Giám sát Stablecoin: Tổng quan về các động thái mới nhất trên toàn cầu

Trong những năm gần đây, Stablecoin đã nhanh chóng nổi lên trong lĩnh vực tiền điện tử, thu hút sự chú ý cao độ từ các cơ quan quản lý toàn cầu. Là loại tiền điện tử gắn liền với tiền tệ pháp định hoặc tài sản khác, Stablecoin được ưa chuộng trong các lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới và tài chính phi tập trung nhờ vào tính ổn định giá trị của nó. Đặc biệt trong chu kỳ thị trường hiện tại, tài sản thế giới thực (RWA) nổi bật, thu hút sự tham gia tích cực từ các tổ chức tài chính truyền thống và các tổ chức bản địa Web3, sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với lĩnh vực này cũng ngày càng tăng.

Với sự phát triển nhanh chóng của Stablecoin, các chính phủ và tổ chức quốc tế đã lần lượt ban hành các chính sách liên quan để quy định thị trường mới nổi này. Bài viết này sẽ tóm tắt ngắn gọn động thái quản lý Stablecoin tại các khu vực chính trên toàn cầu.

Mỹ

Là một trong những người tham gia chính của thị trường Stablecoin, khung quy định của Mỹ khá phức tạp, liên quan đến nhiều cơ quan quản lý, bao gồm Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).

SEC có thể coi một số Stablecoin là chứng khoán, yêu cầu chúng tuân thủ các quy định liên quan. Cục Quản lý Tiền tệ (OCC) thuộc Bộ Tài chính từng đề xuất cho phép các ngân hàng quốc gia và các tổ chức tiết kiệm liên bang cung cấp dịch vụ cho các nhà phát hành Stablecoin, nhưng phải tuân thủ các yêu cầu về phòng chống rửa tiền và tuân thủ. Hiện tại, Quốc hội Hoa Kỳ đang thảo luận về các đề xuất như Dự luật Minh bạch Stablecoin, nhằm thiết lập một khung pháp lý thống nhất.

Liên minh châu Âu

Quy định về stablecoin của Liên minh Châu Âu chủ yếu dựa trên "Quy định về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số" (MiCA). Quy định này phân loại stablecoin thành hai loại: Token tham chiếu tài sản (ART) và Token tiền điện tử (EMT). Loại đầu tiên gắn liền với nhiều tài sản, trong khi loại thứ hai gắn liền với một loại tiền tệ hợp pháp duy nhất. MiCA đã đặt ra các yêu cầu quy định tương ứng cho hai loại token này, bao gồm việc nhận được giấy phép từ các quốc gia thành viên EU, đáp ứng các yêu cầu về dự trữ vốn và công bố thông tin.

Hồng Kông

Ngân hàng Trung ương Hồng Kông đã phát hành tóm tắt tư vấn về chế độ quản lý stablecoin vào tháng 7 năm 2024. Theo chế độ này, các công ty phát hành hoặc quảng bá stablecoin tiền pháp định tại Hồng Kông cần phải có giấy phép của Ngân hàng Trung ương. Các yêu cầu quản lý liên quan đến quản lý tài sản dự trữ, quản trị công ty, kiểm soát rủi ro, công bố thông tin và phòng chống rửa tiền.

Cục quản lý tài chính cũng đã triển khai chương trình "hộp cát" cho các nhà phát hành Stablecoin, với các người tham gia đầu tiên bao gồm Công ty TNHH Công nghệ Chuỗi Tiền Điện Tử Jingdong (Hồng Kông), Công ty TNHH Công nghệ Đổi Tiền Viên, cũng như liên danh gồm Ngân hàng Standard Chartered (Hồng Kông), Animoca Brands và Hồng Kông Telecom.

Vào tháng 12 năm 2024, chính quyền Hong Kong đã công bố "Dự thảo quy định về Stablecoin", nhằm hoàn thiện khuôn khổ quản lý các hoạt động tài sản ảo.

Singapore

Singapore phân loại stablecoin là token thanh toán kỹ thuật số, việc phát hành và lưu thông cần được cấp phép bởi Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS). MAS cung cấp hộp cát quy định cho các công ty khởi nghiệp để thử nghiệm các mô hình kinh doanh đổi mới liên quan đến stablecoin.

Nhật Bản

Vào tháng 6 năm 2022, Nhật Bản đã sửa đổi "Luật Dịch vụ Thanh toán" (PSA), thiết lập khung pháp lý cho việc quản lý stablecoin. PSA sửa đổi định nghĩa stablecoin hoàn toàn được hỗ trợ bởi tiền tệ hợp pháp là "công cụ thanh toán điện tử" (EPI). Chỉ có ba loại tổ chức: ngân hàng, nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền và công ty tín thác mới có thể phát hành stablecoin. Các tổ chức tham gia vào các hoạt động liên quan đến stablecoin phải đăng ký là nhà cung cấp dịch vụ công cụ thanh toán điện tử (EPISP).

Brasil

Giám đốc Ngân hàng Trung ương Brazil cho biết, kế hoạch sẽ được thực hiện vào năm 2025 để quản lý Stablecoin và token hóa tài sản. Vào tháng 11 năm 2024, Ngân hàng Trung ương đã đề xuất một dự thảo quy định, xem xét việc cấm người dùng chuyển Stablecoin từ sàn giao dịch tập trung sang ví tự quản. Tuy nhiên, vào tháng 12, có thông tin cho rằng lệnh cấm này có thể được dỡ bỏ nếu có thể cải thiện các vấn đề quan trọng như tính minh bạch trong giao dịch.

Kết luận

Với vị trí ngày càng quan trọng của Stablecoin trong hệ thống tài chính toàn cầu, ngày càng nhiều quốc gia và khu vực đang xây dựng các chính sách quản lý liên quan. Dù là thiết lập sandbox quản lý hay xây dựng quy tắc dựa trên các đặc điểm khác nhau của Stablecoin, sẽ có nhiều biện pháp quản lý hơn trong tương lai. Thanh toán xuyên biên giới rất có thể sẽ trở thành một trong những kịch bản ứng dụng rộng rãi nhất của Stablecoin, điều này cũng sẽ thúc đẩy việc cải thiện liên tục các khuôn khổ quản lý liên quan.