Глибина аналізу механізму халвінгу Біткойн та його вплив на інвесторів
Один. Вступ
Біткойн як перша і найвідоміша криптовалюта, з моменту свого виникнення в 2009 році, завжди привертає увагу. Його основною характеристикою є децентралізація, що не залежить від жодного центрального органу, а здійснює всі транзакції через блокчейн — цей публічний реєстр записує всі операції. Такий дизайн не тільки забезпечує прозорість системи, але й підвищує безпеку, оскільки зміна будь-якої зафіксованої інформації вимагає згоди більшості обчислювальної потужності мережі. Глобальна природа Біткойна робить його незахищеним від прямого впливу політики окремих країн, перетворюючи його на унікальну міжнародну валюту.
Халвінг Біткойна - це подія, коли винагорода за створення Біткойнів у мережі зменшується вдвічі кожні чотири роки. Це попередньо задане правило в протоколі Біткойна, яке має на меті контролювати пропозицію та імітувати рідкість золота. Кожні 210,000 згенерованих блоків кількість нових Біткойнів, яку отримують майнери, зменшується вдвічі. З початкової винагороди в 50 Біт за блок до нинішніх 3.125 Біт у 2024 році. Це періодичне зменшення пропозиції, теоретично, підвищить ціну при стабільному попиті, що, в свою чергу, матиме значний вплив на ринок.
Два, аналіз механізму халвінгу Біткойна
Халвінг Біткойна означає, що в мережі, новостворена нагорода за Біткоїн за кожні 210,000 згенерованих блоків зменшується вдвічі, приблизно раз на чотири роки. Це є ключовою частиною алгоритму Біткойна, що має на меті контролювати інфляцію та імітувати уповільнення швидкості видобутку рідкісних ресурсів. З моменту запуску мережі в 2009 році, з початкової нагороди в 50 Біт за блок до теперішніх 3.125 Біт за блок у 2024 році. Після кожного халвінгу, винагорода за видобуток зменшується на 50%, що безпосередньо впливає на доходи майнерів і всю економіку Біткойна.
У мережі Біткойн майнери відіграють ключову роль у підтримці безпеки блокчейну та обробці транзакцій. Щоразу, коли відбувається Халвінг, нагорода для майнерів зменшується, і багато неефективних майданчиків можуть бути змушені вийти з ринку через зниження прибутку. Щоб впоратися з Халвінгом, майнери зазвичай шукають більш ефективне обладнання для видобутку та більш дешеве постачання електроенергії, щоб зберегти конкурентоспроможність і прибутковість.
Халвінг подій зазвичай призводить до значної переоцінки вартості видобутку та ринкової вартості. Прибутковість видобутку зазнає безпосереднього впливу, оскільки зменшення винагороди означає, що при незростаючій ціні Біткойна, ті ж зусилля на видобуток принесуть менше доходу. Це спонукає компанії з видобутку оцінювати ефективність роботи, інвестувати в більш сучасні технології або шукати економічно вигідні рішення енергозабезпечення по всьому світу.
Щоб впоратися з викликами, які виникають внаслідок халвінгу, майнери зазвичай використовують різноманітні стратегії, включаючи оновлення апаратного забезпечення, оптимізацію алгоритмів видобутку, переїзд до районів з дешевшою електрикою тощо. Наприклад, багато майнерів переїхали з Китаю до Центральної Азії, Північної Європи або навіть Північної Америки, щоб скористатися нижчими витратами на енергію та стабільнішою політичною ситуацією.
Три. Вплив Халвінгу на постачання Біткойнів
Халвінг безпосередньо впливає на нову швидкість постачання Біткойнів, в довгостроковій перспективі таке зменшення постачання при стабільному попиті може призвести до зростання цін. Халвінг впливає на економічну модель Біткойна, роблячи його більш схожим на "цифрове золото".
В історії, ціна Біткойна після Халвінгу виглядала наступним чином:
Халвінг 2012 року: ціна зросла з 12 доларів до 1,300 доларів, збільшення більше ніж у 100 разів, за 357 днів.
2016 рік Халвінг: ціна зросла з 650 доларів до 18 000 доларів, зростання більше ніж на 27 разів, час 511 днів.
2020 рік халвінг: ціна зросла з 9,000 доларів до 69,000 доларів, зростання понад 7 разів, час 546 днів.
Короткострокова волатильність: після трьох останніх халвінгів ціна Біткойна коливалася протягом місяця після халвінгу, але потім різко зросла протягом наступного року. Це свідчить про те, що ринку потрібен час для засвоєння впливу халвінгу, але врешті-решт він реагує на зменшення обсягу постачання.
Довгострокове зростання: незважаючи на можливі коливання в короткостроковій перспективі, історичні дані показують, що після халвінгу Біткойн протягом тривалого часу демонструє значне зростання. Це пов'язано з тим, що механізм халвінгу постійно зменшує обсяги постачання, а загальний обсяг постачання складає лише 21 мільйон, що робить Біткойн дефіцитним активом.
Тиск на продаж з боку майнерів: майнери можуть продавати Біткойн після Халвінгу, що може призвести до короткострокового тиску на ціну. Але слід враховувати, що поведінка майнерів при продажу часто залежить від попиту на ринку. Якщо попит сильний, продажі майнерів можуть бути з погоди, що не матиме значного впливу на ціну.
У січні 2024 року перший спотовий ETF на Біткойн буде запущений у США, що стане символом визнання цифрових активів традиційними фінансовими ринками. Це ще більше стимулює інституційних інвесторів входити на ринок криптовалют, збільшуючи ліквідність Біткойна та ринкову Глибину, що позитивно вплине на ціну.
Чотири, переваги Біткойна як інвестиційного активу
Біткойн часто називають "цифровим золотом", адже він має характеристики, подібні до золота, такі як неналежний контроль з боку держави та обмеженість. Проте в багатьох аспектах він демонструє переваги, відмінні від традиційних активів. По-перше, глобальність і легкість торгівлі Біткойна надають переваги, що виходять за межі географічних обмежень; у порівнянні із золотом, зберігання та переміщення Біткойна є більш зручними та дешевими. По-друге, на відміну від фондового ринку, ринок Біткойна працює майже цілодобово, пропонуючи вищу ліквідність та гнучкість торгівлі. Крім того, ціна Біткойна не підлягає безпосередньому впливу результатів компаній або економічної політики, що забезпечує інвесторам потенційний інструмент хеджування; в умовах зростаючої глобальної економічної невизначеності Біткойн може демонструвати характеристики, які не співпадають з традиційними ринками.
Останніми роками ринкова прийнятність Біткойна значно зросла, все більше фінансових установ та технологічних компаній почали підтримувати торгівлю Біткойном або приймати платіж у Біткойнах. Приєднання міжнародних платіжних гігантів, таких як PayPal і Square, зробило Біткойн більш популярним, надаючи звичайним інвесторам зручні способи інвестування та використання. З розвитком технології блокчейн та поступовим вдосконаленням регуляторного середовища для цифрових валют, довгостроковий потенціал зростання Біткойна широко визнається. Як безкордонна валюта, потенційна роль Біткойна в глобальній економіці поступово розширюється, і його потенціал зростання визнається багатьма інвесторами.
Станом на 6 квітня 2024 року, багато відомих ETF та публічних компаній володіють значною кількістю Біткойн, що відображає прийняття ринку Біткойн та оптимізм щодо його потенціалу зростання. Обсяги активів Біткойн-спот ETF великих інвестиційних компаній, таких як Grayscale, BlackRock та Fidelity, досягають десятків тисяч одиниць, а загальна вартість керованих активів перевищує 50 мільярдів доларів США. Це не тільки демонструє позитивне ставлення інституційних інвесторів до інвестицій у Біткойн, але й натякає на те, що Біткойн як новий клас активів отримує все більше визнання з боку традиційних учасників фінансового ринку.
Одночасно, такі публічні компанії, як MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings, Marathon Digital Holdings також володіють значними обсягами Біткойн, загалом понад 250 тисяч, вартістю понад 17 мільярдів доларів США. Участь транснаціональних технологічних компаній, таких як Tesla, ще більше підтверджує визнання та очікування майбутньої вартості Біткойн у основному бізнес-середовищі.
Загалом, незалежно від того, чи йдеться про індустрію управління активами, чи про великі публічні компанії, масове володіння Біткойном підкреслює глибоку впевненість ринку в ньому, а також потенційну важливість Біткойна як інвестиційного інструменту та засобу зберігання вартості в глобальному розподілі активів. Ця тенденція вказує на підвищення зрілості ринку криптовалют і на майбутню ширшу прийнятність на ринку.
П'ять, Перспективи та інвестиційні можливості
Включення Біткойна до традиційного інвестиційного портфеля може забезпечити значні переваги в диверсифікації. Оскільки Біткойн має низьку кореляцію з традиційними фінансовими активами, він надає засіб для розподілу ризиків у портфелі. У умовах глобальної економічної нестабільності або інфляції Біткойн навіть демонструє характеристики активу-убежища. Аналізуючи показники Біткойна в різних ринкових умовах, інвестори можуть краще зрозуміти, як використовувати цей цифровий актив для оптимізації співвідношення ризику та прибутковості свого портфеля.
Низька кореляція між Біткойном і традиційними активами, крім високої кореляції з Ефіром, зазвичай спостерігається з такими основними активами, як Доу Джонс, S&P 500, NASDAQ та Гонконгський індекс. Ця низька кореляція демонструє переваги Біткойна як інструмента диверсифікації в портфелі, що допомагає зменшити системний ризик інвестиційного портфеля. Особливо в умовах нестабільності традиційного ринку або під тиском зниження, ця характеристика Біткойна може забезпечити інвесторам певний рівень захисту, знижуючи загальну волатильність інвестиційного портфеля. Таким чином, додавання Біткойна може розглядатися як стратегічне розподілення, спрямоване на підвищення прибутковості з урахуванням ризику портфеля.
Протягом останніх десяти років порівняння стандартизованих накоплених доходностей традиційного портфеля 60/40 (60% акцій, 40% облігацій) з портфелями з різними пропорціями біткойнів показало, що з збільшенням частки біткойнів коливання доходності портфеля також зростає. Під час зростання цін на біткойн, портфелі з біткойн-складовою мали значно вищу доходність, ніж традиційний портфель 60/40. Особливо після 2020 року, з суттєвим зростанням цін на біткойн, портфелі, що містять біткойн, демонструють більш сильну динаміку зростання.
Однак це також супроводжується вищою волатильністю, особливо під час пікових значень і зниження цін на Біткойн. Це свідчить про те, що хоча включення Біткойна до портфоліо може збільшити прибуток, це також підвищує рівень ризику портфоліо.
Порівняння ковзних 12-місячних коефіцієнтів Шарпа Біткойна з різними активами показує, що в певні періоди коефіцієнт Шарпа Біткойна значно перевищує інші активи, що свідчить про те, що з кожною одиницею ризику він приносить найбільший надприбуток. Особливо в 2017 та 2021 роках коефіцієнт Шарпа Біткойна досяг піку, що відображає відмінне співвідношення між інвестиційним доходом та ризиком у ці періоди. Проте коефіцієнт Шарпа Біткойна демонструє велику волатильність, що відповідає різким коливанням його ціни.
На відміну від цього, традиційні фондові індекси, такі як S&P 500 та NASDAQ, мають нижчий коефіцієнт Шарпа, але меншу волатильність, що відображає більш стабільну прибутковість з урахуванням ризику.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
11 лайків
Нагородити
11
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MetaLord420
· 23год тому
Не можу дочекатися цього халвінгу!
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-cff9c776
· 23год тому
Знову настав час для обдурювання людей, як лохів, floor price вперед-вперед-вперед
Переглянути оригіналвідповісти на0
PessimisticOracle
· 23год тому
криптосвіт старих невдах обдурювати людей, як лохів знову обдурювати
Переглянути оригіналвідповісти на0
FortuneTeller42
· 23год тому
Цього разу, якщо не увійти в позицію, справді доведеться шкодувати все життя.
Вплив халвінгу Біткойну на інвесторів: аналіз постачання, ціни та оптимізації портфеля
Глибина аналізу механізму халвінгу Біткойн та його вплив на інвесторів
Один. Вступ
Біткойн як перша і найвідоміша криптовалюта, з моменту свого виникнення в 2009 році, завжди привертає увагу. Його основною характеристикою є децентралізація, що не залежить від жодного центрального органу, а здійснює всі транзакції через блокчейн — цей публічний реєстр записує всі операції. Такий дизайн не тільки забезпечує прозорість системи, але й підвищує безпеку, оскільки зміна будь-якої зафіксованої інформації вимагає згоди більшості обчислювальної потужності мережі. Глобальна природа Біткойна робить його незахищеним від прямого впливу політики окремих країн, перетворюючи його на унікальну міжнародну валюту.
Халвінг Біткойна - це подія, коли винагорода за створення Біткойнів у мережі зменшується вдвічі кожні чотири роки. Це попередньо задане правило в протоколі Біткойна, яке має на меті контролювати пропозицію та імітувати рідкість золота. Кожні 210,000 згенерованих блоків кількість нових Біткойнів, яку отримують майнери, зменшується вдвічі. З початкової винагороди в 50 Біт за блок до нинішніх 3.125 Біт у 2024 році. Це періодичне зменшення пропозиції, теоретично, підвищить ціну при стабільному попиті, що, в свою чергу, матиме значний вплив на ринок.
Два, аналіз механізму халвінгу Біткойна
Халвінг Біткойна означає, що в мережі, новостворена нагорода за Біткоїн за кожні 210,000 згенерованих блоків зменшується вдвічі, приблизно раз на чотири роки. Це є ключовою частиною алгоритму Біткойна, що має на меті контролювати інфляцію та імітувати уповільнення швидкості видобутку рідкісних ресурсів. З моменту запуску мережі в 2009 році, з початкової нагороди в 50 Біт за блок до теперішніх 3.125 Біт за блок у 2024 році. Після кожного халвінгу, винагорода за видобуток зменшується на 50%, що безпосередньо впливає на доходи майнерів і всю економіку Біткойна.
У мережі Біткойн майнери відіграють ключову роль у підтримці безпеки блокчейну та обробці транзакцій. Щоразу, коли відбувається Халвінг, нагорода для майнерів зменшується, і багато неефективних майданчиків можуть бути змушені вийти з ринку через зниження прибутку. Щоб впоратися з Халвінгом, майнери зазвичай шукають більш ефективне обладнання для видобутку та більш дешеве постачання електроенергії, щоб зберегти конкурентоспроможність і прибутковість.
Халвінг подій зазвичай призводить до значної переоцінки вартості видобутку та ринкової вартості. Прибутковість видобутку зазнає безпосереднього впливу, оскільки зменшення винагороди означає, що при незростаючій ціні Біткойна, ті ж зусилля на видобуток принесуть менше доходу. Це спонукає компанії з видобутку оцінювати ефективність роботи, інвестувати в більш сучасні технології або шукати економічно вигідні рішення енергозабезпечення по всьому світу.
Щоб впоратися з викликами, які виникають внаслідок халвінгу, майнери зазвичай використовують різноманітні стратегії, включаючи оновлення апаратного забезпечення, оптимізацію алгоритмів видобутку, переїзд до районів з дешевшою електрикою тощо. Наприклад, багато майнерів переїхали з Китаю до Центральної Азії, Північної Європи або навіть Північної Америки, щоб скористатися нижчими витратами на енергію та стабільнішою політичною ситуацією.
Три. Вплив Халвінгу на постачання Біткойнів
Халвінг безпосередньо впливає на нову швидкість постачання Біткойнів, в довгостроковій перспективі таке зменшення постачання при стабільному попиті може призвести до зростання цін. Халвінг впливає на економічну модель Біткойна, роблячи його більш схожим на "цифрове золото".
В історії, ціна Біткойна після Халвінгу виглядала наступним чином:
Короткострокова волатильність: після трьох останніх халвінгів ціна Біткойна коливалася протягом місяця після халвінгу, але потім різко зросла протягом наступного року. Це свідчить про те, що ринку потрібен час для засвоєння впливу халвінгу, але врешті-решт він реагує на зменшення обсягу постачання.
Довгострокове зростання: незважаючи на можливі коливання в короткостроковій перспективі, історичні дані показують, що після халвінгу Біткойн протягом тривалого часу демонструє значне зростання. Це пов'язано з тим, що механізм халвінгу постійно зменшує обсяги постачання, а загальний обсяг постачання складає лише 21 мільйон, що робить Біткойн дефіцитним активом.
Тиск на продаж з боку майнерів: майнери можуть продавати Біткойн після Халвінгу, що може призвести до короткострокового тиску на ціну. Але слід враховувати, що поведінка майнерів при продажу часто залежить від попиту на ринку. Якщо попит сильний, продажі майнерів можуть бути з погоди, що не матиме значного впливу на ціну.
У січні 2024 року перший спотовий ETF на Біткойн буде запущений у США, що стане символом визнання цифрових активів традиційними фінансовими ринками. Це ще більше стимулює інституційних інвесторів входити на ринок криптовалют, збільшуючи ліквідність Біткойна та ринкову Глибину, що позитивно вплине на ціну.
Чотири, переваги Біткойна як інвестиційного активу
Біткойн часто називають "цифровим золотом", адже він має характеристики, подібні до золота, такі як неналежний контроль з боку держави та обмеженість. Проте в багатьох аспектах він демонструє переваги, відмінні від традиційних активів. По-перше, глобальність і легкість торгівлі Біткойна надають переваги, що виходять за межі географічних обмежень; у порівнянні із золотом, зберігання та переміщення Біткойна є більш зручними та дешевими. По-друге, на відміну від фондового ринку, ринок Біткойна працює майже цілодобово, пропонуючи вищу ліквідність та гнучкість торгівлі. Крім того, ціна Біткойна не підлягає безпосередньому впливу результатів компаній або економічної політики, що забезпечує інвесторам потенційний інструмент хеджування; в умовах зростаючої глобальної економічної невизначеності Біткойн може демонструвати характеристики, які не співпадають з традиційними ринками.
Останніми роками ринкова прийнятність Біткойна значно зросла, все більше фінансових установ та технологічних компаній почали підтримувати торгівлю Біткойном або приймати платіж у Біткойнах. Приєднання міжнародних платіжних гігантів, таких як PayPal і Square, зробило Біткойн більш популярним, надаючи звичайним інвесторам зручні способи інвестування та використання. З розвитком технології блокчейн та поступовим вдосконаленням регуляторного середовища для цифрових валют, довгостроковий потенціал зростання Біткойна широко визнається. Як безкордонна валюта, потенційна роль Біткойна в глобальній економіці поступово розширюється, і його потенціал зростання визнається багатьма інвесторами.
Станом на 6 квітня 2024 року, багато відомих ETF та публічних компаній володіють значною кількістю Біткойн, що відображає прийняття ринку Біткойн та оптимізм щодо його потенціалу зростання. Обсяги активів Біткойн-спот ETF великих інвестиційних компаній, таких як Grayscale, BlackRock та Fidelity, досягають десятків тисяч одиниць, а загальна вартість керованих активів перевищує 50 мільярдів доларів США. Це не тільки демонструє позитивне ставлення інституційних інвесторів до інвестицій у Біткойн, але й натякає на те, що Біткойн як новий клас активів отримує все більше визнання з боку традиційних учасників фінансового ринку.
Одночасно, такі публічні компанії, як MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings, Marathon Digital Holdings також володіють значними обсягами Біткойн, загалом понад 250 тисяч, вартістю понад 17 мільярдів доларів США. Участь транснаціональних технологічних компаній, таких як Tesla, ще більше підтверджує визнання та очікування майбутньої вартості Біткойн у основному бізнес-середовищі.
Загалом, незалежно від того, чи йдеться про індустрію управління активами, чи про великі публічні компанії, масове володіння Біткойном підкреслює глибоку впевненість ринку в ньому, а також потенційну важливість Біткойна як інвестиційного інструменту та засобу зберігання вартості в глобальному розподілі активів. Ця тенденція вказує на підвищення зрілості ринку криптовалют і на майбутню ширшу прийнятність на ринку.
П'ять, Перспективи та інвестиційні можливості
Включення Біткойна до традиційного інвестиційного портфеля може забезпечити значні переваги в диверсифікації. Оскільки Біткойн має низьку кореляцію з традиційними фінансовими активами, він надає засіб для розподілу ризиків у портфелі. У умовах глобальної економічної нестабільності або інфляції Біткойн навіть демонструє характеристики активу-убежища. Аналізуючи показники Біткойна в різних ринкових умовах, інвестори можуть краще зрозуміти, як використовувати цей цифровий актив для оптимізації співвідношення ризику та прибутковості свого портфеля.
Низька кореляція між Біткойном і традиційними активами, крім високої кореляції з Ефіром, зазвичай спостерігається з такими основними активами, як Доу Джонс, S&P 500, NASDAQ та Гонконгський індекс. Ця низька кореляція демонструє переваги Біткойна як інструмента диверсифікації в портфелі, що допомагає зменшити системний ризик інвестиційного портфеля. Особливо в умовах нестабільності традиційного ринку або під тиском зниження, ця характеристика Біткойна може забезпечити інвесторам певний рівень захисту, знижуючи загальну волатильність інвестиційного портфеля. Таким чином, додавання Біткойна може розглядатися як стратегічне розподілення, спрямоване на підвищення прибутковості з урахуванням ризику портфеля.
Протягом останніх десяти років порівняння стандартизованих накоплених доходностей традиційного портфеля 60/40 (60% акцій, 40% облігацій) з портфелями з різними пропорціями біткойнів показало, що з збільшенням частки біткойнів коливання доходності портфеля також зростає. Під час зростання цін на біткойн, портфелі з біткойн-складовою мали значно вищу доходність, ніж традиційний портфель 60/40. Особливо після 2020 року, з суттєвим зростанням цін на біткойн, портфелі, що містять біткойн, демонструють більш сильну динаміку зростання.
Однак це також супроводжується вищою волатильністю, особливо під час пікових значень і зниження цін на Біткойн. Це свідчить про те, що хоча включення Біткойна до портфоліо може збільшити прибуток, це також підвищує рівень ризику портфоліо.
Порівняння ковзних 12-місячних коефіцієнтів Шарпа Біткойна з різними активами показує, що в певні періоди коефіцієнт Шарпа Біткойна значно перевищує інші активи, що свідчить про те, що з кожною одиницею ризику він приносить найбільший надприбуток. Особливо в 2017 та 2021 роках коефіцієнт Шарпа Біткойна досяг піку, що відображає відмінне співвідношення між інвестиційним доходом та ризиком у ці періоди. Проте коефіцієнт Шарпа Біткойна демонструє велику волатильність, що відповідає різким коливанням його ціни.
На відміну від цього, традиційні фондові індекси, такі як S&P 500 та NASDAQ, мають нижчий коефіцієнт Шарпа, але меншу волатильність, що відображає більш стабільну прибутковість з урахуванням ризику.