Tài sản thực trên chuỗi: Làn sóng DeFi thể chế tiếp theo đã xuất hiện trên TheStreet.
TL;DR:
DeFi đã mất hơn 75% thanh khoản sau năm 2022, buộc các quỹ và DAOs phải tìm kiếm các nguồn lợi suất đáng tin cậy hơn.
Zoth cho phép tái staking các tài sản thế giới thực được token hóa, chẳng hạn như T-Bills và ETFs, bằng cách kết hợp lãi suất off-chain với lợi suất DeFi on-chain. Các tổ chức có thể kiếm được lợi nhuận kép từ một tài sản duy nhất mà không mất thanh khoản hoặc vi phạm quy định.
ZeUSD, một stablecoin được hỗ trợ bởi RWAs đã được stake, mở khóa khả năng kết hợp giữa các giao thức DeFi.
Với việc token hóa RWA dự kiến sẽ vượt qua 2T USD vào năm 2030, Zoth đang xây dựng cơ sở hạ tầng cốt lõi cho DeFi tổ chức.
Zoth đang xây dựng lại với các đối tác an ninh mạnh mẽ hơn, giám sát AI theo thời gian thực và nâng cấp quản trị đang thiết lập một tiêu chuẩn mới cho DeFi cấp tổ chức.
Sự sụp đổ của thanh khoản DeFi vào năm 2022 đã phơi bày nhiều hơn chỉ là sự suy giảm của thị trường. Tổng giá trị bị khóa đã giảm từ $180B xuống dưới $40B, và nguồn cung stablecoin đã giảm trên toàn bộ thị trường. Lợi suất đã cạn kiệt. Vốn từ các tổ chức không biến mất; nó đã rút lui vì rủi ro không còn biện minh cho lợi nhuận. DeFi không cung cấp thu nhập ổn định và đáng tin cậy. Nó đang cung cấp sự biến động bao trùm trong sự phức tạp.
Trong cùng một thời điểm, các thị trường truyền thống đã cung cấp sự rõ ràng. Trái phiếu chính phủ trả lãi suất từ 4 đến 5 phần trăm với rủi ro thấp hơn nhiều. Các tổ chức không mất hứng thú với blockchain. Họ chỉ cần một cái gì đó có nền tảng. Một cái gì đó có giá trị thực sự đứng sau, được xây dựng để đáp ứng nhu cầu tuân thủ, và đủ linh hoạt để phù hợp với các danh mục hiện đại.
Vấn đề không phải là lợi suất. Mà là lợi suất mà không có cấu trúc. DeFi quá phụ thuộc vào các ưu đãi token nội bộ và các mô hình cho vay ngắn hạn. Khi sự tự tin giảm, các stablecoin như USDC, DAI và Tether đã mất hàng tỷ đô la trong vốn hóa thị trường. Các nhà quản lý quỹ và quỹ không có nơi nào an toàn để di chuyển vốn mà không phải chịu rủi ro biến động hoặc rủi ro đối tác.
Những gì các tổ chức cần vẫn chưa thay đổi. Họ muốn lợi suất ổn định với tính minh bạch. Tài sản thế giới thực như T-Bills được mã hóa và các khoản phải thu cung cấp điều đó. Nhưng để khai thác giá trị đầy đủ của chúng trên chuỗi, họ cần cơ sở hạ tầng kết nối lợi suất truyền thống với thanh khoản DeFi.
Suy Nghĩ Lại Về Lợi Suất Tổ Chức Thông Qua Restaking
Zoth đang xây dựng lớp hạ tầng cho các tổ chức để mở khóa lợi suất thực trong DeFi. Nó được thiết kế cho một loại nhà phân bổ mới, người mà mong đợi sự rõ ràng về quy định, hiệu quả vốn và sự ổn định từ các tài sản trên chuỗi.
Cho vay DeFi truyền thống dựa vào việc quá tài sản thế chấp và phần thưởng dựa trên token. Mô hình đó hoạt động trong một chu kỳ đầu tư mạo hiểm nhưng không phù hợp với các tiêu chuẩn của tổ chức. Nó thiếu tính dự đoán và không thể mở rộng trên các danh mục đầu tư được quy định.
Câu chuyện tiếp tụcZoth có một cách tiếp cận khác. Nó bắt đầu với các tài sản thực tế được mã hóa như trái phiếu Kho bạc, ETF hoặc các khoản phải thu được phát hành qua các nhà lưu ký tuân thủ. Những tài sản này tạo ra lợi suất ngoài chuỗi giống như trong các thị trường truyền thống; đó là lớp đầu tiên. Nhưng Zoth cho phép những tài sản này được tái đặt cọc trong các giao thức DeFi, mở khóa một lớp lợi nhuận bổ sung từ các thị trường cho vay, chương trình staking hoặc các chiến lược thanh khoản.
Để làm cho điều này có thể kết hợp, Zoth giới thiệu ZeUSD, một stablecoin được hỗ trợ bởi các tài sản thực được tái cấp vốn. Người dùng có thể đúc ZeUSD mà không phải từ bỏ quyền tiếp cận với nguồn lợi nhuận ban đầu. Nó hoạt động trên DeFi, tạo ra một cầu nối thanh khoản giữa tài sản thế chấp được quy định và vốn lập trình.
Kết quả là một cấu trúc sinh lợi kép. Trong khi việc staking các stablecoin truyền thống có thể mang lại lợi suất từ 1 đến 2 phần trăm, các vị trí restaked của Zoth thường tạo ra lợi suất từ 7 đến 9 phần trăm bằng cách kết hợp lãi suất ngoài chuỗi với phần thưởng trong chuỗi.
Điều Gì Khiến Mô Hình Của Zoth Hoạt Động
Zoth không chỉ là một bản nâng cấp kỹ thuật; nó là một suy nghĩ cấu trúc lại về cách mà các tài sản thế giới thực tương tác với DeFi. Nền tảng này áp dụng các nguyên tắc tài chính tổ chức vào một môi trường trên chuỗi mà không làm giảm tính khả hợp thành định nghĩa hạ tầng tiền điện tử.
Tại lớp tài sản, Zoth làm việc với các đối tác token hóa đáng tin cậy, những người phát hành tài sản thế chấp thực tế có quy định. Những tài sản này đáp ứng các tiêu chuẩn tuân thủ và lưu ký, và được xác thực cả trên chuỗi và thông qua các thỏa thuận pháp lý. Cấu trúc kép đó giải quyết một rào cản chính cho các tổ chức: niềm tin vào nguồn gốc và khả năng thu hồi tài sản.
Tại lớp giao thức, hệ thống staking của Zoth được xây dựng để tương tác với nhau. Stablecoin của nó, ZeUSD, hoạt động như một tài sản xuyên chuỗi được hỗ trợ bởi các công cụ thực tế đã được staking. Khác với các stablecoin phụ thuộc vào giá thị trường hoặc các ưu đãi thanh khoản, ZeUSD được neo vào tài sản đảm bảo sinh lợi.
Hệ thống này cho phép các tổ chức mở khóa lợi suất trên nhiều lớp trong khi duy trì tính thanh khoản, khả năng kiểm toán và kiểm soát. Đây là vốn hoạt động mà không bị khóa hoặc bị lộ ra trước các cơ chế thưởng không ổn định.
Giải quyết sự phân mảnh và quy định
Zoth giải quyết hai rào cản dai dẳng nhất đối với sự tham gia DeFi của các tổ chức: thanh khoản phân mảnh và sự không chắc chắn về quy định.
DeFi đã lâu chịu đựng từ cơ sở hạ tầng tách biệt. Tài sản bị khóa trong một giao thức thường không thể được sử dụng ở nơi khác mà không cần giải phóng vị thế. Điều này làm cho vốn trở nên kém hiệu quả và hạn chế cơ hội lợi suất. Zoth giải quyết vấn đề này với ZeUSD, một stablecoin cho phép tài sản thật được token hóa di chuyển linh hoạt qua các nền tảng DeFi. Dù được sử dụng cho cho vay, cung cấp thanh khoản, hay thị trường tín dụng, ZeUSD duy trì quyền truy cập vào lợi suất cơ bản trong khi giải phóng thanh khoản có thể kết hợp.
Về mặt quy định, Zoth được xây dựng để đáp ứng các tiêu chuẩn mà vốn từ các tổ chức yêu cầu. Nó phù hợp với các khuôn khổ như MiCA và Basel III bằng cách đảm bảo rằng mỗi RWA trên nền tảng có quyền sở hữu hợp pháp rõ ràng, quản lý tuân thủ và cấu trúc báo cáo minh bạch. Những lựa chọn thiết kế này cho phép các quỹ đầu cơ, các DAO có thực thể pháp lý và các nhà quản lý tài sản triển khai vốn trên chuỗi mà không gây ra các tín hiệu đỏ về quy định.
Bằng cách giải quyết cả sự tuân thủ và khả năng phối hợp, Zoth loại bỏ hai trong số những ma sát cấu trúc lớn nhất ngăn cản vốn thực từ gia nhập DeFi.
Zoth ngồi trong lớp ứng dụng của ngăn xếp PayFi, tập trung vào việc làm cho tài sản thế giới thực có thể sử dụng trên các hệ thống tài chính chuỗi khối. ## Thị trường RWA đang mở rộng
Thị trường cho tài sản thế giới thực được mã hóa không còn chỉ là lý thuyết. Hơn tám tỷ đô la giá trị tài sản đã được phát hành trên chuỗi. Những tài sản này bao gồm trái phiếu kho bạc, tín dụng đầu tư, nợ bất động sản, và thậm chí cả bù đắp carbon. Các nhà phân tích dự đoán rằng con số này sẽ vượt quá 2T đô la vào năm 2030, được thúc đẩy bởi nhu cầu từ các tổ chức cho các công cụ lợi suất minh bạch, thanh khoản và có thể lập trình.
Các đối thủ chính đã bắt đầu xây dựng. BlackRock đã ra mắt một quỹ kho bạc token hóa với quyền truy cập trực tiếp vào việc thanh toán trên chuỗi. Mạng lưới Onyx của JPMorgan xử lý các giao dịch repo token hóa và các giao dịch xuyên biên giới giữa các ngân hàng toàn cầu. Franklin Templeton và WisdomTree đang quản lý các danh mục đầu tư token hóa theo thời gian thực với báo cáo giá trị tài sản ròng hàng ngày trên các blockchain công khai.
Những gì từng là một ý tưởng giờ đây đã trở thành một cuộc di cư tích cực. Hạ tầng thị trường vốn đang được xây dựng lại với các tài sản có thể lập trình và các nguyên tắc tài chính thực tế. Zoth đang định vị mình trong sự thay đổi này không chỉ như một lớp bọc token hóa, mà còn như một động cơ restaking giúp các tài sản này có tính sản xuất trên nhiều lớp DeFi.
Mở rộng ngăn xếp RWA: L roadmap của Zoth
Zoth đang bổ sung hỗ trợ cho nhiều loại tài sản hơn ngoài trái phiếu kho bạc ngắn hạn, bao gồm tín dụng doanh nghiệp, khoản vay thương mại, bất động sản và vốn cổ phần tư nhân. Những tài sản này khác nhau về cách chúng được cấu trúc, định giá và thanh toán. Để hỗ trợ chúng, cơ sở hạ tầng cần phải tính đến các nguồn dữ liệu khác nhau, mô hình lưu ký và khoảng thời gian.
ZeUSD đang được tích hợp vào các hệ thống quản lý kho bạc, các giao thức cho vay và các nền tảng staking. Điều này cho phép các tổ chức sử dụng một đơn vị tài khoản ổn định trong DeFi mà không cần phải thoái vốn khỏi các vị thế thế giới thực của họ. Điều này trở nên hữu ích hơn khi các tài sản cơ bản ít thanh khoản hơn hoặc có thời gian khóa lâu hơn.
Về mặt bảo mật, Zoth đã giới thiệu việc giám sát tự động để theo dõi hành vi ở mức giao thức theo thời gian thực. Nó cũng đã hoàn thành các cuộc kiểm toán độc lập, công bố chương trình thưởng lỗi và mã nguồn mở một phần của hệ thống. Những biện pháp này giúp giảm bớt chi phí hoạt động cho các tổ chức cần theo dõi kiểm toán và quy trình xem xét nội bộ.
Nhóm cũng đang điều chỉnh hệ thống để hoạt động trong khuôn khổ quy định khu vực. Điều này bao gồm các thay đổi về cách ghi nhận quyền sở hữu tài sản, cách thức lưu ký được xử lý, và cách cơ chế stablecoin được công bố. Những điều chỉnh này là cần thiết để làm việc với các đối tác có nghĩa vụ pháp lý hoặc báo cáo.
Các DAO và Quỹ đầu tư đã tham gia
Zoth đã được các nhà đầu tư tổ chức sử dụng. Các quỹ phòng hộ đang triển khai các hóa đơn Kho bạc được mã hóa thông qua nền tảng để kiếm lợi suất kép trong khi vẫn hoàn toàn tuân thủ. Các DAO đang chuyển đổi USDC nhàn rỗi thành ZeUSD để tiếp cận các chiến lược lợi suất mà không phải từ bỏ tính thanh khoản.
Đối với các nhà quản lý quỹ, ZeUSD cung cấp khả năng kết hợp giữa các giao thức. Nó có thể được cho vay trên các nền tảng như Morpho hoặc Clearpool, được sử dụng trong các kho tự động, hoặc kết hợp trong các hồ thanh khoản. Trong suốt quá trình này, các tài sản thực tế cơ bản vẫn được giữ nguyên và tiếp tục tạo ra lợi suất chính.
Cấu trúc lợi suất kép này đang chứng tỏ là một trong những lựa chọn thực tiễn đầu tiên để thay thế việc chỉ đơn giản nắm giữ stablecoin. Các tổ chức không còn phải lựa chọn giữa lợi suất và an ninh. Với Zoth, họ có thể có cả hai.
Đội ngũ đứng sau Zoth
Người đồng sáng lập và CEO Pritam Dutta mang đến hơn 15 năm kinh nghiệm từ Unilever và AB InBev, nơi ông đã lãnh đạo đơn vị Digital Ventures. Tại đó, ông đã ra mắt các sáng kiến fintech và Web3, tạo ra 275 triệu đô la doanh thu và 12 triệu đô la lợi nhuận gộp vào năm 2021. Ông đã dẫn dắt ra mắt NFT của Budweiser, bán được 50 triệu đô la chỉ trong chưa đầy bốn giờ. Pritam cũng là người sáng lập Eagle10 Ventures, hỗ trợ hơn 25 công ty với hai lần thoát vốn. Startup thực phẩm công nghệ trước đây của ông, Pasto, đã được Ghost Kitchens mua lại sau khi đạt 1 triệu đô la doanh thu hàng năm.
Đồng sáng lập và Giám đốc Công nghệ Koushik Bhargav Muthe là một nhà nghiên cứu blockchain và học giả ETH với kinh nghiệm tại UC Berkeley, NTU Singapore và ASTAR IHPC. Là người chiến thắng của hơn 15 hackathon toàn cầu, bao gồm ETHDenver, anh trước đây đã dẫn dắt các sáng kiến Web3 tại bộ phận ZTech của AB InBev. Công việc của Koushik kết nối nghiên cứu học thuật và phát triển giao thức, với nhiều ấn phẩm trong các tạp chí được đánh giá đồng cấp.
Kết luận: Lợi suất thực là tương lai của DeFi
Khi các DAO, quỹ và nhà quản lý tài sản xem xét lại cách phân bổ vốn trên chuỗi, Zoth cung cấp hạ tầng để thực hiện điều đó với trách nhiệm và quy mô. Làn sóng lợi suất tiếp theo sẽ đến từ các hệ thống được xây dựng để xử lý tài sản thực, không chỉ là tài sản gốc. Zoth kết hợp lợi suất từ thế giới thực với tiện ích trên chuỗi. Mô hình restaking của nó biến tài sản thế chấp tĩnh thành vốn sản xuất. ZeUSD cho phép tham gia qua các giao thức mà không làm giảm tiêu chuẩn quy định hoặc sự ổn định của tài sản.
Nếu bạn đang phân bổ trong DeFi hoặc thiết kế xung quanh các tài sản được mã hóa, đã đến lúc xem xét nguồn lợi suất thực sự đến từ đâu. Kiểm tra tài liệu kỹ thuật của Zoth để có cái nhìn sâu hơn về hệ thống của họ.
Tài sản thế giới thực trên chuỗi: Làn sóng DeFi thể chế tiếp theo lần đầu tiên xuất hiện trên TheStreet vào ngày 22 tháng 7 năm 2025
Câu chuyện này được TheStreet báo cáo lần đầu vào ngày 22 tháng 7 năm 2025, nơi nó xuất hiện lần đầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tài sản thế giới thực trên chuỗi: Sóng tiếp theo của DeFi thể chế
Tài sản thực trên chuỗi: Làn sóng DeFi thể chế tiếp theo đã xuất hiện trên TheStreet.
TL;DR:
Sự sụp đổ của thanh khoản DeFi vào năm 2022 đã phơi bày nhiều hơn chỉ là sự suy giảm của thị trường. Tổng giá trị bị khóa đã giảm từ $180B xuống dưới $40B, và nguồn cung stablecoin đã giảm trên toàn bộ thị trường. Lợi suất đã cạn kiệt. Vốn từ các tổ chức không biến mất; nó đã rút lui vì rủi ro không còn biện minh cho lợi nhuận. DeFi không cung cấp thu nhập ổn định và đáng tin cậy. Nó đang cung cấp sự biến động bao trùm trong sự phức tạp.
Trong cùng một thời điểm, các thị trường truyền thống đã cung cấp sự rõ ràng. Trái phiếu chính phủ trả lãi suất từ 4 đến 5 phần trăm với rủi ro thấp hơn nhiều. Các tổ chức không mất hứng thú với blockchain. Họ chỉ cần một cái gì đó có nền tảng. Một cái gì đó có giá trị thực sự đứng sau, được xây dựng để đáp ứng nhu cầu tuân thủ, và đủ linh hoạt để phù hợp với các danh mục hiện đại.
Vấn đề không phải là lợi suất. Mà là lợi suất mà không có cấu trúc. DeFi quá phụ thuộc vào các ưu đãi token nội bộ và các mô hình cho vay ngắn hạn. Khi sự tự tin giảm, các stablecoin như USDC, DAI và Tether đã mất hàng tỷ đô la trong vốn hóa thị trường. Các nhà quản lý quỹ và quỹ không có nơi nào an toàn để di chuyển vốn mà không phải chịu rủi ro biến động hoặc rủi ro đối tác.
Những gì các tổ chức cần vẫn chưa thay đổi. Họ muốn lợi suất ổn định với tính minh bạch. Tài sản thế giới thực như T-Bills được mã hóa và các khoản phải thu cung cấp điều đó. Nhưng để khai thác giá trị đầy đủ của chúng trên chuỗi, họ cần cơ sở hạ tầng kết nối lợi suất truyền thống với thanh khoản DeFi.
Suy Nghĩ Lại Về Lợi Suất Tổ Chức Thông Qua Restaking
Zoth đang xây dựng lớp hạ tầng cho các tổ chức để mở khóa lợi suất thực trong DeFi. Nó được thiết kế cho một loại nhà phân bổ mới, người mà mong đợi sự rõ ràng về quy định, hiệu quả vốn và sự ổn định từ các tài sản trên chuỗi.
Cho vay DeFi truyền thống dựa vào việc quá tài sản thế chấp và phần thưởng dựa trên token. Mô hình đó hoạt động trong một chu kỳ đầu tư mạo hiểm nhưng không phù hợp với các tiêu chuẩn của tổ chức. Nó thiếu tính dự đoán và không thể mở rộng trên các danh mục đầu tư được quy định.
Câu chuyện tiếp tụcZoth có một cách tiếp cận khác. Nó bắt đầu với các tài sản thực tế được mã hóa như trái phiếu Kho bạc, ETF hoặc các khoản phải thu được phát hành qua các nhà lưu ký tuân thủ. Những tài sản này tạo ra lợi suất ngoài chuỗi giống như trong các thị trường truyền thống; đó là lớp đầu tiên. Nhưng Zoth cho phép những tài sản này được tái đặt cọc trong các giao thức DeFi, mở khóa một lớp lợi nhuận bổ sung từ các thị trường cho vay, chương trình staking hoặc các chiến lược thanh khoản.
Để làm cho điều này có thể kết hợp, Zoth giới thiệu ZeUSD, một stablecoin được hỗ trợ bởi các tài sản thực được tái cấp vốn. Người dùng có thể đúc ZeUSD mà không phải từ bỏ quyền tiếp cận với nguồn lợi nhuận ban đầu. Nó hoạt động trên DeFi, tạo ra một cầu nối thanh khoản giữa tài sản thế chấp được quy định và vốn lập trình.
Kết quả là một cấu trúc sinh lợi kép. Trong khi việc staking các stablecoin truyền thống có thể mang lại lợi suất từ 1 đến 2 phần trăm, các vị trí restaked của Zoth thường tạo ra lợi suất từ 7 đến 9 phần trăm bằng cách kết hợp lãi suất ngoài chuỗi với phần thưởng trong chuỗi.
Điều Gì Khiến Mô Hình Của Zoth Hoạt Động
Zoth không chỉ là một bản nâng cấp kỹ thuật; nó là một suy nghĩ cấu trúc lại về cách mà các tài sản thế giới thực tương tác với DeFi. Nền tảng này áp dụng các nguyên tắc tài chính tổ chức vào một môi trường trên chuỗi mà không làm giảm tính khả hợp thành định nghĩa hạ tầng tiền điện tử.
Tại lớp tài sản, Zoth làm việc với các đối tác token hóa đáng tin cậy, những người phát hành tài sản thế chấp thực tế có quy định. Những tài sản này đáp ứng các tiêu chuẩn tuân thủ và lưu ký, và được xác thực cả trên chuỗi và thông qua các thỏa thuận pháp lý. Cấu trúc kép đó giải quyết một rào cản chính cho các tổ chức: niềm tin vào nguồn gốc và khả năng thu hồi tài sản.
Tại lớp giao thức, hệ thống staking của Zoth được xây dựng để tương tác với nhau. Stablecoin của nó, ZeUSD, hoạt động như một tài sản xuyên chuỗi được hỗ trợ bởi các công cụ thực tế đã được staking. Khác với các stablecoin phụ thuộc vào giá thị trường hoặc các ưu đãi thanh khoản, ZeUSD được neo vào tài sản đảm bảo sinh lợi.
Hệ thống này cho phép các tổ chức mở khóa lợi suất trên nhiều lớp trong khi duy trì tính thanh khoản, khả năng kiểm toán và kiểm soát. Đây là vốn hoạt động mà không bị khóa hoặc bị lộ ra trước các cơ chế thưởng không ổn định.
Giải quyết sự phân mảnh và quy định
Zoth giải quyết hai rào cản dai dẳng nhất đối với sự tham gia DeFi của các tổ chức: thanh khoản phân mảnh và sự không chắc chắn về quy định.
DeFi đã lâu chịu đựng từ cơ sở hạ tầng tách biệt. Tài sản bị khóa trong một giao thức thường không thể được sử dụng ở nơi khác mà không cần giải phóng vị thế. Điều này làm cho vốn trở nên kém hiệu quả và hạn chế cơ hội lợi suất. Zoth giải quyết vấn đề này với ZeUSD, một stablecoin cho phép tài sản thật được token hóa di chuyển linh hoạt qua các nền tảng DeFi. Dù được sử dụng cho cho vay, cung cấp thanh khoản, hay thị trường tín dụng, ZeUSD duy trì quyền truy cập vào lợi suất cơ bản trong khi giải phóng thanh khoản có thể kết hợp.
Về mặt quy định, Zoth được xây dựng để đáp ứng các tiêu chuẩn mà vốn từ các tổ chức yêu cầu. Nó phù hợp với các khuôn khổ như MiCA và Basel III bằng cách đảm bảo rằng mỗi RWA trên nền tảng có quyền sở hữu hợp pháp rõ ràng, quản lý tuân thủ và cấu trúc báo cáo minh bạch. Những lựa chọn thiết kế này cho phép các quỹ đầu cơ, các DAO có thực thể pháp lý và các nhà quản lý tài sản triển khai vốn trên chuỗi mà không gây ra các tín hiệu đỏ về quy định.
Bằng cách giải quyết cả sự tuân thủ và khả năng phối hợp, Zoth loại bỏ hai trong số những ma sát cấu trúc lớn nhất ngăn cản vốn thực từ gia nhập DeFi.
Zoth ngồi trong lớp ứng dụng của ngăn xếp PayFi, tập trung vào việc làm cho tài sản thế giới thực có thể sử dụng trên các hệ thống tài chính chuỗi khối. ## Thị trường RWA đang mở rộng
Thị trường cho tài sản thế giới thực được mã hóa không còn chỉ là lý thuyết. Hơn tám tỷ đô la giá trị tài sản đã được phát hành trên chuỗi. Những tài sản này bao gồm trái phiếu kho bạc, tín dụng đầu tư, nợ bất động sản, và thậm chí cả bù đắp carbon. Các nhà phân tích dự đoán rằng con số này sẽ vượt quá 2T đô la vào năm 2030, được thúc đẩy bởi nhu cầu từ các tổ chức cho các công cụ lợi suất minh bạch, thanh khoản và có thể lập trình.
Các đối thủ chính đã bắt đầu xây dựng. BlackRock đã ra mắt một quỹ kho bạc token hóa với quyền truy cập trực tiếp vào việc thanh toán trên chuỗi. Mạng lưới Onyx của JPMorgan xử lý các giao dịch repo token hóa và các giao dịch xuyên biên giới giữa các ngân hàng toàn cầu. Franklin Templeton và WisdomTree đang quản lý các danh mục đầu tư token hóa theo thời gian thực với báo cáo giá trị tài sản ròng hàng ngày trên các blockchain công khai.
Những gì từng là một ý tưởng giờ đây đã trở thành một cuộc di cư tích cực. Hạ tầng thị trường vốn đang được xây dựng lại với các tài sản có thể lập trình và các nguyên tắc tài chính thực tế. Zoth đang định vị mình trong sự thay đổi này không chỉ như một lớp bọc token hóa, mà còn như một động cơ restaking giúp các tài sản này có tính sản xuất trên nhiều lớp DeFi.
Mở rộng ngăn xếp RWA: L roadmap của Zoth
Zoth đang bổ sung hỗ trợ cho nhiều loại tài sản hơn ngoài trái phiếu kho bạc ngắn hạn, bao gồm tín dụng doanh nghiệp, khoản vay thương mại, bất động sản và vốn cổ phần tư nhân. Những tài sản này khác nhau về cách chúng được cấu trúc, định giá và thanh toán. Để hỗ trợ chúng, cơ sở hạ tầng cần phải tính đến các nguồn dữ liệu khác nhau, mô hình lưu ký và khoảng thời gian.
ZeUSD đang được tích hợp vào các hệ thống quản lý kho bạc, các giao thức cho vay và các nền tảng staking. Điều này cho phép các tổ chức sử dụng một đơn vị tài khoản ổn định trong DeFi mà không cần phải thoái vốn khỏi các vị thế thế giới thực của họ. Điều này trở nên hữu ích hơn khi các tài sản cơ bản ít thanh khoản hơn hoặc có thời gian khóa lâu hơn.
Về mặt bảo mật, Zoth đã giới thiệu việc giám sát tự động để theo dõi hành vi ở mức giao thức theo thời gian thực. Nó cũng đã hoàn thành các cuộc kiểm toán độc lập, công bố chương trình thưởng lỗi và mã nguồn mở một phần của hệ thống. Những biện pháp này giúp giảm bớt chi phí hoạt động cho các tổ chức cần theo dõi kiểm toán và quy trình xem xét nội bộ.
Nhóm cũng đang điều chỉnh hệ thống để hoạt động trong khuôn khổ quy định khu vực. Điều này bao gồm các thay đổi về cách ghi nhận quyền sở hữu tài sản, cách thức lưu ký được xử lý, và cách cơ chế stablecoin được công bố. Những điều chỉnh này là cần thiết để làm việc với các đối tác có nghĩa vụ pháp lý hoặc báo cáo.
Các DAO và Quỹ đầu tư đã tham gia
Zoth đã được các nhà đầu tư tổ chức sử dụng. Các quỹ phòng hộ đang triển khai các hóa đơn Kho bạc được mã hóa thông qua nền tảng để kiếm lợi suất kép trong khi vẫn hoàn toàn tuân thủ. Các DAO đang chuyển đổi USDC nhàn rỗi thành ZeUSD để tiếp cận các chiến lược lợi suất mà không phải từ bỏ tính thanh khoản.
Đối với các nhà quản lý quỹ, ZeUSD cung cấp khả năng kết hợp giữa các giao thức. Nó có thể được cho vay trên các nền tảng như Morpho hoặc Clearpool, được sử dụng trong các kho tự động, hoặc kết hợp trong các hồ thanh khoản. Trong suốt quá trình này, các tài sản thực tế cơ bản vẫn được giữ nguyên và tiếp tục tạo ra lợi suất chính.
Cấu trúc lợi suất kép này đang chứng tỏ là một trong những lựa chọn thực tiễn đầu tiên để thay thế việc chỉ đơn giản nắm giữ stablecoin. Các tổ chức không còn phải lựa chọn giữa lợi suất và an ninh. Với Zoth, họ có thể có cả hai.
Đội ngũ đứng sau Zoth
Người đồng sáng lập và CEO Pritam Dutta mang đến hơn 15 năm kinh nghiệm từ Unilever và AB InBev, nơi ông đã lãnh đạo đơn vị Digital Ventures. Tại đó, ông đã ra mắt các sáng kiến fintech và Web3, tạo ra 275 triệu đô la doanh thu và 12 triệu đô la lợi nhuận gộp vào năm 2021. Ông đã dẫn dắt ra mắt NFT của Budweiser, bán được 50 triệu đô la chỉ trong chưa đầy bốn giờ. Pritam cũng là người sáng lập Eagle10 Ventures, hỗ trợ hơn 25 công ty với hai lần thoát vốn. Startup thực phẩm công nghệ trước đây của ông, Pasto, đã được Ghost Kitchens mua lại sau khi đạt 1 triệu đô la doanh thu hàng năm.
Đồng sáng lập và Giám đốc Công nghệ Koushik Bhargav Muthe là một nhà nghiên cứu blockchain và học giả ETH với kinh nghiệm tại UC Berkeley, NTU Singapore và ASTAR IHPC. Là người chiến thắng của hơn 15 hackathon toàn cầu, bao gồm ETHDenver, anh trước đây đã dẫn dắt các sáng kiến Web3 tại bộ phận ZTech của AB InBev. Công việc của Koushik kết nối nghiên cứu học thuật và phát triển giao thức, với nhiều ấn phẩm trong các tạp chí được đánh giá đồng cấp.
Kết luận: Lợi suất thực là tương lai của DeFi
Khi các DAO, quỹ và nhà quản lý tài sản xem xét lại cách phân bổ vốn trên chuỗi, Zoth cung cấp hạ tầng để thực hiện điều đó với trách nhiệm và quy mô. Làn sóng lợi suất tiếp theo sẽ đến từ các hệ thống được xây dựng để xử lý tài sản thực, không chỉ là tài sản gốc. Zoth kết hợp lợi suất từ thế giới thực với tiện ích trên chuỗi. Mô hình restaking của nó biến tài sản thế chấp tĩnh thành vốn sản xuất. ZeUSD cho phép tham gia qua các giao thức mà không làm giảm tiêu chuẩn quy định hoặc sự ổn định của tài sản.
Nếu bạn đang phân bổ trong DeFi hoặc thiết kế xung quanh các tài sản được mã hóa, đã đến lúc xem xét nguồn lợi suất thực sự đến từ đâu. Kiểm tra tài liệu kỹ thuật của Zoth để có cái nhìn sâu hơn về hệ thống của họ.
Tài sản thế giới thực trên chuỗi: Làn sóng DeFi thể chế tiếp theo lần đầu tiên xuất hiện trên TheStreet vào ngày 22 tháng 7 năm 2025
Câu chuyện này được TheStreet báo cáo lần đầu vào ngày 22 tháng 7 năm 2025, nơi nó xuất hiện lần đầu.
Xem bình luận