Mỹ làm chấn động thị trường: Tiền điện tử sẽ được coi là tài sản thế chấp bởi Fannie Mae và Freddie Mac

Điểm mấu chốt:

• FHFA đã chính thức ra lệnh cho Fannie Mae và Freddie Mac coi crypto là tài sản thế chấp hợp lệ.
• Tiền điện tử được giữ trên các sàn giao dịch tập trung được quản lý bởi Hoa Kỳ giờ có thể được tính vào dự trữ của người vay.
• Chỉ thị này có thể mở ra quyền tiếp cận mới đến việc sở hữu nhà cho những người nắm giữ tiền điện tử, định hình lại tài chính thế chấp tại Hoa Kỳ.

Cơ quan Tài chính Nhà ở Liên bang (FHFA) đã ban hành một chỉ thị mang tính bước ngoặt cho Fannie Mae và Freddie Mac. Có hiệu lực ngay lập tức, các doanh nghiệp được chính phủ bảo trợ (GSEs) này phải bắt đầu xem xét tiền điện tử như một loại tài sản hợp pháp cho các đánh giá rủi ro khoản vay thế chấp nhà đơn lẻ—mà không yêu cầu chuyển đổi sang đô la Mỹ.

FHFA Đưa Crypto Vào Trung Tâm Tài Chính Thế Chấp

Trong một chỉ thị chính thức được ký vào ngày 25 tháng 6 năm 2025, Giám đốc FHFA William J. Pulte đã ra lệnh cho Fannie Mae và Freddie Mac chuẩn bị các đề xuất cho phép tiền điện tử được tính là dự trữ trong các đánh giá thế chấp. Đây là lần đầu tiên trong lịch sử Hoa Kỳ, các tài sản kỹ thuật số sẽ được bao gồm trực tiếp trong các đánh giá rủi ro thế chấp được hỗ trợ bởi chính phủ.

Nghị định rõ ràng cho phép người vay sử dụng tiền điện tử được lưu trữ trên các sàn giao dịch tập trung được quy định bởi Hoa Kỳ như một phần trong các khoản dự trữ của họ. Lịch sử, các tài sản như vậy đã bị loại trừ khỏi các tiêu chí bảo lãnh trừ khi được chuyển đổi sang fiat trước. Giờ đây, rào cản đó đã được gỡ bỏ—có khả năng mở rộng con đường sở hữu nhà cho hàng triệu người Mỹ am hiểu về tiền điện tử.

Những gì Chỉ thị Nói — và Những gì Nó Thay Đổi

Theo chỉ thị (Quyết định số 2025-360), FHFA đã nêu ra một số điều kiện chính:

• Chỉ những tài sản tiền điện tử được lưu trữ trên các sàn giao dịch tập trung được quản lý bởi Hoa Kỳ mới đủ điều kiện.
• Tài sản phải có thể xác minh và chứng minh, tuân thủ các luật liên bang áp dụng.
• Doanh nghiệp phải tích hợp các điều chỉnh độ biến động của thị trường và trọng số dựa trên rủi ro trong việc đánh giá dự trữ.
• Các thay đổi phải được xem xét và phê duyệt bởi Hội đồng Quản trị của từng Doanh nghiệp trước khi gửi đến FHFA.

Điều quan trọng là điều này cho phép tiền điện tử được xem xét mà không yêu cầu người vay phải thanh lý tài sản của họ. Đối với những người nắm giữ Bitcoin, Ethereum và các loại tiền điện tử lớn khác trong thời gian dài, điều này cung cấp một cách để duy trì sự tiếp xúc với tài sản của họ trong khi cũng sử dụng chúng để đủ điều kiện cho một khoản vay thế chấp.

Bối cảnh chính trị và chiến lược phía sau động thái này

Chính sách tiền điện tử thời Trump đang dần được ủng hộ

Giám đốc William Pulte đã công bố động thái này trong một bài đăng trên X, rõ ràng liên kết nó với tầm nhìn của cựu Tổng thống Donald Trump về việc biến Hoa Kỳ thành "thủ đô crypto của thế giới." Thời điểm của sự thay đổi chính sách này—diễn ra chỉ vài tháng trước chu kỳ bầu cử 2025—cho thấy một ý chí chính trị ngày càng sâu sắc để tích hợp crypto vào các hệ thống tài chính chính thống.

“Sau khi nghiên cứu kỹ lưỡng, và phù hợp với tầm nhìn của Tổng thống Trump… tôi đã ra lệnh cho Fannie Mae và Freddie Mac vĩ đại chuẩn bị cho doanh nghiệp của họ để tính tiền điện tử như một tài sản cho một khoản vay thế chấp,” Pulte viết.

Thông điệp rất rõ ràng: tiền điện tử không còn là một mảng bên lề. Bây giờ nó đã trở thành liên bang.

Các hệ lụy đối với người vay và thị trường nhà ở

Sự thay đổi này có thể mở ra cơ hội cho những người vay mới, những người trước đây bị loại trừ khỏi việc sở hữu nhà do những hạn chế của ngân hàng truyền thống. Nhiều người trong không gian crypto là "có tài sản nhưng thiếu tiền mặt" - nắm giữ tài sản kỹ thuật số đáng kể nhưng thiếu dự trữ đô la Mỹ lớn. Bằng cách tính đến crypto, Fannie Mae và Freddie Mac có thể bảo lãnh cho một nhóm người vay rộng hơn, hiện đại hơn.

Nó cũng gửi một tín hiệu rõ ràng đến các nhà cho vay tư nhân và các nền tảng fintech: Cánh cửa đã mở. Crypto làm tài sản đảm bảo không còn chỉ dành cho những người cho vay ngách hoặc các sản phẩm thử nghiệm. Nó đang bước vào trung tâm tài chính nhà ở của Mỹ—thông qua hai trong số những tổ chức quan trọng nhất hệ thống trên thị trường.

Phản Ứng Ngành — Khen Ngợi và Phản Đối

Trong khi tin tức nhận được sự khen ngợi từ các nhà ủng hộ tiền điện tử và những người tham gia thị trường, nó cũng đã gây ra tranh luận.

Michael Saylor, Chủ tịch điều hành của MicroStrategy và là một người ủng hộ Bitcoin công khai, đã ca ngợi quyết định này:

"Bitcoin đã được công nhận là tài sản dự trữ bởi hệ thống nhà ở của Mỹ… Một khoảnh khắc quyết định cho việc áp dụng BTC của các tổ chức và sự công nhận tài sản thế chấp."

Saylor cũng đã đề nghị chia sẻ các mô hình tín dụng dựa trên BTC độc quyền của MicroStrategy với FHFA để giúp họ đánh giá độ biến động, thời gian vay và các yếu tố rủi ro khác.

Tuy nhiên, không phải tất cả các phản ứng đều tích cực. Những người phản đối động thái này cho rằng chỉ thị không áp dụng cho crypto được lưu trữ trong ví tự quản, mà chỉ áp dụng cho crypto được nắm giữ trên các sàn giao dịch tập trung được quản lý tại Mỹ—gây ra nỗi lo về sự giám sát, kiểm soát và sự suy giảm tính phi tập trung của crypto.

Người dùng gốc crypto đã phản đối việc loại trừ ví tự lưu trữ vì điều này làm mất đi toàn bộ mục đích của các tiêu chuẩn sở hữu blockchain và có thể dẫn đến việc người dùng phải sử dụng các nền tảng lưu ký mà họ đã mất niềm tin.

Đọc Thêm: Mastercard & Chainlink Ra Mắt Thanh Toán Trực Tiếp Trên Chuỗi

Sự trỗi dậy của các khoản vay thế chấp được hỗ trợ bởi tiền điện tử vừa nhận được một cú hích

Trong khi khái niệm về thế chấp được hỗ trợ bằng tiền điện tử đã tồn tại ở những góc nhỏ của fintech—thông qua các dịch vụ như Milo, Ledn và những dịch vụ khác—chỉ thị này thúc đẩy ý tưởng vào dòng chính. Nó hợp pháp hóa thực tiễn và thêm một khuôn khổ liên bang xung quanh việc tuân thủ, tài liệu và đánh giá rủi ro.

Trên thực tế, các công ty như Ledn và Figure đã phát hành hàng triệu đô la trong các khoản thế chấp được hỗ trợ bằng tiền điện tử, trong đó người vay sử dụng Bitcoin hoặc Ether của họ làm tài sản đảm bảo cho các giao dịch bất động sản. Động thái liên bang này có thể khiến các ngân hàng lớn hơn và các nhà phát hành thế chấp phát triển các sản phẩm tương tự với sự hỗ trợ của chính phủ.

Đọc thêm: Bitcoin Hyper thu hút sự chú ý vào tháng Sáu — Điều gì đang thúc đẩy sự quan tâm của nhà đầu tư?