Звіт про розвиток індустрії стейблкоїнів 2025 року: доларові стейблкоїни домінують на ринку, USDC може перевершити USDT

2025 рік стане ключовим роком для розвитку стейблкоїнів. У цей рік стейблкоїни досягнуть нових висот як за обсягом ринку, так і за торговою активністю, а також регуляторні політики та увага капіталу значно зростуть. Ця категорія активів, яка спочатку слугувала "притулком" на крипторинку, поступово розширюється на глобальні платежі, міжнародну торгівлю, інфраструктуру DeFi, а також охоплює передові сфери, пов'язані з суверенними кредитами.

Нещодавно опублікований «Звіт про розвиток глобальної індустрії стейблкоїнів 2025» вказує на те, що стейблкоїн став однією з ключових інфраструктур, що з'єднує традиційні фінанси та світ криптовалют, і змінює глобальну фінансову структуру. У звіті з шести вимірів - історії розвитку, ринкової структури, сценаріїв використання, глобального регулювання, потенціалу розвитку та потенційних ризиків - було проведено всебічний аналіз індустрії стейблкоїнів.

Доларові стейблкоїни займають домінуюче положення

Звіт показує, що на глобальному ринку стейблкоїн доларовий стейблкоїн займає абсолютну перевагу, обсяг випуску досяг 256,4 мільярда доларів США. Порівняно з цим, стейблкоїни на основі фіатних валют інших країн все ще перебувають на початковій стадії, а на другому місці є євровий стейблкоїн, обсяг якого складає лише 4,9 мільйона доларів США. Інші фіатні стейблкоїни, такі як японська єна, британський фунт, південнокорейська вона, ліра тощо, мають обсяги від кількох сотень тисяч до десятків мільйонів доларів США, що свідчить про те, що стейблкоїни на основі не-доларових фіатних валют все ще мають значний потенціал для розвитку.

Станом на липень 2025 року загальна капіталізація стейблкоїнів у світі перевищила 250 мільярдів доларів США, що є значним зростанням порівняно з початком року. Зокрема, капіталізація USDT та USDC в сумі становить 86,5% від ринку, формуючи двохвладний ландшафт у сфері стейблкоїнів. Важливо відзначити, що загальний обсяг транзакцій на блокчейні за рік досягнув 36,3 трильйона доларів США, перевищивши річний обсяг транзакцій основних кредитних карткових мереж, ставши новою опорою глобальної платіжної системи. Крім того, USDC демонструє помітний ріст у 2025 році, досягнувши 40,9%, на основі цього темпу зростання USDC має шанси перевершити USDT приблизно до 2030 року.

Ця тенденція зростання обумовлена багатьма факторами:

• Основні економіки поступово впроваджують законодавство щодо стейблкоїнів, регуляторні шляхи стають дедалі яснішими
• Традиційні фінансові установи та технологічні гіганти активно входять у сферу стейблкоїнів
• Компанія-емітент USDC успішно вийшла на біржу, що викликало увагу капітальних ринків до стейблкоїнів.
• Користувачі з деяких районів з високою інфляцією розглядають стейблкоїн як інструмент хеджування "цифрового долара"
• DeFi, токенізація фізичних активів, розрахунки та інші нові сценарії продовжують створювати реальний попит на стейблкоїни

З точки зору активності в мережі, кількість активних адрес стейблкоїнів у світі перевищила 30 мільйонів на місяць, а загальна кількість адрес, які тримають монету, перевищила 168 мільйонів. Згідно з даними, після виключення ботів і гаманців бірж, частка угод, що здійснюються реальними користувачами, зросла з менш ніж 15% у 2023 році до приблизно 22% на сьогоднішній день, структура користувачів поступово переходить від арбітражних ботів до підприємств і роздрібних інвесторів.

стейблкоїн входить у mainstream фінансову сферу

Роль стейблкоїнів переходить від "інструменту для хеджування ризиків у торгівлі" до "основного активу цифрових фінансів". З початку цього року кілька глобальних технологічних гігантів та фінансових установи активізували свої зусилля щодо стейблкоїнів:

• Один з емітентів стейблкоїнів успішно вийшов на фондовий ринок США, його ринкова капіталізація на деякий час наблизилася до трильйона юанів, ставши першою в галузі "приблизною системною фінансовою компанією"
• Кілька великих платіжних компаній запустили власні стейблкоїни та розгорнули їх на високо продуктивних публічних блокчейнах або впровадили стейблкоїни у B2B розрахунках.
• Внутрішні великі компанії електронної комерції виходять на ринок стейблкоїнів Гонконгу, сфери застосування включають міжнародні платежі, інвестиційні угоди, розрахунки за споживання.
• Глобальні роздрібні гіганти сприяють використанню стейблкоїнів для онлайн-роздрібних платежів через співпрацю з криптовалютними біржами
• Нові публічні блокчейни залучають велику кількість стейблкоїнів завдяки низьким комісійним зборам та високій масштабованості, частина стейблкоїнів на блокчейні зросла в капіталізації більше ніж на 600% протягом року.

Спільний вплив традиційних фінансів, інтернет-платформ та криптоорієнтованих сил призвів до того, що стейблкоїн перетворився з "інструменту для розрахунків в криптовалюті" на широко доступний цифровий платіжний посередник, одночасно висуваючи більш високі вимоги до його регуляторної відповідності.

Структурні виклики, що стоять за зростанням масштабів

Незважаючи на гарні показники ринку, стейблкоїн все ще стикається з багатьма структурними викликами та суперечностями:

По-перше, це питання "реального обсягу використання". Звіт вказує, що, хоча загальний обсяг переказів стейблкоїнів досягає 36 трильйонів доларів, до 70-80% з них складають "віртуальний трафік", наприклад, перекази між ботами та внутрішніми системами бірж, реальний обсяг використання з боку фізичних осіб чи підприємств ще потребує подальшого уточнення.

По-друге, це питання "механізму прив'язки та прозорості". Деякі основні стейблкоїни ще не опублікували повну аудиторську звітність, а структура резервних активів та ризикова відкритість тривалий час є предметом суперечок на ринку; хоча інші, хоча й більш прозорі та відповідні, все ще мають розрив у поширенні застосування та інтеграції в екосистему.

Крім того, між регуляторними політиками різних країн все ще існують відмінності та суперечки, деякі регіони ще не відкрили використання стейблкоїнів, тоді як деякі ринки активно беруть на себе роль експериментального поля для інституційних інновацій.

Варто звернути увагу на те, що відповідні законопроєкти в США чітко визначили, що стейблкоїни не є цінними паперами, забороняють алгоритмічні стейблкоїни та вимагають, щоб резерви становили 100% високоліквідних активів. Якщо це законодавство офіційно набуде чинності, воно глибоко вплине на логіку функціонування існуючих основних стейблкоїнів і глобальну структуру відповідності.

Основні моменти звіту: всебічний аналіз розвитку стейблкоїнів

Звіт використовує статистику на блокчейні, класифікаційний моніторинг та перехресну перевірку публічної інформації, щоб всебічно розглянути розвиток стейблкоїнів з шести вимірів:

1. Історія розвитку: огляд десятирічної еволюції стейблкоїнів
2. Ринкова структура: детальний аналіз структури подвійного олігополію, розподілу часток випуску публічних блокчейнів, тенденцій активних користувачів на місяць та інших ключових даних
3. Сценарії застосування: зосередження на ключовій ролі стейблкоїнів у міжкордонних платежах, DeFi, роздрібних платежах та токенізації фізичних активів.
4. Глобальне регулювання: систематизація основних економічних регуляторних динамік та законодавчих шляхів
5. Майбутній потенціал: аналіз стейблкоїнів як глобальної платіжної мережі, сили купівлі американських державних облігацій та конкуренції з цифровими валютами центральних банків.
6. Попередження про ризики: охоплює потенційні виклики, такі як відключення прив'язки, прозорість аудиту, системні атаки, проблеми з регулюванням відмивання грошей тощо.

Звіт також особливо зазначає, що нині нестабільні стейблкоїни ще перебувають на ранній стадії розвитку: ринкова капіталізація євро стейблкоїна становить менше 500 мільйонів доларів, ринкова капіталізація стейблкоїнів на основі йени, фунта стерлінгів, корейської вони та інших валют переважно знаходиться в межах десятків мільйонів доларів, в майбутньому вони все ще мають величезний потенціал для зростання.