Solana thế chấp ETF có màn trình diễn ấn tượng trong ngày đầu ra mắt, áp dụng cấu trúc đổi mới để vượt qua quy định truyền thống

Quỹ ETF thế chấp Solana đầu tiên của Mỹ chính thức niêm yết vào ngày 3 tháng 7 tại Sở Giao dịch Chứng khoán Chicago, tình hình giao dịch trong ngày đầu tiên vượt qua kỳ vọng của thị trường. Sản phẩm mang tên REX-Osprey Solana thế chấp ETF (mã: SSK) có khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên đạt 33 triệu đô la, dòng vốn 12 triệu đô la, hoạt động tốt hơn so với các quỹ ETF tương lai Solana và XRP được ra mắt trước đó.

ETF này không chỉ theo dõi giá thị trường của Solana (SOL) mà còn cung cấp cho các nhà đầu tư phần thưởng thế chấp gốc của Solana, hiện có tỷ suất cổ tức là 7.3%. Nhà phân tích ETF James Seyffart đánh giá đây là một "khởi đầu giao dịch khỏe mạnh", chỉ ra rằng khối lượng giao dịch trong 20 phút đầu tiên sau khi niêm yết đã đạt 8 triệu đô la.

So với nhiều quỹ ETF Bitcoin giao ngay được niêm yết vào tháng 1 năm nay, hiệu suất giao dịch trong ngày đầu tiên của SSK không bằng nhưng rõ ràng tốt hơn so với quỹ ETF hợp đồng tương lai Solana ra mắt vào tháng 3. Kể từ khi niêm yết, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của quỹ sau vẫn duy trì ở mức thấp, cho thấy nhu cầu thị trường chưa được cải thiện hiệu quả.

SSK đã áp dụng hình thức đăng ký "C công ty", cấu trúc đổi mới này cho phép nó vượt qua quy trình phê duyệt ETF truyền thống để niêm yết nhanh chóng. Khác với ETF tài sản tiền điện tử truyền thống, SSK chọn đăng ký theo "Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940", thay vì "Đạo luật Chứng khoán năm 1933". Cấu trúc này mặc dù đơn giản hóa quy trình phê duyệt, nhưng cũng mang lại một số thách thức, chẳng hạn như vấn đề đánh thuế kép.

Do vì phần thưởng thế chấp được coi là thu nhập thông thường, quỹ bên trong cần phải nộp thuế thu nhập doanh nghiệp, nhà đầu tư còn phải chịu thuế cổ tức và thuế lợi tức vốn. Điều này khiến gánh nặng thuế tổng thể khá cao, mặc dù phí quản lý quỹ là 0,75%. Ngoài ra, SEC tỏ ra thận trọng về việc liệu mô hình đổi mới này có phù hợp cho việc ra mắt nhiều quỹ hơn trong tương lai hay không.

Việc niêm yết thành công của SSK đã cung cấp một mô hình tham khảo mới cho các quỹ ETF tài sản tiền điện tử khác. Hiện tại, nhiều công ty đang nỗ lực để phát hành quỹ ETF Solana giao ngay, các nhà phân tích dự đoán rằng những quỹ này có thể được phê duyệt trong khoảng từ hai đến bốn tháng tới. Trong khi đó, ít nhất 60 đề xuất quỹ ETF tiền điện tử khác đang chờ xem xét và phê duyệt tiềm năng từ SEC.

Mặc dù việc ra mắt SSK đã cung cấp cho các nhà đầu tư truyền thống một kênh đầu tư Solana thuận tiện, nhưng các nhà đầu tư vẫn cần lưu ý rằng hiệu suất của ETF có thể không hoàn toàn sao chép các biến động giá của Solana. Tài liệu quỹ cho thấy, do các yếu tố như phần thưởng thế chấp, giao dịch và các khoản phí khác, lợi nhuận của quỹ có thể khác biệt so với tài sản tham khảo.

Tổng thể mà nói, sự ra mắt thành công của ETF thế chấp Solana đã mở ra những con đường mới cho đầu tư tiền điện tử, nhưng các nhà đầu tư vẫn cần hiểu rõ các rủi ro liên quan và các tác động thuế tiềm ẩn khi tham gia.