Vào lúc 9 giờ tối ngày 3 tháng 5 theo giờ Bắc Kinh, Đại hội cổ đông của Berkshire Hathaway sẽ được tổ chức tại Omaha.
Năm nay, trên bục diễn thuyết vẫn có Greg Abel và Ajit Jain cùng với Warren Buffett, đặc biệt là vị kế nhiệm Abel sẽ ngồi cùng suốt thời gian.
Đại hội cổ đông vào ngày 1 tháng 5 năm 2020, do ảnh hưởng của đại dịch COVID-19, đã được tổ chức theo hình thức trực tuyến, và Abel và Jain lần đầu tiên đại diện cho các doanh nghiệp không bảo hiểm và bảo hiểm tham gia phần hỏi đáp cùng Buffett.
Sau khi Charlie Munger qua đời vào tháng 11 năm 2023, Berkshire đã trải qua đại hội thường niên đầu tiên không có Munger (năm 2024), Abel đã ngồi ở vị trí bên trái của Buffett với tư cách là người kế nhiệm.
Trong bức thư gửi cổ đông tháng 2 năm nay, Buffett đã nhiều lần nhắc đến Abel.
Trong cuộc thảo luận về phân bổ vốn của Berkshire, Buffett ca ngợi Abel vì đã thể hiện sự kiên nhẫn chờ đợi tương tự như Munger trong việc đầu tư vào cổ phiếu và các công ty con, sẵn sàng hành động quyết đoán khi có cơ hội xuất hiện.
Buffett đã viết về việc đầu tư vào năm tập đoàn thương mại lớn của Nhật Bản: "Theo thời gian, sự trân trọng của chúng tôi đối với những công ty này ngày càng sâu sắc. Greg đã gặp gỡ họ nhiều lần, và tôi cũng thường xuyên theo dõi tiến trình của họ. Tôi dự đoán rằng Greg và người kế nhiệm của ông sẽ nắm giữ phần đầu tư Nhật Bản này trong nhiều thập kỷ."
Buffett nhắc nhở chúng ta rằng tài liệu 10-K của Berkshire không bao giờ là "những lời nói ngọt ngào rỗng tuếch và những bức ảnh đẹp", và điều này sẽ không thay đổi sau khi Greg lên nhậm chức.
“Tôi đã 94 tuổi, không lâu nữa, Greg Abel sẽ thay thế tôi làm CEO và bắt đầu viết thư thường niên gửi cổ đông. Greg cũng như tôi, kiên trì với nguyên tắc của Berkshire - đó là báo cáo không chỉ là một nghi thức hàng năm, mà là trách nhiệm của CEO Berkshire đối với cổ đông. Đồng thời, anh ấy cũng hiểu rõ rằng, một khi bạn bắt đầu lừa dối cổ đông, bạn sẽ sớm lừa dối chính mình.”
Trong thời kỳ gần cuối của Buffett, việc hiểu Greg Abel có thể là chìa khóa để hiểu xu hướng của Berkshire trong mười, hai mươi năm tới.
Năm nay, trong số báo tháng 2/3 của tạp chí 《Fortune》 có đăng một bài viết của Shawn Tully có tiêu đề 《Gặp gỡ người được chọn để kế nhiệm Warren Buffett》， có lẽ đây là giới thiệu chi tiết nhất về Abel mà chúng ta thấy cho đến nay.
Abel khiêm tốn, và có tính cách ôn hòa nhưng hướng ngoại, rất nhạy cảm với con số. Những người quen biết anh ấy nói rằng Abel có phong cách giống như Warren, chỉ là thiếu đi một chút tài năng biểu diễn đặc trưng của ông chủ.
Đúng như mô tả trong bài viết đặc biệt này, ông không giống như Buffett khi ưa thích quản lý thoải mái, mà rất chú trọng đến chi tiết và coi trọng động lực thực sự của các công ty con.
Cựu CEO Brooks, Jim Weber đã mô tả: "Nếu bạn không hoạt động tốt, Greg sẽ nói thẳng với bạn và cho bạn vài tháng để điều chỉnh."
（Nhấn để đọc：《Cuộc phỏng vấn của Công thông minh| "Thiên tài kinh doanh" Jim Weber được Buffett chọn: Berkshire luôn là căn cứ tuyệt vời để xây dựng Brooks, chúng tôi không bị ép buộc tăng trưởng》）
Giáo sư Larry Cunningham của Đại học Delaware cũng nhận xét: “Greg sẽ không để những người tụt lại phía sau tiếp tục tụt lại.”
Phong cách chú trọng thực hiện, nhấn mạnh cải tiến này hoàn toàn tương hợp với văn hóa của Berkshire, vốn luôn nhấn mạnh hiệu quả thực tế và phản đối những cam kết rỗng tuếch, và dần dần giúp Abel giành được sự tin tưởng cao độ từ Buffett.
Và trong quá trình này, Abel thể hiện ba đặc điểm giống hệt như "Nhà tiên tri Omaha": tài năng xây dựng niềm tin, con mắt phát hiện cơ hội, và trí tuệ tránh rủi ro.
Bài viết này hệ thống kể về việc Abel từ thành phố nhỏ Edmonton ở vùng prairies của Canada bước vào trung tâm Berkshire, từ kinh doanh năng lượng đến quản lý toàn bộ tập đoàn, đã từng bước tích lũy niềm tin và trách nhiệm như ngày hôm nay.
Rất phong phú và thú vị.
Nhà đầu tư thông minh (ID: Capital-nature) đã đặc biệt dịch và整理 bài viết này, xin ghi chú điều này như một ghi chú cho khoảnh khắc đặc biệt hôm nay.
01 Về thuế quan và thương mại toàn cầu
“Warren, người kế nhiệm CEO của bạn là ai?”
Vấn đề này có lẽ là câu hỏi được doanh nghiệp hỏi nhiều nhất trong lịch sử, nhưng vẫn chưa có lời giải.
Tại đại hội cổ đông thường niên của Berkshire Hathaway, hàng năm, trong phần hỏi đáp trực tiếp do Warren Buffett và Charlie Munger chủ trì, luôn có cổ đông đặt ra câu hỏi kinh điển này. Phản hồi thông thường của hai người cầm lái là, "Hội đồng quản trị đã chỉ định người kế nhiệm, nhưng chúng tôi sẽ không tiết lộ tên." Điều này cùng với cuộc thi chạy 5km, và màn trình diễn sốt dừa của kẹo Hi-Chew đã trở thành một phần không thể thiếu trong các hoạt động cuối tuần của đại hội cổ đông.
Đến 1 giờ chiều ngày 1 tháng 5 năm 2021 (khi đó do ảnh hưởng của đại dịch Covid-19, đại hội cổ đông đã được tổ chức trực tuyến), tình hình cuối cùng đã có sự chuyển biến. Khi đó, Charlie Munger 97 tuổi đã bất ngờ thốt lên khi trả lời câu hỏi về văn hóa tương lai của công ty: "Greg sẽ tiếp tục duy trì văn hóa này."
Phát ngôn "sai lầm" này đã chấm dứt bí ẩn về việc kế nhiệm CEO được quan tâm nhất và kéo dài nhất trong lịch sử kinh doanh.
Các nhà đầu tư và người quan sát của Berkshire ngay lập tức nhận ra rằng "Greg" chính là Greg Abel. Hai ngày sau, Buffett trong cuộc phỏng vấn với CNBC đã chính thức xác nhận: Sau khi ông nghỉ hưu, Abel sẽ tiếp quản quyền lãnh đạo của Berkshire.
Sự thống trị bắt đầu từ năm 1970, khi làn sóng phản chiến Việt Nam lan rộng trong các trường đại học, Elvis Presley thống trị bảng xếp hạng âm nhạc, và thời kỳ Nixon lần đầu tiên lên ngôi tổng thống, sẽ chào đón người kế nhiệm mới. Sự tiết lộ này đã đặt ra một cột mốc quan trọng cho con đường phát triển tương lai của Berkshire.
Năm nay 62 tuổi, Abel đã trở thành một trong những ứng cử viên kế nhiệm nổi bật từ đầu năm 2018. Khi đó, Buffett và Munger đã cùng nhau bổ nhiệm ông cùng với một đối thủ khác là Ajit Jain làm phó chủ tịch và giám đốc.
Kể từ đó, Abel đã hoàn toàn phụ trách tất cả các hoạt động phi bảo hiểm của Berkshire - bao gồm hai lĩnh vực lớn: ngành đường sắt, hàng không vũ trụ và các công ty hàng đầu trong lĩnh vực năng lượng mà Abel xuất thân, cũng như một loạt thương hiệu tiêu dùng nổi tiếng bao gồm Ice Cream Queen (DQ), giày chạy Brooks (Brooks Running) và sơn Benjamin Moore.
Chuỗi hoạt động đa dạng gây choáng này đã tạo nên bảng cân đối không phải tài chính lớn nhất tại Mỹ và đóng góp hai phần ba thu nhập không từ đầu tư của Berkshire. Còn ông Jain 73 tuổi hiện nay tiếp tục quản lý lĩnh vực kinh doanh bảo hiểm.
Trong khi đó, bản thân Buffett vẫn đang trực tiếp quản lý danh mục đầu tư khổng lồ - một danh mục cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt trị giá khoảng 6000 tỷ USD, đã có nhiều biến động trong những năm gần đây - hai trợ lý lâu năm của ông là Ted Weschler và Todd Combs cũng đang hỗ trợ quản lý. Đáng chú ý là, hai trợ lý này cũng từng được xem là những "ngựa ô" cho vị trí CEO kế nhiệm.
02 Về đầu tư vào Nhật Bản
Sự giao thoa giữa Abel và Buffett bắt đầu cách đây một phần tư thế kỷ khi Berkshire tiến vào lĩnh vực năng lượng. Kể từ khi đảm nhiệm vị trí CEO của Công ty Năng lượng Berkshire Hathaway (BHE) vào năm 2008, ông đã từng bước xây dựng một đế chế năng lượng bao gồm tiện ích, đường ống dẫn dầu, nhà máy khí tự nhiên, các nhà máy năng lượng gió và năng lượng mặt trời, cũng như một mạng lưới truyền tải lớn, lĩnh vực này hiện đã trở thành một trụ cột quan trọng trong vương quốc thương mại của Buffett.
Hiện nay, doanh thu hàng năm của các hoạt động dưới sự quản lý của Abel khoảng 2700 tỷ USD - nếu tính riêng, BHE có thể lọt vào top 10 trong danh sách Fortune 500, vượt qua Microsoft và Chevron (Berkshire tự đứng ở vị trí thứ năm).
Trong quá trình dần dần giành được sự tin tưởng của Buffett, Abel đã thể hiện ba đặc điểm giống hệt như "Nhà tiên tri Omaha": tài năng xây dựng lòng tin, con mắt phát hiện cơ hội, và trí tuệ tránh rủi ro.
Như Buffett đã nói vào năm 2021: "Trên thế giới này có rất nhiều người thông minh, nhưng có một số người thông minh sẽ làm nhiều điều ngu ngốc. Greg là một người thông minh, nhưng anh ấy chắc chắn sẽ không làm điều ngu ngốc."
Tất nhiên, Buffett 94 tuổi vẫn chưa công bố kế hoạch nghỉ hưu, và màn trình diễn xuất sắc của ông tại đại hội cổ đông vào tháng 5 năm 2024 chứng minh rằng tư duy của ông vẫn còn sắc bén.
Tuy nhiên, không thể phủ nhận rằng hiệu suất tổng thể của Berkshire đã không còn rực rỡ như trước. Từ năm 1965 đến năm 2003, tỷ lệ hoàn vốn trung bình hàng năm của Berkshire đạt tới 19,8%, trung bình vượt xa chỉ số S&P 500 gần 10 điểm phần trăm mỗi năm. Tuy nhiên, trong mười năm qua, tỷ lệ hoàn vốn trung bình hàng năm của Berkshire chỉ đạt 11,6%, thấp hơn chỉ số S&P 500 là 13,2%.
"Lý do duy nhất để tồn tại của các tập đoàn doanh nghiệp tổng hợp là vượt trội hơn chỉ số S&P 500," Dave Cote, người đã lãnh đạo gã khổng lồ sản xuất đa dạng Honeywell từ năm 2002 đến 2017, nói.
Trong thời gian dài, Buffett luôn thành công trong việc chống lại những nhà đầu tư cấp tiến cố gắng "giải phóng giá trị". Và ngay cả khi ông không còn, Berkshire vẫn sẽ duy trì một hệ thống phòng thủ mạnh mẽ.
Mặc dù kể từ năm 2006, Buffett đã quyên góp hơn một nửa số cổ phần Berkshire mà ông nắm giữ cho các tổ chức từ thiện (chủ yếu là Quỹ Bill & Melinda Gates), nhưng ông vẫn nắm giữ hơn 30% quyền biểu quyết.
Ngoài ra, ông (vào lễ Tạ ơn năm ngoái) đã sửa đổi di chúc, quyết định sẽ tặng gần như toàn bộ tài sản cho quỹ từ thiện do ba người con của ông, Howard, Peter và Susan quản lý.
Theo di chúc, tài sản này sẽ được chuyển giao từng phần cho các hoạt động từ thiện trong vòng mười năm sau khi Buffett qua đời (bao gồm cả quỹ do họ tự quản lý).
Do đó, số lượng lớn cổ phiếu Berkshire mà quỹ tín thác này nắm giữ sẽ hiệu quả ngăn chặn mối đe dọa tiềm tàng từ các nhà đầu tư hoạt động trong nhiều năm tới. Đồng thời, Buffett đã chỉ định Howard đảm nhận vị trí chủ tịch kế nhiệm của mình, củng cố thêm hệ thống phòng thủ của Berkshire.
Nhưng khi cổ phiếu loại A mà quỹ tín thác nắm giữ được chuyển đổi thành cổ phiếu loại B dành cho từ thiện, các nhà đầu tư bên ngoài, bao gồm cả quản lý quỹ, ETF và cổ đông cá nhân, sẽ nhận được ngày càng nhiều quyền biểu quyết.
Quá trình chuyển giao quyền lực này rất có thể sẽ diễn ra trong thời gian ông Abel nắm quyền.
Mặc dù giá trị thị trường gần một nghìn tỷ đô la của Berkshire khiến các quỹ đầu tư tư nhân hoặc các ông lớn trong ngành khó có thể thực hiện một cuộc mua lại toàn bộ, nhưng việc phân tán quyền biểu quyết có thể sẽ dẫn đến sự quấy rối của các nhà đầu tư tích cực.
03 Về tiền mặt trong tay
Điểm khác biệt rõ rệt với Buffett nổi tiếng toàn cầu là bối cảnh, phong cách cá nhân và triết lý quản lý của Abel, mà bên ngoài biết rất ít.
Ngoài một hoặc hai sự kiện cùng tham dự với Buffett, ông chưa bao giờ nhận phỏng vấn từ các phương tiện truyền thông thương mại, chủ yếu xuất hiện công khai chỉ trong ba đại hội cổ đông của Berkshire gần đây - năm ngoái ông đã thay thế vị trí diễn thuyết của Munger đã qua đời (cuối năm 2023).
Công ty Năng lượng Berkshire Hathaway đã từ chối yêu cầu phỏng vấn của tạp chí Fortune với Abel, nhưng Buffett đã trả lời email rằng: "Tôi rất hài lòng với màn trình diễn của Greg. Nhưng tôi không còn nhận phỏng vấn nữa. Ở tuổi 94, tôi không chỉ chơi bài bridge chậm hơn, mà nhiều hoạt động khác cũng dần giảm bớt hoặc hoàn toàn bị hủy bỏ. Tuy nhiên, tôi vẫn cảm thấy vui vẻ, vẫn có thể làm tốt một vài việc."
Tuy nhiên, qua việc phỏng vấn những người quen thuộc với Abel, xem xét những trải nghiệm cá nhân và triết lý quản lý mà ông đã chia sẻ trong các sự kiện công khai, cũng như bảng thành tích thực tế mà ông đã đạt được tại Berkshire, một hình ảnh rõ ràng dần hiện ra: ông là một nhà lãnh đạo có tinh thần và khí chất rất gần gũi với Buffett, nhưng rất có thể sẽ đi theo con đường riêng của mình.
Cuối cùng, đối với tất cả những người quan tâm đến Berkshire, chỉ có một vấn đề thực sự đáng quan tâm: Warren Buffett đã tạo ra cỗ máy tạo ra tài sản vĩ đại nhất trong lịch sử Phố Wall. Nhưng sau ông, ngay cả khi là người kế nhiệm được ông chỉ định, liệu có thể điều khiển được cỗ máy khổng lồ này?
Nếu nói rằng người kế nhiệm mà Buffett chọn có những đặc điểm mộc mạc và gần gũi, có lẽ không ai cảm thấy bất ngờ. Những người quen biết Abel cho biết, ông có phong cách rất giống Warren, chỉ là thiếu một chút tài năng biểu diễn mang tính biểu tượng của ông chủ.
Abel lớn lên ở thành phố thảo nguyên Edmonton của Canada, được biết đến là "thủ đô dầu mỏ" của quốc gia và được biết đến với chu kỳ bùng nổ và phá sản. Mẹ anh là một bà nội trợ làm trợ lý pháp lý, và cha anh làm nhân viên bán hàng cho bình chữa cháy.
"Đó là thời điểm mọi người đang làm việc và thất nghiệp," Abel nhớ lại trong một cuộc phỏng vấn với Hiệp hội Horatio Alger, một tổ chức cung cấp học bổng cho sinh viên sống trong cảnh nghèo đói cùng cực, mà Abel là người ủng hộ lâu năm, "nhưng gia đình và bạn bè thân thiết luôn cho bạn sức mạnh để xây dựng ước mơ của mình." "
Cuộc phiêu lưu kinh doanh đầu tiên của anh ấy là đạp xe đi phát tờ rơi quảng cáo từng nhà, mỗi tờ được trả 0.25 xu.
Thời thơ ấu của Abel - trong bức ảnh, có thể thấy cậu ấy để kiểu tóc rối bù theo phong cách Beatles - sau đó bắt đầu thu thập những chai nước ngọt bị bỏ đi. Cậu ấy liên tục tìm kiếm những lộ trình về nhà tốt hơn để có thể phát hiện thêm nhiều chai bị bỏ lại trên đường. Mỗi lần tan học, cậu có thể nhặt được đến 5 chai, và đến cuối tuần, phòng của cậu ấy có thể chất đầy 20 chai, tổng giá trị khoảng 1 đô la.
Sau khi vào trung học, anh ấy đã giúp đỡ tại công ty mà cha anh làm việc, phụ trách việc bơm bình chữa cháy.
Niên thiếu Abel bắt đầu tình yêu suốt đời với khúc côn cầu tại quê hương Edmonton, thành phố nổi tiếng thế giới nhờ huyền thoại cầu thủ Wayne Gretzky của đội Oilers.
Sự khởi xướng khúc côn cầu của anh ấy đến từ chú của anh ấy, Sid Abel, một Hall of Famer khúc côn cầu trên băng, người đã là đội trưởng của Detroit Red Wings và Chicago Blackhawks trong 14 mùa giải.
Greg nhỏ hàng ngày tập luyện trên sân băng cho đến khi cha mẹ thúc giục bữa tối mới thôi, môn thể thao thô bạo này đã giúp anh hiểu được chân lý của tinh thần đồng đội. "Chơi khúc côn cầu sẽ giúp bạn nhận ra rằng chiến đấu vì đội nhóm dễ thành công hơn nhiều so với tự mình chiến đấu." Abel nói.
Cho đến khi mẹ anh, Bev, qua đời vào cuối năm 2022, mỗi năm vào ngày 1 tháng 7, anh đều gọi điện cho mẹ, phân tích sâu về tình hình chuyển nhượng và thất bại của đội bóng trong mùa giải.
Giá trị trung thực của Abel hoàn toàn phù hợp với tính cách đô thị của Des Moines (nơi đặt trụ sở Berkshire Energy). Anh ấy dạy đội khúc côn cầu thiếu niên mà con trai anh đang tham gia tại sân băng Abel, được xây dựng bằng tiền túi của anh, nằm trong tổ hợp thể thao lớn RecPlex ở Des Moines. Năm nay, anh đã từ chức huấn luyện viên trưởng và chuyển sang làm trợ lý huấn luyện viên để giảm bớt áp lực.
Theo những người bạn của anh ấy ở Des Moines, nếu gặp Abel tại hội chợ Iowa hoặc lễ hội cao bồi Calgary, bạn có khả năng nghĩ rằng anh ấy là một giáo viên địa phương hoặc nhân viên ngân hàng, chứ không phải là người sắp đảm nhận một trong những vị trí quan trọng nhất trong giới thương mại Mỹ.
“Sự thân thiện của anh ấy có thể hòa nhập vào bất kỳ hoàn cảnh nào,” Mark Oman, cựu giám đốc điều hành của Wells Fargo, cho biết. “Là hàng xóm, anh ấy là kiểu người khiêm tốn và thực tế nhất, rất thích hợp để cùng xem trận đấu của đội bóng chày Oilers hoặc trận đấu NFL.”
Oman bổ sung rằng, Abel rất có khiếu hài hước. Năm ngoái, khi họ cùng nhau xem Thế vận hội, Abel đã đùa rằng cuối cùng anh đã tìm thấy một môn thi mà anh có thể thắng: "Tôi có thể tham gia giải vô địch curling Iowa." Anh ấy đùa rằng, dù sao đi nữa, ở bang Hawkeye, môn curling hầu như không có đối thủ.
04 Về bảo hiểm và AI
Những người quen biết đều nói rằng Abel rất giỏi trong việc xây dựng mối quan hệ sâu sắc. "Khi mới gặp người khác, anh ấy đã có thể trở thành bạn bè," Oman mô tả, "dù không phải là người hướng ngoại, nhưng anh ấy hoàn toàn thân thiện. Không ai có thể tạo ra bầu không khí của một bữa tiệc tốt hơn Greg - không phải bằng những chiêu trò phóng đại, mà là thông qua sự quan tâm cá nhân hóa để mỗi khách mời đều có thể vui vẻ."
Dù bận rộn, Abel vẫn sẵn lòng cung cấp những lời khuyên không vụ lợi.
Giáo sư Larry Cunningham tại Đại học Delaware (tác giả của nhiều chuyên khảo nghiên cứu về Buffett) cảm thán: "Ông ấy sở hữu trí tuệ phi thường, nhưng điều kỳ diệu là bạn sẽ không bao giờ cảm thấy ngu ngốc hay bất hợp lý khi ở trước mặt ông. Ông luôn khiến người khác cảm thấy như đang tắm mình trong gió xuân."
Chủ tịch của công ty ống dẫn hàng đầu hiện nay, Trans Mountain, Dawn Farrell, đã kết bạn với Abel nhờ sự hợp tác thương mại và thường tìm kiếm lời khuyên từ anh ấy: "Nếu tôi cần những lời khuyên mạnh mẽ về một số vấn đề kinh doanh không liên quan đến anh ấy, anh ấy luôn dành thời gian để giúp tôi làm rõ suy nghĩ."
Trong mắt Dave Cote, cựu Giám đốc điều hành của Honeywell, Abel đã để lại ấn tượng sâu sắc về sự cống hiến của anh đối với Hiệp hội Horatio Alger. Tổ chức này cung cấp học bổng cho những sinh viên cực kỳ nghèo khó, nhiều sinh viên được hỗ trợ đã từng bị lạm dụng, ngủ trong xe với mẹ hoặc chứng kiến người thân của họ tan nát vì ma túy.
Abel đã đảm nhiệm chức vụ Chủ tịch tổ chức này vào năm 2018 và vẫn đóng vai trò quan trọng trong ủy ban điều hành.
“Anh ấy đã làm rất nhiều cho những đứa trẻ này.” Kurt cho biết. Hơn nữa, ông cho rằng Abel không chỉ nhiệt tình với công ích mà còn là người khiêm tốn và chân thành. “Với địa vị của mình, ông ấy có thể chọn cách thờ ơ lạnh nhạt, giữ khoảng cách để tự bảo vệ mình. Tôi đã thấy quá nhiều người có địa vị thấp hơn ông ấy, nhưng lại biểu hiện một cách kiêu ngạo hơn.”
Abel có thể chiến thắng trong cuộc cạnh tranh người kế nhiệm, có lẽ chính vì tính cách ôn hòa và hướng ngoại của anh ấy gần gũi nhất với Buffett - sự tương đồng này mang lại lợi thế thương mại lớn.
Tất nhiên, bạn sẽ không thấy Abel nhảy múa với một hoạt náo viên của Đại học Nebraska như Warren Buffett, cưỡi một qua đường phố Omaha, hoặc chơi "My Way" với một cây đàn ukulele trên Today Show - những tác phẩm kinh điển đã làm cho Buffett trở thành huyền thoại.
Nhưng Abel thể hiện "sự thu hút của người lớn" theo cách độc đáo: anh tự tin cầm micro di chuyển giữa hàng ghế khán giả tại đại hội Berkshire, sử dụng ngôn ngữ bình dân để phân tích chi tiết kỹ thuật của ngành công ích; anh kế thừa sự chân thành nhất quán của Buffett, đặc điểm này đã giúp người sau giành được lòng tin từ các cơ quan quản lý cho đến những người sáng lập cứng đầu - những người chỉ sẵn sàng giao phó tâm huyết cả đời cho những người đáng tin cậy.
Ô-man chỉ ra rằng Abell có "khả năng tiêu hóa thông tin khổng lồ". Các đối tác kinh doanh tiết lộ rằng ông thậm chí có thể "đọc nhanh" bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh, nhanh chóng nắm bắt dữ liệu quan trọng.
Buffett khen ngợi sự nhiệt tình của ông ấy với công việc, đùa rằng "Greg đã phát hiện ra một khoảng thời gian hơn 48 giờ mỗi ngày ở Des Moines."
Abel có sự hiểu biết sâu sắc về cơ chế hoạt động thương mại, đặc biệt là về dòng chảy của mỗi đô la, bắt đầu từ thời gian học tại Đại học Alberta. Anh ban đầu tập trung vào ngành tài chính, sau đó chuyển sang ngành kế toán để hiểu rõ hơn về mối quan hệ giữa bảng cân đối kế toán và bảng lưu chuyển tiền tệ.
Sau khi tốt nghiệp năm 1984, ông vào làm việc tại công ty PwC chi nhánh Edmonton. Vài năm sau, ông được cử đi làm việc tại văn phòng San Francisco trong một thời gian ngắn.
Năm 1991, Abel đảm nhận vị trí kiểm toán viên cho CalEnergy, công ty sản xuất điện địa nhiệt lớn thứ hai ở Mỹ. Kinh nghiệm này đã hình thành quan niệm quản lý của ông và gặp gỡ người hướng dẫn quan trọng trong sự nghiệp.
05 Về việc đầu tư kiên nhẫn và ra quyết định dứt khoát
Vào thời điểm đó, người bạn thời thơ ấu của Buffett, thành viên hội đồng quản trị Berkshire Walter Scott, hy vọng thông qua việc mua lại CalEnergy đang gánh nợ nặng để thực hiện sự phát triển đa dạng cho công ty kỹ thuật Peter Kiewit Sons'. Ông đã có một ứng cử viên phù hợp để lãnh đạo công ty - đó là David Sokol.
Sokol, doanh nhân 35 tuổi này, vừa mới thành lập một công ty phát điện từ rác ở Omaha và đã thành công niêm yết, kiếm được bộn tiền.
Công ty Kiwet đã mua lại quyền kiểm soát CalEnergy với giá 28 triệu USD, ngay lập tức Sokol đã nhậm chức và bổ nhiệm Abel, 28 tuổi, làm kế toán của công ty.
Văn hóa Kuwait đã ảnh hưởng sâu sắc đến cách làm việc và phong cách đàm phán của Abel.
Công ty này tôn vinh tinh thần thực dụng giản dị: nhân viên phục vụ trọn đời, luân chuyển đến nhiều nơi tham gia xây dựng đập, cầu và giàn khoan dầu.
Sokor trở thành người hướng dẫn giao dịch của Abel, trong khi Scott, người lớn hơn anh 20 tuổi, đã làm gương cho sự lãnh đạo.
Năm 2020 (năm trước khi Scott qua đời), Abel đã phỏng vấn người sếp cũ tại một sự kiện từ thiện ở Omaha, dẫn dắt Scott nhớ lại những kỷ niệm thời thơ ấu của mình khi cắt cỏ trên trang trại, ngủ trong nhà kho khi đo đạc đập Monticello vào mùa hè đại học, và trải nghiệm 12 năm làm việc với 18 công việc khác nhau.
Abel thừa nhận rằng mình yêu thích nhất việc tham quan các biểu tượng như kênh Saint Lawrence, đập Garrison, những công trình mà Scott đã chiến đấu. Anh ấy ngồi trên sân khấu, đầy sự kính trọng lắng nghe những hồi tưởng của Scott, thỉnh thoảng thốt lên: "Thật tuyệt vời, tôi rất thích câu chuyện này!"
Chủ tịch CalEnergy, doanh nhân công nghệ David Wit đã chứng kiến hoạt động của tam giác sắt gồm Scott (Chủ tịch), Sokol (CEO) và Abel (Kiến trúc sư tài chính). Ông kinh ngạc trước việc đội ngũ này vừa dám mạo hiểm mua lại, vừa kiên quyết thấu hiểu sâu sắc dữ liệu tài chính của mục tiêu và dự đoán những rủi ro tiềm ẩn trước khi ra tay.
"Scott có con mắt tinh tường", Witt nói với tạp chí Fortune, "Greg vừa có sức hấp dẫn vừa có sự nhạy bén: khiêm tốn, chăm chỉ, không có sự kiêu ngạo của tầng lớp tinh hoa, quan trọng hơn là thực sự hiểu về con số."
Trong giai đoạn này, CalEnergy bắt đầu một loạt các hành động mua lại, trong đó có một công ty tiện ích của Anh, Abel đã thành công biến nó thành một cỗ máy sinh lợi.
Thành tích này đã nhận được sự đánh giá cao từ Scott, và Scott cũng đã giới thiệu tài năng của Abel với người bạn của mình là Warren Buffett.
Sau đó, họ cũng mua lại các nhà cung cấp điện lớn và đổi tên công ty thành MidAmerican.
Nhưng vào cuối những năm 1990, thị trường năng lượng vẫn là một lĩnh vực ít người quan tâm - các nhà đầu tư rất hứng thú với việc trả một mức giá cao cho các công ty như Enron, AES, Calpine, vì những công ty này liên tục mua lại các mạng lưới truyền tải, nhà máy điện, đường ống và tài sản tiện ích để phù hợp với thị trường năng lượng hoàn toàn tự do.
Và Trung-Mỹ Năng lượng tập trung vào việc mua lại tài sản được quản lý mà bị dòng chảy nóng bỏ qua, vị thế độc quyền và nhóm khách hàng ổn định của họ chính là điều mà các doanh nghiệp mới nổi thiếu.
Scott nhận thức sâu sắc rằng những tài sản "tiền mặt" này phù hợp với sự thèm ăn của Buffett.
Năm 2002, Buffett nhớ lại trong cuộc phỏng vấn của Andy Serwer trên tạp chí Fortune: Khi đó, Scott đã rời khỏi Qwest và chuyển sang điều hành công ty quang học Level 3, đã bay từ Omaha đến Carmel, California, để thuyết phục ông mua lại China Energy tại bữa tiệc gia đình của chị gái Buffett.
“Walter đã bơm tôi vào phòng, nói với tôi rằng công ty tiện ích này đã cố gắng giải thích mô hình kinh doanh của mình cho các nhà phân tích phố Wall, nhưng các nhà phân tích không mấy quan tâm, vì họ chú ý nhiều hơn đến những công ty có nhịp độ giao dịch nhanh và thường xuyên mua lại như AES và Calpine.” Buffett hồi tưởng.
Scott hỏi Buffett liệu ông có muốn cùng với đội ngũ của ông, Sokol và Abel, tư nhân hóa năng lượng Trung-Mỹ hay không.
Buffett luôn thích đầu tư ngược dòng, ông rất phấn khích với ý tưởng này. Vào tháng 10 năm 1999, Berkshire công bố việc mua lại quyền kiểm soát của Trung Mỹ Năng lượng, Scott sau đó gia nhập với tư cách là cổ đông nhỏ.
Với sự chuyển hướng khủng hoảng của thị trường năng lượng, năng lượng Trung-Mỹ nhanh chóng trở thành "người mua chất lượng" trong việc xử lý tài sản của các doanh nghiệp lớn.
Năm 2002, Williams Companies đã bán đường ống dẫn khí Cohen River cho China National Gas với giá 960 triệu USD, đường ống này kết nối dãy núi Rocky, Las Vegas và California, mức giá này thấp hơn hàng trăm triệu USD so với định giá hai năm trước.
Cùng năm, Sokol và Abel đã mua lại Northern Natural Gas Co. với giá 928 triệu USD, đây là một mạng lưới đường ống khí tự nhiên dài tổng cộng 17.000 dặm, kết nối lưu vực Permian ở Texas với khu vực thượng nguồn miền Trung Tây Hoa Kỳ. Giá giao dịch này thấp hơn khoảng 600 triệu USD so với giá mà Dynegy đã mua từ Enron vài tháng trước.
Sevo báo cáo rằng Buffett nói về những thành tích này "như câu được cá ngừ khổng lồ".
06 Về việc đồng đô la giảm giá
Kể từ năm 2007, Warren Buffett đã cử Sokol đến dọn dẹp công ty con đang gặp khó khăn của Berkshire, tiếp quản nhà sản xuất vật liệu cách nhiệt Johns Manville và nhà điều hành máy bay phản lực kinh doanh NetJets.
Năm sau, Abel được thăng chức làm CEO của Trung Mỹ Năng lượng.
Sokol với vai trò "người cứu hỏa" đã có những màn trình diễn xuất sắc, khiến không ít nhà đầu tư tin rằng ông là ứng viên CEO kế nhiệm đầy hứa hẹn nhất. Tuy nhiên, vào năm 2011, Sokol đã bất ngờ từ chức do bị nghi ngờ đã mua cổ phiếu của nhà sản xuất dầu bôi trơn Lubrizol trước thời điểm ông đề xuất mua lại công ty này cho Buffett (Berkshire sau đó đã hoàn tất việc mua Lubrizol). Tạp chí Fortune đã cố gắng liên hệ với Sokol qua email nhưng không nhận được phản hồi.
Sau khi Sokol nghỉ việc, việc thăng chức của Abel đã trở thành điều chắc chắn.
Ông đã tiếp quản lĩnh vực năng lượng, duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ, khéo léo sử dụng bảng cân đối kế toán vững mạnh của Berkshire để thu mua tài sản với giá thấp, dành toàn bộ dòng tiền cho việc mở rộng kinh doanh, tạo ra kỳ tích lãi kép mà Buffett quý trọng.
Năm 1997, doanh thu của CalEnergy đạt 2,3 tỷ USD, lợi nhuận đạt 139 triệu USD; đến năm 2022, doanh thu của Berkshire Energy (BHE) đã tăng vọt lên 26,4 tỷ USD, lợi nhuận đạt 3,9 tỷ USD.
Abel còn nhờ vào một cuộc đàm phán đầy tầm nhìn mà tránh được khủng hoảng truyền thông tiềm ẩn về vấn đề môi trường cho Berkshire, đồng thời củng cố thêm hình ảnh của công ty trong mắt những người hoạt động vì môi trường và các cơ quan quản lý.
Vào thời điểm đó, các đập thủy điện dọc theo sông Klamath ở Oregon và Bắc California đã gây thiệt hại cho nguồn lợi thủy sản của các bộ lạc người Ấn Độ. Abel với phong cách đàm phán kiên nhẫn và linh hoạt đã tạo ra một thỏa thuận: Trung Mỹ Năng lượng sẽ đóng cửa các đập này, nhưng điều kiện là có thể tiếp tục hoạt động trong một thời gian để thu hồi một phần đầu tư, đồng thời chi trả chi phí tháo dỡ thông qua việc phát hành trái phiếu bởi chính quyền bang và tăng nhẹ giá điện.
Dự án tháo dỡ đập lớn nhất trong lịch sử này đã hoàn thành vào đầu năm nay, sông Klamath hiện đã phục hồi dòng chảy tự do, dự kiến sẽ sớm mang lại mùa cá bội thu mới, có lợi cho ngư dân của các bộ lạc bản địa địa phương.
Abel trong một cuộc phỏng vấn video vào năm 2015 đã tóm tắt phong cách đàm phán của mình rằng: "Chìa khóa là, bạn làm thế nào để khiến đối phương tham gia? Chúng ta nên làm thế nào để trở thành đối tác lâu dài?"
Dù là CEO của Trung-Mỹ Năng Lượng từ năm 2008 đến 2018, hay sau đó hoàn toàn phụ trách tất cả các lĩnh vực công nghiệp của Berkshire, Abel đã thể hiện phong cách quản lý mạnh mẽ, tận tâm và trở thành một trong những người thúc đẩy quan trọng trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng năng lượng xanh tại Mỹ.
Dưới sự lãnh đạo của ông, Berkshire đã mạnh mẽ tiến vào lĩnh vực năng lượng mặt trời, đồng thời trở thành công ty điện lực gió được quản lý lớn nhất tại Mỹ, vận hành nhiều trang trại điện gió ở Texas, California và các khu vực Trung Tây (đặc biệt là Iowa).
Tại Đại hội cổ đông thường niên của Berkshire vào tháng 5 năm 2024, Abel thông báo rằng vào ngày Trái đất cách đây vài tuần, sức gió mạnh đã làm cho các tuabin gió cung cấp điện, đáp ứng toàn bộ nhu cầu điện của hơn 800.000 khách hàng ở Iowa từ Trung Quốc và Mỹ. (Giữa năm 2022, Berkshire đã mua lại 8% cổ phần BHE từ gia đình Scott và Abel với giá 8,7 tỷ USD, trong đó Abel đã rút 1% cổ phần với 870 triệu USD.)
Trong lĩnh vực sản xuất, dịch vụ và bán lẻ (có quy mô lên tới 165 tỷ USD, bao gồm hàng chục công ty con như NetJets, Benjamin Moore, Clayton Homes, không bao gồm lĩnh vực đường sắt và năng lượng), Abel cũng đã mang lại những cải thiện đáng kể, nâng tỷ suất lợi nhuận từ hoạt động từ 4,9% năm 2017 lên 7,6% năm 2023.
Khác với Buffett, người "buông tay quản lý", Abel luôn tự mình tham gia và tuyệt đối không khoan nhượng với những biểu hiện kém hiệu quả.
Cựu CEO của Brooks Running, Jim Weber, tiết lộ rằng Abel sẽ đến thăm trụ sở công ty tại Seattle nhiều lần mỗi năm để thảo luận về chiến lược công ty với ban quản lý. "Nếu bạn không hoạt động tốt, anh ấy sẽ nói thẳng với bạn và cho bạn vài tháng để điều chỉnh," Weber cho biết trong một cuộc phỏng vấn tại Đại hội cổ đông thường niên của Berkshire vào năm 2021.
bơm Ri·Canning cũng đã nói trong cuộc phỏng vấn: "Greg sẽ không để những người tụt lại phía sau tiếp tục tụt lại. Nếu bạn không hoạt động tốt, bạn sẽ nhận được cuộc gọi từ anh ấy."
Buffett cũng từng thừa nhận trong một cuộc phỏng vấn với CNBC vào năm 2023: "Greg có thể cứng rắn hơn tôi trong việc thực thi. Anh ấy có thể rời đi với một nụ cười sau khi thực hiện xong, và những người bị thực thi cũng có thể cảm thấy tốt."
07 Về công việc của bộ phận hiệu suất
Từ bên ngoài, Abel dường như sắp tiếp quản một đế chế kinh doanh ổn định và được quản lý tốt, nhưng thực tế, Berkshire đang đối mặt với không ít thách thức.
Trong những năm gần đây, hiệu suất tổng thể vẫn chấp nhận được, nhưng đã giảm rõ rệt so với thành tích rực rỡ trong quá khứ. Một số công ty con từng phát triển mạnh mẽ hiện nay đang hoạt động yếu kém:
Gã khổng lồ bảo hiểm ô tô GEICO đang tụt lại xa so với đối thủ Progressive trong việc định giá rủi ro bằng công nghệ kết nối xe, dẫn đến việc mất thị phần;
Lợi nhuận BHE giảm do bồi thường cháy rừng so với đỉnh điểm năm 2022;
Công ty đường sắt BNSF thuộc sở hữu của tập đoàn, trong năm năm lớn của Hoa Kỳ, đã đứng cuối về tỷ suất sinh lời trong hai năm qua, Buffett đã công khai tuyên bố rằng BNSF cần "cải cách cấu trúc chi phí một cách đáng kể".
Buffett cũng thừa nhận rằng một số doanh nghiệp thuộc Berkshire đã có hiệu suất kém trong thời gian dài và có một số phân khúc kinh doanh "kéo lùi".
Đối mặt với những thách thức này, Abel sẽ phản ứng như thế nào, liệu có thể tiếp tục huyền thoại của Buffett không? Điều này không chỉ liên quan đến tương lai của Berkshire, mà còn liên quan đến niềm tin của Phố Wall vào "cỗ máy tạo ra tài sản" này.
Abel có thể nâng cao hiệu suất thông qua ba biện pháp đồng thời và làm cho những mảng kinh doanh hoạt động kém lấy lại sức sống. Tuy nhiên, những hành động này sẽ không thể tránh khỏi việc ảnh hưởng đến lợi thế cạnh tranh lâu dài của Berkshire - đó là sự độc lập cao độ của các công ty con, và sự độc lập này chính là cốt lõi của hệ sinh thái kinh doanh Berkshire.
Trong mô hình truyền thống, Berkshire mua lại các doanh nghiệp chất lượng với giá hợp lý và trao quyền tự chủ đầy đủ, điều này giúp Berkshire có thể đóng vai trò là "người mua cuối" trong những lúc khủng hoảng, nhờ vào chính sách "không can thiệp". Nhà quản lý đầu tư Adam Mead, người đã viết tác phẩm uy tín về lịch sử tài chính của Berkshire, cho rằng đây chính là lợi thế cạnh tranh chính của Berkshire.
Chiến lược 1: Xác định mục tiêu lợi nhuận, thay CEO khi cần thiết
Buffett rất ít khi đặt ra chỉ tiêu lợi nhuận cho các CEO của công ty con, và cũng sẽ không trực tiếp thay thế ban quản lý vì hiệu suất không tốt. Tuy nhiên, Abel có thể sẽ thách thức cách làm này.
“Ông ấy sẽ gây áp lực cho chúng tôi như bất kỳ nhà quản lý xuất sắc nào khác.” Giám đốc điều hành của Nữ hoàng băng giá (DQ) Troy Bader nói.
Gần đây, phong cách quản lý của Abel đã được thể hiện, ông đã cử Adam Wright, một giám đốc 47 tuổi từng thành công trong việc quản lý năng lượng Trung-Mỹ, tiếp quản quản lý chuỗi thương hiệu trung tâm dịch vụ xe tải lớn nhất nước Mỹ Pilot Travel Centers.
Lait từng là một hậu vệ của NFL, và Buffett đã ca ngợi ông là "một giám đốc xuất sắc". Hiện tại, Lait đã bắt đầu cải tạo những cửa hàng tiện lợi cũ và tối ưu hóa tình hình tài chính của công ty.
Chiến lược 2: Xây dựng đội ngũ quản lý vận hành
Kiến trúc này là lần đầu tiên trong lịch sử của Berkshire, nhưng có thể trở thành một bước đi cần thiết.
Cần lưu ý rằng, Abel sẽ nhận được nhiều sự hỗ trợ - trong lĩnh vực kinh doanh bảo hiểm, Ajit Jain dày dạn kinh nghiệm vẫn tiếp tục cầm lái; trong việc quản lý danh mục đầu tư cổ phiếu và trái phiếu khổng lồ, ông cũng có thể dựa vào Todd Combs và Ted Weschler.
Giáo sư CEO huyền thoại Ram Charan chỉ ra rằng: "Greg không thể tự quản lý 80 công ty con." Giáo sư David Kass từ Đại học Maryland cho rằng, Abel có thể phân chia các doanh nghiệp phi bảo hiểm theo ngành, mỗi nhóm khoảng 20 công ty, do một người chuyên trách quản lý.
Chiến lược 3: Tích hợp nguồn lực mua sắm và vận hành
Các tập đoàn doanh nghiệp thành công như Honeywell và Danaher đã đạt được hiệu ứng quy mô thông qua việc tập trung mua sắm nguyên liệu và linh kiện, cũng như quảng bá "thực hành tốt nhất" tại các nhà máy khác nhau.
So với trước đây, hiệu ứng hợp tác của Berkshire hiện chủ yếu thể hiện ở khía cạnh tài chính, chẳng hạn như trụ sở có thể cung cấp tài trợ cho Clayton Homes với lãi suất thấp hơn so với ngân hàng hoặc thị trường trái phiếu.
Như Mead đã chỉ ra, Berkshire không thực hiện tích hợp ở đầu mua sắm, chẳng hạn như không khuyến khích các công ty con hợp tác mua sắm nhôm hoặc bán dẫn, cũng không thúc đẩy việc bán chéo bảo hiểm GEICO.
Buffett thừa nhận, với sự mở rộng quy mô của Berkshire, công ty không thể tái hiện mức lợi nhuận siêu cao như 40 năm trước.
Tuy nhiên, ông cho rằng, Berkshire vẫn có khả năng vượt trội hơn 1 đến 2 điểm phần trăm so với hiệu suất của chỉ số S&P 500. Tình huống có khả năng xảy ra nhất là Abel sẽ tiếp tục đại thể công thức cơ bản đưa Berkshire đến thành công:
Trong thời điểm khủng hoảng, như một "người mua cuối cùng", có khả năng ký những tấm séc hàng tỷ đô la;
Khi thị trường chứng khoán ảm đạm, tăng cường đầu tư vào cổ phiếu; khi định giá quá cao, kịp thời giảm nắm giữ.
Khi giá trị vốn hóa công ty thấp hơn giá trị nội tại, tích cực mua lại cổ phần.
Và giá trị "nội tại" thực sự của Berkshire là bao nhiêu - có lẽ, ngoài Buffett, không ai có thể gần đúng hơn Greg Abel.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Warren Buffett nghỉ hưu, người kế nhiệm được chỉ định Abel thực sự là ai
Vào lúc 9 giờ tối ngày 3 tháng 5 theo giờ Bắc Kinh, Đại hội cổ đông của Berkshire Hathaway sẽ được tổ chức tại Omaha.
Năm nay, trên bục diễn thuyết vẫn có Greg Abel và Ajit Jain cùng với Warren Buffett, đặc biệt là vị kế nhiệm Abel sẽ ngồi cùng suốt thời gian.
Đại hội cổ đông vào ngày 1 tháng 5 năm 2020, do ảnh hưởng của đại dịch COVID-19, đã được tổ chức theo hình thức trực tuyến, và Abel và Jain lần đầu tiên đại diện cho các doanh nghiệp không bảo hiểm và bảo hiểm tham gia phần hỏi đáp cùng Buffett.
Sau khi Charlie Munger qua đời vào tháng 11 năm 2023, Berkshire đã trải qua đại hội thường niên đầu tiên không có Munger (năm 2024), Abel đã ngồi ở vị trí bên trái của Buffett với tư cách là người kế nhiệm.
Trong bức thư gửi cổ đông tháng 2 năm nay, Buffett đã nhiều lần nhắc đến Abel.
Trong cuộc thảo luận về phân bổ vốn của Berkshire, Buffett ca ngợi Abel vì đã thể hiện sự kiên nhẫn chờ đợi tương tự như Munger trong việc đầu tư vào cổ phiếu và các công ty con, sẵn sàng hành động quyết đoán khi có cơ hội xuất hiện.
Buffett đã viết về việc đầu tư vào năm tập đoàn thương mại lớn của Nhật Bản: "Theo thời gian, sự trân trọng của chúng tôi đối với những công ty này ngày càng sâu sắc. Greg đã gặp gỡ họ nhiều lần, và tôi cũng thường xuyên theo dõi tiến trình của họ. Tôi dự đoán rằng Greg và người kế nhiệm của ông sẽ nắm giữ phần đầu tư Nhật Bản này trong nhiều thập kỷ."
Buffett nhắc nhở chúng ta rằng tài liệu 10-K của Berkshire không bao giờ là "những lời nói ngọt ngào rỗng tuếch và những bức ảnh đẹp", và điều này sẽ không thay đổi sau khi Greg lên nhậm chức.
“Tôi đã 94 tuổi, không lâu nữa, Greg Abel sẽ thay thế tôi làm CEO và bắt đầu viết thư thường niên gửi cổ đông. Greg cũng như tôi, kiên trì với nguyên tắc của Berkshire - đó là báo cáo không chỉ là một nghi thức hàng năm, mà là trách nhiệm của CEO Berkshire đối với cổ đông. Đồng thời, anh ấy cũng hiểu rõ rằng, một khi bạn bắt đầu lừa dối cổ đông, bạn sẽ sớm lừa dối chính mình.”
Trong thời kỳ gần cuối của Buffett, việc hiểu Greg Abel có thể là chìa khóa để hiểu xu hướng của Berkshire trong mười, hai mươi năm tới.
Năm nay, trong số báo tháng 2/3 của tạp chí 《Fortune》 có đăng một bài viết của Shawn Tully có tiêu đề 《Gặp gỡ người được chọn để kế nhiệm Warren Buffett》， có lẽ đây là giới thiệu chi tiết nhất về Abel mà chúng ta thấy cho đến nay.
Abel khiêm tốn, và có tính cách ôn hòa nhưng hướng ngoại, rất nhạy cảm với con số. Những người quen biết anh ấy nói rằng Abel có phong cách giống như Warren, chỉ là thiếu đi một chút tài năng biểu diễn đặc trưng của ông chủ.
Đúng như mô tả trong bài viết đặc biệt này, ông không giống như Buffett khi ưa thích quản lý thoải mái, mà rất chú trọng đến chi tiết và coi trọng động lực thực sự của các công ty con.
Cựu CEO Brooks, Jim Weber đã mô tả: "Nếu bạn không hoạt động tốt, Greg sẽ nói thẳng với bạn và cho bạn vài tháng để điều chỉnh."
（Nhấn để đọc：《Cuộc phỏng vấn của Công thông minh| "Thiên tài kinh doanh" Jim Weber được Buffett chọn: Berkshire luôn là căn cứ tuyệt vời để xây dựng Brooks, chúng tôi không bị ép buộc tăng trưởng》）
Giáo sư Larry Cunningham của Đại học Delaware cũng nhận xét: “Greg sẽ không để những người tụt lại phía sau tiếp tục tụt lại.”
Phong cách chú trọng thực hiện, nhấn mạnh cải tiến này hoàn toàn tương hợp với văn hóa của Berkshire, vốn luôn nhấn mạnh hiệu quả thực tế và phản đối những cam kết rỗng tuếch, và dần dần giúp Abel giành được sự tin tưởng cao độ từ Buffett.
Và trong quá trình này, Abel thể hiện ba đặc điểm giống hệt như "Nhà tiên tri Omaha": tài năng xây dựng niềm tin, con mắt phát hiện cơ hội, và trí tuệ tránh rủi ro.
Bài viết này hệ thống kể về việc Abel từ thành phố nhỏ Edmonton ở vùng prairies của Canada bước vào trung tâm Berkshire, từ kinh doanh năng lượng đến quản lý toàn bộ tập đoàn, đã từng bước tích lũy niềm tin và trách nhiệm như ngày hôm nay.
Rất phong phú và thú vị.
Nhà đầu tư thông minh (ID: Capital-nature) đã đặc biệt dịch và整理 bài viết này, xin ghi chú điều này như một ghi chú cho khoảnh khắc đặc biệt hôm nay.
01 Về thuế quan và thương mại toàn cầu
“Warren, người kế nhiệm CEO của bạn là ai?”
Vấn đề này có lẽ là câu hỏi được doanh nghiệp hỏi nhiều nhất trong lịch sử, nhưng vẫn chưa có lời giải.
Tại đại hội cổ đông thường niên của Berkshire Hathaway, hàng năm, trong phần hỏi đáp trực tiếp do Warren Buffett và Charlie Munger chủ trì, luôn có cổ đông đặt ra câu hỏi kinh điển này. Phản hồi thông thường của hai người cầm lái là, "Hội đồng quản trị đã chỉ định người kế nhiệm, nhưng chúng tôi sẽ không tiết lộ tên." Điều này cùng với cuộc thi chạy 5km, và màn trình diễn sốt dừa của kẹo Hi-Chew đã trở thành một phần không thể thiếu trong các hoạt động cuối tuần của đại hội cổ đông.
Đến 1 giờ chiều ngày 1 tháng 5 năm 2021 (khi đó do ảnh hưởng của đại dịch Covid-19, đại hội cổ đông đã được tổ chức trực tuyến), tình hình cuối cùng đã có sự chuyển biến. Khi đó, Charlie Munger 97 tuổi đã bất ngờ thốt lên khi trả lời câu hỏi về văn hóa tương lai của công ty: "Greg sẽ tiếp tục duy trì văn hóa này."
Phát ngôn "sai lầm" này đã chấm dứt bí ẩn về việc kế nhiệm CEO được quan tâm nhất và kéo dài nhất trong lịch sử kinh doanh.
Các nhà đầu tư và người quan sát của Berkshire ngay lập tức nhận ra rằng "Greg" chính là Greg Abel. Hai ngày sau, Buffett trong cuộc phỏng vấn với CNBC đã chính thức xác nhận: Sau khi ông nghỉ hưu, Abel sẽ tiếp quản quyền lãnh đạo của Berkshire.
Sự thống trị bắt đầu từ năm 1970, khi làn sóng phản chiến Việt Nam lan rộng trong các trường đại học, Elvis Presley thống trị bảng xếp hạng âm nhạc, và thời kỳ Nixon lần đầu tiên lên ngôi tổng thống, sẽ chào đón người kế nhiệm mới. Sự tiết lộ này đã đặt ra một cột mốc quan trọng cho con đường phát triển tương lai của Berkshire.
Năm nay 62 tuổi, Abel đã trở thành một trong những ứng cử viên kế nhiệm nổi bật từ đầu năm 2018. Khi đó, Buffett và Munger đã cùng nhau bổ nhiệm ông cùng với một đối thủ khác là Ajit Jain làm phó chủ tịch và giám đốc.
Kể từ đó, Abel đã hoàn toàn phụ trách tất cả các hoạt động phi bảo hiểm của Berkshire - bao gồm hai lĩnh vực lớn: ngành đường sắt, hàng không vũ trụ và các công ty hàng đầu trong lĩnh vực năng lượng mà Abel xuất thân, cũng như một loạt thương hiệu tiêu dùng nổi tiếng bao gồm Ice Cream Queen (DQ), giày chạy Brooks (Brooks Running) và sơn Benjamin Moore.
Chuỗi hoạt động đa dạng gây choáng này đã tạo nên bảng cân đối không phải tài chính lớn nhất tại Mỹ và đóng góp hai phần ba thu nhập không từ đầu tư của Berkshire. Còn ông Jain 73 tuổi hiện nay tiếp tục quản lý lĩnh vực kinh doanh bảo hiểm.
Trong khi đó, bản thân Buffett vẫn đang trực tiếp quản lý danh mục đầu tư khổng lồ - một danh mục cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt trị giá khoảng 6000 tỷ USD, đã có nhiều biến động trong những năm gần đây - hai trợ lý lâu năm của ông là Ted Weschler và Todd Combs cũng đang hỗ trợ quản lý. Đáng chú ý là, hai trợ lý này cũng từng được xem là những "ngựa ô" cho vị trí CEO kế nhiệm.
02 Về đầu tư vào Nhật Bản
Sự giao thoa giữa Abel và Buffett bắt đầu cách đây một phần tư thế kỷ khi Berkshire tiến vào lĩnh vực năng lượng. Kể từ khi đảm nhiệm vị trí CEO của Công ty Năng lượng Berkshire Hathaway (BHE) vào năm 2008, ông đã từng bước xây dựng một đế chế năng lượng bao gồm tiện ích, đường ống dẫn dầu, nhà máy khí tự nhiên, các nhà máy năng lượng gió và năng lượng mặt trời, cũng như một mạng lưới truyền tải lớn, lĩnh vực này hiện đã trở thành một trụ cột quan trọng trong vương quốc thương mại của Buffett.
Hiện nay, doanh thu hàng năm của các hoạt động dưới sự quản lý của Abel khoảng 2700 tỷ USD - nếu tính riêng, BHE có thể lọt vào top 10 trong danh sách Fortune 500, vượt qua Microsoft và Chevron (Berkshire tự đứng ở vị trí thứ năm).
Trong quá trình dần dần giành được sự tin tưởng của Buffett, Abel đã thể hiện ba đặc điểm giống hệt như "Nhà tiên tri Omaha": tài năng xây dựng lòng tin, con mắt phát hiện cơ hội, và trí tuệ tránh rủi ro.
Như Buffett đã nói vào năm 2021: "Trên thế giới này có rất nhiều người thông minh, nhưng có một số người thông minh sẽ làm nhiều điều ngu ngốc. Greg là một người thông minh, nhưng anh ấy chắc chắn sẽ không làm điều ngu ngốc."
Tất nhiên, Buffett 94 tuổi vẫn chưa công bố kế hoạch nghỉ hưu, và màn trình diễn xuất sắc của ông tại đại hội cổ đông vào tháng 5 năm 2024 chứng minh rằng tư duy của ông vẫn còn sắc bén.
Tuy nhiên, không thể phủ nhận rằng hiệu suất tổng thể của Berkshire đã không còn rực rỡ như trước. Từ năm 1965 đến năm 2003, tỷ lệ hoàn vốn trung bình hàng năm của Berkshire đạt tới 19,8%, trung bình vượt xa chỉ số S&P 500 gần 10 điểm phần trăm mỗi năm. Tuy nhiên, trong mười năm qua, tỷ lệ hoàn vốn trung bình hàng năm của Berkshire chỉ đạt 11,6%, thấp hơn chỉ số S&P 500 là 13,2%.
"Lý do duy nhất để tồn tại của các tập đoàn doanh nghiệp tổng hợp là vượt trội hơn chỉ số S&P 500," Dave Cote, người đã lãnh đạo gã khổng lồ sản xuất đa dạng Honeywell từ năm 2002 đến 2017, nói.
Trong thời gian dài, Buffett luôn thành công trong việc chống lại những nhà đầu tư cấp tiến cố gắng "giải phóng giá trị". Và ngay cả khi ông không còn, Berkshire vẫn sẽ duy trì một hệ thống phòng thủ mạnh mẽ.
Mặc dù kể từ năm 2006, Buffett đã quyên góp hơn một nửa số cổ phần Berkshire mà ông nắm giữ cho các tổ chức từ thiện (chủ yếu là Quỹ Bill & Melinda Gates), nhưng ông vẫn nắm giữ hơn 30% quyền biểu quyết.
Ngoài ra, ông (vào lễ Tạ ơn năm ngoái) đã sửa đổi di chúc, quyết định sẽ tặng gần như toàn bộ tài sản cho quỹ từ thiện do ba người con của ông, Howard, Peter và Susan quản lý.
Theo di chúc, tài sản này sẽ được chuyển giao từng phần cho các hoạt động từ thiện trong vòng mười năm sau khi Buffett qua đời (bao gồm cả quỹ do họ tự quản lý).
Do đó, số lượng lớn cổ phiếu Berkshire mà quỹ tín thác này nắm giữ sẽ hiệu quả ngăn chặn mối đe dọa tiềm tàng từ các nhà đầu tư hoạt động trong nhiều năm tới. Đồng thời, Buffett đã chỉ định Howard đảm nhận vị trí chủ tịch kế nhiệm của mình, củng cố thêm hệ thống phòng thủ của Berkshire.
Nhưng khi cổ phiếu loại A mà quỹ tín thác nắm giữ được chuyển đổi thành cổ phiếu loại B dành cho từ thiện, các nhà đầu tư bên ngoài, bao gồm cả quản lý quỹ, ETF và cổ đông cá nhân, sẽ nhận được ngày càng nhiều quyền biểu quyết.
Quá trình chuyển giao quyền lực này rất có thể sẽ diễn ra trong thời gian ông Abel nắm quyền.
Mặc dù giá trị thị trường gần một nghìn tỷ đô la của Berkshire khiến các quỹ đầu tư tư nhân hoặc các ông lớn trong ngành khó có thể thực hiện một cuộc mua lại toàn bộ, nhưng việc phân tán quyền biểu quyết có thể sẽ dẫn đến sự quấy rối của các nhà đầu tư tích cực.
03 Về tiền mặt trong tay
Điểm khác biệt rõ rệt với Buffett nổi tiếng toàn cầu là bối cảnh, phong cách cá nhân và triết lý quản lý của Abel, mà bên ngoài biết rất ít.
Ngoài một hoặc hai sự kiện cùng tham dự với Buffett, ông chưa bao giờ nhận phỏng vấn từ các phương tiện truyền thông thương mại, chủ yếu xuất hiện công khai chỉ trong ba đại hội cổ đông của Berkshire gần đây - năm ngoái ông đã thay thế vị trí diễn thuyết của Munger đã qua đời (cuối năm 2023).
Công ty Năng lượng Berkshire Hathaway đã từ chối yêu cầu phỏng vấn của tạp chí Fortune với Abel, nhưng Buffett đã trả lời email rằng: "Tôi rất hài lòng với màn trình diễn của Greg. Nhưng tôi không còn nhận phỏng vấn nữa. Ở tuổi 94, tôi không chỉ chơi bài bridge chậm hơn, mà nhiều hoạt động khác cũng dần giảm bớt hoặc hoàn toàn bị hủy bỏ. Tuy nhiên, tôi vẫn cảm thấy vui vẻ, vẫn có thể làm tốt một vài việc."
Tuy nhiên, qua việc phỏng vấn những người quen thuộc với Abel, xem xét những trải nghiệm cá nhân và triết lý quản lý mà ông đã chia sẻ trong các sự kiện công khai, cũng như bảng thành tích thực tế mà ông đã đạt được tại Berkshire, một hình ảnh rõ ràng dần hiện ra: ông là một nhà lãnh đạo có tinh thần và khí chất rất gần gũi với Buffett, nhưng rất có thể sẽ đi theo con đường riêng của mình.
Cuối cùng, đối với tất cả những người quan tâm đến Berkshire, chỉ có một vấn đề thực sự đáng quan tâm: Warren Buffett đã tạo ra cỗ máy tạo ra tài sản vĩ đại nhất trong lịch sử Phố Wall. Nhưng sau ông, ngay cả khi là người kế nhiệm được ông chỉ định, liệu có thể điều khiển được cỗ máy khổng lồ này?
Nếu nói rằng người kế nhiệm mà Buffett chọn có những đặc điểm mộc mạc và gần gũi, có lẽ không ai cảm thấy bất ngờ. Những người quen biết Abel cho biết, ông có phong cách rất giống Warren, chỉ là thiếu một chút tài năng biểu diễn mang tính biểu tượng của ông chủ.
Abel lớn lên ở thành phố thảo nguyên Edmonton của Canada, được biết đến là "thủ đô dầu mỏ" của quốc gia và được biết đến với chu kỳ bùng nổ và phá sản. Mẹ anh là một bà nội trợ làm trợ lý pháp lý, và cha anh làm nhân viên bán hàng cho bình chữa cháy.
"Đó là thời điểm mọi người đang làm việc và thất nghiệp," Abel nhớ lại trong một cuộc phỏng vấn với Hiệp hội Horatio Alger, một tổ chức cung cấp học bổng cho sinh viên sống trong cảnh nghèo đói cùng cực, mà Abel là người ủng hộ lâu năm, "nhưng gia đình và bạn bè thân thiết luôn cho bạn sức mạnh để xây dựng ước mơ của mình." "
Cuộc phiêu lưu kinh doanh đầu tiên của anh ấy là đạp xe đi phát tờ rơi quảng cáo từng nhà, mỗi tờ được trả 0.25 xu.
Thời thơ ấu của Abel - trong bức ảnh, có thể thấy cậu ấy để kiểu tóc rối bù theo phong cách Beatles - sau đó bắt đầu thu thập những chai nước ngọt bị bỏ đi. Cậu ấy liên tục tìm kiếm những lộ trình về nhà tốt hơn để có thể phát hiện thêm nhiều chai bị bỏ lại trên đường. Mỗi lần tan học, cậu có thể nhặt được đến 5 chai, và đến cuối tuần, phòng của cậu ấy có thể chất đầy 20 chai, tổng giá trị khoảng 1 đô la.
Sau khi vào trung học, anh ấy đã giúp đỡ tại công ty mà cha anh làm việc, phụ trách việc bơm bình chữa cháy.
Niên thiếu Abel bắt đầu tình yêu suốt đời với khúc côn cầu tại quê hương Edmonton, thành phố nổi tiếng thế giới nhờ huyền thoại cầu thủ Wayne Gretzky của đội Oilers.
Sự khởi xướng khúc côn cầu của anh ấy đến từ chú của anh ấy, Sid Abel, một Hall of Famer khúc côn cầu trên băng, người đã là đội trưởng của Detroit Red Wings và Chicago Blackhawks trong 14 mùa giải.
Greg nhỏ hàng ngày tập luyện trên sân băng cho đến khi cha mẹ thúc giục bữa tối mới thôi, môn thể thao thô bạo này đã giúp anh hiểu được chân lý của tinh thần đồng đội. "Chơi khúc côn cầu sẽ giúp bạn nhận ra rằng chiến đấu vì đội nhóm dễ thành công hơn nhiều so với tự mình chiến đấu." Abel nói.
Cho đến khi mẹ anh, Bev, qua đời vào cuối năm 2022, mỗi năm vào ngày 1 tháng 7, anh đều gọi điện cho mẹ, phân tích sâu về tình hình chuyển nhượng và thất bại của đội bóng trong mùa giải.
Giá trị trung thực của Abel hoàn toàn phù hợp với tính cách đô thị của Des Moines (nơi đặt trụ sở Berkshire Energy). Anh ấy dạy đội khúc côn cầu thiếu niên mà con trai anh đang tham gia tại sân băng Abel, được xây dựng bằng tiền túi của anh, nằm trong tổ hợp thể thao lớn RecPlex ở Des Moines. Năm nay, anh đã từ chức huấn luyện viên trưởng và chuyển sang làm trợ lý huấn luyện viên để giảm bớt áp lực.
Theo những người bạn của anh ấy ở Des Moines, nếu gặp Abel tại hội chợ Iowa hoặc lễ hội cao bồi Calgary, bạn có khả năng nghĩ rằng anh ấy là một giáo viên địa phương hoặc nhân viên ngân hàng, chứ không phải là người sắp đảm nhận một trong những vị trí quan trọng nhất trong giới thương mại Mỹ.
“Sự thân thiện của anh ấy có thể hòa nhập vào bất kỳ hoàn cảnh nào,” Mark Oman, cựu giám đốc điều hành của Wells Fargo, cho biết. “Là hàng xóm, anh ấy là kiểu người khiêm tốn và thực tế nhất, rất thích hợp để cùng xem trận đấu của đội bóng chày Oilers hoặc trận đấu NFL.”
Oman bổ sung rằng, Abel rất có khiếu hài hước. Năm ngoái, khi họ cùng nhau xem Thế vận hội, Abel đã đùa rằng cuối cùng anh đã tìm thấy một môn thi mà anh có thể thắng: "Tôi có thể tham gia giải vô địch curling Iowa." Anh ấy đùa rằng, dù sao đi nữa, ở bang Hawkeye, môn curling hầu như không có đối thủ.
04 Về bảo hiểm và AI
Những người quen biết đều nói rằng Abel rất giỏi trong việc xây dựng mối quan hệ sâu sắc. "Khi mới gặp người khác, anh ấy đã có thể trở thành bạn bè," Oman mô tả, "dù không phải là người hướng ngoại, nhưng anh ấy hoàn toàn thân thiện. Không ai có thể tạo ra bầu không khí của một bữa tiệc tốt hơn Greg - không phải bằng những chiêu trò phóng đại, mà là thông qua sự quan tâm cá nhân hóa để mỗi khách mời đều có thể vui vẻ."
Dù bận rộn, Abel vẫn sẵn lòng cung cấp những lời khuyên không vụ lợi.
Giáo sư Larry Cunningham tại Đại học Delaware (tác giả của nhiều chuyên khảo nghiên cứu về Buffett) cảm thán: "Ông ấy sở hữu trí tuệ phi thường, nhưng điều kỳ diệu là bạn sẽ không bao giờ cảm thấy ngu ngốc hay bất hợp lý khi ở trước mặt ông. Ông luôn khiến người khác cảm thấy như đang tắm mình trong gió xuân."
Chủ tịch của công ty ống dẫn hàng đầu hiện nay, Trans Mountain, Dawn Farrell, đã kết bạn với Abel nhờ sự hợp tác thương mại và thường tìm kiếm lời khuyên từ anh ấy: "Nếu tôi cần những lời khuyên mạnh mẽ về một số vấn đề kinh doanh không liên quan đến anh ấy, anh ấy luôn dành thời gian để giúp tôi làm rõ suy nghĩ."
Trong mắt Dave Cote, cựu Giám đốc điều hành của Honeywell, Abel đã để lại ấn tượng sâu sắc về sự cống hiến của anh đối với Hiệp hội Horatio Alger. Tổ chức này cung cấp học bổng cho những sinh viên cực kỳ nghèo khó, nhiều sinh viên được hỗ trợ đã từng bị lạm dụng, ngủ trong xe với mẹ hoặc chứng kiến người thân của họ tan nát vì ma túy.
Abel đã đảm nhiệm chức vụ Chủ tịch tổ chức này vào năm 2018 và vẫn đóng vai trò quan trọng trong ủy ban điều hành.
“Anh ấy đã làm rất nhiều cho những đứa trẻ này.” Kurt cho biết. Hơn nữa, ông cho rằng Abel không chỉ nhiệt tình với công ích mà còn là người khiêm tốn và chân thành. “Với địa vị của mình, ông ấy có thể chọn cách thờ ơ lạnh nhạt, giữ khoảng cách để tự bảo vệ mình. Tôi đã thấy quá nhiều người có địa vị thấp hơn ông ấy, nhưng lại biểu hiện một cách kiêu ngạo hơn.”
Abel có thể chiến thắng trong cuộc cạnh tranh người kế nhiệm, có lẽ chính vì tính cách ôn hòa và hướng ngoại của anh ấy gần gũi nhất với Buffett - sự tương đồng này mang lại lợi thế thương mại lớn.
Tất nhiên, bạn sẽ không thấy Abel nhảy múa với một hoạt náo viên của Đại học Nebraska như Warren Buffett, cưỡi một qua đường phố Omaha, hoặc chơi "My Way" với một cây đàn ukulele trên Today Show - những tác phẩm kinh điển đã làm cho Buffett trở thành huyền thoại.
Nhưng Abel thể hiện "sự thu hút của người lớn" theo cách độc đáo: anh tự tin cầm micro di chuyển giữa hàng ghế khán giả tại đại hội Berkshire, sử dụng ngôn ngữ bình dân để phân tích chi tiết kỹ thuật của ngành công ích; anh kế thừa sự chân thành nhất quán của Buffett, đặc điểm này đã giúp người sau giành được lòng tin từ các cơ quan quản lý cho đến những người sáng lập cứng đầu - những người chỉ sẵn sàng giao phó tâm huyết cả đời cho những người đáng tin cậy.
Ô-man chỉ ra rằng Abell có "khả năng tiêu hóa thông tin khổng lồ". Các đối tác kinh doanh tiết lộ rằng ông thậm chí có thể "đọc nhanh" bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh, nhanh chóng nắm bắt dữ liệu quan trọng.
Buffett khen ngợi sự nhiệt tình của ông ấy với công việc, đùa rằng "Greg đã phát hiện ra một khoảng thời gian hơn 48 giờ mỗi ngày ở Des Moines."
Abel có sự hiểu biết sâu sắc về cơ chế hoạt động thương mại, đặc biệt là về dòng chảy của mỗi đô la, bắt đầu từ thời gian học tại Đại học Alberta. Anh ban đầu tập trung vào ngành tài chính, sau đó chuyển sang ngành kế toán để hiểu rõ hơn về mối quan hệ giữa bảng cân đối kế toán và bảng lưu chuyển tiền tệ.
Sau khi tốt nghiệp năm 1984, ông vào làm việc tại công ty PwC chi nhánh Edmonton. Vài năm sau, ông được cử đi làm việc tại văn phòng San Francisco trong một thời gian ngắn.
Năm 1991, Abel đảm nhận vị trí kiểm toán viên cho CalEnergy, công ty sản xuất điện địa nhiệt lớn thứ hai ở Mỹ. Kinh nghiệm này đã hình thành quan niệm quản lý của ông và gặp gỡ người hướng dẫn quan trọng trong sự nghiệp.
05 Về việc đầu tư kiên nhẫn và ra quyết định dứt khoát
Vào thời điểm đó, người bạn thời thơ ấu của Buffett, thành viên hội đồng quản trị Berkshire Walter Scott, hy vọng thông qua việc mua lại CalEnergy đang gánh nợ nặng để thực hiện sự phát triển đa dạng cho công ty kỹ thuật Peter Kiewit Sons'. Ông đã có một ứng cử viên phù hợp để lãnh đạo công ty - đó là David Sokol.
Sokol, doanh nhân 35 tuổi này, vừa mới thành lập một công ty phát điện từ rác ở Omaha và đã thành công niêm yết, kiếm được bộn tiền.
Công ty Kiwet đã mua lại quyền kiểm soát CalEnergy với giá 28 triệu USD, ngay lập tức Sokol đã nhậm chức và bổ nhiệm Abel, 28 tuổi, làm kế toán của công ty.
Văn hóa Kuwait đã ảnh hưởng sâu sắc đến cách làm việc và phong cách đàm phán của Abel.
Công ty này tôn vinh tinh thần thực dụng giản dị: nhân viên phục vụ trọn đời, luân chuyển đến nhiều nơi tham gia xây dựng đập, cầu và giàn khoan dầu.
Sokor trở thành người hướng dẫn giao dịch của Abel, trong khi Scott, người lớn hơn anh 20 tuổi, đã làm gương cho sự lãnh đạo.
Năm 2020 (năm trước khi Scott qua đời), Abel đã phỏng vấn người sếp cũ tại một sự kiện từ thiện ở Omaha, dẫn dắt Scott nhớ lại những kỷ niệm thời thơ ấu của mình khi cắt cỏ trên trang trại, ngủ trong nhà kho khi đo đạc đập Monticello vào mùa hè đại học, và trải nghiệm 12 năm làm việc với 18 công việc khác nhau.
Abel thừa nhận rằng mình yêu thích nhất việc tham quan các biểu tượng như kênh Saint Lawrence, đập Garrison, những công trình mà Scott đã chiến đấu. Anh ấy ngồi trên sân khấu, đầy sự kính trọng lắng nghe những hồi tưởng của Scott, thỉnh thoảng thốt lên: "Thật tuyệt vời, tôi rất thích câu chuyện này!"
Chủ tịch CalEnergy, doanh nhân công nghệ David Wit đã chứng kiến hoạt động của tam giác sắt gồm Scott (Chủ tịch), Sokol (CEO) và Abel (Kiến trúc sư tài chính). Ông kinh ngạc trước việc đội ngũ này vừa dám mạo hiểm mua lại, vừa kiên quyết thấu hiểu sâu sắc dữ liệu tài chính của mục tiêu và dự đoán những rủi ro tiềm ẩn trước khi ra tay.
"Scott có con mắt tinh tường", Witt nói với tạp chí Fortune, "Greg vừa có sức hấp dẫn vừa có sự nhạy bén: khiêm tốn, chăm chỉ, không có sự kiêu ngạo của tầng lớp tinh hoa, quan trọng hơn là thực sự hiểu về con số."
Trong giai đoạn này, CalEnergy bắt đầu một loạt các hành động mua lại, trong đó có một công ty tiện ích của Anh, Abel đã thành công biến nó thành một cỗ máy sinh lợi.
Thành tích này đã nhận được sự đánh giá cao từ Scott, và Scott cũng đã giới thiệu tài năng của Abel với người bạn của mình là Warren Buffett.
Sau đó, họ cũng mua lại các nhà cung cấp điện lớn và đổi tên công ty thành MidAmerican.
Nhưng vào cuối những năm 1990, thị trường năng lượng vẫn là một lĩnh vực ít người quan tâm - các nhà đầu tư rất hứng thú với việc trả một mức giá cao cho các công ty như Enron, AES, Calpine, vì những công ty này liên tục mua lại các mạng lưới truyền tải, nhà máy điện, đường ống và tài sản tiện ích để phù hợp với thị trường năng lượng hoàn toàn tự do.
Và Trung-Mỹ Năng lượng tập trung vào việc mua lại tài sản được quản lý mà bị dòng chảy nóng bỏ qua, vị thế độc quyền và nhóm khách hàng ổn định của họ chính là điều mà các doanh nghiệp mới nổi thiếu.
Scott nhận thức sâu sắc rằng những tài sản "tiền mặt" này phù hợp với sự thèm ăn của Buffett.
Năm 2002, Buffett nhớ lại trong cuộc phỏng vấn của Andy Serwer trên tạp chí Fortune: Khi đó, Scott đã rời khỏi Qwest và chuyển sang điều hành công ty quang học Level 3, đã bay từ Omaha đến Carmel, California, để thuyết phục ông mua lại China Energy tại bữa tiệc gia đình của chị gái Buffett.
“Walter đã bơm tôi vào phòng, nói với tôi rằng công ty tiện ích này đã cố gắng giải thích mô hình kinh doanh của mình cho các nhà phân tích phố Wall, nhưng các nhà phân tích không mấy quan tâm, vì họ chú ý nhiều hơn đến những công ty có nhịp độ giao dịch nhanh và thường xuyên mua lại như AES và Calpine.” Buffett hồi tưởng.
Scott hỏi Buffett liệu ông có muốn cùng với đội ngũ của ông, Sokol và Abel, tư nhân hóa năng lượng Trung-Mỹ hay không.
Buffett luôn thích đầu tư ngược dòng, ông rất phấn khích với ý tưởng này. Vào tháng 10 năm 1999, Berkshire công bố việc mua lại quyền kiểm soát của Trung Mỹ Năng lượng, Scott sau đó gia nhập với tư cách là cổ đông nhỏ.
Với sự chuyển hướng khủng hoảng của thị trường năng lượng, năng lượng Trung-Mỹ nhanh chóng trở thành "người mua chất lượng" trong việc xử lý tài sản của các doanh nghiệp lớn.
Năm 2002, Williams Companies đã bán đường ống dẫn khí Cohen River cho China National Gas với giá 960 triệu USD, đường ống này kết nối dãy núi Rocky, Las Vegas và California, mức giá này thấp hơn hàng trăm triệu USD so với định giá hai năm trước.
Cùng năm, Sokol và Abel đã mua lại Northern Natural Gas Co. với giá 928 triệu USD, đây là một mạng lưới đường ống khí tự nhiên dài tổng cộng 17.000 dặm, kết nối lưu vực Permian ở Texas với khu vực thượng nguồn miền Trung Tây Hoa Kỳ. Giá giao dịch này thấp hơn khoảng 600 triệu USD so với giá mà Dynegy đã mua từ Enron vài tháng trước.
Sevo báo cáo rằng Buffett nói về những thành tích này "như câu được cá ngừ khổng lồ".
06 Về việc đồng đô la giảm giá
Kể từ năm 2007, Warren Buffett đã cử Sokol đến dọn dẹp công ty con đang gặp khó khăn của Berkshire, tiếp quản nhà sản xuất vật liệu cách nhiệt Johns Manville và nhà điều hành máy bay phản lực kinh doanh NetJets.
Năm sau, Abel được thăng chức làm CEO của Trung Mỹ Năng lượng.
Sokol với vai trò "người cứu hỏa" đã có những màn trình diễn xuất sắc, khiến không ít nhà đầu tư tin rằng ông là ứng viên CEO kế nhiệm đầy hứa hẹn nhất. Tuy nhiên, vào năm 2011, Sokol đã bất ngờ từ chức do bị nghi ngờ đã mua cổ phiếu của nhà sản xuất dầu bôi trơn Lubrizol trước thời điểm ông đề xuất mua lại công ty này cho Buffett (Berkshire sau đó đã hoàn tất việc mua Lubrizol). Tạp chí Fortune đã cố gắng liên hệ với Sokol qua email nhưng không nhận được phản hồi.
Sau khi Sokol nghỉ việc, việc thăng chức của Abel đã trở thành điều chắc chắn.
Ông đã tiếp quản lĩnh vực năng lượng, duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ, khéo léo sử dụng bảng cân đối kế toán vững mạnh của Berkshire để thu mua tài sản với giá thấp, dành toàn bộ dòng tiền cho việc mở rộng kinh doanh, tạo ra kỳ tích lãi kép mà Buffett quý trọng.
Năm 1997, doanh thu của CalEnergy đạt 2,3 tỷ USD, lợi nhuận đạt 139 triệu USD; đến năm 2022, doanh thu của Berkshire Energy (BHE) đã tăng vọt lên 26,4 tỷ USD, lợi nhuận đạt 3,9 tỷ USD.
Abel còn nhờ vào một cuộc đàm phán đầy tầm nhìn mà tránh được khủng hoảng truyền thông tiềm ẩn về vấn đề môi trường cho Berkshire, đồng thời củng cố thêm hình ảnh của công ty trong mắt những người hoạt động vì môi trường và các cơ quan quản lý.
Vào thời điểm đó, các đập thủy điện dọc theo sông Klamath ở Oregon và Bắc California đã gây thiệt hại cho nguồn lợi thủy sản của các bộ lạc người Ấn Độ. Abel với phong cách đàm phán kiên nhẫn và linh hoạt đã tạo ra một thỏa thuận: Trung Mỹ Năng lượng sẽ đóng cửa các đập này, nhưng điều kiện là có thể tiếp tục hoạt động trong một thời gian để thu hồi một phần đầu tư, đồng thời chi trả chi phí tháo dỡ thông qua việc phát hành trái phiếu bởi chính quyền bang và tăng nhẹ giá điện.
Dự án tháo dỡ đập lớn nhất trong lịch sử này đã hoàn thành vào đầu năm nay, sông Klamath hiện đã phục hồi dòng chảy tự do, dự kiến sẽ sớm mang lại mùa cá bội thu mới, có lợi cho ngư dân của các bộ lạc bản địa địa phương.
Abel trong một cuộc phỏng vấn video vào năm 2015 đã tóm tắt phong cách đàm phán của mình rằng: "Chìa khóa là, bạn làm thế nào để khiến đối phương tham gia? Chúng ta nên làm thế nào để trở thành đối tác lâu dài?"
Dù là CEO của Trung-Mỹ Năng Lượng từ năm 2008 đến 2018, hay sau đó hoàn toàn phụ trách tất cả các lĩnh vực công nghiệp của Berkshire, Abel đã thể hiện phong cách quản lý mạnh mẽ, tận tâm và trở thành một trong những người thúc đẩy quan trọng trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng năng lượng xanh tại Mỹ.
Dưới sự lãnh đạo của ông, Berkshire đã mạnh mẽ tiến vào lĩnh vực năng lượng mặt trời, đồng thời trở thành công ty điện lực gió được quản lý lớn nhất tại Mỹ, vận hành nhiều trang trại điện gió ở Texas, California và các khu vực Trung Tây (đặc biệt là Iowa).
Tại Đại hội cổ đông thường niên của Berkshire vào tháng 5 năm 2024, Abel thông báo rằng vào ngày Trái đất cách đây vài tuần, sức gió mạnh đã làm cho các tuabin gió cung cấp điện, đáp ứng toàn bộ nhu cầu điện của hơn 800.000 khách hàng ở Iowa từ Trung Quốc và Mỹ. (Giữa năm 2022, Berkshire đã mua lại 8% cổ phần BHE từ gia đình Scott và Abel với giá 8,7 tỷ USD, trong đó Abel đã rút 1% cổ phần với 870 triệu USD.)
Trong lĩnh vực sản xuất, dịch vụ và bán lẻ (có quy mô lên tới 165 tỷ USD, bao gồm hàng chục công ty con như NetJets, Benjamin Moore, Clayton Homes, không bao gồm lĩnh vực đường sắt và năng lượng), Abel cũng đã mang lại những cải thiện đáng kể, nâng tỷ suất lợi nhuận từ hoạt động từ 4,9% năm 2017 lên 7,6% năm 2023.
Khác với Buffett, người "buông tay quản lý", Abel luôn tự mình tham gia và tuyệt đối không khoan nhượng với những biểu hiện kém hiệu quả.
Cựu CEO của Brooks Running, Jim Weber, tiết lộ rằng Abel sẽ đến thăm trụ sở công ty tại Seattle nhiều lần mỗi năm để thảo luận về chiến lược công ty với ban quản lý. "Nếu bạn không hoạt động tốt, anh ấy sẽ nói thẳng với bạn và cho bạn vài tháng để điều chỉnh," Weber cho biết trong một cuộc phỏng vấn tại Đại hội cổ đông thường niên của Berkshire vào năm 2021.
bơm Ri·Canning cũng đã nói trong cuộc phỏng vấn: "Greg sẽ không để những người tụt lại phía sau tiếp tục tụt lại. Nếu bạn không hoạt động tốt, bạn sẽ nhận được cuộc gọi từ anh ấy."
Buffett cũng từng thừa nhận trong một cuộc phỏng vấn với CNBC vào năm 2023: "Greg có thể cứng rắn hơn tôi trong việc thực thi. Anh ấy có thể rời đi với một nụ cười sau khi thực hiện xong, và những người bị thực thi cũng có thể cảm thấy tốt."
07 Về công việc của bộ phận hiệu suất
Từ bên ngoài, Abel dường như sắp tiếp quản một đế chế kinh doanh ổn định và được quản lý tốt, nhưng thực tế, Berkshire đang đối mặt với không ít thách thức.
Trong những năm gần đây, hiệu suất tổng thể vẫn chấp nhận được, nhưng đã giảm rõ rệt so với thành tích rực rỡ trong quá khứ. Một số công ty con từng phát triển mạnh mẽ hiện nay đang hoạt động yếu kém:
Gã khổng lồ bảo hiểm ô tô GEICO đang tụt lại xa so với đối thủ Progressive trong việc định giá rủi ro bằng công nghệ kết nối xe, dẫn đến việc mất thị phần;
Lợi nhuận BHE giảm do bồi thường cháy rừng so với đỉnh điểm năm 2022;
Công ty đường sắt BNSF thuộc sở hữu của tập đoàn, trong năm năm lớn của Hoa Kỳ, đã đứng cuối về tỷ suất sinh lời trong hai năm qua, Buffett đã công khai tuyên bố rằng BNSF cần "cải cách cấu trúc chi phí một cách đáng kể".
Buffett cũng thừa nhận rằng một số doanh nghiệp thuộc Berkshire đã có hiệu suất kém trong thời gian dài và có một số phân khúc kinh doanh "kéo lùi".
Đối mặt với những thách thức này, Abel sẽ phản ứng như thế nào, liệu có thể tiếp tục huyền thoại của Buffett không? Điều này không chỉ liên quan đến tương lai của Berkshire, mà còn liên quan đến niềm tin của Phố Wall vào "cỗ máy tạo ra tài sản" này.
Abel có thể nâng cao hiệu suất thông qua ba biện pháp đồng thời và làm cho những mảng kinh doanh hoạt động kém lấy lại sức sống. Tuy nhiên, những hành động này sẽ không thể tránh khỏi việc ảnh hưởng đến lợi thế cạnh tranh lâu dài của Berkshire - đó là sự độc lập cao độ của các công ty con, và sự độc lập này chính là cốt lõi của hệ sinh thái kinh doanh Berkshire.
Trong mô hình truyền thống, Berkshire mua lại các doanh nghiệp chất lượng với giá hợp lý và trao quyền tự chủ đầy đủ, điều này giúp Berkshire có thể đóng vai trò là "người mua cuối" trong những lúc khủng hoảng, nhờ vào chính sách "không can thiệp". Nhà quản lý đầu tư Adam Mead, người đã viết tác phẩm uy tín về lịch sử tài chính của Berkshire, cho rằng đây chính là lợi thế cạnh tranh chính của Berkshire.
Chiến lược 1: Xác định mục tiêu lợi nhuận, thay CEO khi cần thiết
Buffett rất ít khi đặt ra chỉ tiêu lợi nhuận cho các CEO của công ty con, và cũng sẽ không trực tiếp thay thế ban quản lý vì hiệu suất không tốt. Tuy nhiên, Abel có thể sẽ thách thức cách làm này.
“Ông ấy sẽ gây áp lực cho chúng tôi như bất kỳ nhà quản lý xuất sắc nào khác.” Giám đốc điều hành của Nữ hoàng băng giá (DQ) Troy Bader nói.
Gần đây, phong cách quản lý của Abel đã được thể hiện, ông đã cử Adam Wright, một giám đốc 47 tuổi từng thành công trong việc quản lý năng lượng Trung-Mỹ, tiếp quản quản lý chuỗi thương hiệu trung tâm dịch vụ xe tải lớn nhất nước Mỹ Pilot Travel Centers.
Lait từng là một hậu vệ của NFL, và Buffett đã ca ngợi ông là "một giám đốc xuất sắc". Hiện tại, Lait đã bắt đầu cải tạo những cửa hàng tiện lợi cũ và tối ưu hóa tình hình tài chính của công ty.
Chiến lược 2: Xây dựng đội ngũ quản lý vận hành
Kiến trúc này là lần đầu tiên trong lịch sử của Berkshire, nhưng có thể trở thành một bước đi cần thiết.
Cần lưu ý rằng, Abel sẽ nhận được nhiều sự hỗ trợ - trong lĩnh vực kinh doanh bảo hiểm, Ajit Jain dày dạn kinh nghiệm vẫn tiếp tục cầm lái; trong việc quản lý danh mục đầu tư cổ phiếu và trái phiếu khổng lồ, ông cũng có thể dựa vào Todd Combs và Ted Weschler.
Giáo sư CEO huyền thoại Ram Charan chỉ ra rằng: "Greg không thể tự quản lý 80 công ty con." Giáo sư David Kass từ Đại học Maryland cho rằng, Abel có thể phân chia các doanh nghiệp phi bảo hiểm theo ngành, mỗi nhóm khoảng 20 công ty, do một người chuyên trách quản lý.
Chiến lược 3: Tích hợp nguồn lực mua sắm và vận hành
Các tập đoàn doanh nghiệp thành công như Honeywell và Danaher đã đạt được hiệu ứng quy mô thông qua việc tập trung mua sắm nguyên liệu và linh kiện, cũng như quảng bá "thực hành tốt nhất" tại các nhà máy khác nhau.
So với trước đây, hiệu ứng hợp tác của Berkshire hiện chủ yếu thể hiện ở khía cạnh tài chính, chẳng hạn như trụ sở có thể cung cấp tài trợ cho Clayton Homes với lãi suất thấp hơn so với ngân hàng hoặc thị trường trái phiếu.
Như Mead đã chỉ ra, Berkshire không thực hiện tích hợp ở đầu mua sắm, chẳng hạn như không khuyến khích các công ty con hợp tác mua sắm nhôm hoặc bán dẫn, cũng không thúc đẩy việc bán chéo bảo hiểm GEICO.
Buffett thừa nhận, với sự mở rộng quy mô của Berkshire, công ty không thể tái hiện mức lợi nhuận siêu cao như 40 năm trước.
Tuy nhiên, ông cho rằng, Berkshire vẫn có khả năng vượt trội hơn 1 đến 2 điểm phần trăm so với hiệu suất của chỉ số S&P 500. Tình huống có khả năng xảy ra nhất là Abel sẽ tiếp tục đại thể công thức cơ bản đưa Berkshire đến thành công:
Trong thời điểm khủng hoảng, như một "người mua cuối cùng", có khả năng ký những tấm séc hàng tỷ đô la;
Khi thị trường chứng khoán ảm đạm, tăng cường đầu tư vào cổ phiếu; khi định giá quá cao, kịp thời giảm nắm giữ.
Khi giá trị vốn hóa công ty thấp hơn giá trị nội tại, tích cực mua lại cổ phần.
Và giá trị "nội tại" thực sự của Berkshire là bao nhiêu - có lẽ, ngoài Buffett, không ai có thể gần đúng hơn Greg Abel.