Phân tích chi tiết về Đạo luật Vĩ đại và Đẹp của Trump
Trước tiên, hãy nói qua về nội dung cụ thể của dự luật này.
1. Thuế
Biến đợt giảm thuế cá nhân và doanh nghiệp trước đó thành vĩnh viễn, bổ sung điều khoản "tiền tip miễn thuế và tiền làm thêm giờ".
Nâng giới hạn khấu trừ thuế tiểu bang/địa phương (SALT) từ 10.000 đô la lên 40.000 đô la
Bãi bỏ thuế bổ sung được Phố Wall gọi là "thuế trả thù" Khôi phục EBITDA doanh nghiệp được khấu trừ lãi suất 30% Tạm ngừng lỗ hổng "hoàn thuế kép" đối với sản phẩm thuốc lá trung bình và thấp trong vòng năm năm.
2. Chi tiêu
Quỹ bổ sung quốc phòng 1500 tỷ USD 700 tỷ đô la an ninh biên giới một lần, cộng với hạn ngạch hồi hương tăng hàng năm Bán 1,2 triệu mẫu đất liên bang để huy động vốn Lĩnh vực y tế thắt chặt tiêu chuẩn đủ điều kiện Medicaid/SNAP, nhưng bổ sung 25 tỷ USD hỗ trợ đặc biệt cho bệnh viện nông thôn
3.Năng lượng và khí hậu
Hủy bỏ các khoản tín dụng thuế năng lượng tái tạo từ chính phủ trước và tăng tốc cấp phép sản xuất nhiên liệu hóa thạch.
Ủy ban thuế liên hợp của Quốc hội ước tính rằng trong mười năm tới, doanh thu sẽ giảm khoảng 4,5 nghìn tỷ USD, các tổ chức nghiên cứu bảo thủ ước tính nợ ròng tăng từ 3,8 nghìn tỷ đến 4,0 nghìn tỷ USD.
Và Nhà Trắng tuyên bố rằng thông qua tăng trưởng và thu nhập từ đất đai, có thể giảm thâm hụt 1,4 nghìn tỷ đô la trong cùng một khoảng thời gian.
Phản ứng của các giới ra sao?
Nhà Trắng & lãnh đạo đảng Cộng hòa chắc chắn sẽ nỗ lực hết mình để thông qua, và được giải thích là sự kết hợp lớn nhất trong lịch sử về giảm thuế + tái công nghiệp hóa,
Giảm thuế giúp các doanh nghiệp và gia đình chịu đựng áp lực, chi tiêu cho quốc phòng và biên giới là dấu hiệu phục hồi sự cứng rắn của Mỹ, y tế nông thôn và khấu trừ SALT là để làm hài lòng các nhóm cử tri cụ thể,
Nhưng về bản chất, nó vẫn đang thể hiện sự trở lại quyền lực của Trump, tạo động lực cho cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026.
Ý kiến trong đảng không nhiều, lập trường của phe đối lập chủ yếu là dự luật vi phạm nguyên tắc chính phủ nhỏ, chi tiêu thấp, và không muốn chịu trách nhiệm về sự xấu đi của thâm hụt ngân sách.
Ngoài ra, thái độ của Phố Wall đã chuyển từ cảnh giác sang ủng hộ, điều này liên quan đến việc Bộ Tài chính từ bỏ "thuế trả thù", Tổng thống Trump ban đầu có kế hoạch đánh thuế nặng vào việc mua lại cổ phiếu, nhưng phần lớn đã cân nhắc đến nhu cầu cấp bách của xã hội Mỹ hiện nay về việc mở rộng tài sản tài chính và sự phồn thịnh của thị trường chứng khoán, do đó đã chuyển sang việc nâng giới hạn khấu trừ SALT lên 40.000 USD (hoặc tăng dần hàng năm).
Do nguyên nhân công việc của bản thân, nhiều giám đốc điều hành/nhà giao dịch/khách hàng có giá trị tài sản ròng cao ở NY/NJ, và việc nâng cao giới hạn khấu trừ SALT là điều mà khách hàng ở các bang có thu nhập cao (như NY/NJ/CA) rất mong đợi.
Giới hạn khấu trừ cao hơn = Giảm gánh nặng thuế liên bang cá nhân, tương đương với việc tăng quỹ đầu tư trong tay những người hành nghề (tăng từ 10.000 đô la lên 40.000 đô la).
Những người phản đối mạnh mẽ chủ yếu là các nhóm đổi mới công nghệ, Đảng Dân chủ và các tổ chức tiến bộ, trong đó Musk cho rằng dự luật lớn và đẹp là một "sự phủ nhận tương lai", kìm hãm các ngành công nghiệp mới nổi như xe điện, năng lượng mặt trời, tất nhiên lý do chính là dự luật này sẽ khiến các công ty công nghệ như Tesla mất đi các ưu đãi thuế hoặc bị gạt ra ngoài lề.
Lý do phản đối của Đảng Dân chủ bên kia khá rõ ràng, Đạo luật lớn và đẹp rõ ràng là giảm thuế cho người giàu, cắt giảm cho người nghèo, giảm tiêu chuẩn vào chương trình Medicaid liên bang và phiếu thực phẩm SNAP, bãi bỏ các ưu đãi thuế năng lượng xanh, gây ảnh hưởng tiêu cực đến an sinh xã hội.
Ảnh hưởng của dự luật đối với nền kinh tế vĩ mô trung và ngắn hạn chủ yếu có một số khía cạnh.
Đầu tiên, vào khoảng năm 2026, thu nhập khả dụng của người dân Mỹ sẽ tăng lên, lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp cũng sẽ có sự phục hồi nhẹ.
Sau khi Đạo luật Đẹp và Lớn được ban hành, chính phủ Mỹ trong vài năm tới sẽ vay nợ theo cách tương đối quyết liệt. Việc giảm thuế + tăng chi trong đạo luật sẽ khiến tài chính Mỹ tiêu tốn thêm khoảng 3~4 nghìn tỷ USD trong vòng mười năm tới. Do chính phủ không có sẵn số tiền này, họ sẽ phải dựa vào phát hành trái phiếu để huy động vốn, tức là phát hành trái phiếu chính phủ Mỹ mới.
Nếu thời gian đáo hạn trung bình của trái phiếu kho bạc Mỹ giữ ở mức 70 tháng, thì thị trường mỗi ngày cần tiêu thụ gần 20 tỷ USD trái phiếu chính phủ mới phát hành. Nếu nhu cầu không tăng đồng bộ, thì chỉ có thể tăng lãi suất dài hạn để thu hút người mua, trong khi lãi suất ổn định là kẻ thù lớn nhất của mọi tài sản rủi ro, điều này sẽ gây áp lực liên tục cho thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử trong trung và dài hạn.
Vấn đề lớn nhất đối với người dân Mỹ là việc đồng loạt tăng lãi suất vay thế chấp nhà, vay xe và lãi suất thẻ tín dụng, có cảm giác như là tăng lãi suất một cách gián tiếp.
Tất nhiên, OBBB không dễ dàng để thực hiện, khả năng lớn hơn là kế hoạch sẽ tiếp tục bị thu hẹp, sau đó cắt bỏ một số điều khoản dư thừa, OBBB cũng không dễ dàng để bị hủy bỏ, vì cuối cùng nếu không có OBBB thì chỉ còn lại con đường cấp vốn tạm thời.
Đối với các nhà đầu tư truyền thống, việc phòng ngừa OBBB chủ yếu là cổ phiếu năng lượng và quốc phòng, chứ không phải là Bitcoin, những người chơi chỉ trong lĩnh vực tiền mã hóa tiếp tục phải đối mặt với những áp lực từ lạm phát kéo dài và sự khắc nghiệt của các chính sách.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phân tích chi tiết về Đạo luật Vĩ đại và Đẹp của Trump
Trước tiên, hãy nói qua về nội dung cụ thể của dự luật này.
1. Thuế
Biến đợt giảm thuế cá nhân và doanh nghiệp trước đó thành vĩnh viễn, bổ sung điều khoản "tiền tip miễn thuế và tiền làm thêm giờ".
Nâng giới hạn khấu trừ thuế tiểu bang/địa phương (SALT) từ 10.000 đô la lên 40.000 đô la
Bãi bỏ thuế bổ sung được Phố Wall gọi là "thuế trả thù"
Khôi phục EBITDA doanh nghiệp được khấu trừ lãi suất 30%
Tạm ngừng lỗ hổng "hoàn thuế kép" đối với sản phẩm thuốc lá trung bình và thấp trong vòng năm năm.
2. Chi tiêu
Quỹ bổ sung quốc phòng 1500 tỷ USD
700 tỷ đô la an ninh biên giới một lần, cộng với hạn ngạch hồi hương tăng hàng năm
Bán 1,2 triệu mẫu đất liên bang để huy động vốn
Lĩnh vực y tế thắt chặt tiêu chuẩn đủ điều kiện Medicaid/SNAP, nhưng bổ sung 25 tỷ USD hỗ trợ đặc biệt cho bệnh viện nông thôn
3.Năng lượng và khí hậu
Hủy bỏ các khoản tín dụng thuế năng lượng tái tạo từ chính phủ trước và tăng tốc cấp phép sản xuất nhiên liệu hóa thạch.
Ủy ban thuế liên hợp của Quốc hội ước tính rằng trong mười năm tới, doanh thu sẽ giảm khoảng 4,5 nghìn tỷ USD, các tổ chức nghiên cứu bảo thủ ước tính nợ ròng tăng từ 3,8 nghìn tỷ đến 4,0 nghìn tỷ USD.
Và Nhà Trắng tuyên bố rằng thông qua tăng trưởng và thu nhập từ đất đai, có thể giảm thâm hụt 1,4 nghìn tỷ đô la trong cùng một khoảng thời gian.
Phản ứng của các giới ra sao?
Nhà Trắng & lãnh đạo đảng Cộng hòa chắc chắn sẽ nỗ lực hết mình để thông qua, và được giải thích là sự kết hợp lớn nhất trong lịch sử về giảm thuế + tái công nghiệp hóa,
Giảm thuế giúp các doanh nghiệp và gia đình chịu đựng áp lực, chi tiêu cho quốc phòng và biên giới là dấu hiệu phục hồi sự cứng rắn của Mỹ, y tế nông thôn và khấu trừ SALT là để làm hài lòng các nhóm cử tri cụ thể,
Nhưng về bản chất, nó vẫn đang thể hiện sự trở lại quyền lực của Trump, tạo động lực cho cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026.
Ý kiến trong đảng không nhiều, lập trường của phe đối lập chủ yếu là dự luật vi phạm nguyên tắc chính phủ nhỏ, chi tiêu thấp, và không muốn chịu trách nhiệm về sự xấu đi của thâm hụt ngân sách.
Ngoài ra, thái độ của Phố Wall đã chuyển từ cảnh giác sang ủng hộ, điều này liên quan đến việc Bộ Tài chính từ bỏ "thuế trả thù", Tổng thống Trump ban đầu có kế hoạch đánh thuế nặng vào việc mua lại cổ phiếu, nhưng phần lớn đã cân nhắc đến nhu cầu cấp bách của xã hội Mỹ hiện nay về việc mở rộng tài sản tài chính và sự phồn thịnh của thị trường chứng khoán, do đó đã chuyển sang việc nâng giới hạn khấu trừ SALT lên 40.000 USD (hoặc tăng dần hàng năm).
Do nguyên nhân công việc của bản thân, nhiều giám đốc điều hành/nhà giao dịch/khách hàng có giá trị tài sản ròng cao ở NY/NJ, và việc nâng cao giới hạn khấu trừ SALT là điều mà khách hàng ở các bang có thu nhập cao (như NY/NJ/CA) rất mong đợi.
Giới hạn khấu trừ cao hơn = Giảm gánh nặng thuế liên bang cá nhân, tương đương với việc tăng quỹ đầu tư trong tay những người hành nghề (tăng từ 10.000 đô la lên 40.000 đô la).
Những người phản đối mạnh mẽ chủ yếu là các nhóm đổi mới công nghệ, Đảng Dân chủ và các tổ chức tiến bộ, trong đó Musk cho rằng dự luật lớn và đẹp là một "sự phủ nhận tương lai", kìm hãm các ngành công nghiệp mới nổi như xe điện, năng lượng mặt trời, tất nhiên lý do chính là dự luật này sẽ khiến các công ty công nghệ như Tesla mất đi các ưu đãi thuế hoặc bị gạt ra ngoài lề.
Lý do phản đối của Đảng Dân chủ bên kia khá rõ ràng, Đạo luật lớn và đẹp rõ ràng là giảm thuế cho người giàu, cắt giảm cho người nghèo, giảm tiêu chuẩn vào chương trình Medicaid liên bang và phiếu thực phẩm SNAP, bãi bỏ các ưu đãi thuế năng lượng xanh, gây ảnh hưởng tiêu cực đến an sinh xã hội.
Ảnh hưởng của dự luật đối với nền kinh tế vĩ mô trung và ngắn hạn chủ yếu có một số khía cạnh.
Đầu tiên, vào khoảng năm 2026, thu nhập khả dụng của người dân Mỹ sẽ tăng lên, lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp cũng sẽ có sự phục hồi nhẹ.
Sau khi Đạo luật Đẹp và Lớn được ban hành, chính phủ Mỹ trong vài năm tới sẽ vay nợ theo cách tương đối quyết liệt. Việc giảm thuế + tăng chi trong đạo luật sẽ khiến tài chính Mỹ tiêu tốn thêm khoảng 3~4 nghìn tỷ USD trong vòng mười năm tới. Do chính phủ không có sẵn số tiền này, họ sẽ phải dựa vào phát hành trái phiếu để huy động vốn, tức là phát hành trái phiếu chính phủ Mỹ mới.
Nếu thời gian đáo hạn trung bình của trái phiếu kho bạc Mỹ giữ ở mức 70 tháng, thì thị trường mỗi ngày cần tiêu thụ gần 20 tỷ USD trái phiếu chính phủ mới phát hành. Nếu nhu cầu không tăng đồng bộ, thì chỉ có thể tăng lãi suất dài hạn để thu hút người mua, trong khi lãi suất ổn định là kẻ thù lớn nhất của mọi tài sản rủi ro, điều này sẽ gây áp lực liên tục cho thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử trong trung và dài hạn.
Vấn đề lớn nhất đối với người dân Mỹ là việc đồng loạt tăng lãi suất vay thế chấp nhà, vay xe và lãi suất thẻ tín dụng, có cảm giác như là tăng lãi suất một cách gián tiếp.
Tất nhiên, OBBB không dễ dàng để thực hiện, khả năng lớn hơn là kế hoạch sẽ tiếp tục bị thu hẹp, sau đó cắt bỏ một số điều khoản dư thừa, OBBB cũng không dễ dàng để bị hủy bỏ, vì cuối cùng nếu không có OBBB thì chỉ còn lại con đường cấp vốn tạm thời.
Đối với các nhà đầu tư truyền thống, việc phòng ngừa OBBB chủ yếu là cổ phiếu năng lượng và quốc phòng, chứ không phải là Bitcoin, những người chơi chỉ trong lĩnh vực tiền mã hóa tiếp tục phải đối mặt với những áp lực từ lạm phát kéo dài và sự khắc nghiệt của các chính sách.