẻ hơn để kết nối vào mạng, trở thành "nhà điều hành vi mô". Mô hình này có thể giảm đáng kể tổng đầu tư.

Trong lĩnh vực dữ liệu AI, các công ty AI truyền thống phải chịu chi phí cao để thu thập dữ liệu huấn luyện và gặp nhiều hạn chế. Trong khi đó, một số dự án phi tập trung đã giải quyết vấn đề này thông qua mạng lưới phân phối, cho phép người dùng chia sẻ băng thông nhàn rỗi để giúp thu thập dữ liệu trang web công khai và nhận phần thưởng bằng token. Mô hình này đã giảm đáng kể chi phí thu thập dữ liệu của các công ty AI, đồng thời đạt được sự đa dạng và phân bố địa lý của dữ liệu.

điểm kết hợp giữa cơ sở hạ tầng và nhu cầu của người dùng

Là hai dòng chính trong đầu tư tiền mã hóa, các dự án hạ tầng và các dự án hướng tới người dùng đều có ưu điểm và nhược điểm riêng. Dự án hạ tầng có rào cản kỹ thuật cao, nhưng thường khó tiếp cận trực tiếp với người dùng cuối. Trong khi đó, các dự án hướng tới người dùng dễ dàng thu hút sự chú ý, nhưng cũng dễ bị thị trường bác bỏ.

DePIN có thể cân bằng tốt hai khía cạnh này:

1. DePIN được xây dựng dựa trên nhu cầu thực tế của thế giới vật lý, các dự án chất lượng có khả năng thích ứng thị trường vững chắc và nguồn thu nhập, không dễ bị bác bỏ và dễ dàng được thị trường hiểu.

2. DePIN cũng có nhu cầu sử dụng từ phía người dùng, có thể thu hút sự chú ý. Nhiều dự án DePIN gần gũi với người dùng, dễ dàng tiếp cận một nhóm người dùng rộng lớn, bao gồm cả những người dùng không phải gốc crypto.

Khung đầu tư DePIN

Hướng

Cần xem xét quy mô thị trường và cường độ nhu cầu. Ví dụ, 5G và mạng không dây là thị trường lớn và nhu cầu cấp bách; trong khi dữ liệu trên xe và dữ liệu thời tiết tương đối là thị trường nhỏ. Ngay cả khi DePIN chỉ chiếm một phần nhỏ của thị trường truyền thống, dưới quy mô của thị trường tiền mã hóa, nó cũng có thể khá đáng kể.

sản phẩm

Mô hình DePIN đặc biệt phù hợp với các ngành có yêu cầu vốn cao, rào cản gia nhập cao, cấu trúc độc quyền rõ ràng và sử dụng tài nguyên không hiệu quả. Đánh giá khả năng thích ứng của sản phẩm với thị trường chủ yếu xem xét hai điểm:

Về mặt cung cấp, DePIN có thực hiện được những điều mà các giải pháp trước đây không thể làm được, hoặc có lợi thế đáng kể hơn so với các giải pháp trước đây.

Ở phía cầu, sản phẩm do DePIN cung cấp phải có nhu cầu thị trường thực sự, tốt nhất là có ý định chi trả mạnh mẽ.

phần cứng

Thời gian liên quan đến phần cứng có thể được tóm tắt là "sản xuất - bán hàng - phân phối - bảo trì". Dự án cần xem xét việc tự thiết kế và sản xuất phần cứng hay sử dụng phần cứng có sẵn, cách định giá và bán hàng, cách phân phối hiệu quả, cũng như cách người dùng bảo trì.

Mô hình đơn giản có thể tận dụng tài nguyên hiện có một cách trực tiếp, không cần sản xuất và phân phối, người dùng có thể bắt đầu sử dụng mà không cần điều kiện. Điều này giúp dự án mở rộng mạng lưới nhanh chóng ở giai đoạn đầu. Khi dự án trưởng thành, có thể dần dần giới thiệu một số yếu tố phần cứng giúp giữ chân người dùng.

kinh tế token

Thiết kế cơ chế token là phần thách thức nhất trong dự án DePIN. DePIN cần khuyến khích các bên tham gia mạng lưới từ sớm, vì vậy thường cần phát hành token sớm.

đội ngũ

Cấu hình đội ngũ lý tưởng nên bao gồm: các thành viên có kinh nghiệm làm việc tại các công ty truyền thống trong ngành liên quan, phụ trách triển khai công nghệ và sản phẩm; cũng như các thành viên gốc crypto quen thuộc với hệ sinh thái tiền điện tử, hiểu biết về kinh tế token và xây dựng cộng đồng.

khác

Cần xem xét các vấn đề liên quan đến quy định và các khía cạnh khác. Ví dụ, việc thu thập hình ảnh và dữ liệu đường ở một số khu vực có thể liên quan đến các vấn đề nhạy cảm.

Tóm tắt

Mặc dù chu kỳ phát triển của DePIN có phần dài, nhưng đã bắt đầu xuất hiện một số tín hiệu tích cực. Ví dụ, một số dự án đã bắt đầu hợp tác với các ông lớn viễn thông truyền thống để kết nối người dùng với mạng lưới phi tập trung.

DePIN có hai lợi thế độc đáo so với các doanh nghiệp độc quyền truyền thống:

1. Cách triển khai và cơ chế khuyến khích linh hoạt hơn, có thể bao phủ tốt hơn thị trường mà mô hình truyền thống đã bỏ qua.
2. Có tiềm năng mang lại giá trị cho cuộc sống thực và các ngành khác, hình thành vòng tuần hoàn tốt.

Tất nhiên, DePIN cũng đối mặt với nhiều sự không chắc chắn, chẳng hạn như sự không chắc chắn về chu kỳ thời gian do hoạt động phần cứng mang lại, rủi ro quy định, v.v.

Tổng thể mà nói, DePIN là một trong những lĩnh vực đáng chú ý trong những năm tới.