Обговорення визначення концепції RWA проектів та рамок Відповідності

Нещодавно проєкти RWA стали популярною темою в спільноті Web3. Багато спостерігачів вважають, що "RWA перетворить нову фінансову екосистему Гонконгу", вважаючи, що існуюча регуляторна структура Спеціального адміністративного району Гонконг забезпечує проривні можливості для цього сегмента. Однак в індустрії існують суперечки щодо питання "Відповідності", а також різні погляди на те, "що таке відповідність". Ця розбіжність походить від різниці в розумінні концепції RWA.

Ця стаття розгляне визначення концепції RWA та побудову рамок відповідності з точки зору професійної команди юристів.

Один. Визначення концепції RWA

(1) Фон та переваги проекту RWA

RWA став фокусом ринку, головним чином на основі двох великих фонів:

1. Переваги токенового фінансування компенсують недоліки традиційного фінансування:

   • Швидкість фінансування висока
   • Диверсифікація типів активів
   • Вартість фінансування відносно низька

2. Гонконг "Відповідність" сприяє зростанню інтересу: Інноваційне регулювання Гонконгу забезпечує внутрішнім інвесторам відповідність для участі в RWA, привертаючи увагу до криптоактивів та традиційних галузей.

(Два) Елементи та характеристики проектів RWA

Справжні проекти RWA повинні мати такі характеристики:

1. На основі реальних активів
2. Токенізація активів на блокчейні
3. Цифрові активи мають цінність власності
4. Випуск та обіг відповідають законодавчим вимогам і підлягають адміністративному нагляду

（三）Типи проектів RWA та регулювання

Проект RWA включає два типи:

1. Вузьке RWA: токенізація фізичних активів
2. STO(Безпековий токен пропозиція): фінансові активи на блокчейні

Країни мають різні стандарти визначення цінних паперів токенів, які в основному включають:

• Китайська материкова частина: Закон про цінні папери визначає цінні папери
• Сінгапур: "Посібник з випуску цифрових токенів" та положення "Закону про акції та ф'ючерси"
• Гонконг: положення Закону про цінні папери та ф'ючерси
• США: Тест Хауі SEC

Два, юридична логіка рівнів "Відповідність" проекту RWA

Відповідність RWA є багаторівневою системою:

1. Пісочниця Відповідність: проект Ensemble пісочниці Гонконгського управління грошового обігу
2. Відповідність адміністративному нагляду Гонконгу: включена до управління в рамках STO
3. Чітка регуляторна рамка для крипто-дружніх регіонів
4. "泛合规": відсутній чіткий статус визначення порушення

! [Розшифровка юриста Web3: що всі розуміють як RWA?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f29ee9f50b0bb4064aa29b994cbd9aad.webp)

Три, Юридичні рекомендації для проектів RWA

1. Виберіть юрисдикцію, що підтримує політику.
2. Забезпечте реальність та можливість викупу базових активів
3. Отримати визнання інвесторів
4. Забезпечте відповідність операцій установ у ланцюгу
5. Запобігання ризикам відповідності після події
6. Уважно ставитися до управління репутацією бренду

Чотири, висновок

Ідея та механізми проектів RWA різняться, їх потрібно досліджувати та класифікувати по одному. Найбільшим викликом є невизначеність системи, потрібно вивчити "практичні стандарти". Повага до існуючих судових та регуляторних рамок є основною передумовою для інновацій, адже право завжди є гарантією ринкового порядку та інтересів громадськості.