Невід'ємна підкатегорія RWA: Цінність, дослідження та практика токенізації фондів
Коли ми говоримо про RWA, ми більше зосереджуємося на державних облігаціях, фіксованому доході, цінних паперах та інших базових активах. Насправді, на даний момент, окрім стейблкоїнів, найбільший за обсягом активів проект RWA - це фонди грошового ринку. Проекти з найбільшими обсягами активів займають перші три місця: Franklin Templeton: 312 мільйонів доларів ( державні облігації ); далі йде Centrifuge: 247 мільйонів доларів ( забезпечення активами ); Ondo Finance: 183 мільйони доларів ( державні облігації ).
Franklin Templeton повністю є токенізованим фондом, Ondo Finance також має два токенізовані фонди, Centrifiuge також співпрацює з певною платформою кредитування в проекті RWA, де також створено токенізований фонд. Це свідчить про важливість токенізованих фондів у з'єднанні TradFi та DeFi, ми вважаємо, що форма активу фонду, через (1) її регульованість; (2) відносно стандартизовані цифрові вирази, є найкращим носієм для активів RWA.
Наразі, про що ми говоримо, RWA більше відноситься до одностороннього попиту на захоплення вартості криптовалютами щодо реального світу, тоді як з точки зору традиційних фінансів TradFi, фонди, токенізовані через блокчейн та технології розподіленого реєстру, можуть звільнити ще більшу цінність.
Отже, у цій статті буде поступово проаналізовано цінність фондів після токенізації на основі випадків, які спостерігаються на ринку, а також активні дослідження та практики учасників ринку.
Один. Токенізація фондів
токенізація(Tokenization)зазвичай є вираженням активів після їх цифровізації на блокчейні, і використовує переваги технології розподіленого реєстру для бухгалтерського обліку та розрахунків. Активи, які використовуються для токенізації, можуть містити не лише фінансові інструменти, такі як акції, облігації, фонди, але й матеріальні активи, такі як нерухомість, а також нематеріальні активи, такі як авторські права на музичний стрімінг. Токени, що виникають після токенізації активів, є носіями вартості активів і підтвердженням прав на активи.
Ця інновація та порушення також стосуються фондів, після токенізації фонду утворився токенізований фонд (Tokenized Fund), що означає, що частки фонду записуються у цифровій формі токена в розподіленому реєстрі блокчейн, токени доступні для торгівлі на вторинному ринку. Цей токенізований фонд відрізняється від криптофонду, який інвестує лише в первинний та вторинний ринок (Token Fund).
Глобальна індустрія управління активами стикається з численними викликами. Хоча загальний обсяг управління активами в галузі зріс завдяки підвищенню ринку, управлінські витрати на фонди зменшуються через конкуренцію з боку колег і перехід галузі до пасивних інвестиційних стратегій. Окрім інвестиційного тиску, ринок також висуває більші вимоги до цифрових можливостей фондів, щоб задовольнити все зростаючі потреби інвесторів у онлайн-розповсюдженні, звітності по активам, регуляторній відповідності та персоналізації. Темпи зростання витрат на управління фондами перевищують темпи зростання доходів, що стискає прибутковість фондів.
Для приватних фондів, через їх низьку ліквідність та високі вимоги до інвестицій, їхні інвестори тривалий час обмежені невеликою кількістю інституційних інвесторів. Ринок приватних фондів терміново потребує зниження інвестиційних бар'єрів, шляхом належного дизайну продуктів для пропозиції альтернативних продуктів, які відповідають інвестиційним потребам неінституційних клієнтів, таких як малі та середні інститути, сімейні офіси та високоприбуткові фізичні особи.
Токенізація фондів може вирішити багато проблем, з якими стикається глобальна індустрія управління активами. Прихильники токенізованих фондів впевнені, що в майбутньому фонди на основі блокчейн-технологій та технологій розподіленого реєстру не лише зможуть збільшити обсяги управління активами ( Asset Under Management, AuM ), інвестуючи в більш широкий спектр класів активів ( RWA токенізованих активів, але й залучити нові категорії інвесторів ) інвесторів з незабезпечених регіонів Азії, Африки та Латинської Америки, які інвестують через криптоактиви (, покращити інвестиційний досвід користувачів ) вбудоване KYC у смарт-контракти (; а також допомогти фондам перемогти в конкурентній боротьбі за цифрову трансформацію галузі ) цифрова трансформація (, значно знизивши свої операційні та маркетингові витрати ) переваги блокчейну та розподіленого реєстру (.
![Невід'ємна підкатегорія RWA: Цінність, дослідження та практика токенізації фондів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
Два, токенізація матиме глибокий вплив на фондовий ринок
) 2.1 токенізація сприяє просуванню цифровізації фондового ринку
В даний час фонди та інвестори розділені численними посередницькими установами. Канал розподілу фондів ###Фонди-дистриб'ютори( включає: фінансових радників, фондові платформи )Фондові платформи( та мережі маршрутизації замовлень )Мережі маршрутизації замовлень(; сервіс фондів включає: платіжних агентів )Платіжні агенти(, кастодіанів )Кастодіанські банки( та бухгалтерів фондів )Бухгалтери фондів(.
Передавальні агенти ) допомагають фондам, координуючи обидва кінці, відповідають за розуміння клієнтів ( KYC ), протидію відмиванню грошей ( AML ), боротьбу з фінансуванням тероризму ( CFT ) та перевірку економічних санкцій, а також за врегулювання підписок та викупів фондів, звітування перед керівниками та ведення реєстраційних записів інвесторів.
Традиційний процес функціонування фондів в основному є неефективним: ( частки фонду створюються для задоволення підписок, а для задоволення викупів анулюються; ) ціна фонду не визначається на основі купівлі та продажу, а на основі чистої вартості активів, встановленої бухгалтером фонду; ( агент з переказу на основі чистої вартості активів здійснює ціноутворення шляхом отримання та інтеграції замовлень, а в централізованому реєстрі проводить розрахунок замовлень через облік, потім звіряє замовлення з грошовими позиціями інвесторів та фонду; ) за три дні до звільнення часток фонду та грошового розрахунку, фонд і інвестори стикаються з ринковими коливаннями та ризиками контрагентів; ( ліквідність фонду також змушує керівників фондів зберігати грошові позиції, щоб нести витрати на ребалансування чистої вартості фонду.
У порівнянні, токенізація може значно спростити вищезгадані складні процеси:)коли фонд токенізується і торгується на блокчейні, етапи підписки та викупу будуть здійснюватися через фондові токени та платіжні токени з прямим розрахунком і надходженням на рахунки інвесторів(електронний гаманець), угода має остаточний характер розрахунку, що усуває ризики ринку та контрагентів;(оскільки всі угоди фіксуються в розподіленому реєстрі блокчейна, будь-яка зміна власності буде автоматично зафіксована, таким чином усуваючи необхідність централізованої реєстрації;)оскільки всі посередницькі установи можуть отримувати доступ до даних на блокчейні, немає необхідності у багатосторонніх звітах та звірках.
Одночасно, токенізація допоможе керівникам фондів і інвесторам реалізувати цифрову взаємодію:(1) завдяки інтеграції перевірок KYC, AML, CFT та економічних санкцій, швидкість відкриття рахунків інвесторами зросте;(2) на основі більш ефективного атомного розрахунку на блокчейні, реалізація цілодобового реального ціноутворення, реальні розрахунки;(3) доступ до єдиного реєстру для багатьох сторін, що дозволяє реалізувати спільний доступ до даних в реальному часі, інвестори можуть безпосередньо отримувати дані фонду та здійснювати торгівлю;(4) керівники фондів отримають більш різноманітну інформацію про інвесторів, а також інформацію про угоди.
( 2.2 Платформа випуску та залучення коштів на блокчейні для певного протоколу
Заснований у 2020 році певний протокол, який прагне забезпечити криптоіндустрію фінансовими інструментами на основі блокчейну та різноманітною інфраструктурою управління активами, нещодавно завершив фінансування на суму 6 мільйонів доларів. Останній продукт цього протоколу V3 встановлює нові стандарти для випуску фондів на ланцюгу. Завдяки протоколу створені токенізовані фонди можуть здійснювати збори, випуск, підписку, викуп, торгівлю та розрахунок фондів на ланцюгу, досягаючи ефективного фінансування токенізованих фондів.
Ми через офіційний сайт бачимо, що цей протокол вже реалізував випуск та залучення 74 токенізованих фондів ), включаючи відкриті фонди Open-end Funds та закриті фонди Close-end Funds (, обслуговуючи понад 25 тисяч інвесторів, керуючи активами на суму понад 160 мільйонів доларів.
![RWA не можна ігнорувати сегменти ринку: цінність, дослідження та практика токенізації фондів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Ядро механізму цього протоколу полягає в тому, що керівники фондів можуть створювати фонди на блокчейні, вносити зібрані кошти ) стабільних монет, BTC, ETH тощо ( у смарт-контракт протоколу, а також генерувати відповідні NFT/SFT сертифікати, які представляють частки фонду для інвесторів, що дозволяє керівникам фондів здійснювати інвестиційні розташування відповідно до своїх інвестиційних стратегій.
Наприклад, ми бачимо, що Blockin GMX Delta Neutral Pool є відкритим фондом, який управляє приблизно 2,6 мільйонами доларів США активів, відповідно до інвестиційної стратегії керуючого фондом Blockin; крім того, інший відкритий фонд RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, ініційований керуючим фондом Solv RWA, залучає стабільну монету USDT, інвестуючи в активи RWA державних облігацій США, щоб забезпечити доходність від державних облігацій для власників стабільних монет.
![Невід'ємна частина RWA: цінність, дослідження та практика токенізації фондів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Відкриті фонди – це фонди, при яких загальний обсяг одиниць фонду або акцій не є фіксованим під час створення фонду. Фонд може випускати акції в будь-який момент і дозволяти інвесторам регулярно викуповувати їх. Зазвичай керуючі фондами, що використовують стратегію інвестицій з високою ліквідністю, засновують фонди у формі відкритих акціонерних товариств.
Через цей протокол випускаються повністю ланцюгові токенізовані фонди, джерела залучення коштів - BTC/ETH/стабільні монети, активи для інвестування також належать до рідних криптоактивів або токенізованих активів ), таких як державні облігації США RWA ###. Така структура повністю ланцюгового токенізованого фонду дозволяє максимально використовувати цінність, яку приносить токенізація. Наприклад, токенізований фонд цього протоколу, (1), може дозволити керівникам фондів безпосередньо взаємодіяти з інвесторами, отримувати більше даних про інвесторів, торгову інформацію; (2) усуває багато тертя з послугами посередників фондів, знижуючи витрати; (3) залучення, випуск, торгівля та розрахунок токенізованих фондів реалізуються через блокчейн і фіксуються в розподіленому реєстрі, що забезпечує високу ефективність та прозорість; (4) чиста вартість активів фонду (NAV) оновлюється в реальному часі, викуп/придбання часток фонду доступне цілодобово 7/24, і ще багато інших переваг.
Цей протокол стверджує: на сьогодні більшість послуг з управління криптоактивами походять від централізованих установ, які мають непрозорі процеси створення активів та управління фондами, що викликає проблеми з довірою. Краще децентралізоване рішення забезпечує прозорий і безпечний інвестиційний досвід, одночасно допомагаючи компаніям з управління активами здобути довіру і ліквідність. Цей протокол будує інфраструктуру та екосистему, пропонуючи всебічні послуги, включаючи створення, випуск, маркетинг та управління ризиками. Це знижує бар'єри для участі у Web3, одночасно сприяючи зрілості крипторинку.
Цей протокол інвестор деякої ціннісної папери заявив: "Цей протокол побудував бездоверчий інституційний DeFi платформу, інтегруючи брокерів, андеррайтерів, маркет-мейкерів і кастодіанів, створюючи першу на блокчейні ліквідну фінансову інфраструктуру, яка з'єднує DeFi, CeFi та TradFi."
Три, розрахунок фондів токенізації
Токенізовані фонди можуть певною мірою замінити частину посередницьких установ (, таких як дистриб'ютори фондів ), та підвищити рівень цифровізації фондового ринку, але ринок не розвивається миттєво. Щодо найбільш реалістичних аспектів для керівників фондів та інвесторів, токенізація, безумовно, змінить способи розрахунку підписки та викупу фондів.
( 3.1 розрахунок фондів токенізації
В даний час фонди зазвичай оцінюються за чистою вартістю активів, а керівники фондів здійснюють розрахунки через банківську систему, отримуючи або сплачуючи готівку, через три дні після )T+3(, шляхом випуску або анулювання часток фонду. Однак фонди, що функціонують на основі токенізації, розраховують ціну не один раз на день, і оскільки підписка та викуп будуть "автоматично" розраховані на блокчейні, метод розрахунку через банківську систему )T+3( буде замінено. Ми можемо бачити на прикладі певного протоколу, що повністю засновані на блокчейні токенізовані фонди можуть реалізувати миттєве ціноутворення та миттєві розрахунки на цілодобовому ринку )7/24(.
Цей спосіб розрахунків, що базується на технології блокчейн та розподіленого реєстру, називається: атомарні розрахунки )Atomic Settlement(, що означає, що торгівля грошовими еквівалентами та частками фондів безпосередньо пов'язана, а саме, коли відбувається передача одного активу, одночасно відбувається передача іншого активу.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Новий тренд RWA: аналіз дослідження та практики токенізації фондів
Невід'ємна підкатегорія RWA: Цінність, дослідження та практика токенізації фондів
Коли ми говоримо про RWA, ми більше зосереджуємося на державних облігаціях, фіксованому доході, цінних паперах та інших базових активах. Насправді, на даний момент, окрім стейблкоїнів, найбільший за обсягом активів проект RWA - це фонди грошового ринку. Проекти з найбільшими обсягами активів займають перші три місця: Franklin Templeton: 312 мільйонів доларів ( державні облігації ); далі йде Centrifuge: 247 мільйонів доларів ( забезпечення активами ); Ondo Finance: 183 мільйони доларів ( державні облігації ).
Franklin Templeton повністю є токенізованим фондом, Ondo Finance також має два токенізовані фонди, Centrifiuge також співпрацює з певною платформою кредитування в проекті RWA, де також створено токенізований фонд. Це свідчить про важливість токенізованих фондів у з'єднанні TradFi та DeFi, ми вважаємо, що форма активу фонду, через (1) її регульованість; (2) відносно стандартизовані цифрові вирази, є найкращим носієм для активів RWA.
Наразі, про що ми говоримо, RWA більше відноситься до одностороннього попиту на захоплення вартості криптовалютами щодо реального світу, тоді як з точки зору традиційних фінансів TradFi, фонди, токенізовані через блокчейн та технології розподіленого реєстру, можуть звільнити ще більшу цінність.
Отже, у цій статті буде поступово проаналізовано цінність фондів після токенізації на основі випадків, які спостерігаються на ринку, а також активні дослідження та практики учасників ринку.
Один. Токенізація фондів
токенізація(Tokenization)зазвичай є вираженням активів після їх цифровізації на блокчейні, і використовує переваги технології розподіленого реєстру для бухгалтерського обліку та розрахунків. Активи, які використовуються для токенізації, можуть містити не лише фінансові інструменти, такі як акції, облігації, фонди, але й матеріальні активи, такі як нерухомість, а також нематеріальні активи, такі як авторські права на музичний стрімінг. Токени, що виникають після токенізації активів, є носіями вартості активів і підтвердженням прав на активи.
Ця інновація та порушення також стосуються фондів, після токенізації фонду утворився токенізований фонд (Tokenized Fund), що означає, що частки фонду записуються у цифровій формі токена в розподіленому реєстрі блокчейн, токени доступні для торгівлі на вторинному ринку. Цей токенізований фонд відрізняється від криптофонду, який інвестує лише в первинний та вторинний ринок (Token Fund).
Глобальна індустрія управління активами стикається з численними викликами. Хоча загальний обсяг управління активами в галузі зріс завдяки підвищенню ринку, управлінські витрати на фонди зменшуються через конкуренцію з боку колег і перехід галузі до пасивних інвестиційних стратегій. Окрім інвестиційного тиску, ринок також висуває більші вимоги до цифрових можливостей фондів, щоб задовольнити все зростаючі потреби інвесторів у онлайн-розповсюдженні, звітності по активам, регуляторній відповідності та персоналізації. Темпи зростання витрат на управління фондами перевищують темпи зростання доходів, що стискає прибутковість фондів.
Для приватних фондів, через їх низьку ліквідність та високі вимоги до інвестицій, їхні інвестори тривалий час обмежені невеликою кількістю інституційних інвесторів. Ринок приватних фондів терміново потребує зниження інвестиційних бар'єрів, шляхом належного дизайну продуктів для пропозиції альтернативних продуктів, які відповідають інвестиційним потребам неінституційних клієнтів, таких як малі та середні інститути, сімейні офіси та високоприбуткові фізичні особи.
Токенізація фондів може вирішити багато проблем, з якими стикається глобальна індустрія управління активами. Прихильники токенізованих фондів впевнені, що в майбутньому фонди на основі блокчейн-технологій та технологій розподіленого реєстру не лише зможуть збільшити обсяги управління активами ( Asset Under Management, AuM ), інвестуючи в більш широкий спектр класів активів ( RWA токенізованих активів, але й залучити нові категорії інвесторів ) інвесторів з незабезпечених регіонів Азії, Африки та Латинської Америки, які інвестують через криптоактиви (, покращити інвестиційний досвід користувачів ) вбудоване KYC у смарт-контракти (; а також допомогти фондам перемогти в конкурентній боротьбі за цифрову трансформацію галузі ) цифрова трансформація (, значно знизивши свої операційні та маркетингові витрати ) переваги блокчейну та розподіленого реєстру (.
![Невід'ємна підкатегорія RWA: Цінність, дослідження та практика токенізації фондів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
Два, токенізація матиме глибокий вплив на фондовий ринок
) 2.1 токенізація сприяє просуванню цифровізації фондового ринку
В даний час фонди та інвестори розділені численними посередницькими установами. Канал розподілу фондів ###Фонди-дистриб'ютори( включає: фінансових радників, фондові платформи )Фондові платформи( та мережі маршрутизації замовлень )Мережі маршрутизації замовлень(; сервіс фондів включає: платіжних агентів )Платіжні агенти(, кастодіанів )Кастодіанські банки( та бухгалтерів фондів )Бухгалтери фондів(.
Передавальні агенти ) допомагають фондам, координуючи обидва кінці, відповідають за розуміння клієнтів ( KYC ), протидію відмиванню грошей ( AML ), боротьбу з фінансуванням тероризму ( CFT ) та перевірку економічних санкцій, а також за врегулювання підписок та викупів фондів, звітування перед керівниками та ведення реєстраційних записів інвесторів.
Традиційний процес функціонування фондів в основному є неефективним: ( частки фонду створюються для задоволення підписок, а для задоволення викупів анулюються; ) ціна фонду не визначається на основі купівлі та продажу, а на основі чистої вартості активів, встановленої бухгалтером фонду; ( агент з переказу на основі чистої вартості активів здійснює ціноутворення шляхом отримання та інтеграції замовлень, а в централізованому реєстрі проводить розрахунок замовлень через облік, потім звіряє замовлення з грошовими позиціями інвесторів та фонду; ) за три дні до звільнення часток фонду та грошового розрахунку, фонд і інвестори стикаються з ринковими коливаннями та ризиками контрагентів; ( ліквідність фонду також змушує керівників фондів зберігати грошові позиції, щоб нести витрати на ребалансування чистої вартості фонду.
У порівнянні, токенізація може значно спростити вищезгадані складні процеси:)коли фонд токенізується і торгується на блокчейні, етапи підписки та викупу будуть здійснюватися через фондові токени та платіжні токени з прямим розрахунком і надходженням на рахунки інвесторів(електронний гаманець), угода має остаточний характер розрахунку, що усуває ризики ринку та контрагентів;(оскільки всі угоди фіксуються в розподіленому реєстрі блокчейна, будь-яка зміна власності буде автоматично зафіксована, таким чином усуваючи необхідність централізованої реєстрації;)оскільки всі посередницькі установи можуть отримувати доступ до даних на блокчейні, немає необхідності у багатосторонніх звітах та звірках.
Одночасно, токенізація допоможе керівникам фондів і інвесторам реалізувати цифрову взаємодію:(1) завдяки інтеграції перевірок KYC, AML, CFT та економічних санкцій, швидкість відкриття рахунків інвесторами зросте;(2) на основі більш ефективного атомного розрахунку на блокчейні, реалізація цілодобового реального ціноутворення, реальні розрахунки;(3) доступ до єдиного реєстру для багатьох сторін, що дозволяє реалізувати спільний доступ до даних в реальному часі, інвестори можуть безпосередньо отримувати дані фонду та здійснювати торгівлю;(4) керівники фондів отримають більш різноманітну інформацію про інвесторів, а також інформацію про угоди.
( 2.2 Платформа випуску та залучення коштів на блокчейні для певного протоколу
Заснований у 2020 році певний протокол, який прагне забезпечити криптоіндустрію фінансовими інструментами на основі блокчейну та різноманітною інфраструктурою управління активами, нещодавно завершив фінансування на суму 6 мільйонів доларів. Останній продукт цього протоколу V3 встановлює нові стандарти для випуску фондів на ланцюгу. Завдяки протоколу створені токенізовані фонди можуть здійснювати збори, випуск, підписку, викуп, торгівлю та розрахунок фондів на ланцюгу, досягаючи ефективного фінансування токенізованих фондів.
Ми через офіційний сайт бачимо, що цей протокол вже реалізував випуск та залучення 74 токенізованих фондів ), включаючи відкриті фонди Open-end Funds та закриті фонди Close-end Funds (, обслуговуючи понад 25 тисяч інвесторів, керуючи активами на суму понад 160 мільйонів доларів.
![RWA не можна ігнорувати сегменти ринку: цінність, дослідження та практика токенізації фондів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Ядро механізму цього протоколу полягає в тому, що керівники фондів можуть створювати фонди на блокчейні, вносити зібрані кошти ) стабільних монет, BTC, ETH тощо ( у смарт-контракт протоколу, а також генерувати відповідні NFT/SFT сертифікати, які представляють частки фонду для інвесторів, що дозволяє керівникам фондів здійснювати інвестиційні розташування відповідно до своїх інвестиційних стратегій.
Наприклад, ми бачимо, що Blockin GMX Delta Neutral Pool є відкритим фондом, який управляє приблизно 2,6 мільйонами доларів США активів, відповідно до інвестиційної стратегії керуючого фондом Blockin; крім того, інший відкритий фонд RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, ініційований керуючим фондом Solv RWA, залучає стабільну монету USDT, інвестуючи в активи RWA державних облігацій США, щоб забезпечити доходність від державних облігацій для власників стабільних монет.
![Невід'ємна частина RWA: цінність, дослідження та практика токенізації фондів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Відкриті фонди – це фонди, при яких загальний обсяг одиниць фонду або акцій не є фіксованим під час створення фонду. Фонд може випускати акції в будь-який момент і дозволяти інвесторам регулярно викуповувати їх. Зазвичай керуючі фондами, що використовують стратегію інвестицій з високою ліквідністю, засновують фонди у формі відкритих акціонерних товариств.
Через цей протокол випускаються повністю ланцюгові токенізовані фонди, джерела залучення коштів - BTC/ETH/стабільні монети, активи для інвестування також належать до рідних криптоактивів або токенізованих активів ), таких як державні облігації США RWA ###. Така структура повністю ланцюгового токенізованого фонду дозволяє максимально використовувати цінність, яку приносить токенізація. Наприклад, токенізований фонд цього протоколу, (1), може дозволити керівникам фондів безпосередньо взаємодіяти з інвесторами, отримувати більше даних про інвесторів, торгову інформацію; (2) усуває багато тертя з послугами посередників фондів, знижуючи витрати; (3) залучення, випуск, торгівля та розрахунок токенізованих фондів реалізуються через блокчейн і фіксуються в розподіленому реєстрі, що забезпечує високу ефективність та прозорість; (4) чиста вартість активів фонду (NAV) оновлюється в реальному часі, викуп/придбання часток фонду доступне цілодобово 7/24, і ще багато інших переваг.
Цей протокол стверджує: на сьогодні більшість послуг з управління криптоактивами походять від централізованих установ, які мають непрозорі процеси створення активів та управління фондами, що викликає проблеми з довірою. Краще децентралізоване рішення забезпечує прозорий і безпечний інвестиційний досвід, одночасно допомагаючи компаніям з управління активами здобути довіру і ліквідність. Цей протокол будує інфраструктуру та екосистему, пропонуючи всебічні послуги, включаючи створення, випуск, маркетинг та управління ризиками. Це знижує бар'єри для участі у Web3, одночасно сприяючи зрілості крипторинку.
Цей протокол інвестор деякої ціннісної папери заявив: "Цей протокол побудував бездоверчий інституційний DeFi платформу, інтегруючи брокерів, андеррайтерів, маркет-мейкерів і кастодіанів, створюючи першу на блокчейні ліквідну фінансову інфраструктуру, яка з'єднує DeFi, CeFi та TradFi."
Три, розрахунок фондів токенізації
Токенізовані фонди можуть певною мірою замінити частину посередницьких установ (, таких як дистриб'ютори фондів ), та підвищити рівень цифровізації фондового ринку, але ринок не розвивається миттєво. Щодо найбільш реалістичних аспектів для керівників фондів та інвесторів, токенізація, безумовно, змінить способи розрахунку підписки та викупу фондів.
( 3.1 розрахунок фондів токенізації
В даний час фонди зазвичай оцінюються за чистою вартістю активів, а керівники фондів здійснюють розрахунки через банківську систему, отримуючи або сплачуючи готівку, через три дні після )T+3(, шляхом випуску або анулювання часток фонду. Однак фонди, що функціонують на основі токенізації, розраховують ціну не один раз на день, і оскільки підписка та викуп будуть "автоматично" розраховані на блокчейні, метод розрахунку через банківську систему )T+3( буде замінено. Ми можемо бачити на прикладі певного протоколу, що повністю засновані на блокчейні токенізовані фонди можуть реалізувати миттєве ціноутворення та миттєві розрахунки на цілодобовому ринку )7/24(.
Цей спосіб розрахунків, що базується на технології блокчейн та розподіленого реєстру, називається: атомарні розрахунки )Atomic Settlement(, що означає, що торгівля грошовими еквівалентами та частками фондів безпосередньо пов'язана, а саме, коли відбувається передача одного активу, одночасно відбувається передача іншого активу.