Giới thiệu

Với sự tăng trưởng nghịch đảo của GMX, một làn sóng mới của sự phát triển đã được khơi nguồn trong lĩnh vực các hợp đồng tương lai phi tập trung. Giao thức MUX, như một bước nâng cấp thương hiệu của MCDEX, lớn phần phản ánh GMX về thiết kế cơ chế. Điều làm nó nổi bật là hai tính năng độc đáo của thanh khoản đa chuỗi chung và một trình tổng hợp giao dịch hợp đồng tích hợp. Dữ liệu gần đây của dự án đã cho thấy sự phát triển hứa hẹn. Ngoài việc triển khai trên các chuỗi công cộng lớn như Arbitrum và Optimism, nó cũng đã ra mắt trên mạng thử nghiệm Scroll.

Giới thiệu về Giao thức MUX

Giao protocôl MUX là một giao protocôl giao dịch phái sinh phi tập trung bao gồm các dự án đa chuỗi, triển khai trên năm chuỗi gồm BSC, Avalanche, Arbitrum, Optimism và Fantom, hỗ trợ đòn bẩy lên đến tối đa 100 lần.

Tiền thân của giao thức là “MCDEX,” ra mắt hợp đồng vĩnh viễn là sản phẩm đầu tiên. Theo thời gian, nó tiến hóa qua ba phiên bản: phiên bản V1 là một sổ lệnh được ra mắt vào nửa đầu năm 2020, tiếp theo là phiên bản V3 “giá chỉ số + AMM phức tạp” được phát hành vào nửa đầu năm 2021. MUX là phiên bản thứ tư của giao thức, tích hợp một oracle để cung cấp giá, với cơ chế giao dịch tương tự như GMX. Vào tháng 12 năm 2022, MCDEX chính thức bị loại bỏ và được tái thương hiệu thành MUX Protocol. Trong giai đoạn đầu của dự án, dự án đã thu hút đầu tư từ các tổ chức nổi tiếng như Binance Labs, Multicoin Capital và FENBUSHI Capital.

Nguồn: https://mux.network/

Cơ chế giao dịch

Các giao dịch trên Giao thức MUX liên quan đến một trò chơi tam bên giữa nhà cung cấp thanh khoản (LP) và các nhà giao dịch dài hạn và ngắn hạn, với LP hoạt động như bên đối tác tổng hợp. Người dùng thêm thanh khoản vào hồ MUXLP có thể nhận chứng chỉ thanh khoản MUXLP, tham gia vào việc phân phối doanh thu phí giao dịch. Khi một nhà giao dịch mở hoặc đóng một vị thế, đối tác của họ là hồ thanh khoản MUXLP. Hồ này bao gồm stablecoin và tài sản blue-chip, mỗi tài sản có trọng lượng mục tiêu trong hồ. Khi trọng lượng thay đổi, giao thức cân bằng nó bằng cách điều chỉnh phí giao dịch. Cơ chế này tương tự như cài đặt của hồ thanh khoản GLP trong GMX, cả hai đều nhằm cân bằng tâm trạng tích cực và tiêu cực trên thị trường.

Nguồn: https://app.mux.network/#/liquidity/stats?chainId=42161

Về mặt giá cả, MUX đã triển khai một “Dark Oracle” trên Lớp Đa Mux, tích hợp thông tin giá từ các sàn giao dịch khác nhau, bao gồm cả Binance. Nhóm phát triển, xem xét đến rủi ro của việc thao túng giá của oracle, đã phân loại các tài sản khác nhau và thiết lập các đôi spread giao dịch khác nhau. Ví dụ, BTC và ETH được thiết lập với spread bằng không; BNB và FTM được thiết lập tại 0,12%; AVAX được thiết lập với spread 0,15%. Sử dụng giá từ oracle có lợi thế là giải quyết vấn đề trượt giá giao dịch, cung cấp độ sâu giao dịch tốt. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng “Dark Oracle” ngụ ý rằng hệ thống feed vẫn dưới sự kiểm soát của nhóm phát triển, thiếu tính minh bạch và tập trung. Nhóm phát biểu rằng trong tương lai, oracle tập trung sẽ được vận hành bởi chủ sở hữu veMUX.

Đối với quản lý rủi ro, nhóm đã hạn chế số hợp đồng trên thị trường dành cho người giao dịch dài hạn và ngắn hạn.

Người giao dịch mở vị thế bằng cách vay tài sản phải trả phí vốn, được xác định bởi tỷ lệ vốn chiếm đóng, và được thu thập mỗi tám giờ. Nhóm cũng đã thiết lập một tỷ lệ cơ sở (BaseRate) và một tỷ lệ tối đa (LimitRate) cho phí vốn của mỗi tài sản, một phương pháp có lợi cho người giao dịch dự đoán chi phí. Thiết lập phí vốn được đánh giá và xác định bởi nhóm phát triển, ví dụ, phí vốn hàng năm cao nhất cho việc đi dài trên BTC và ETH hiện được đặt ở mức 20%.

Phí giao dịch cho Giao thức MUX được đặt ở mức 0.08%, với tỷ lệ margin bảo trì là 0.5%, và phí thanh lý là 0.1%.

Nguồn: https://app.mux.network/#/trade?chainId=42161&market=ETH&collateral=USDC&unit=USD

Sức mạnh tài chính

Sau khi người dùng đóng góp thanh khoản, họ nhận được token MUXLP làm bằng chứng cho sự đóng góp của họ. Việc đặt cược các token MUXLP này cho phép người tham gia kiếm doanh thu giao thức và phần thưởng MUX, nhưng phần thưởng đặt cược này chỉ được hỗ trợ trên Arbitrum. Để ngăn chặn giao dịch lợi nhuận, các giao dịch MUXLP phải chịu thời gian chờ thực hiện 18 phút.

Nguồn:https://app.mux.network/#/liquidity/stats?chainId=42161

Độ thanh khoản của hồ bơi MUXLP bắt nguồn từ hai nguồn: LP và POL. POL, về cơ bản là nguồn thanh khoản chính thức được cung cấp tại khởi đầu của giao thức trong suốt giai đoạn khởi đầu lạnh của nó, là các mã thông báo MUXLP được mua bằng các quỹ tài trợ được sử dụng bởi nhóm vào lúc bình minh của sự sáng tạo. Đóng vai trò là nền tảng của thanh khoản của hồ bơi MUXLP, giao thức phân bổ 30% doanh thu của mình cho POL, do đó tăng thanh khoản của hồ bơi song song với sự tích luỹ của khối lượng giao dịch.

Giao thức MUX duy trì tính năng triển khai đa chuỗi từ phiên bản V3, điểm nổi bật trong đó là khả năng aggreGate.io toàn bộ thanh khoản từ các giao dịch phái sinh trên các chuỗi khác nhau, từ đó nâng cao độ sâu giao dịch của người dùng và hỗ trợ đòn bẩy lên đến 100 lần. Chức năng thanh khoản được chia sẻ trên tất cả các chuỗi được kích hoạt bởi "mô-đun môi giới", một bot được thiết kế để theo dõi tổng thanh khoản và dự trữ một phần thanh khoản cho giao dịch ký quỹ. Khi bot đặt lệnh, mô-đun nhà môi giới sẽ tính toán thanh khoản có sẵn trên các mạng được triển khai và hoàn thành lệnh khi kích thước vị trí được đáp ứng. Điều này cho phép chia sẻ thanh khoản chuỗi chéo mà không cần người dùng phải di chuyển hoặc hợp nhất tài sản của họ.

Ngoài việc chia sẻ thanh khoản đa chuỗi, giao thủc cũng bao gồm chức năng tệ hợp. Nó so sánh các giao thủc khác về chi phí giao dịch toàn diện, lỗi lặp thấp nhất và các khía cảnh khác. Nếu thanh khoản của MUX không đủ đề yêu cầu của người dùng, giao thủc sẽ phân phói phần không thể quản lý của giao dịch sang các sàn giao dịch khác, như GMX.

Mô hình Token của MUX

Hệ thống Giao thức MUX bao gồm bốn loại token:

1. $MCB: Một token quản trị lưu thông tự do, được phát hành ban đầu bởi MCDEX. Tổng cung là 4.803.144, với 3.803.144 hiện đang lưu thông. Một triệu token còn lại sẽ được thưởng cho người giữ MUX trong vòng một năm tới. Người dùng khóa $MCB có thể nhận được $veMUX.
2. $MUXLP: Một loại mã chứng chỉ thanh khoản không giới hạn cung, tương tự như mã chỉ số GLP trên nền tảng GMX. Cam kết $MUXLP sẽ mang lại phần thưởng MUX, và chỉ được hỗ trợ trên mạng lưới Arbitrum.
3. $MUX: Một token nền tảng không lưu thông. Người dùng cam kết veMUX hoặc MUXLP có thể nhận được $MUX, có thể mở khóa thành $MCB sau một khoảng thời gian khóa một năm. Giới hạn cung hiện tại cho $MUX là một triệu, với việc phát hành hàng ngày là 1,000.
4. $veMUX: Token quản trị của giao thức, được tạo ra từ việc khóa $MCB và $MUX. Thời gian khóa cổ phần dao động từ hai tuần đến bốn năm. Người nắm giữ $veMUX sẽ được hưởng một phần trăm phí giao dịch trên nền tảng. Nó không thể chuyển nhượng và chỉ được sử dụng trên mạng lưới Arbitrum. $veMUX được tạo ra khi $MCB hoặc $MUX bị khóa và sẽ bị đốt khi thời gian khóa giảm.

Nguồn: https://docs.mux.network/protocol/tokenomics

Về phân phối thu nhập, Giao protocole MUX gán 70% doanh thu phí giao dịch của mình cho các chủ sở hữu MUXLP. Tuy nhiên, một phần của MUXLP xuất phát từ POL thanh khoản của nhóm, phân số này được gán cho các chủ sở hữu veMUX. 30% còn lại của doanh thu phí giao dịch được sử dụng để mua MUXLP, giúp xây dựng nền tảng thanh khoản cho giao protocole.

Tình hình phát triển hiện tại

Sau ngựa đen, GMX phát triển vượt trội, và cạnh tranh trong lĩnh vực tương lai phi tập trung trở nên khốc liệt hơn. Giao thức MUX, có những đặc điểm tương tự với GMX về cơ chế, đã nhanh chóng triển khai trên các chuỗi công khai lớn, chứng kiến sự tăng trưởng nhanh chóng trong cổ phần thị trường. Tổng khối lượng giao dịch hiện đã vượt quá 7,4 tỷ đô la, với khối lượng giao dịch hàng ngày dao động khoảng 200 triệu đô la, chủ yếu do hệ sinh thái Arbitrum thúc đẩy.

Nguồn:https://stats.mux.network/public/dashboard/13f401da-31b4-4d35-8529-bb62ca408de8

Một đặc điểm phân biệt của Giao thức MUX là tính thanh khoản chia sẻ trên nhiều chuỗi. Tính thanh khoản của hồ bơi quỹ của giao thức này ước lượng khoảng $40 triệu. Ban đầu, thanh khoản của giao thức được khởi động lạnh bởi nhóm (POL), và không phụ thuộc vào cơ hấu bên ngoài.

Kể từ khi ra mắt vào tháng 8 năm 2022, dự án chủ yếu đã dựa vào thanh khoản giao thức. Ban đầu, nó chỉ có khoảng 7,4 triệu MC, mô hình thu giá trị của nó và việc giới thiệu các động lực đã khiến cho giao thức hiện đang sở hữu hơn 38 triệu MC. Điều này chứng tỏ rằng sự phát triển liên tục của Giao thức MUX đã thu hút thanh khoản bên ngoài đáng kể.

Nguồn: https://stats.mux.network/public/dashboard/13f401da-31b4-4d35-8529-bb62ca408de8

Hiện tại, sự phát triển của dữ liệu Giao thức MUX đáng khen ngợi. Thu nhập phí trong 24 giờ khoảng 60,000 đô la, với số người dùng hàng ngày khoảng 230, trong đó, số người dùng mới là khoảng 30.

Nguồn: https://stats.mux.network/public/dashboard/13f401da-31b4-4d35-8529-bb62ca408de8

Kết luận

Giao thức MUX là một bản nâng cấp thương hiệu của MCDEX, và cơ chế tổng thể của nó tương đương với GMX. Các tính năng của giao thức nằm ở khả năng chia sẻ thanh khoản đa chuỗi và trình hợp nhất giao dịch tích hợp. Hiện tại, nó thể hiện hiệu suất dữ liệu thị trường ấn tượng, liên tục thu hút thanh khoản bên ngoài, và mô hình token cũng phục vụ một chức năng thu giữ giá trị đáng chú ý. Khi cạnh tranh trong lĩnh vực tương lai tăng cường, cảnh quan phát triển vẫn chưa xác định rõ, cho thấy rằng Giao thức MUX sở hữu tiềm năng tăng trưởng đáng kể.