Chúng ta đang đứng trước bờ vực những thay đổi lớn trong tiền tệ, chính trị nội bộ và trật tự quốc tế, và mọi thứ phụ thuộc vào việc những điều này có được xử lý một cách thông minh và hợp tác hay không.
Tác giả: Ray Dalio
Biên dịch: Block unicorn
Lời mở đầu
Giai đoạn đầu tiên của thỏa thuận Mỹ-Trung đã nhanh chóng đạt được, được thực hiện một cách rất hợp lý (sự lạc quan về các cuộc đàm phán trong tương lai là hợp lý), Donald Trump và nhóm của ông hiện đang có chuyến công du Trung Đông ở Ả Rập Xê Út để đạt được một thỏa thuận đầu tư (tôi chắc chắn rằng họ sẽ thành công, và có vẻ như các thỏa thuận thương mại hợp lý khác sẽ theo sau), và chẳng bao lâu nữa ông và nhóm của ông sẽ cố gắng đạt được một thỏa thuận ngân sách tốt với Quốc hội (tôi không quá lạc quan về điều đó). Đồng thời, thỏa thuận Iran và thỏa thuận Nga-Ukraine đang diễn ra, và tôi nghĩ sẽ có một số tiến bộ trong các thỏa thuận này.
Theo tôi, có hai trường hợp: a) Các vấn đề hàng ngày thường thu hút sự chú ý của mọi người, ảnh hưởng đến cảm xúc của họ và dẫn đến biến động thị trường ngắn hạn; b) Các vấn đề và lực lượng lớn gây ra sự thay đổi đáng kể trong trật tự thế giới. Mặc dù cả hai đều cần được chú ý, nhưng những vấn đề và lực lượng lớn thúc đẩy mọi thứ là quan trọng nhất, vì vậy chúng ta không thể để những sự kiện ngắn hạn, thu hút sự chú ý khiến chúng ta lãng quên những lực lượng và vấn đề lớn sẽ quyết định câu chuyện diễn ra như thế nào. Quan điểm này đặc biệt quan trọng khi đầu tư vào tương lai.
Về những vấn đề lớn và sức mạnh, tôi sẽ nhắc lại năm sức mạnh chính thúc đẩy hầu như mọi thứ, cũng như hình dạng của chúng trong mắt tôi. Chúng là:
1）Nợ / sức mạnh tiền tệ thúc đẩy thị trường và nền kinh tế, đồng thời xác định trật tự tiền tệ;
2）Quyết định lực lượng chênh lệch tài sản và giá trị trong nước của trật tự chính trị;
3）Quốc tế trật tự / Sức mạnh vô trật tự quyết định trật tự thế giới;
Thiên tai (hạn hán, lũ lụt và dịch bệnh), cũng như;
Sức mạnh của sự sáng tạo và phát minh của con người, đặc biệt là công nghệ mới.
Cận kề khủng hoảng
Các lực lượng này đang ở các hình thức khác nhau, điều này làm cho tình huống hiện tại hoàn toàn khác biệt so với khi các lực lượng này ở các hình thức khác nhau. Dù nhà lãnh đạo là ai, hình thức của chúng quyết định môi trường mà họ phải đối mặt và những lựa chọn mà họ phải đưa ra. Cụ thể hơn:
1）Về sức mạnh nợ / tiền tệ điều khiển thị trường và nền kinh tế cũng như xác định trật tự tiền tệ.
Chính phủ Hoa Kỳ và một số chính phủ khác hiện đang gánh vác những khoản nợ và thâm hụt khổng lồ, và thị trường và nền kinh tế sẽ phụ thuộc chủ yếu vào những điều kiện này, thậm chí nhiều hơn cả tin tức hàng ngày và sự lựa chọn của các nhà lãnh đạo cụ thể. Nói cách khác, tình trạng nợ quá mức này sẽ đòi hỏi chính phủ tiếp cận nhiều tiền hơn và / hoặc kiếm tiền từ nhiều khoản nợ hơn thông qua các phương tiện tài chính (tức là thuế và chi tiêu), điều này bằng cách nào đó sẽ có tác động đáng kể. Điều này là do các quy luật của thực tế tiền tệ quy định rằng khi nợ chính phủ đã cao và đang tăng nhanh hơn nhu cầu đối với tài sản nợ (ví dụ: trái phiếu), nó phải được đáp ứng bằng cách cắt giảm chi tiêu, tăng doanh thu thuế và / hoặc chính sách tiền tệ nới lỏng hơn (gây bất lợi cho các chủ nợ). Điều này đúng bất kể ai là tổng thống. Sẽ có rất nhiều cuộc tranh cãi về những gì nên làm (ví dụ, giữa Tổng thống Trump và các nhà lãnh đạo quốc hội và Chủ tịch Fed Powell). Điều này sẽ tạo ra rất nhiều tin tức và gây ra rất nhiều biến động ngắn hạn. Trong mọi trường hợp, như tôi đã nói trong cuốn sách mới của mình, How Nations Go Bankrupt: The Great Cycle, thâm hụt ngân sách sẽ giảm xuống khoảng 3% GDP hoặc không, điều này sẽ gây ra những hậu quả rất lớn đối với giá trị của nợ và tiền tệ. Đồng thời, Hoa Kỳ, thị trường vốn lớn duy nhất trên thế giới (gần một nửa thị trường toàn cầu) và là người mua hàng hóa lớn nhất thế giới, đã chứng tỏ mình là một môi trường tư bản kiên định, tôn trọng các phương tiện đầu tư như một kho lưu trữ của cải, vẫn tự hào về pháp quyền, văn hóa kinh doanh và đổi mới, và ngôn luận tương đối tự do cùng nhau tạo thành "chủ nghĩa ngoại lệ của Mỹ". Giữ cho tiền chảy vào Mỹ và tạo ra các thỏa thuận đầu tư cùng có lợi có thể cải thiện đáng kể tình hình. Mọi thứ phụ thuộc vào việc khía cạnh này được quản lý tốt như thế nào.
2）Về sức mạnh của sự chênh lệch tài sản và giá trị trong nước quyết định trật tự chính trị.
Điều này đã dẫn đến những bất đồng không thể hòa giải, gần như không có ý chí thỏa hiệp, thể hiện qua sự trỗi dậy của chủ nghĩa dân túy, sự xuất hiện của các nhà lãnh đạo dân túy, cũng như sự nổi lên cổ điển của sự lãnh đạo độc tài, sự suy yếu của nền dân chủ, và sự suy yếu của pháp quyền do các nhà lãnh đạo dân túy và độc tài đấu tranh với phe đối lập để thực hiện những cải cách mà họ cho là cần thiết. Quyền lực tương đối giữa Tổng thống và các cơ quan tư pháp cũng như lập pháp, cũng như nền dân chủ Mỹ mà chúng ta biết, có thể sẽ bị thử thách. Hơn nữa, vấn đề của 60% dân số ở tầng lớp thấp chưa được giải quyết, sự phản đối từ chính trị và truyền thông không thể tránh khỏi sẽ gần như chắc chắn gia tăng nhanh chóng.
3）Về trật tự quốc tế quyết định trật tự thế giới / Quyền lực vô trật tự.
Việc thiếu một cường quốc thống trị thế giới duy nhất - cùng với nhiều quốc gia có các nhà lãnh đạo dân túy có ý chí mạnh mẽ, những người phải đối mặt với các vấn đề nói trên, có xu hướng đấu tranh cho lợi ích riêng của họ và thích chiến thắng hơn là hòa hợp - dẫn đến việc ra quyết định đơn phương hơn là đa phương, và xung đột lớn hơn. Trong giai đoạn này, rủi ro thương mại, công nghệ, địa chính trị và chiến tranh quân sự lớn hơn, điều này khiến các quốc gia hành xử hung hăng và phòng thủ hơn. Điều này đã dẫn đến việc đảm bảo nguồn an toàn cho sản xuất trong nước và các mặt hàng cần thiết khác. Chủ nghĩa đa phương đang phai nhạt, trong khi chủ nghĩa song phương (thỏa thuận song phương) đang gia tăng, với Hoa Kỳ và Trung Quốc đều phản ứng theo cách riêng của họ. Các quốc gia cung cấp ưu đãi tốt nhất cho các quốc gia khác sẽ nhận được kết quả lớn hơn và tốt hơn. Cách giải quyết vấn đề này sẽ rất quan trọng đối với những thay đổi trong trật tự thế giới.
4）Về thiên tai (hạn hán, lũ lụt và dịch bệnh).
Tình hình rõ ràng đang xấu đi, điều này sẽ gây ra tổn thất lớn về kinh tế, và cũng sẽ có tổn thất thực tế rất lớn. Cách mà các quốc gia và người dân thích ứng sẽ là yếu tố then chốt.
5）Về sức mạnh của sự sáng tạo và phát minh của con người, đặc biệt là công nghệ mới.
Điều này sẽ tăng cường khả năng suy nghĩ của con người trong hầu hết các lĩnh vực, rất có thể sẽ được sử dụng để tạo ra những cải tiến lớn và những nguy hại to lớn.
Nói ngắn gọn, tình hình tổng thể mà nhiều chỉ số khách quan thể hiện là, tiền tệ hiện có, chính trị trong nước và trật tự địa chính trị quốc tế đang xấu đi và suy thoái, đi kèm với việc mối đe dọa từ thảm họa thiên nhiên ngày càng gia tăng, và công nghệ cũng đã đạt được những tiến bộ lớn. Trong khi đó, hầu hết các yếu tố này đang được một tổng thống Mỹ độc đáo thuộc cánh hữu / tư bản và chính phủ của ông nhận thức và xử lý.
Chúng tôi đang thực hiện những biện pháp nào để giải quyết những vấn đề này?
Đạt được giao dịch, bao gồm: a) Đề ra thuế quan nhằm tăng cường thu nhập thuế và mang lại cơ hội kinh doanh tốt hơn cho các nhà sản xuất trong nước và các nhà xuất khẩu Mỹ; b) Thu hút một lượng lớn vốn nước ngoài vào Mỹ; c) Thúc đẩy đầu tư toàn cầu tốt hơn.
Giảm bớt sự quản lý của chính phủ để nâng cao năng suất.
Giảm thiểu lãng phí của chính phủ và cải thiện quản lý tài sản của chính phủ.
Giảm thâm hụt ngân sách và giải quyết vấn đề nợ chính phủ, mặc dù hiện tại vẫn chưa rõ làm thế nào để thực hiện.
Sử dụng quyền lực để thách thức các hệ thống luật pháp và quản lý đã được thiết lập, nhằm đạt được mục tiêu của tổng thống và những cử tri cánh hữu cứng rắn của ông, đồng thời không đánh mất những cử tri dao động cần thiết.
Làm thế nào để đối phó với những tình huống và sức mạnh này? Đây là vấn đề lớn nhất.
Những tình huống và sức mạnh này sẽ được xử lý tốt hay bị xử lý không đúng cách? Nói cách khác, khi xử lý những tình huống này, có hợp lý hay mất kiểm soát không? Phong cách giao dịch cực đoan và phong cách đàm phán bạn bè-kẻ thù của Donald Trump có cho thấy ông và chính phủ của ông có thể xử lý tốt các vấn đề của chúng ta không? Việc ông tuyên bố áp dụng mức thuế 145% đối với Trung Quốc vào "Ngày Giải Phóng" có phải chỉ là một chiêu bài hiệu quả, cuối cùng dẫn đến cuộc đàm phán hiệu quả kéo dài hai ngày và đạt được một thỏa thuận ngắn hạn rất khôn ngoan, sau đó sẽ có các cuộc đàm phán nghiêm túc? Những gì đã xảy ra cho đến nay hỗ trợ cho quan điểm rằng Donald Trump đang xử lý những vấn đề quan trọng và lâu dài mà trước đây đã bị bỏ qua theo cách tương đối không ổn định nhưng hiệu quả. Nhưng thành thật mà nói, bây giờ còn quá sớm để kết luận.
Một vài gợi ý: Gần nguy cơ
Hãy nhớ rằng, tin tức phải có giá trị, nên được xem xét trong bối cảnh của những lực lượng lớn, những lực lượng này cùng quyết định hướng đi của những biến đổi lớn, quan trọng nhất là trật tự tiền tệ, trật tự chính trị trong nước, trật tự địa chính trị thế giới, biến đổi khí hậu và biến đổi công nghệ (tức là năm lực lượng chính).
Hãy nhớ rằng, chúng ta đang ở bờ vực của những thay đổi lớn về tiền tệ, chính trị trong nước và trật tự quốc tế, mọi thứ phụ thuộc vào việc những điều này có được xử lý một cách thông minh và hợp tác hay không.
Hãy nhớ rằng, trong đầu tư, điều quan trọng là: 1) xây dựng một kế hoạch đầu tư được suy nghĩ cẩn thận, bao gồm sự đa dạng thông minh, và kiên trì thực hiện; 2) không phản ứng sau khi sự việc xảy ra đối với tin tức và biến động thị trường mà không suy nghĩ kỹ.
Cuối cùng, quan điểm được bày tỏ ở đây chỉ là quan điểm cá nhân của tôi, không nhất thiết đại diện cho quan điểm của Quỹ Bridgewater.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Nghệ thuật giao dịch và sức mạnh đứng sau nó
Tác giả: Ray Dalio
Biên dịch: Block unicorn
Lời mở đầu
Giai đoạn đầu tiên của thỏa thuận Mỹ-Trung đã nhanh chóng đạt được, được thực hiện một cách rất hợp lý (sự lạc quan về các cuộc đàm phán trong tương lai là hợp lý), Donald Trump và nhóm của ông hiện đang có chuyến công du Trung Đông ở Ả Rập Xê Út để đạt được một thỏa thuận đầu tư (tôi chắc chắn rằng họ sẽ thành công, và có vẻ như các thỏa thuận thương mại hợp lý khác sẽ theo sau), và chẳng bao lâu nữa ông và nhóm của ông sẽ cố gắng đạt được một thỏa thuận ngân sách tốt với Quốc hội (tôi không quá lạc quan về điều đó). Đồng thời, thỏa thuận Iran và thỏa thuận Nga-Ukraine đang diễn ra, và tôi nghĩ sẽ có một số tiến bộ trong các thỏa thuận này.
Theo tôi, có hai trường hợp: a) Các vấn đề hàng ngày thường thu hút sự chú ý của mọi người, ảnh hưởng đến cảm xúc của họ và dẫn đến biến động thị trường ngắn hạn; b) Các vấn đề và lực lượng lớn gây ra sự thay đổi đáng kể trong trật tự thế giới. Mặc dù cả hai đều cần được chú ý, nhưng những vấn đề và lực lượng lớn thúc đẩy mọi thứ là quan trọng nhất, vì vậy chúng ta không thể để những sự kiện ngắn hạn, thu hút sự chú ý khiến chúng ta lãng quên những lực lượng và vấn đề lớn sẽ quyết định câu chuyện diễn ra như thế nào. Quan điểm này đặc biệt quan trọng khi đầu tư vào tương lai.
Về những vấn đề lớn và sức mạnh, tôi sẽ nhắc lại năm sức mạnh chính thúc đẩy hầu như mọi thứ, cũng như hình dạng của chúng trong mắt tôi. Chúng là:
1）Nợ / sức mạnh tiền tệ thúc đẩy thị trường và nền kinh tế, đồng thời xác định trật tự tiền tệ;
2）Quyết định lực lượng chênh lệch tài sản và giá trị trong nước của trật tự chính trị;
3）Quốc tế trật tự / Sức mạnh vô trật tự quyết định trật tự thế giới;
Thiên tai (hạn hán, lũ lụt và dịch bệnh), cũng như;
Sức mạnh của sự sáng tạo và phát minh của con người, đặc biệt là công nghệ mới.
Cận kề khủng hoảng
Các lực lượng này đang ở các hình thức khác nhau, điều này làm cho tình huống hiện tại hoàn toàn khác biệt so với khi các lực lượng này ở các hình thức khác nhau. Dù nhà lãnh đạo là ai, hình thức của chúng quyết định môi trường mà họ phải đối mặt và những lựa chọn mà họ phải đưa ra. Cụ thể hơn:
1）Về sức mạnh nợ / tiền tệ điều khiển thị trường và nền kinh tế cũng như xác định trật tự tiền tệ.
Chính phủ Hoa Kỳ và một số chính phủ khác hiện đang gánh vác những khoản nợ và thâm hụt khổng lồ, và thị trường và nền kinh tế sẽ phụ thuộc chủ yếu vào những điều kiện này, thậm chí nhiều hơn cả tin tức hàng ngày và sự lựa chọn của các nhà lãnh đạo cụ thể. Nói cách khác, tình trạng nợ quá mức này sẽ đòi hỏi chính phủ tiếp cận nhiều tiền hơn và / hoặc kiếm tiền từ nhiều khoản nợ hơn thông qua các phương tiện tài chính (tức là thuế và chi tiêu), điều này bằng cách nào đó sẽ có tác động đáng kể. Điều này là do các quy luật của thực tế tiền tệ quy định rằng khi nợ chính phủ đã cao và đang tăng nhanh hơn nhu cầu đối với tài sản nợ (ví dụ: trái phiếu), nó phải được đáp ứng bằng cách cắt giảm chi tiêu, tăng doanh thu thuế và / hoặc chính sách tiền tệ nới lỏng hơn (gây bất lợi cho các chủ nợ). Điều này đúng bất kể ai là tổng thống. Sẽ có rất nhiều cuộc tranh cãi về những gì nên làm (ví dụ, giữa Tổng thống Trump và các nhà lãnh đạo quốc hội và Chủ tịch Fed Powell). Điều này sẽ tạo ra rất nhiều tin tức và gây ra rất nhiều biến động ngắn hạn. Trong mọi trường hợp, như tôi đã nói trong cuốn sách mới của mình, How Nations Go Bankrupt: The Great Cycle, thâm hụt ngân sách sẽ giảm xuống khoảng 3% GDP hoặc không, điều này sẽ gây ra những hậu quả rất lớn đối với giá trị của nợ và tiền tệ. Đồng thời, Hoa Kỳ, thị trường vốn lớn duy nhất trên thế giới (gần một nửa thị trường toàn cầu) và là người mua hàng hóa lớn nhất thế giới, đã chứng tỏ mình là một môi trường tư bản kiên định, tôn trọng các phương tiện đầu tư như một kho lưu trữ của cải, vẫn tự hào về pháp quyền, văn hóa kinh doanh và đổi mới, và ngôn luận tương đối tự do cùng nhau tạo thành "chủ nghĩa ngoại lệ của Mỹ". Giữ cho tiền chảy vào Mỹ và tạo ra các thỏa thuận đầu tư cùng có lợi có thể cải thiện đáng kể tình hình. Mọi thứ phụ thuộc vào việc khía cạnh này được quản lý tốt như thế nào.
2）Về sức mạnh của sự chênh lệch tài sản và giá trị trong nước quyết định trật tự chính trị.
Điều này đã dẫn đến những bất đồng không thể hòa giải, gần như không có ý chí thỏa hiệp, thể hiện qua sự trỗi dậy của chủ nghĩa dân túy, sự xuất hiện của các nhà lãnh đạo dân túy, cũng như sự nổi lên cổ điển của sự lãnh đạo độc tài, sự suy yếu của nền dân chủ, và sự suy yếu của pháp quyền do các nhà lãnh đạo dân túy và độc tài đấu tranh với phe đối lập để thực hiện những cải cách mà họ cho là cần thiết. Quyền lực tương đối giữa Tổng thống và các cơ quan tư pháp cũng như lập pháp, cũng như nền dân chủ Mỹ mà chúng ta biết, có thể sẽ bị thử thách. Hơn nữa, vấn đề của 60% dân số ở tầng lớp thấp chưa được giải quyết, sự phản đối từ chính trị và truyền thông không thể tránh khỏi sẽ gần như chắc chắn gia tăng nhanh chóng.
3）Về trật tự quốc tế quyết định trật tự thế giới / Quyền lực vô trật tự.
Việc thiếu một cường quốc thống trị thế giới duy nhất - cùng với nhiều quốc gia có các nhà lãnh đạo dân túy có ý chí mạnh mẽ, những người phải đối mặt với các vấn đề nói trên, có xu hướng đấu tranh cho lợi ích riêng của họ và thích chiến thắng hơn là hòa hợp - dẫn đến việc ra quyết định đơn phương hơn là đa phương, và xung đột lớn hơn. Trong giai đoạn này, rủi ro thương mại, công nghệ, địa chính trị và chiến tranh quân sự lớn hơn, điều này khiến các quốc gia hành xử hung hăng và phòng thủ hơn. Điều này đã dẫn đến việc đảm bảo nguồn an toàn cho sản xuất trong nước và các mặt hàng cần thiết khác. Chủ nghĩa đa phương đang phai nhạt, trong khi chủ nghĩa song phương (thỏa thuận song phương) đang gia tăng, với Hoa Kỳ và Trung Quốc đều phản ứng theo cách riêng của họ. Các quốc gia cung cấp ưu đãi tốt nhất cho các quốc gia khác sẽ nhận được kết quả lớn hơn và tốt hơn. Cách giải quyết vấn đề này sẽ rất quan trọng đối với những thay đổi trong trật tự thế giới.
4）Về thiên tai (hạn hán, lũ lụt và dịch bệnh).
Tình hình rõ ràng đang xấu đi, điều này sẽ gây ra tổn thất lớn về kinh tế, và cũng sẽ có tổn thất thực tế rất lớn. Cách mà các quốc gia và người dân thích ứng sẽ là yếu tố then chốt.
5）Về sức mạnh của sự sáng tạo và phát minh của con người, đặc biệt là công nghệ mới.
Điều này sẽ tăng cường khả năng suy nghĩ của con người trong hầu hết các lĩnh vực, rất có thể sẽ được sử dụng để tạo ra những cải tiến lớn và những nguy hại to lớn.
Nói ngắn gọn, tình hình tổng thể mà nhiều chỉ số khách quan thể hiện là, tiền tệ hiện có, chính trị trong nước và trật tự địa chính trị quốc tế đang xấu đi và suy thoái, đi kèm với việc mối đe dọa từ thảm họa thiên nhiên ngày càng gia tăng, và công nghệ cũng đã đạt được những tiến bộ lớn. Trong khi đó, hầu hết các yếu tố này đang được một tổng thống Mỹ độc đáo thuộc cánh hữu / tư bản và chính phủ của ông nhận thức và xử lý.
Chúng tôi đang thực hiện những biện pháp nào để giải quyết những vấn đề này?
Làm thế nào để đối phó với những tình huống và sức mạnh này? Đây là vấn đề lớn nhất.
Những tình huống và sức mạnh này sẽ được xử lý tốt hay bị xử lý không đúng cách? Nói cách khác, khi xử lý những tình huống này, có hợp lý hay mất kiểm soát không? Phong cách giao dịch cực đoan và phong cách đàm phán bạn bè-kẻ thù của Donald Trump có cho thấy ông và chính phủ của ông có thể xử lý tốt các vấn đề của chúng ta không? Việc ông tuyên bố áp dụng mức thuế 145% đối với Trung Quốc vào "Ngày Giải Phóng" có phải chỉ là một chiêu bài hiệu quả, cuối cùng dẫn đến cuộc đàm phán hiệu quả kéo dài hai ngày và đạt được một thỏa thuận ngắn hạn rất khôn ngoan, sau đó sẽ có các cuộc đàm phán nghiêm túc? Những gì đã xảy ra cho đến nay hỗ trợ cho quan điểm rằng Donald Trump đang xử lý những vấn đề quan trọng và lâu dài mà trước đây đã bị bỏ qua theo cách tương đối không ổn định nhưng hiệu quả. Nhưng thành thật mà nói, bây giờ còn quá sớm để kết luận.
Một vài gợi ý: Gần nguy cơ
Hãy nhớ rằng, tin tức phải có giá trị, nên được xem xét trong bối cảnh của những lực lượng lớn, những lực lượng này cùng quyết định hướng đi của những biến đổi lớn, quan trọng nhất là trật tự tiền tệ, trật tự chính trị trong nước, trật tự địa chính trị thế giới, biến đổi khí hậu và biến đổi công nghệ (tức là năm lực lượng chính).
Hãy nhớ rằng, chúng ta đang ở bờ vực của những thay đổi lớn về tiền tệ, chính trị trong nước và trật tự quốc tế, mọi thứ phụ thuộc vào việc những điều này có được xử lý một cách thông minh và hợp tác hay không.
Hãy nhớ rằng, trong đầu tư, điều quan trọng là: 1) xây dựng một kế hoạch đầu tư được suy nghĩ cẩn thận, bao gồm sự đa dạng thông minh, và kiên trì thực hiện; 2) không phản ứng sau khi sự việc xảy ra đối với tin tức và biến động thị trường mà không suy nghĩ kỹ.
Cuối cùng, quan điểm được bày tỏ ở đây chỉ là quan điểm cá nhân của tôi, không nhất thiết đại diện cho quan điểm của Quỹ Bridgewater.