ETH Treasuries từ bỏ mô hình 'Vàng Kỹ Thuật Số' để chuyển sang Staking tạo ra lợi nhuận: Đây là lý do tại sao điều này quan trọng

Kỹ thuật "kỹ thuật tài chính" táo bạo của Michael Saylor tại Chiến lược ( trước đây là MicroStrategy) để tích lũy lượng Bitcoin đáng kể đã khơi mào một xu hướng trong các tập đoàn. Hơn 50 công ty đã áp dụng một chiến lược kho bạc tập trung vào BTC tương tự. Tuy nhiên, một phân khúc công ty mới đang nổi lên, không chỉ tìm kiếm sự tiếp xúc với crypto mà còn trực tiếp liên kết với hệ sinh thái kinh tế của Ethereum.

Nhìn thoáng qua, những biến động giá mạnh mẽ trong các cổ phiếu kho bạc Ethereum có thể trông giống như những chiếc tàu lượn cảm xúc mang tính đầu cơ tương tự như các đồng meme coin. Nhưng các phương pháp mà làn sóng ban đầu của các công ty kho bạc ETH áp dụng khác nhau ở một mức độ cơ bản.

Bên Trong Làn Sóng Kho Bạc ETH Đầu Tiên

Theo Galaxy Digital, các công ty này đang vượt ra ngoài việc tiếp xúc với tiền điện tử dựa trên cường điệu hoặc thụ động và thay vào đó đang tích cực sử dụng Ethereum như một tài sản dự trữ có tính sản xuất bằng cách staking để nhận lợi suất hoặc tận dụng các chiến lược DeFi tiên tiến.

Cách tiếp cận này làm cho họ khác biệt với những người áp dụng quỹ dự trữ Bitcoin, những người thường có một lập trường thụ động "vàng kỹ thuật số" được tài trợ bởi nợ chuyển đổi nặng nề.

Trong khi đó, các công ty kho bạc ETH như SharpLink, BitMine, Bit Digital và GameSquare đã lựa chọn tài trợ cho các chiến lược của họ bằng vốn chủ sở hữu, qua đó tránh được những điểm yếu cấu trúc liên quan đến nghĩa vụ nợ và các khoản đáo hạn sắp tới.

Galaxy Digital cũng cho biết rằng vốn do các công ty này nắm giữ đang được sử dụng một cách chủ động thay vì ngồi im. Thông qua việc staking ETH, họ tăng cường bảo mật validator và sự ổn định của giao thức trên toàn mạng lưới. Trong những trường hợp như GameSquare, quỹ kho bạc cũng được sử dụng cho các chiến lược yield gốc DeFi, hỗ trợ các pool thanh khoản, nền tảng cho vay và hạ tầng Ethereum thiết yếu khác.

Mặc dù vẫn còn những rủi ro về việc pha loãng, tiếp xúc với hợp đồng thông minh và biến động giá, các nhà đầu tư có thể sử dụng đánh giá tác động pha loãng và định giá premium-to-book để đánh giá cả khả năng sụt giảm và tiềm năng thu nhập. Làn sóng ETH treasuries này có vẻ là một mô hình tham gia tích cực hơn và hiệu quả về vốn.

Các công ty mở rộng nắm giữ Ethereum

Trong tháng này, công ty công nghệ trực tuyến niêm yết trên Nasdaq là SharpLink đã thực hiện một thương vụ mua lại Ethereum đáng kể và trở thành công ty nắm giữ ETH lớn nhất tính đến thời điểm hiện tại. Từ ngày 7 tháng 7 đến ngày 13 tháng 7, công ty đã mua khoảng 74,656 ETH với mức giá trung bình là $2,852, tương đương khoảng 213 triệu đô la. Với thương vụ này, tổng số lượng Ethereum mà SharpLink nắm giữ đã tăng lên khoảng 280,706 ETH.

Công ty BitMine Immersion Technologies có trụ sở tại Las Vegas đã huy động được 250 triệu USD thông qua một đợt phát hành riêng 55,6 triệu cổ phiếu với giá 4,50 USD mỗi cổ phiếu vào ngày 30 tháng 6 để mở rộng kho dự trữ Ethereum của mình. Số tiền huy động đã thêm 81,380 ETH vào bảng cân đối kế toán và tăng tổng số nắm giữ lên 163,000 ETH trong khi mở rộng số lượng cổ phiếu lên 13 lần.

Bit Digital có trụ sở tại New York đã huy động 172 triệu đô la vào tháng 6 sau khi bán 280 BTC để xây dựng kho bạc Ethereum dưới sự lãnh đạo của Giám đốc điều hành Sam Tabar. Đến ngày 31 tháng 3, công ty nắm giữ 24,434 ETH, trong đó đã staking 21,568 ETH với tỷ suất trung bình 3.2% vào năm 2024, và hoàn thành việc chuyển đổi sang mô hình staking ETH và kho bạc.

GameSquare Holdings có trụ sở tại Texas đã huy động được 8 triệu đô la vào tháng 7 thông qua một đợt chào bán cổ phiếu bổ sung và hợp tác với Dialectic để ra mắt chương trình quỹ Ethereum nhằm mục tiêu lợi suất 8-14%. Công ty đã thực hiện bước đi đầu tiên trong lĩnh vực tiền điện tử bằng cách mua 5 triệu đô la ETH.