Token chứng khoán: Đường biên mới của đổi mới tài chính

Gần đây, nhiều công ty nổi tiếng đã ra mắt dịch vụ token cổ phiếu, thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Sản phẩm đổi mới này cung cấp cho các nhà đầu tư một cách thức giao dịch cổ phiếu hoàn toàn mới, đáng để chúng ta khám phá sâu hơn.

Sự đổi mới trong token cổ phiếu của một số công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ

Công ty đã ra mắt dịch vụ token cổ phiếu được chú ý tại thị trường châu Âu, nhằm cung cấp cho người dùng châu Âu một trải nghiệm giao dịch cổ phiếu mới lạ. Người dùng có thể mua bán các sản phẩm phái sinh theo giá cổ phiếu được định giá bằng đô la Mỹ, công ty sẽ tự động hoàn thành việc đổi Euro, nhưng thu phí đổi tiền là 0.1%.

Cơ chế cốt lõi

1. Ủy thác và ánh xạ: Những Token này là sản phẩm phái sinh theo dõi giá, tài sản cơ bản được bảo quản an toàn bởi các cơ quan cấp phép của Mỹ. Công ty chịu trách nhiệm phát hành hợp đồng và ghi lại trên blockchain. Do tính chất phái sinh của chúng, người dùng không thể trực tiếp đổi lấy chứng khoán tương ứng.

2. Tuân thủ quy định: Dịch vụ này được cung cấp dưới dạng hợp đồng phái sinh theo khuôn khổ MiFID II của EU, công ty đã取得 giấy phép cần thiết thông qua việc mua lại, đảm bảo dịch vụ tuân thủ các yêu cầu quy định của EU. Hiện tại chỉ áp dụng cho khu vực EU.

3. Thời gian giao dịch và hành vi của công ty: Ban đầu có thể giao dịch năm ngày trong tuần, thời gian từ 02:00 thứ Hai đến 02:00 thứ Bảy theo giờ Trung Âu/giờ mùa hè. Đối với các hành vi của công ty như chia cổ tức, chia thưởng, tách cổ phiếu, công ty sẽ thực hiện các thao tác tương ứng.

4. Ứng dụng công nghệ blockchain: Phát hành token chứng khoán đã sử dụng công nghệ blockchain, ban đầu dựa trên một mạng Layer2 nổi tiếng, trong tương lai dự kiến sẽ chuyển sang blockchain Layer2 do công ty tự xây dựng.

5. Mở rộng thị trường vốn tư nhân: Công ty lần đầu tiên đã sử dụng công nghệ blockchain để tiếp cận quyền sở hữu tư nhân, ra mắt cổ phiếu được mã hóa của hai công ty công nghệ nổi tiếng cho người dùng châu Âu, giúp các nhà đầu tư bình thường cũng có thể tiếp cận quyền sở hữu của các công ty chưa niêm yết.

Thiết kế mở của một sàn giao dịch tiền điện tử

So với trước, thiết kế token cổ phiếu của sàn giao dịch này mở hơn, phù hợp hơn với các đặc điểm của hệ sinh thái tiền điện tử.

Các đặc điểm chính

1. Ủy thác và ánh xạ: Đối tác chịu trách nhiệm mua và ủy thác cổ phiếu thực tế hoặc tài sản ETF, được lưu giữ tại các tổ chức bên thứ ba tuân thủ quy định. Mỗi Token được neo 1:1 với tài sản cơ sở, quá trình ủy thác được quản lý chặt chẽ, đảm bảo an toàn và minh bạch. Token được phát hành trên một chuỗi công khai hiệu suất cao nào đó, đại diện cho một phần quyền sở hữu tài sản cơ sở.

2. Tuân thủ quy định: Công ty hợp tác với các cơ quan quản lý toàn cầu để đảm bảo sản phẩm tuân thủ quy định địa phương. Hiện tại chủ yếu hướng đến khách hàng không phải ở Mỹ, bao phủ một phần châu Âu, châu Mỹ Latinh, châu Phi và châu Á. Công ty có giấy phép liên quan tại EU, đặt nền tảng cho sự mở rộng trong tương lai.

3. Thời gian giao dịch và hành vi công ty: Hỗ trợ giao dịch 24/5, vượt qua giới hạn thời gian của thị trường chứng khoán Mỹ truyền thống. Vẫn có thể thực hiện giao dịch trên chuỗi trong thời gian nghỉ giao dịch. Cổ tức được phân phối gián tiếp qua cơ chế điều chỉnh giá Token, các hành vi công ty khác do bên phát hành xử lý.

4. Tích hợp blockchain và hệ sinh thái: Token hiện tại được phát hành dựa trên một chuỗi công khai có khả năng xử lý cao, trong tương lai có thể mở rộng sang các blockchain hiệu suất cao khác. Lần đầu tiên ra mắt 60 cổ phiếu và ETF của Mỹ, có thể sử dụng trên nhiều nền tảng giao dịch và giao thức tài chính phi tập trung.

So sánh hai chế độ

Cái trước có lợi thế hơn về tính tuân thủ và phạm vi người dùng chính thống, đồng thời cung cấp cổ phiếu chưa niêm yết; cái sau lại bao phủ diện rộng hơn, hỗ trợ giao dịch chuỗi gốc và các giao thức tài chính phi tập trung, gần gũi hơn với hệ sinh thái tiền điện tử.

Cơ hội khởi nghiệp

Đối với các đội ngũ khởi nghiệp, việc tham gia phát hành các tài sản mã hóa chứng khoán mới có thể phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt. Tuy nhiên, vẫn tồn tại những cơ hội sau:

1. Cung cấp dịch vụ cho các nhóm người hoặc khu vực cụ thể, bao phủ thị trường mà các công ty chứng khoán truyền thống khó tiếp cận nhưng tiền điện tử có thể bao phủ.

2. Đổi mới sản phẩm tài chính, sau khi token cổ phiếu được đưa vào danh mục tài sản, phát triển các sản phẩm phái sinh và chiến lược giao dịch mới, chẳng hạn như hợp đồng đòn bẩy cao, ETF đòn bẩy, để tạo ra sự cạnh tranh khác biệt với các sàn giao dịch lớn.