Ринок RWA продовжує зростання, Гонконг стає відповідність розвивальником

Глобальний процес токенізації активів набирає обертів. Дані показують, що станом на квітень 2025 року загальна вартість глобальних RWA-активів на блокчейні перевищила 22 мільярди доларів США. Deloitte прогнозує, що масштаб ринку токенізованої нерухомості досягне 4 трильйонів доларів США до 2035 року.

У цій хвилі фінансових інновацій Гонконг завдяки своїм унікальним системним перевагам швидко став піонером у сфері відповідності розвитку RWA. Від токенізації активів зарядних станцій до запуску першого в Азії фонду токенізації, що відповідає вимогам, кілька еталонних випадків успішно реалізовано, що підтверджує величезний потенціал цього інноваційного фінансування в сфері реальних активів.

Визначення та переваги RWA

RWA(Справжні світові активи) вказує на процес відображення фізичних або фінансових активів на блокчейні за допомогою технології блокчейн, перетворюючи їх на цифрові токени з високою ліквідністю та можливістю дроблення. З правової точки зору, RWA є широким поняттям, і всі процеси токенізації активів, реалізовані через блокчейн, можуть називатися RWA.

Основні переваги RWA включають:

1. Активувати важкі активи фінансування сцени, які важко досяжні для традиційних фінансів, щоб надати підприємствам новий "метод кровотворення"

2. Знизити інвестиційний бар'єр, щоб малі та середні інвестори також могли брати участь в інвестиціях у активи з високим бар'єром

3. Зниження витрат на фінансування, підвищення ефективності фінансування

4. Налаштовувана торгова структура, гнучке відповідність потребам інвесторів

5. Реалізація ефективної ізоляції "компанійного кредиту" та "активного кредиту"

6. Формування активної екосистеми токенів та спільноти, сприяння синергії між онлайновим та офлайновим розвитком

Регуляторна рамка RWA в Гонконгу

Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу застосовує регуляцію RWA за принципом "прозорості", фокусуючись на фінансових властивостях базових активів, а не на формі токенів. Основні регуляторні документи включають:

1. "Лист щодо токенізованих інвестиційних продуктів, затверджених Комісією з цінних паперів", чітко визначає вимоги до регулювання секьюритізованих токенів.

2. "Лист щодо діяльності посередників у сфері токенізованих цінних паперів", що регулює поведінку посередницьких установ.

3. "Проект Ensemble", дослідження застосування токенізації

Ці політики забезпечують чіткі вказівки для розвитку ринку RWA.

Основні вимоги до відповідності при випуску RWA в Гонконзі

Оскільки обмеження регулювання в континентальному Китаї, китайські компанії повинні випускати RWA токени за кордоном. Гонконг став ідеальним вибором. Основні моменти відповідності включають:

нижні активи Відповідність

1. Підтвердження прав на активи: забезпечити законність і ясність прав власності на активи
2. Аудит активів: оцінка вартості активів та ризиків
3. Відділення активів: досягнення ізоляції ризиків через SPV

дані на ланцюзі Відповідність

Використовуючи модель "дві ланки один міст" або спираючись на вільну торгову зону Хайнаня, досягти Відповідність даних шляхом їх запису в блокчейн та трансакцій через кордон.

обіг Відповідність

Розробка рамки для збирання та обігу іноземних коштів, поширеними каналами фінансування є QFLP, FDI, QFII тощо.

Під час впровадження проекту RWA необхідно комплексно враховувати вимоги Відповідність на всіх етапах, а також забезпечити підтримку професійної команди, щоб гарантувати пріоритетність відповідності.