Пом'якшення відносин між США та Китаєм сприяє зростанню фінансових ринків, Федеральна резервна система (ФРС) може відновити цикл зниження процентних ставок

Нещодавно, перший контакт між США та Китаєм у Швейцарії досяг значних результатів, що стало знаковим для переходу торгового конфлікту до нової стадії. Цей прогрес перевершив очікування ринку, акції на американських фондових ринках та криптовалютний ринок швидко поглинули раніше негативний вплив.

Трейдери почали зосереджуватися на новому фокусі: чи впаде економіка США в рецесію і коли Федеральна резервна система (ФРС) знову почне цикл зниження процентних ставок. Опубліковані цього тижня дані про інфляцію та зайнятість показують, що інфляція продовжує знижуватися, зайнятість тимчасово залишається стабільною, а вплив митних зборів нижчий за очікування. Ці дані, що перевищують очікування, сприяли значному зростанню індексів фондового ринку США цього тижня, тоді як ціна на золото різко впала.

Голова Федеральної резервної системи (ФРС) у важливій промові цього тижня згадував про можливість повторного перегляду "структури монетарної політики", що, можливо, означає, що цикл зниження процентних ставок може незабаром відновитися. Однак рейтингові агентства знизили рейтинг державних облігацій США, що знову підкреслило довгострокову боргову кризу, з якою стикається США.

Політика, макрофінанси та економічні дані

12 травня, після зустрічі США та Китаю в Швейцарії, було оголошено про тимчасову угоду про зниження мит на 90 днів. США знизять мита на китайські товари з максимальної ставки 145% до 30%, а Китай також знизить мита на американські товари з максимальної ставки 125% до 10% та призупинить або скасує частину нефінансових контрзаходів. Цей прогрес свідчить про те, що вплив митної суперечки, можливо, поступово зменшується, а в короткостроковій перспективі вплив на світову економіку, ймовірно, не перевищить очікувань.

Під впливом цієї новини, акції США цього тижня суттєво зросли. Індекси Nasdaq, S&P 500 та Dow Jones зросли на 7,15%, 5,27% та 3,41% відповідно, досягнувши чотирьох тижнів підряд зростання. Якщо очікування зниження процентних ставок ще більше зростуть, ринок акцій має шанс у короткостроковій перспективі перевищити свої історичні максимуми.

Дані CPI США за квітень показують, що сезонно відрегульована місячна ставка становить 2,3%, що нижче очікувань і знижується третій місяць поспіль. Що стосується даних зайнятості, то кількість нових заявок на допомогу по безробіттю становить 229 тисяч, що відповідає очікуванням. PPI становить 2,4%, трохи нижче прогнозу. Ці дані свідчать про те, що тарифні спори поки не завдали суттєвої шкоди споживанню, а інфляція продовжує знижуватися, створюючи сприятливі умови для поновлення зниження процентних ставок.

Голова Федеральної резервної системи (ФРС) у своїй промові зазначив, що валютна політика, введена в 2020 році, може потребувати коригування в умовах нинішньої економіки. Він підкреслив, що часті шоки пропозиції ускладнюють досягнення середньої інфляційної мети, що вимагає коригування політики для кращого балансу між інфляційними та зайнятісними цілями. Ця заява може означати, що ФРС буде формувати політику на основі короткострокових даних споживчого цінового індексу (CPI), підвищуючи свою гнучкість у реагуванні на коливання політики.

Водночас, боргова проблема США залишається важливим викликом. Цього року США додали 1,9 трильйона доларів нового боргу, а обсяг боргу, що підлягає погашенню, може досягти 9,2 трильйона доларів. Якщо зниження процентних ставок не буде розпочато якнайшвидше, уряд США не лише продовжить нести високі витрати на відсотки, але й може зіткнутися з труднощами в аукціонах на первинному ринку.

Рейтингове агентство знизило довгостроковий рейтинг емітента та старших беззобов'язальних боргових зобов'язань уряду США з Aaa до Aa1, що є першим зниженням з 1917 року. Цей крок означає, що США втратили найвищий кредитний рейтинг від трьох основних рейтингових агентств, що підкреслює довгострокові боргові виклики, з якими стикається Америка.

Криптовалютний ринок

Біткоїн більшу частину цього тижня утримувався в зоні високих цін, у неділю раптово зріс до 106692.97 доларів, за тиждень зростання склало 2.24%. З технічних показників, біткоїн протягом тижня торгувався вище "першої висхідної тенденційної лінії", наближаючись до верхньої межі "Трампової основи". Індикатор перекупленості зазнав певного виправлення, обсяг торгівля був близький до минулого тижня.

Рух коштів

Цього тижня криптовалютний ринок зберіг сильний потік капіталу, два основні канали залучили 2,527 мільярдів доларів, з яких стейблкоїни 1,880 мільярдів, а ETF на біткоїн та ETF на ефір разом 647 мільйонів доларів. Варто зазначити, що за останні чотири тижні потоки капіталу в канали ETF демонструють тенденцію до зниження.

Кошти на ринку кредитування перебувають на етапі розширення, а ринок контрактів переживає друге розширення поточної тенденції.

Тиск на продаж та розпродаж

Після повернення біткоїна на 100 тисяч доларів деякі інвестори, які купили на дні, провели фіксацію прибутку. З відновленням ліквідності деякі довгострокові інвестори також провели незначний продаж. Загалом, етап "довгострокові інвестори зменшують позиції, короткострокові збільшують" ще не повністю розгорнувся, досвідчені довгострокові інвестори все ще чекають вищих цін.

Цього тижня на біржі надійшло 127226 біткойнів, що є чотиритижневим зниженням. Обсяг виведення з біржі становить 27965 біткойнів, що є найвищим показником цього року. Зменшення обсягу продажу та збільшення обсягу покупок, за сприятливих зовнішніх умов, зазвичай передбачає, що в майбутньому ціна може швидко зрости.

Циклічні індикатори

Згідно з даними eMerge Engine, показник EMC BTC Cycle Metrics становить 0.875, перебуваючи в періоді зростання.