Nhà Trắng vừa công bố một trong những báo cáo chính sách tiền điện tử được mong đợi nhất trong nhiều năm qua—và mặc dù báo cáo đưa ra những khuyến nghị toàn diện và sự rõ ràng về quy định, nhưng chính những gì còn thiếu sót mới khiến toàn bộ ngành công nghiệp phải bàn tán. Bất chấp sắc lệnh hành pháp trước đó của Tổng thống Trump về việc thành lập Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược , báo cáo mới lại không hề đề cập đến vấn đề này.
Thay vào đó, báo cáo tập trung vào việc thúc đẩy đổi mới, trao thêm quyền cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và đưa ra lập trường cứng rắn đối với tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Đối với một báo cáo được kỳ vọng định hình tương lai của tiền điện tử tại Hoa Kỳ, việc thiếu sót này vừa khó hiểu vừa hé lộ nhiều điều. Dưới đây là những nội dung thực sự được đề cập, những nội dung không được đề cập, và tại sao tất cả những điều này lại quan trọng.
Tiết Lộ Lớn, Trừ Đi Bitcoin Reserve
Sau nhiều tháng mong đợi, chính quyền Donald Trump cuối cùng đã công bố báo cáo toàn diện về thị trường tài sản kỹ thuật số. Tiêu đề? Các đề xuất cải cách sâu rộng, ngôn ngữ ủng hộ tiền điện tử mạnh mẽ, và kêu gọi sự rõ ràng trong quy định. Nhưng một chi tiết quan trọng lại bị bỏ sót một cách đáng chú ý: không hề đề cập đến dự trữ Bitcoin quốc gia đã được hứa hẹn từ lâu.
Sự vắng mặt này thật đáng ngạc nhiên, đặc biệt là sau sắc lệnh hành pháp của Donald Trump hồi tháng 3, chính thức kêu gọi thành lập một Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược và một kho dự trữ tài sản kỹ thuật số riêng biệt. Nhiều người kỳ vọng báo cáo này sẽ phác thảo kế hoạch đó sẽ diễn ra như thế nào. Thay vào đó, chính quyền lại tập trung vào việc cải tổ quy định, tích hợp stablecoin và mở đường cho các sản phẩm tài chính mới.
Báo Cáo Thực Sự Bao Gồm Những Gì?
Theo Bloomberg , báo cáo chính sách tiền điện tử là sản phẩm của Nhóm Công tác về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, được thành lập theo sắc lệnh hành pháp của Trump hồi tháng 1. Báo cáo đưa ra các khuyến nghị chính sách trên hầu hết mọi khía cạnh của thị trường tiền điện tử, từ giao dịch và lưu ký đến tiếp cận ngân hàng và thuế.
Đứng đầu danh sách là việc thúc đẩy Quốc hội thông qua Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số. Mục tiêu là trao cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai thẩm quyền quản lý thị trường giao ngay đối với các tài sản kỹ thuật số phi chứng khoán. Điều này sẽ lấp đầy khoảng trống pháp lý lâu nay giữa CFTC và SEC, đồng thời đơn giản hóa việc giám sát.
Báo cáo cũng kêu gọi cả hai cơ quan này sử dụng ngay các quyền hạn hiện có. Không cần phải chờ đợi thêm nữa. SEC và CFTC được khuyến khích làm rõ các quy định về đăng ký, lưu ký, giao dịch và lưu trữ hồ sơ để đẩy nhanh quá trình đưa tài sản kỹ thuật số vào hệ thống tài chính rộng lớn hơn một cách hợp pháp.
Đẩy Nhanh Đổi Mới Mà Không Cần Quan Liêu
Một chủ đề quan trọng khác là giảm thiểu những rào cản mà các công ty khởi nghiệp và tổ chức tiền điện tử phải đối mặt. Nhóm công tác khuyến nghị các bến cảng an toàn và các khuôn khổ pháp lý thử nghiệm để các sản phẩm tài chính có thể tiếp cận người tiêu dùng mà không bị vướng vào thủ tục hành chính rườm rà. Quan điểm rất rõ ràng: sự đổi mới không nên bị cản trở bởi các quy trình lỗi thời.
Nhóm nghiên cứu cũng đề cập đến tài chính phi tập trung, hay DeFi. Mặc dù thông tin chi tiết còn hạn chế, báo cáo ủng hộ việc áp dụng các công nghệ này thông qua các biện pháp quản lý chặt chẽ, chứ không phải lệnh cấm hoàn toàn.
Đèn xanh cho Stablecoin, đèn đỏ cho CBDC
Chính quyền Trump đã vạch rõ ranh giới của mình. Báo cáo ủng hộ việc sử dụng stablecoin được neo giá bằng đô la Mỹ , gọi chúng là những công cụ chiến lược củng cố vị thế toàn cầu của đồng đô la Mỹ. Trên thực tế, Trump gần đây đã ký dự luật quốc hội đầu tiên để quản lý stablecoin, được ngành công nghiệp coi là một bước tiến lớn hướng tới việc áp dụng rộng rãi.
Mặt khác, chính quyền kiên quyết phản đối ý tưởng về một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ. Báo cáo ủng hộ Đạo luật Nhà nước Giám sát Chống CBDC nhằm mục đích ngăn chặn vĩnh viễn CBDC tại Hoa Kỳ.
Chính Sách Ngân Hàng Và Thuế: Sẽ Có Những Sửa Đổi
Ngân hàng vẫn là một rào cản lớn đối với các công ty tiền điện tử. Báo cáo yêu cầu minh bạch hơn về cách các tổ chức có thể xin giấy phép ngân hàng và truy cập tài khoản chính. Báo cáo cũng thúc đẩy các cơ quan quản lý quy định rõ ràng những hoạt động ngân hàng nào được phép liên quan đến stablecoin và việc sử dụng blockchain. Báo cáo lưu ý rằng các quy tắc về vốn cần phản ánh những rủi ro đặc thù của tài sản kỹ thuật số, chứ không phải coi chúng như các khoản vay hoặc chứng khoán truyền thống.
Về mặt thuế, các khuyến nghị rất toàn diện. Nhóm công tác muốn tài sản kỹ thuật số được coi là một loại hình mới theo luật thuế, với các quy tắc được sửa đổi tương tự như quy tắc áp dụng cho chứng khoán hoặc hàng hóa. Nhóm cũng kêu gọi ban hành luật mới áp dụng các quy tắc bán rửa tiền (wash sale) đối với tiền điện tử, loại bỏ các lỗ hổng thu lợi nhuận từ hoạt động khai thác lỗ thuế mà chứng khoán truyền thống không thể khai thác.
Bộ Tài chính và Sở Thuế vụ cũng được khuyến khích ban hành hướng dẫn cập nhật về các vấn đề liên quan đến tiền điện tử, bao gồm đặt cược, khai thác, thuế doanh nghiệp và các quy tắc tối thiểu đối với các khoản thanh toán tiền điện tử nhỏ.
Bitcoin Reserve Ở Đâu?
Đây chính là phần gây chú ý. Hồi tháng 3, Trump đã tuyên bố rõ ràng rằng Hoa Kỳ sẽ thành lập một Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược . Sắc lệnh hành pháp đó không chỉ đơn thuần là đưa ra ý tưởng mà còn chính thức hóa nó. Nhiều người trong cuộc kỳ vọng báo cáo này sẽ bao gồm các mốc thời gian, phương thức mua lại, hoặc ít nhất là các mục tiêu chiến lược.
Tuy nhiên, không hề thấy khoản dự trữ nào trong bảng thông tin hay tổng quan chính sách. Sự im lặng đó rất ồn ào, và chắc chắn sẽ gây ra những đồn đoán trên toàn thị trường. Liệu kế hoạch có bị trì hoãn không? Liệu nó có liên quan đến các luật hoặc chu kỳ ngân sách đang chờ xử lý khác không? Hay chính quyền đang giữ lại chi tiết để công bố một cách ấn tượng hơn?
Dự Đoán: Bitcoin Reserve Vẫn Còn Hiệu Lực
Báo cáo này chưa phải là kết thúc Nó là một cẩm nang cho hướng đi của chính sách tài sản kỹ thuật số Hoa Kỳ , và nó nghiêng hẳn về các chiến lược thúc đẩy tăng trưởng và đổi mới. Tuy nhiên, việc thiếu thông tin tham chiếu về dự trữ Bitcoin cho thấy nó có thể được tách ra thành một quy trình riêng biệt - có thể là một quy trình được phân loại chặt chẽ hơn, hoặc được lên kế hoạch chiến lược gần hơn với các thông báo ngân sách hoặc đàm phán quốc tế.
Một điều rõ ràng là: Với việc Trump giờ đây hoàn toàn nghiêng về tiền điện tử, sự chắc chắn về mặt quy định cuối cùng cũng được đặt lên bàn cân. Stablecoin đang có cơ sở hạ tầng pháp lý. Các quy tắc thuế đang được hiện đại hóa. DeFi đang được chào đón một cách thận trọng. Và mặc dù dự trữ Bitcoin hiện vẫn chưa xuất hiện, khuôn khổ rộng hơn đang báo hiệu một sự thay đổi lớn trong cách Hoa Kỳ dự định dẫn đầu cuộc đua tiền điện tử toàn cầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Báo Cáo Về Tiền Điện Tử Của Trump Vừa Được Công Bố: Nhưng Dự Trữ Bitcoin Ở Đâu?
Nhà Trắng vừa công bố một trong những báo cáo chính sách tiền điện tử được mong đợi nhất trong nhiều năm qua—và mặc dù báo cáo đưa ra những khuyến nghị toàn diện và sự rõ ràng về quy định, nhưng chính những gì còn thiếu sót mới khiến toàn bộ ngành công nghiệp phải bàn tán. Bất chấp sắc lệnh hành pháp trước đó của Tổng thống Trump về việc thành lập Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược , báo cáo mới lại không hề đề cập đến vấn đề này. Thay vào đó, báo cáo tập trung vào việc thúc đẩy đổi mới, trao thêm quyền cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và đưa ra lập trường cứng rắn đối với tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Đối với một báo cáo được kỳ vọng định hình tương lai của tiền điện tử tại Hoa Kỳ, việc thiếu sót này vừa khó hiểu vừa hé lộ nhiều điều. Dưới đây là những nội dung thực sự được đề cập, những nội dung không được đề cập, và tại sao tất cả những điều này lại quan trọng. Tiết Lộ Lớn, Trừ Đi Bitcoin Reserve Sau nhiều tháng mong đợi, chính quyền Donald Trump cuối cùng đã công bố báo cáo toàn diện về thị trường tài sản kỹ thuật số. Tiêu đề? Các đề xuất cải cách sâu rộng, ngôn ngữ ủng hộ tiền điện tử mạnh mẽ, và kêu gọi sự rõ ràng trong quy định. Nhưng một chi tiết quan trọng lại bị bỏ sót một cách đáng chú ý: không hề đề cập đến dự trữ Bitcoin quốc gia đã được hứa hẹn từ lâu. Sự vắng mặt này thật đáng ngạc nhiên, đặc biệt là sau sắc lệnh hành pháp của Donald Trump hồi tháng 3, chính thức kêu gọi thành lập một Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược và một kho dự trữ tài sản kỹ thuật số riêng biệt. Nhiều người kỳ vọng báo cáo này sẽ phác thảo kế hoạch đó sẽ diễn ra như thế nào. Thay vào đó, chính quyền lại tập trung vào việc cải tổ quy định, tích hợp stablecoin và mở đường cho các sản phẩm tài chính mới. Báo Cáo Thực Sự Bao Gồm Những Gì? Theo Bloomberg , báo cáo chính sách tiền điện tử là sản phẩm của Nhóm Công tác về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, được thành lập theo sắc lệnh hành pháp của Trump hồi tháng 1. Báo cáo đưa ra các khuyến nghị chính sách trên hầu hết mọi khía cạnh của thị trường tiền điện tử, từ giao dịch và lưu ký đến tiếp cận ngân hàng và thuế. Đứng đầu danh sách là việc thúc đẩy Quốc hội thông qua Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số. Mục tiêu là trao cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai thẩm quyền quản lý thị trường giao ngay đối với các tài sản kỹ thuật số phi chứng khoán. Điều này sẽ lấp đầy khoảng trống pháp lý lâu nay giữa CFTC và SEC, đồng thời đơn giản hóa việc giám sát. Báo cáo cũng kêu gọi cả hai cơ quan này sử dụng ngay các quyền hạn hiện có. Không cần phải chờ đợi thêm nữa. SEC và CFTC được khuyến khích làm rõ các quy định về đăng ký, lưu ký, giao dịch và lưu trữ hồ sơ để đẩy nhanh quá trình đưa tài sản kỹ thuật số vào hệ thống tài chính rộng lớn hơn một cách hợp pháp. Đẩy Nhanh Đổi Mới Mà Không Cần Quan Liêu Một chủ đề quan trọng khác là giảm thiểu những rào cản mà các công ty khởi nghiệp và tổ chức tiền điện tử phải đối mặt. Nhóm công tác khuyến nghị các bến cảng an toàn và các khuôn khổ pháp lý thử nghiệm để các sản phẩm tài chính có thể tiếp cận người tiêu dùng mà không bị vướng vào thủ tục hành chính rườm rà. Quan điểm rất rõ ràng: sự đổi mới không nên bị cản trở bởi các quy trình lỗi thời. Nhóm nghiên cứu cũng đề cập đến tài chính phi tập trung, hay DeFi. Mặc dù thông tin chi tiết còn hạn chế, báo cáo ủng hộ việc áp dụng các công nghệ này thông qua các biện pháp quản lý chặt chẽ, chứ không phải lệnh cấm hoàn toàn. Đèn xanh cho Stablecoin, đèn đỏ cho CBDC Chính quyền Trump đã vạch rõ ranh giới của mình. Báo cáo ủng hộ việc sử dụng stablecoin được neo giá bằng đô la Mỹ , gọi chúng là những công cụ chiến lược củng cố vị thế toàn cầu của đồng đô la Mỹ. Trên thực tế, Trump gần đây đã ký dự luật quốc hội đầu tiên để quản lý stablecoin, được ngành công nghiệp coi là một bước tiến lớn hướng tới việc áp dụng rộng rãi. Mặt khác, chính quyền kiên quyết phản đối ý tưởng về một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ. Báo cáo ủng hộ Đạo luật Nhà nước Giám sát Chống CBDC nhằm mục đích ngăn chặn vĩnh viễn CBDC tại Hoa Kỳ. Chính Sách Ngân Hàng Và Thuế: Sẽ Có Những Sửa Đổi Ngân hàng vẫn là một rào cản lớn đối với các công ty tiền điện tử. Báo cáo yêu cầu minh bạch hơn về cách các tổ chức có thể xin giấy phép ngân hàng và truy cập tài khoản chính. Báo cáo cũng thúc đẩy các cơ quan quản lý quy định rõ ràng những hoạt động ngân hàng nào được phép liên quan đến stablecoin và việc sử dụng blockchain. Báo cáo lưu ý rằng các quy tắc về vốn cần phản ánh những rủi ro đặc thù của tài sản kỹ thuật số, chứ không phải coi chúng như các khoản vay hoặc chứng khoán truyền thống. Về mặt thuế, các khuyến nghị rất toàn diện. Nhóm công tác muốn tài sản kỹ thuật số được coi là một loại hình mới theo luật thuế, với các quy tắc được sửa đổi tương tự như quy tắc áp dụng cho chứng khoán hoặc hàng hóa. Nhóm cũng kêu gọi ban hành luật mới áp dụng các quy tắc bán rửa tiền (wash sale) đối với tiền điện tử, loại bỏ các lỗ hổng thu lợi nhuận từ hoạt động khai thác lỗ thuế mà chứng khoán truyền thống không thể khai thác. Bộ Tài chính và Sở Thuế vụ cũng được khuyến khích ban hành hướng dẫn cập nhật về các vấn đề liên quan đến tiền điện tử, bao gồm đặt cược, khai thác, thuế doanh nghiệp và các quy tắc tối thiểu đối với các khoản thanh toán tiền điện tử nhỏ. Bitcoin Reserve Ở Đâu? Đây chính là phần gây chú ý. Hồi tháng 3, Trump đã tuyên bố rõ ràng rằng Hoa Kỳ sẽ thành lập một Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược . Sắc lệnh hành pháp đó không chỉ đơn thuần là đưa ra ý tưởng mà còn chính thức hóa nó. Nhiều người trong cuộc kỳ vọng báo cáo này sẽ bao gồm các mốc thời gian, phương thức mua lại, hoặc ít nhất là các mục tiêu chiến lược. Tuy nhiên, không hề thấy khoản dự trữ nào trong bảng thông tin hay tổng quan chính sách. Sự im lặng đó rất ồn ào, và chắc chắn sẽ gây ra những đồn đoán trên toàn thị trường. Liệu kế hoạch có bị trì hoãn không? Liệu nó có liên quan đến các luật hoặc chu kỳ ngân sách đang chờ xử lý khác không? Hay chính quyền đang giữ lại chi tiết để công bố một cách ấn tượng hơn? Dự Đoán: Bitcoin Reserve Vẫn Còn Hiệu Lực Báo cáo này chưa phải là kết thúc Nó là một cẩm nang cho hướng đi của chính sách tài sản kỹ thuật số Hoa Kỳ , và nó nghiêng hẳn về các chiến lược thúc đẩy tăng trưởng và đổi mới. Tuy nhiên, việc thiếu thông tin tham chiếu về dự trữ Bitcoin cho thấy nó có thể được tách ra thành một quy trình riêng biệt - có thể là một quy trình được phân loại chặt chẽ hơn, hoặc được lên kế hoạch chiến lược gần hơn với các thông báo ngân sách hoặc đàm phán quốc tế. Một điều rõ ràng là: Với việc Trump giờ đây hoàn toàn nghiêng về tiền điện tử, sự chắc chắn về mặt quy định cuối cùng cũng được đặt lên bàn cân. Stablecoin đang có cơ sở hạ tầng pháp lý. Các quy tắc thuế đang được hiện đại hóa. DeFi đang được chào đón một cách thận trọng. Và mặc dù dự trữ Bitcoin hiện vẫn chưa xuất hiện, khuôn khổ rộng hơn đang báo hiệu một sự thay đổi lớn trong cách Hoa Kỳ dự định dẫn đầu cuộc đua tiền điện tử toàn cầu.