Від AMM до книги замовлень: обговорення еволюції механізму ціноутворення ринку прогнозів
ринок прогнозів по суті є "біржею ймовірностей майбутніх подій", де користувачі висловлюють свої оцінки подій, купуючи певні опції. Через специфіку прогнозування подій, його механізми ціноутворення та ліквідності відрізняються від звичайних торгів.
Ранні ринки прогнозів використовують логарифмічні правила оцінювання ринку (LMSR) як механізм AMM, щоб забезпечити ринкову ліквідність та ціноутворення в реальному часі. Основою LMSR є модель функції витрат, яка розраховує ціну згідно з частками володіння кожним варіантом, забезпечуючи відображення ціни відповідно до поточних ринкових очікувань.
Основна перевага LMSR полягає у забезпеченні безумовної ліквідності, що вирішує проблему холодного старту. Однак його статичні параметри ліквідності та неприбуткова орієнтація також накладають обмеження. З розширенням масштабу ринку ці недоліки поступово стають очевидними.
Щоб підвищити ефективність капіталу, оптимізувати торговий досвід та залучити професійну ліквідність, деякі платформи почали переходити до моделі книги замовлень. Нова модель поєднує оффчейн книгу замовлень з ончейн розрахунками, враховуючи децентралізовану безпеку та централізований торговий досвід.
У режимі книги замовлень ціна закріплюється через частки для створення та арбітражного циклу. Система дозволяє користувачам створювати або викуповувати пару YES/NO за 1 долар, що встановлює цінове закріплення. Вільна торгівля на незалежній книзі замовлень та механізм арбітражу спільно забезпечують, щоб сума цін YES і NO наближалася до 1 долара.
Ринок прогнозів і поєднання децентралізованих бірж (DEX) містять безліч можливостей. Ринок прогнозів може запропонувати користувачам DEX рідні інструменти хеджування ризиків, а його цінові дані можуть слугувати попередніми індикаторами для централізованого управління ліквідністю DEX. Крім того, пов'язання індикаторів DEX з прогнозованими подіями може сприяти виникненню нових структурованих фінансових продуктів.
З розширенням бази користувачів ринок прогнозів перетворюється на "рівень ризикового ціноутворення" та "інформаційний оракул" у криптоіндустрії. Його інтеграція з основними протоколами, такими як DEX, стане ключовим фактором, що сприятиме зрілості екосистеми DeFi.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Еволюція механізму ціноутворення ринку прогнозів: від LMSR до шляху ефективності з order book
Від AMM до книги замовлень: обговорення еволюції механізму ціноутворення ринку прогнозів
ринок прогнозів по суті є "біржею ймовірностей майбутніх подій", де користувачі висловлюють свої оцінки подій, купуючи певні опції. Через специфіку прогнозування подій, його механізми ціноутворення та ліквідності відрізняються від звичайних торгів.
Ранні ринки прогнозів використовують логарифмічні правила оцінювання ринку (LMSR) як механізм AMM, щоб забезпечити ринкову ліквідність та ціноутворення в реальному часі. Основою LMSR є модель функції витрат, яка розраховує ціну згідно з частками володіння кожним варіантом, забезпечуючи відображення ціни відповідно до поточних ринкових очікувань.
Основна перевага LMSR полягає у забезпеченні безумовної ліквідності, що вирішує проблему холодного старту. Однак його статичні параметри ліквідності та неприбуткова орієнтація також накладають обмеження. З розширенням масштабу ринку ці недоліки поступово стають очевидними.
Щоб підвищити ефективність капіталу, оптимізувати торговий досвід та залучити професійну ліквідність, деякі платформи почали переходити до моделі книги замовлень. Нова модель поєднує оффчейн книгу замовлень з ончейн розрахунками, враховуючи децентралізовану безпеку та централізований торговий досвід.
У режимі книги замовлень ціна закріплюється через частки для створення та арбітражного циклу. Система дозволяє користувачам створювати або викуповувати пару YES/NO за 1 долар, що встановлює цінове закріплення. Вільна торгівля на незалежній книзі замовлень та механізм арбітражу спільно забезпечують, щоб сума цін YES і NO наближалася до 1 долара.
Ринок прогнозів і поєднання децентралізованих бірж (DEX) містять безліч можливостей. Ринок прогнозів може запропонувати користувачам DEX рідні інструменти хеджування ризиків, а його цінові дані можуть слугувати попередніми індикаторами для централізованого управління ліквідністю DEX. Крім того, пов'язання індикаторів DEX з прогнозованими подіями може сприяти виникненню нових структурованих фінансових продуктів.
З розширенням бази користувачів ринок прогнозів перетворюється на "рівень ризикового ціноутворення" та "інформаційний оракул" у криптоіндустрії. Його інтеграція з основними протоколами, такими як DEX, стане ключовим фактором, що сприятиме зрілості екосистеми DeFi.